十大券商预测下周大盘走势 震荡整理将继续

天机007

上涨难持续

日信证券吴煊

本周股指基本完成了对上周报复性反弹的确认。展望后市，行情在多空因素交织的情况下，市场自身惯性将是决定短线涨跌的关键因素。股指短线存在惯性上冲的可能，但在2380-2400点一线存在一定上行压力，如果缺乏货币政策的支持，短线仍有再次震荡回调的可能。

从市场表现看，各板块普涨特征明显。权重股方面，券商、地产板块依然是本周的热点，在清明节后的两周中，券商板块在短短7个交易日累计涨幅超过12%，地产板块累计涨幅亦接近10%；题材股方面，温州小额信贷概念本周利好扩散，相关个股大幅上涨，浙江东日在四个交易日内三次涨停，而在深圳推出系列金融创新措施的利好刺激下，深圳本地股在周四、周五大幅飙升。题材股被连续炒作，也说明了当前市场已经重新回到强势阶段。

从数据方面看，本周公布的经济数据有喜有忧。周一公布的三月CPI同比3.6%的增速超预期，周四公布的三月份新增信贷和货币供应量数据同样超预期，周五公布的一季度8.1%的GDP增速则低于预期。这些数据有喜有忧：通胀压力不减，经济增速似乎在放缓，而流动性层面却又给出支撑市场上涨的理由，M1、M2的回升基本可确认流动性拐点的出现，这将在很大程度上缓解市场对资金面的担忧。但在经济基本面并没有实质改观的情况下，政策利好的超预期并不支持市场的持续性上涨。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2300-2400点

下周热点 金融创新、农业

下周焦点 国际形势、产业政策

短线可能冲高回落

信达证券刘景德

4月12日煤炭、金融、地产等板块带动指数大幅上涨，成交量也明显放大。后市短线可能冲高回落，指数或将回踩2320点，在确认突破60日均线的有效性后，围绕60日均线反复震荡。

在温州金融改革、深圳金融新政等利好消息的刺激下，本周房地产、银行、券商、深圳本地股雄风再起，煤炭、有色等权重股表现不俗。4月12日大盘以长阳报收，沪指成功收复20日、60日两条均线，在权重股的引领下，中小盘、创业板跟风快速上涨。4月13日，股指小幅上涨，沪指站上60日均线，意味着大盘有望由弱转强。

从消息面看，经济放缓或将引发政策放松。国家统计局13日公布一季度国内生产总值同比增长8.1%，低于8.4%的市场预期；一季度GDP增长延续下滑态势，创下2009年二季度以来新低。我们认为，经济增速回落不利于支持股市出现持续上涨行情，但为保经济稳定增长，管理层下调存款准备金率的可能性增大，这对处于底部区域的股市来说是利好消息。

从资金流向上看，股指出现四连阳的走势，一方面表明投资者信心开始恢复，另一方面也表明资金逢低进场的意愿强烈，看空资金已经明显减少。

从技术上看，4月12日大幅上攻，成功回补了3月28日的向下跳空缺口。股指依托5日均线震荡上行，10日均线开始勾头向上，对股指形成支撑。但是，上证指数2400点附近压力较大，继续上涨难度较大。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 2320-2400点

下周热点 旅游股、业绩预增股

下周焦点 存款准备金率是否下调

八新股发行将使资金分流

西南证券张刚

本周股市呈现探底回升走势，但周五放量后涨势趋缓，显示多空分歧较大，3月份经济数据喜忧参半，预计下周将因为新股密集发行而造成资金分流，在经历了大幅反弹之后，或将再度出现下跌。

新股发行方面，下周新股发行增加至8只，短期或有套现资金备战一级市场。公开信息显示，4月16日拟在深市创业板上市的任子行、宜通世纪将发行；4月17日拟在深市创业板上市的天山生物、拟在深市中小板上市的东江环保将发行；4月18日拟在沪市上市的人民网、奥康国际，及拟在深市中小板上市的龙泉股份将发行；4月19日拟在沪市上市的翠微股份将发行0.77亿股；4月23日拟在深市中小板上市的西部证券将发行2亿股；4月24日拟在深市创业板上市的戴维医疗将发行。

