证券时报网午间评述052

天机007

市场转向仍待两大拐点


　　受隔夜美国大涨刺激，今日大盘高开高走，早盘一路上攻，在5日均线上方震荡，显示出了盘面的强势。盘中板块个股出现普涨，权重股对股指贡献较大。盘中近几日空方力量逐渐衰竭，股指有望迎来小幅反弹。
　　盘面上，两市涨多跌少，个股涨跌比例维持在4：1左右。医疗器械、水泥建材、券商、医药、生物制品等板块涨幅居前，环保、港口航运和公路运输两个板块出现下跌。广东鸿图涨停，三诺生物、金利科技、白云山A、江西水泥等个股涨幅都字啊7%以上，两市无个股跌停。
　　技术解析
　　综合看来，昨日沪指收出缩量阳十字星，意味着市场在调整的过程之中速度将有所减缓，半年线确实对目前的调整具有一定的支撑作用。但市场在探底回升的过程当中形成缩量状态，也表明股指的上攻力度短期非常的薄弱，整体的调整态势仍然没有得到根本性改变，但鉴于今日市场突破而来的三大利好，这一局面终于得到了改善。操作上，可逢低关注低估值蓝筹股的投资机会，轻仓的短线投资者可适当关注铁路建设、煤炭、有色金属以及新能源与新材料等行业的投资机会。
　　沪指跌破2400点之后形成的反压，在短期内很难寻求突破。向下虽有半年线支撑，但在这一点位下探的次数越多和徘徊的时间越长，越对多头不利，或再不破不立，在半年线附近再度发力打压，使得多头有回补的空间和动力，再度形成规模反攻不失是明智之举。周一沪指跌破半年线之后的反弹，就是多头试探性反击的表现。
　　三利好提振
　　一、周一美股大涨 欧股收阳
　　周一美国股市大幅收高。标普500指数创两个月来最佳表现。另外欧洲大部分股市周一也震荡收高，部分恢复了上周的巨大损失，投资者对西班牙经济和银行业前景持续感到担忧，该国股市未能实现反弹。利好A股。
　　二、稳增长再加码 新36条细则陆续出台
　　可以预期，未来一个月将是《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》("新36条")实施细则的密集发布期。这也被看作是"稳增长"的重要一举。随着准入门槛的进一步放开，其他无形门槛也要打破。只有可操作性细则的相继出台和落实，民间资本才能真正进入相关领域。利好A股。
　　三、多家QFII积极申请增加投资额度
　　近期，中国证监会和国家外汇管理局相继表态，将简化审批程序，进一步加快合格境外机构投资者(QFII)资格和额度审批速度。QFII作为我国资本市场的一支生力军，积极发挥了"鲶鱼效应"。利好A股。
　　市场转向待两大拐点
　　需要指出的是，本轮经济见底过程不同以往，"L"型的运行态势也决定了市场底部运行的与众不同。
　　其一，在目前经济加速下行的背景下，现有的政策放松力度，显然很难对冲经济下行的风险。经济不可能迅速打开向上的空间，反应到市场上，弱势震荡就成为了市场运行的主基调。新增信贷不及预期，经济回升动力严重不足。在这样的大背景下，经济不可能迅速打开向上的空间，反应到市场上，弱势震荡就成为了市场运行的主基调。
　　其二，就市场整体的利率水平来看，虽然目前中短端的利率品种出现较为显著的下行，但对经济更具指示性意义的中长端贷款利率并未跟随下行，这说明全社会的利率水平依然维持在较高的水平。未来，只有资金供给持续增加即存准率进一步下调，并且央行在使用数量型工具的同时调降基准利率，全社会的利率水平才会显著下行。最终流动性及政策的放松才会逐步推动经济的见底回升。
　　强势股解析
　　三诺生物领衔医药板块早盘飙升中金看好
　　周二(5月22日)，医药板块早盘大涨，中金公司当天盘前发布的快讯建议关注医药板块机会。截至10时44分，三诺生物涨近9%;冠昊生物、金陵药业涨逾7%;白云山A涨逾6%;舒泰神、北陆药业、广州药业涨逾5%。
