6月行情转机会在月中 下跌提供中期买入机会

天机007

短线止跌后市以阴跌为主 6月行情转机会在月中

用“内外交困”来形容当下的A股市场并不过分。而经历了周一的长阴过后，如今处于小阴小阳的修复期，此时股民关心两件事，也是主力资金下一步攻击的目标：一是指数能否止跌反弹；二是个股普跌，会否再现跌停潮。

从技术上看，因短期跌幅市场出现一定的止跌迹象，2265点~2319点区间是短期支撑，周末在5月经济数据后，能否有利好出台就很关键。如果利好预期继续落空，指数再度下探的概率非常大；反之，随着时间推移有望逐步止跌。其次，本次个股是普跌，如果后期内外盘不再出现明显利空，很难持续个股跌停潮，但指数会出现阴跌。

本次下跌的根本原因还是多头缺乏信心，市场向上动力不足。这点从股指期货走势来看更为明显，空头没有刻意打压，相反期指下跌后持仓下降很快。而解决多头信心，让资金重新回流是关键。目前来看，外盘环境较差，欧美股市大跌，美国就业指标极差，加上欧债危机难以解决，这些均对A股构成压力。因周一的缺口过大，短期内回补难度比较大，这样就有可能形成岛型走势，而如果后期再度出现低开缺口，随着衰竭性缺口的出现，指数才可能止跌，所以本周后三个交易日的走势非常关键。

由于上周连续三个交易日未能突破2310点~2385点区间的箱顶，这才有了本周向下考验2310点的动作。如今变盘后，关键就是大盘能否回归原有的格局中，即在2265点~2310点重新构筑支撑，笔者认为这里短期还不会破，除非市场连续遭遇重大利空，又没有利好，才会破，短期大盘阴跌的可能性较大。

笔者认为，短期内除非指数破位，出现个股跌停潮的概率很低。因为自去年10月份文化概念炒作以来，大盘每一个上涨波段中都只是某几个主流板块内个股在持续表演，绝大多数股票并没有出现好的上涨，这是一种存量资金和游资边打边撤式的状态，个股没有出现极端式的上涨，也就不会出现极端式的下跌。短线来看，可以参与酿酒、医药、黄金股等防御型板块的机会，但仓位不能太重，预期也不要太高。整体策略还是继续以观望为主，等待周末经济数据明朗，目前多数资金也在等待。因此，6月行情的转机会在月中。

(今日早报)
兴业证券：下跌提供中期买入机会

对于A股市场而言，当前最主要的矛盾仍然在国内而非海外。考虑到流动性宽松导致资金价格系统性回落，进而提升估值水平，通胀持续回落将加大政策调控的空间，而政策微调加力将帮助经济企稳，提升风险偏好。

因此，未来数个月是投资者可以操作的、明明白白的操作窗口。即便短期内，由于对政策预期的分歧和海外不确定性引发震荡，投资者不必恐慌，反而应该积极寻找机会，从容逢低买入。

我们倾向于认为未来数月，特别是三季度是最有可能出现“经济横盘、政策正面、通胀偏低”的窗口期。目前的政策环境显著优于去年8、9月份欧债危机阶段，彼时国内通胀高企，CPI在6%以上的水平制约了政策空间。根据兴业证券宏观团队预测，5月CPI有望回落到3.1%，6月进入3%以内，这将给政策放松提供充分的操作空间。

配置建议，我们看好保险、券商、地产、汽车、环保、高端装备制造、新能源以及水利、市政类投资受益板块。我们建议投资者超配短期稳增长与长期调结构的“公约数”行业，最核心的逻辑在于，政策“稳中求进”，要稳经济，同时又不想被指责重蹈覆辙，因此，加大符合“调结构”方向的产业投资，把“十二五规划”的项目提前实施是当下政策最理性的选择。

这些稳增长与调结构并重的“公约数”行业，包括环保，高端装备，新能源，相关水利市政类投资等。除此之外，维持金融、地产等低估值蓝筹股的基础配置。

考虑到金融股、地产股以及其他蓝筹股的盈利可预测性强，低估值的股价已经提前反映了经济下滑对盈利的影响，因此，这些板块受流动性改善的影响更明显。未来数月，经济短期企稳，流动性进一步改善，金融、地产等低估值板块至少有正收益，其中，更为看好保险、券商、地产等弹性大的细分子行业。

(中国证券报)