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一、市场热点解读与机会提示 1.市场预测： "XY?v8*c
四月最后一个交易日除了前期“恶炒”的题材股全面回调之外，多数板块表现平平，而人民网（新股）的高开高走，再一次让市场领略了“游资”的威力。其实今年以来启动的行情一直都是游资在主导，凡是有正规机构重仓把守的价值股都表现“不起眼”，游资这种“高举高打”的手法参与起来难度较大、风险也较大。什么时候能够形成风格转换，“正规军”能够担当主力，行情才能够真正起来。希望股市能够在政策导向中走出真正意义上的“红五月”。 W$JA4O>b
五一假期最新市场消息。利多方面：五一假期期间，欧美股市总体表现不错，其中美国道琼斯指数创出自2009年反弹以来新高，国际大宗商品也因美元指数偏弱而总体上扬；深沪交易所4月30日同时宣布降低A股相关交易费用，虽说这是管理层释放的利好，但对普通股民来说意义不大。利空方面：大盘IPO消息继续“猖獗”，中邮速递即将启动IPO，计划募集资金达到百亿；深沪两市新的退市制度征求意见稿发布，联想前阶段创业板退市制度对创业板的整体冲击，对于业绩较差的题材股孕育的风险较大，需要提防。 tAA7
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2.热点点评： (OqJet2{+
五一期间多空消息数量平均，对指数影响有限，但对于前期恶炒的题材股或有负面影响，提防对人气的挫伤，而导致系统风险。 jEsTw_
3.投资要点： 1)、沪深交易所发布新退市制度方案。上海证券交易所和深圳证券交易所29日分别发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》和《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。上周我们在分析创业板市场针对退市制度的反应时曾指出，退市制度对于创业板的三高炒作势头得到遏制，但是这种投机炒作风潮又转移到主板市场，整个市场对于垃圾股、题材股的炒作风头其实并没有有效降低，只有主板也配套改革相应的退市制度，才可能从全局抑制这种非理性炒作。交易所发布的征求意见正是朝这个方向去努力的，这对于垃圾股的炒作是很好的规范，从长期看有利于市场投资理念回归理性，进而孕育价值投资的土壤。 2)、制度红利继续增多。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取；结算公司上海分公司的A股交易过户费将按照成交面额的0.375‰双向收取。同时，为了优化证券交易所收费结构，沪深证券交易所将按照上市公司股本规模分档收取上市初费和上市年费，并对创业板公司实行减半收取。调整后的收费标准将于6月1日实施。我们认为，在A股交易税费方面，可以作的文章还比较多，比如印花税、红利税，这都是未来可以继续释放的政策红利。 3)、市场结构性风险尤存，蓝筹股或带领指数冲关。由于年报、季报反映出的企业基本面的巨大差距，我们认为二级市场股价并没有完全反映坏的预期。过去一段时间，金改概念股强市炒作，掩盖了绩差股业绩下行的风险。事实上，不少公司在年报季报披露后，股价结构性风险已经显现。因此，我们认为，只要是行业景气度向下，企业利润预期下降或亏损的个股，无论过去低迷还是疯狂，后期都会有一次清算的过程，股价回归基本面是大概率事件。在这个过程中，蓝筹股的优势会逐步显然，虽然场内资金在营造热点风格上似乎不情愿碰银行这样的大块头，但最终还是要回到这个避风港内。我们认为，短期内银行股等蓝筹群体或成为引领大盘冲关的主力，一是这些公司动态估值和股价形成巨大反差，并在较高股息率，股价存在上涨的冲动；二是以沪深300ETF为代表的增量资金的入场，在一定程度上会形成买进的合力；三是投机资金为掩护题材股出货营造蓝筹热点，名为进攻，实为防御。 >y 9o&D