数据方面，由于本周经济数据有喜有忧，市场将维持谨慎心理，投资积极性将受制约。3月份PPI同比转为负增长，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润6060亿元，同比下降5.2%，显示工业企业景气低迷。尽管3月份新增信贷突破万亿元关口，创14个月来新高，但短期贷款及票据融资比重过大，投资需求依然不足。

技术面，大盘周K线收出长阳线，大涨2.28%，呈现上涨加速迹象，日均成交金额比前一周略有放大。周K线均线系统处于交汇状态，5周K线向下逼近20周均线，中期维持下探趋势。从日K线看，均线系统处于交汇状态，短期走势看好，但将维持震荡盘整格局；中期看多空力量处于均衡态势，走势有待进一步观察。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 2250-2350点

下周热点 食品饮料、旅游酒店、商业类

下周焦点 消息面、成交量

仍有上升动力

民生证券吴春华

上证综指在2242点获得支撑后，市场演绎了稳步推高、快速上扬的态势，在周K线上连续收出了两根阳线，并吞没了3月30日形成的长阴线。K线组合显示，市场仍有继续上攻的可能，但继续向上将面临着多重均线的压制。

从经济数据看，一季度的数据对全年具有很好的指导作用，或将引发货币政策进一步放松。本周是经济数据公布密集的一周，各项数据显示经济下行的趋势没有得到遏制。而三月份新增贷款增加至1.01万亿元，超出市场预期，而M1、M2环比提升了0.1和0.4个百分点；两者剪刀差环比继续扩大，但仍在低位徘徊，说明企业经营有回暖迹象，但需求仍然低迷。

从政策上看，“经济差、政策松”这种预期在市场中不断强化。多地重启首套房贷款利率8.5折的消息，说明房地产方面的微调的政策可能出台。同时，由于外汇占款持续负增长，降低存款准备金的预期也在增强；而为了支持企业的发展，降低成本，不对称降息也有可能实施。

从消息面看，金融改革以及金融创新将是未来市场关注的热点，对参股城商行和小额贷款的上市公司以及券商、信托板块可以密切关注。

展望后市，市场仍有上升可能，但将面临多重压力，主要的压力在10周均线2370点附近。即使市场突破该点位，也会有一个回抽确认的过程，因此指数继续向上仍需要大盘蓝筹股的配合，以及利好消息的不断刺激。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 2300-2390点

下周热点 金融创新

下周焦点 消息面的变化
“政策红包”利好短期市场

太平洋证券周雨

本周沪深两市强劲反弹，在周线上出现趋势性小逆转，前五周连续下跌的局面得以改善。我们认为，本周大盘的快速反弹得益于市场对政策扶持力度预期的升温，清明节后的反弹逻辑与一季度春季行情的动能相似。展望后市，海外市场的回暖以及“政策红包”的持续派发或将护航短期A股，市场或将延续反弹趋势。

从基本面看，经济增长呈平稳放缓的态势，“软着陆”概率大。统计数据显示，3月工业增加值同比增长11.9%，较1-2月的11.4%有所回升；3月社会消费品零售总额同比增长15.2%，较1-2月的14.7%有所回升；固定资产投资受房地产投资放缓拖累，三月同比增速为20.4%，较1-2月的累计同比增速21.5%有所下降；整体来看，经济平稳放缓，“硬着陆”可能性不大。

从信贷方面看，广义流动性明显改善。3月M2同比增长13.4%，较2月的13%有所提高；3月人民币新增贷款为1.01万亿，显著高于1、2月份的7000多亿，远高于市场预期，说明沉淀在银行间市场的资金有部分流向实体经济。我们判断未来政策放松的基调不会改变，在今年外汇占款增量大幅下降的预期下，年内央行仍需下调存款准备金率来实现反向对冲。但考虑到3月信贷的恢复以及CPI的反弹，短期下调存准的概率有所下降。

展望后市，下周大盘继续反弹的概率较大。首先，本周周线级别的反弹彻底扭转了前期下跌的趋势，量价配合良好，后续还有上行基础。其次，本周的政策红利余温未退，预计下周大盘仍将有一个消化过程。可见，短期内利好因素将占据上风，市场或将继续反弹。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2300-2450点