　　调控政策或趋于温和房地产板块谋动
　　周二(5月22日)，申万房地产板块造好，截至10时15分，华夏幸福、中体产业、中茵股份、阳光城均涨逾4%;荣盛发展涨逾3%;深长城、顺发恒业、首开股份、嘉凯城、招商地产等个股涨幅均超2%。
　　近日，国务院总理温家宝指出，稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策，促进房地产市场平稳健康发展。而此前，他一直强调，将坚持房地产调控政策不动摇。该言论巩固了市场对中国暂时不会进一步收紧房地产政策的预期。一些观察人士据此推测，政府可能在部分市场提前实施力度温和的宽松政策。
　　水泥股获资金拥趸集体上涨券商普遍看好
　　周二(5月22日)，沉默多日的水泥股早盘获资金拥趸，截至9时52分，板块内个股全部录得上涨。其中，江西水泥涨逾5%;塔牌集团、同力水泥涨逾3%;巢东股份、华新水泥、尖峰集团、四川双马、冀东水泥、福建水泥等涨幅均超2%。同期沪指上升0.46%。
　　申银万国最新发布的水泥行业周报称，行业估值具备安全边际风险已经逐步释放，且二季度在地产销量回升、政策微调刺激下，需求的预期逐步改善。东兴证券认为，随着货币政策的放松和财政的政策的开始发力，部分区域水泥需求有望得到改善，水泥行业战略建仓期来临，建议关注中西部水泥股。银河证券则预计，6月水泥需求才能有明显的增加。一旦市场所期盼的非对称降息兑现，短期而言，其所释放的放松信号较强，将会推动市场信心逐步恢复，市场大概率会迎来一波反弹行情。
　　多头发威沪指收复5日均线酒类股表现抢眼
　　周二(5月22日)，大盘高开高走，展开反弹态势，沪指收复5日均线。23个申万一级行业全线飘红，食品饮料板块表现最佳，酒类股表现抢眼。截至9时43分，沱牌舍得涨逾6%;金种子酒涨逾5%;古越龙山涨逾4%;贵州茅台涨逾3%。
　　券商论市
　　宏源证券：预计大盘站稳半年线后延续短线反弹
　　宏源证券5月22日发布晨会纪要称，隔夜外围市场反弹影响下，预计大盘站稳半年线后延续短线反弹。
　　报告表示，证监会正式发布修改后的证券发行与承销管理办法，改革措施此前市场已有所预期，对市场总体波段影响有限，但对打新及新股上市表现将产生一定影响。
　　报告认为，基建方面，公开信息显示，全国铁路货运统一运价上调10%左右，基建项目审批可能有所加快，预计铁路、建筑工程等基建板块仍将保持活跃，同时关注物流板块;温州市中级人民法院出台"30条"司法意见为金融改革提供司法保障，预计对金改概念可能起短线刺激左右，但不建议追高，持有品种逢高获利卖出。
　　报告并称，市场反弹中，建议关注资源类、涉矿板块，继续关注业绩高成长板块个股。
　　中航证券：后市大盘跌破半年线是大概率事件
　　中航证券5月22日发布每日投资策略报告称，后市大盘或将在半年线附近继续震荡，但跌破是大概率事件。
　　报告认为，整体上继续维持防御策略，建议低仓位观望，板块上可关注扬州新政获支持对房地产板块的提振，此外继续关注二级市场上的分级债基。
　　招商证券：维持大盘震荡向上判断布局5大受益政策放松板块
　　招商证券5月22日发布晨会纪要称，展望未来，针对基本面恶化的担忧会逐步缓解，毕竟政策起着对冲经济下滑的作用，政策的效果也有一个逐步累积的过程。
　　报告表示，未来一段时间，随着库存的逐步去化，实体经济也将日益接近底部，市场将面临有利的政策环境和基本面，维持大盘震荡向上的判断。
　　操作上，报告认为，由于前期市场热点均由政策刺激或引导形成，建议投资者择机布局基建、铁路物流、有色、金融、地产等受益于政策放松的板块。