二、个股信息精粹 （一）公告点评：金发科技（600143）5088万购德美化工100%股权 事件：公司与自然人袁志敏、袁长长于4月26日在广州签署协议，袁志敏和袁长长同意将其持有的广州德美化工材料有限公司100%股权转让给公司。经广东中联羊城资产评估有限公司对截止2011年12月31日的上述资产进行评估，以评估值作价确定该部分资产转让价格为5088.43万元。 神光分析： 1、公司具备产年40万吨改性塑料的生产能力，主要产品包括阻燃树脂、增强增韧树脂、塑料合金和功能色母和降解塑料等。本次交易目的为聚焦化工新材料主业，更好地做大做强企业，缓解厂房建设用地压力，实现资产扩张，实现股东利益最大化。本次购买资产完成后，公司在广州科学城的生产基地将新增土地使用权面积70,278平方米。改性塑料行业是典型的技术密集和资本密集交叉的行业，具有较为明显的规模经济特征。公司是全球改性塑料行业产品覆盖种类最为齐全的企业之一，也是目前国内规模最大、产品最齐全的改性塑料生产企业，随着天津基地和昆山基地投产以及新增123 万吨募投项目的逐步实施，将大幅提升公司产能，进一步提高公司的规模化生产能力，巩固公司在改性塑料行业的龙头地位。 2、2011年，公司共销售各类塑料产品（含贸易品）78.45 万吨，比上年同期增长4.07 %；实现营业收入115.47 亿元，比上年同期增长12.74％；实现营业利润9.80 亿元，比上年同期增长84.54％；归属于上市公司股东的净利润9.55 亿元，比上年同期增长65.18％；基本每股收益为0.68 元，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为17.10％，达到了公司第二期股票期权激励计划对2011 年度的业绩条件的要求。2011 年度，公司经营活动产生的现金流量净额为4.73 亿元。总体来说公司财务较为健康。2011年一季度，公司转让长沙高鑫房地产开发有限公司75%股权产生投资收益增厚公司业绩，而2012年无类似的投资收益，故公司今年业绩同比较低。 3、公司对应2012-2014年市盈率约为14倍、10倍，估值不高。但公司属于材料行业，与宏观经济联系紧密，需关注我国GDP增速及宏观经济景气度。 （二）公告点评：一汽夏利（000927）获1.67亿巨额利息豁免 事件：一汽夏利（000927）4月28日公告，天津一汽华利汽车有限公司4月27日与农业银行天津经济技术开发区分行签署《减免利息协议》，农行天津开发区分行同意在华利公司分期偿还其债务本金2.95亿元及利息500万元的条件下，一次性减免华利公司所欠利息1.67亿元以及债务确定日至实际还款日之间新生的利息。 神光分析： 1、公司是中国第一汽车集团公司控股的经济型轿车制造企业，是一家集整车制造、发动机、变速器生产、销售以及科研开发于一体的上市公司。公司目前拥有居于国内先进水平的冲压、车身、涂装、装配生产线，整车质量检测线，汽车发动机铸造及机加工生产线，变速器生产线，计算机工作站、产品开发及检测实验室等。 2、受宏观经济形势及购车优惠政策退出，以及部分城市限购政策影响，国内汽车市场竞争更加激烈，2011年四季度起，政府有关部门又调高了节能汽车惠民补贴政策的门槛，2011年度的汽车行业增速大幅下降，经济型轿车市场出现了负增长，从公司的一季报也可以看出，公司一季度营业收入同比减少32.49%。 3、此次公司全资子公司天津一汽华利汽车有限公司获得1.67亿元的利息减免，对公司减轻债务负担有积极的作用，公司去年净利润仅为1.0937亿元，此次利息减免，对于增厚公司今年的盈利有积极作用。 4、由于本次利息减免需要子公司分期偿还农行天津开发区分行债务本金29500万元，利息500万元，共计30000万元为前提，尚存在一定的不确定性，暂时不对公司进行估值，短线积极关注此次巨额利息豁免对公司的股价刺激作用。 （三）公告点评：天奇股份(002009) 签约中标 事件：公司发布中标公告 神光分析： 1、公司于4月27日收到东风汽车有限公司东风日产乘用车公司的通知，公司中标该公司郑州工厂总装输送设备-ZZ70JPH(主线1包+2包)工程，项目合同总价为6945万元。合同竣工期为：2013年7月。根据约定：双方将在期后正式签订商务合同与技术协议。 2、东风日产乘用车公司由花都工厂、襄樊工厂、发动机分公司以及研发中心组成。花都、襄樊两工厂年总生产能力达46万辆。目前，东风日产旗下拥有新一代天籁、奇骏、逍客、轩逸、骐达、颐达、骏逸、骊威等多款畅销车型，完成了五大车系的战略布局，覆盖轿车、MPV、SUV、CROSS-OVER等领域。 3、本项目合同金额占公司最近一个会计年度（2011年）营业总收入的4.50%。本项目竣工时间为2013年7月，主要对公司2012、2013年利润产生积极影响。东风日产乘用车公司上一会计年度（2011年度）与天奇股份发生的类似业务交易金额为9387万元。因合同执行存在一定的周期，项目采购成本会受市场影响发生一定程度的波动，从而影响项目利润，存在一定的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。 （四）公告点评：东方锆业（002167）澳洲子公司矿体开采获批 事件：公司澳大利亚控股子公司铭瑞锆业于2012年4月20日周五下午收到通知：“环境保护和复垦方案(缩写PEPR)”获得澳大利亚南澳大利亚州政府批准，环境保护和复垦方案号为PEPRNo.PEPR2012/00193,此举意味着MindarieC矿体可以重新开始运营生产。 神光分析： 1、公司专注于锆制品研发和生产，是国内最完整的锆产业生产商，产品履盖上游的氯氧化锆、硅酸锆到下游的二氧化锆、复合氧化锆以及更下游的氧化锆结构陶瓷。2011年公司实现营业收入54,953.42万元，比上年增长48.35%；产品毛利率37.25%，比上年上升了10.26%，主要是高端产品的产销量增大及毛利率上升；净利润9,211.88万元，同比上升102.23%。今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比下降40.74%，主要是由于行业原材料价格上涨和出口减少，公司澳洲控股子公司铭瑞锆业未正式开工生产，日常费用较高；公司项目储备用地及在建项目较多，各项费用增加较快。 2、锆是国家战略性储备资源，锆制品具有优良的耐磨性、耐热性、抗腐蚀性，广泛地应用于电子、陶瓷、玻璃、石化、建材、医药、纺织、航空航天、机械以及日用品等行业，受益于居民消费升级，基础建设、房地产以及家居装潢等行业的持续旺盛需求，市场前景广阔。 3、根据2009国际锆业大会资料，澳大利亚和南非的锆英砂供应占全球出口量的91%。公司全资子公司澳洲东锆资源有限公司于2011年6月29日与AZC设立合资公司铭瑞锆业，拥有其65%的股权。AZC已将除其拥有的WIM150项目权益以外的所有资产，包括但不限于在MurrayBasin拥有的采矿权、勘探地权过户到铭瑞锆业，近期已办完过户手续。铭瑞锆业现有9个采矿权，已经达到JORC标准的可采储量4为5810万吨重矿砂资源储量，MindarieC矿体预计重矿砂中矿(含锆、金红石、钛铁矿等)将于2012年4季度产出，按现有产能设计规模预计年产重矿砂规模为12万吨(含重矿物90%)左右，年产出锆矿为2.5万吨、金红石0.52万吨、白钛石0.65万吨,独居石0.1万吨、钛铁矿6.84万吨。产出锆矿优先为公司提供下游产品生产所需的原材料锆英砂，预计将可为公司节约部分采购成本，原材料供应的质量和交货期可以得到保证。另外，铭瑞锆业开始投产经营后，其他产品钛铁矿、金红石、独居石等也将为公司带来投资收益。 4、公司目前已投入或拟建设的项目工程有年产1,000吨核级海绵锆、年产20,000吨高纯氯氧化锆、办公楼工程、氯化危险工艺改造项目、2700吨复合锆项目、污水处理工程、厂区建设工程、精整车间工程等。上述项目完工后，将优化公司产品结构，将大幅提高公司高纯氯氧化锆产品的产能，增强盈利能力。2012年公司的主要经营目标为全年实现营业收入比2011年增长超过50%；利润总额比2011年增长超过50%。简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为90倍、60倍和29倍，估值相对偏高。 / D ]B
（五）公告点评：鲁信创投(600783)2011年业绩增长51.45% 事件：鲁信创投2011年实现营业总收入为2.48亿元，同比增长16.08%；净利润为6.61亿元，同比增长51.45%；每股收益0.89元，同比增长50.85%。ROE27.05%,同比增长4.40%；每股净资产3.70元，同比增长35.54%。 神光分析 1、鲁信创投是国内唯一一家主业为创投的上市公司，控股股东山东省国资委，背景雄厚。2009年公司定增后公司主营业务变更为以创业投资业务为主，兼顾磨料磨具的生产销售业务。公司的利润将主要来自于创投业务。 2、公司目前拥有长期股权投资高达29.56亿元、每股含长期股权投资29.56亿元，跃居沪深两市第一。2011年公司全资子公司高新投完成9个项目的投资，2.67 亿元，高新投的控股子公司山东科创完成5个项目的投资，达0.52 亿元，参股公司华信创投已通过其参股公司投资2个项目；达0.31亿元；发起设立济南科信创投和筹备济宁海达信科创，蓝色基金完成首期资金募集，达1.1亿美元，已通过其参股公司投资4个项目，达2000万美元；黄三角基金已完成注册并运营，已投资2个项目，达0.23亿元。 3、公司2012年第一季度净利润为820万，同比下降96.78%，主要原因是公司全资子公司高新投上年同期因所投资单位通裕重工增发股份,确认视同处置收益3.31亿,本期无该项收益，本期投资收益只有0.23亿。创投业务的特点是持有期较长，只有项目上市才能取得爆发式投资受益，因此业绩波动较大。预计2012年管理资产规模将达到100亿元；2008－2012年累计新投资项目数量30-40个，投资额10-15亿元；2012年项目保有量约50个；投资项目上市数量10-15家。随着新三板扩容的加快，公司的多个项目的上市将带来巨大的投资收益。 4、简单估算，目前股价对应11－13年PE为21X、18X、15X，估值较低。 #0u69