下周热点 券商板块

下周焦点 政策面变化

或现短线调整

宏源证券邢振宁

市场信心在本周得到了较好恢复，但大盘在突破半年线后，将会再现短线调整要求，但预计回调空间不大。在操作方面，由于20周均线在完成突破后，压力作用将转换为支撑作用，投资者可在技术修复过程中，密切关注低吸机会。

从基本面看，市场做多人气的再度集结主要受益于经济数据的明朗。3月CPI反弹略超市场预期，但依然处于可控范围内；周五公布的一季度GDP数据虽创三年来新低，但依然保持在8%以上，总体看经济将平稳放缓，基本面对市场仍将缺乏支撑。

从政策面看，存款准备金率的下调或将延期。近期，存款准备金率下调的时间窗口被视作进场买入的关键点位，但央行却迟迟未能发布存款准备金率的下调通知，这一方面体现出央行的慎重，另一方面也表明资金面并不紧张。据央行日前公布的数据，3月份当月人民币贷款增加1.01万亿元，同比增加3320亿元，创下了14个月以来的新高。此外，随着央行公开市场业务到期解禁资金的增多，以及今年一季度外汇储备逐渐恢复增长，存款准备金率的下调或将延期。

从资金面看，下周影响市场的主要因素将来自于扩容压力。下周共有8只新股要完成申购，远远超过了本周的发行规模，将对市场资金形成相对较大的稀释效应。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 2300-2400点

下周热点 机械、电力设备

下周焦点 新股扩容

有望形成震荡攀升格局

新时代证券刘光桓

本周沪深股市呈现先抑后扬、强势反弹的格局。受3月份CPI回升超过市场预期以及外围股市大跌的影响，上证指数于周二最低下探至2258点。后半周受首套房贷利率八五折利好刺激，在金融板块、房地产板块强势反弹带动下，成交量有所放大，市场人气有了较大的恢复。由于二季度政策预调微调的利好预期升温，后市可能形成震荡攀升的格局。

从消息面看，本周一些重要的宏观经济数据陆续公布，忧喜参半，反映出经济增速下行但出现低位回升的运行态势。周一国家统计局公布了3月份宏观经济数据，3月份CPI为3.6%，环比上升了0.4个百分点，超过了市场的预期，引发市场担忧货币政策放松有可能因通胀回升而延迟。不过，从分类数据来看，以“大葱”为首的蔬菜价格上涨20.5%成为推高3月CPI的主要推手。这种情况随着天气转暖蔬菜大量上市后将不会持续，因此未来CPI仍将呈现回落态势。3月份PPI同比下降0.3%，创出28个月以来的新低，环比上涨0.3%，表明工业企业景气度与盈利情况较去年同期下降，但环比来看较2月份有所好转，季节性负面因素正在减弱，企业生产有了一定的回升，这与3月PMI环比回升2.1百分点较为一致。周五国家统计局公布一季度GDP数据为8.1%，较去年四季度相比下降了0.8个百分点，经济增速继续呈下行的态势，但3月份以后规模以上工业增加值同比实际增长11.9%，环比增加1.22个百分点。由此可见，宏观经济呈现出“季下行，月回升”的运行态势，预期宏观经济二季度软着陆概率较大。

流动性方面，预计货币政策仍有进一步放松的可能。周四央行公布数据显示，3月新增贷款1.01万亿元，创14个月以来的新高，较今年前两个月大幅增长，反映企业对资金的需求增加。而且，本周央行在公开市场进行正回购操作回笼资金790亿元，扣除本周到期资金1910亿元，本周央行向市场净投放资金1120亿元。可见，市场资金需求正继续回暖，资金价格有小幅回升。

展望后市，由于本周大盘连续向上升，短线累积了一定的获利盘，且2400点一带有较强的压力，下周有可能出现短线震荡走势，但震荡反弹的趋势还将延续。

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 2200-2320点

下周热点 业绩预增

下周焦点 宏观数据、货币政策

(中国证券报)