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加息并非利空出尽 短期A股震荡休整

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发表于 2011-7-10 12:40:26 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
央行于6日晚间宣布加息,虽然市场没有把加息当成利空,认为最后的靴子落地了,或者说是接近尾声了,但股指反而出人意料的展开调整。 本次加息后,一年期存款利率上调至3.5%,仍低于CPI数据。笔者注意到,很多媒体对于此次加息表示“突然”,之所以这样,是因为央行打破了周末这个时间窗;其实“突然”的事情并不止这一件,统计局决定自7月起统计数据公布时间提前,巧的是6月CPI公布时间为本周六,虽然加息没有给市场任何消化时间,但CPI选择提前公布必定暗含些什么,同时也给了市场足够的时间回归理性。 尽管诸多机构认为6月CPI创下年内新高,破6几成定局,见顶后通胀将掉头向下,因此紧缩政策将发生转变。特别是在温家宝总理表态“猪肉价格过几个月就会下来”后,就有市场人士认为宏观政策在下半年微调,反映到二级市场上,也就是为什么7月以来股市出现反弹最合理的解释。 而关于CPI数据6月份见顶这个问题,据笔者看来,见不见顶其实意义并不大,即使见顶,也并不代表通胀压力就没有了,只能代表是在今年年内达到了一个峰值,可能突破6%的心理防线,因此面对日益复杂的经济环境和影响通胀因素,笔者绝不认同通胀已经到强弩之末这样的观点。 此外,老百姓最关心的房价问题,楼市在经过半年的调控之后,房地产投资依旧维持在35%的高位,而且二三线城市出现了量价齐涨。显然最急需解决的两大风险“通胀压力和资产价格泡沫”并没有得到消退,结合到央行的加息,紧缩政策并不是像机构判断的那样接近尾声。 所以,仅凭靴子落地,货币政策紧缩接近尾声,判断股市应该持续上涨或者就不需要考虑风险,都是比较偏颇的想法。在大家对加息影响股市而津津乐道的时候,笔者最先想到的是,加息让中小企业难上加难。据了解尽管国企的产出仅占全部产出的1/4到1/3,但是得到的资金却占全国的75%以上。大部分资金都集中这些国企手中,而大多数中小企业则被剥夺了争取资金的机会,既缺钱又找不到融资的渠道。事实上,由于政策导向的缘故,只要中小银行仍然被政府掌握,中小企业融资难的情况不会改变。 说了这么多,肯定有人担忧,在通胀压力依然较大、央行加息的情况下,股指出现震荡调整之后,是否就是说这次的反弹行情就此结束?笔者暂时还不能明确说清楚,因为影响股指走势因素太多了。 从这两天的诸多言论看,市场对后市行情是比较乐观的。但笔者从今日早盘中看到,主流资金目前仍处于袖手旁观的状态中,这在指标股以及基金重仓股仍处于调整的状态的走势中可窥一斑。因为CPI公布期提前也就是本周六(9日)公布6月经济数据,而今天是该数据公布前最后一个交易日,场外资金观望情绪较浓。 或者可以这样说,数据肯定是偏向悲观的,但却是目前最大的利空,因为央行已经加息,短期不太可能还有什么利空政策出台,所以即使数据非常不理想,多头也不会将2800点拱手相让。但由于外围的经济复苏仍未见起色以及地方债风险仍不明朗,加之指数从2610反弹以来的获利盘回吐,因此预计股指短期内仍将围绕年线附近震荡,即使反弹也是在有限的空间内折腾。
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