（六）公告点评：二六三（002467）8000万美元购买股权并签署利润承诺 事件：公司拟通过全资子公司北京二六三网络科技有限公司以现金8,000万美元购买iTalk Holdings,LLC.持有的iTalk Global Communications,Inc66.67%的股权以及Digital Technology Marketing and Information,Inc.、iTalkBB Canada Inc.、iTalkBB Austrilia Pty Ltd100%股权。基于对iTalk Global未来发展的信心，公司控股股东、实际控制人李小龙先生拟与本公司签署《关于iTalk Global Communications,Inc.资产2012-2014年度利润预测补偿协议》。 神光分析： 1、公司是面向中小企业和商务人士的综合通信服务提供商,是国内唯一具备提供跨网络、跨终端通信服务能力的民营企业,运营模式比较新颖，该行业受牌照管制,有一定准入门槛。但在2011年中，由于公司语音通信服务业务等萎缩明显，公司一直在尝试拓展新的盈利提升来源，积极拓展数据通信服务和语音增值服务业务规模,通过营收数据标明，业务调整的积极效果开始显现，销售毛利率逐步回升并将延续，公司具有较好的成长空间。 2、iTalk公司是主要面向海外华人及其他亚裔族群提供VoIP业务及IPTV代理业务的互联网综合服务提供商。2011年实现净利润3602.98万元，若此次交易完成，二六三将持有iTalk公司100%股权，从收购价格上看，评估结果1.25亿美元，较账面值溢价率较高，主要原因是iTalk公司互联网综合服务业务具有较好的业务基础和较快的成长性，从持续盈利能力及以及二级市场上收购前的估值水平来看，该项资产对公司盈利能力形成明显正面拉动。 3、股权出让方iTalkHoldings和实际控制人李小龙向上市公司承诺，iTalk公司在2012年~2014年度实现的净利润将分别不低于1000万美元、1300万美元和1500万美元，其中净利润不足部分将由其补足。按照对应股权计算收益，12-14年每年将分别增厚公司每股收益0.34元、0.44元和0.51元，对上市公司业绩增厚效应明显。承诺协议的签订有利于减轻公司资产收购的风险，对公司基本面改善具有积极作用。 4、鉴于资产收购实施进程上尚不确定，因此暂不对业绩进行预测。但考虑到公司良好的发展空间和较确定的成长性，建议投资者可密切关注。 周边市场综述 0502周边市场综述：道指港指振奋市场 中国A股有所期待 周边市场综述： 1、亚洲股市。节前最后一个交易日沪深股指如期震荡，沪指收盘刚好在5日线之下，下跌0.35％，成交量较周四萎缩20％；深圳成指微跌0.21％，成交量较周四萎缩21％；中小板指收跌0.8％，连续两个交易日跌破60日均线；创业板指走势最强，上涨0.99％，逆势飘红，收复5日线和上周四的小阴线。亚洲其他股市劳动节休市。值得一提的是，五一小长假期间，证监会公布了一整套完善资本市场制度建设的方案，30日正常开市的港股率先给出了正面回应，香港两指数大幅上涨，涨幅均远超1%。 2、欧洲股市。大部分股市因劳动节休市，主要市场仅英国股市开盘。受美国ISM制造业数据好于预期提振加之银行股在劳埃德银行利好财报的推动下上扬，带动英国富时指数尾盘走高，涨幅1.3%。 3、美国股市。美国供应管理协会(ISM)发布的4月份美国制造业报告显示，4月ISM制造业指数从3月的53.4意外增至54.8，高于预期53.0，创去年6月以来最好水平。美国三大股市均出现上涨，其中道指更是盘中创出了金融危机以来的新高--13338.70点。 4、大宗商品市场。周二美元指数微涨，涨幅0.09%。伦敦金属市场涨跌互现。美国原油价格上涨1.03%，报收105.95美元/桶。美国黄金白银价格出现小幅下跌。 三、风险提示 （一）海康威视（002415）股东减持公告 公司股东新疆威讯投资管理有限合伙企业于4月26日将其所持有的公司股份600万股换购等值华泰柏瑞沪深300ETF，占其持有公司股份数的4.68%，占公司总股份数的0.6%。同时，新疆威讯投资管理有限合伙企业于2011年8月18日已通过证券交易所大宗交易系统出售其所持有的公司股份625万股，占其持有公司股份数的4.87%，占公司总股份数的0.63%。本次减持后，新疆威讯投资管理有限合伙企业合计减持了公司股份1225万股，占其持有公司股份数的9.55%，占公司总股份数的1.23%。本次减持后，新疆威讯投资管理有限合伙企业持有公司1.16亿股，占公司总股份数的11.60%，仍为公司第三大股东。 （二）太工天成（600392）披星戴帽 太工天成(上海交易所代码：600392) 鉴于公司2010年和2011年连续两个会计年度的审计报告结果显示净利润均为负值，公司股票将被上海证券交易所实施“退市风险警示”特别处理。实行退市风险警示的起始日：自2012年5月2日起实行；实行退市风险警示后股票简称为：*ST天成；实行退市风险警示后涨跌幅限制为：5%。投资者要注意相关风险。 （三）中国中铁（601390）一季度净利润同比下降44.54% 中国中铁（601390）4月28日发布一季度业绩报告，公司一季度实现营业总收入785.68亿元，同比下降19.11%；归属于上市公司股东的净利润9.15亿元，下降44.54%，净利润下降的主要原因是受到了收入规模降低及财务费用增加的影响，而总营收下滑则主要系铁路项目停工缓建、境外项目放缓以及春节放假等因素影响所致；财务费用增加系借款平均余额增加、借款成本上升的共同影响所致。提醒投资者注意相关风险 （四）水晶光电（002273）遭二股东减持 公司主营精密光学薄膜元器件、蓝宝石衬底(包括PSS)、微型投影模组等产品 的生产、加工和销售。4月27日公司接到公司第二大股东上海复星化工医药创业投资有限公司的通知，获取投资收益，自2010年12月14日至2012年4月27日收市，复星化工通过深圳证券交易所集中竞价及大宗交易系统累计出售公司504.65万股股份，累计减持公司股份比例达到4.04%，目前仍持有水晶光电1246万股股份，占公司总股本的4.99%。提请投资者注意减持风险。 （五）齐峰股份（002521）持股5%以上股东减持 公司公告称， 2012年4月27日，持股5%以上的股东淄博巴森通过深证交所大宗交易系统，共减持公司10,000,000股股份，占公司总股本的4.85%。本次减持后，淄博巴森持有公司13,138,780股股份，占公司总股本的6.37%。敬请投资者注意持股5%以上股东减持的风险。 神光启明星主力资金动向跟踪 mzxvfXSF
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。 !otq X-
1、 个股资金 { 2k< k(,
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2、 板块资金 | | | | | | 300148 天舟文化、002301 齐心文具、601928 凤凰传媒、300264 佳创视讯、300071 华谊嘉信 | | | 002646 青青稞酒、300149 量子高科、002604 龙力生物、600365 *ST通葡、000860 顺鑫农业 | | | 002295 精艺股份、002578 闽发铝业、000603 ST盛 达、300034 钢研高纳、000426 兴业矿业 | | | 600862 南通科技、002598 山东章鼓、002667 鞍重股份、300185 通裕重工、000010 S ST华新 | | | 300271 紫光华宇、300166 东方国信、300288 朗玛信息、300311 任 子 行、600756 浪潮软件 | | | | | | | 601555 东吴证券、002500 山西证券、600733 S*ST前锋、601099 太平洋、000750 国海证券 | | | 600385 *ST金 泰、300239 东宝生物、000606 青海明胶、000153 丰原药业、600789 鲁抗医药 | | | 601318 中国平安、601601 中国太保、601628 中国人寿、601336 新华保险 | | | 600303 曙光股份、000753 漳州发展、601258 庞大集团、002111 威海广泰、000519 江南红箭 | | | 601028 玉龙股份、600784 鲁银投资、002342 巨力索具、000778 新兴铸管、000762 西藏矿业 199h Qxib:
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发表于 2012-5-2 09:40:50
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