天相投顾今日大盘回顾（20120606）

天机007

日期： 2012-06-06 16:22   [发表评论]   
　　周三，A股窄幅波动，早盘指数受外围市场反弹影响小幅高开，但当前市场仍对经济超预期下滑颇为担忧，也使得指数盘中短暂反弹化为泡影；截止下午收盘时，上证综指报收于2309.55点，微跌-0.10%，深成指报收于9812.98点，下跌-0.35%，两市合计成交1085.43亿元，成交量连续三日持续回落。
　　股指期货方面：四合约全线下行，IF1206跌幅较大；临近收盘最后15分钟，期指合约小幅下行，最终主力合约IF1206报收于2549.0点，下跌-0.09%；IF1207报收于2542.8点，下跌-0.07%；IF1209报收于2551.6点，下跌-0.05%；IF1212报收于2578.0点，下跌-0.02%；IF1205合约相对于沪深300指数现货贴水-8.40点。
　　行业板块方面：天相二级行业有色、银行、石化、日用品、元器件行业居涨幅前五位，煤炭、园区土地开发、传媒、生物制品、化学原料药行业居跌幅后五位；之前表现较好的化学原料药行业6日出现小幅调整，主要原因为在市场弱势格局下短期累计涨幅过高带来的获利回吐的压力；中期来看目前各种维生素原料药价格大多处于低位，未来上涨动力充足，可能出现部分品种的利好行情。
　　综合来看，海外不稳定因素的不断演化以及国内宏观经济数据的不乐观产生的悲观情绪是主导近期市场调整的主要原因，但这也推升了市场对政策微调力度进一步加大的预期，未来一段时间内，稳增长政策利好推出力度成为市场主要的关注点。通过上周五最新出炉的官方PMI数据显示，5月份PMI指数比上月大幅回落2.9个百分点，结束连续五个月上涨势头，再度逼近制造业扩张动力荣枯分界区间，预示未来经济增速存在继续回落的可能性。分类指数同上月相比，除产成品库存指数上升外，其余指数均有不同程度下降。其中，新订单指数回落至50%以下，为49.8%，比上月下降4.7个百分点，预示未来企业开工率可能进一步降低，经济增速可能继续回落。此外，5月份的宏观经济数据将于本周六开始相继出炉。进入5月份以来，各地露天蔬菜大量上市，食用农产品价格开始出现季节性回落态势。根据商务部最新监测数据，5月份食用农产品价格持续4周回落，其中猪肉价格连续16周回落，而随着时令蔬菜上市增加，5月份后三周蔬菜批发价格连续下降，降幅有所扩大。随着大宗商品价格的大幅下跌以及需求疲软推动物价加速回落，5月份物价延续前期的回落态势几乎是可以肯定的。物价的持续回落，将为“逆周期”稳增长政策操作腾挪空间，从而为股市震荡提供支撑，短期经济数据的好坏，将决定着市场信心能否恢复，指数能否有效企稳。
　　投资策略：目前来看内经济基本面持续疲软状态已是不争事实，不过好在经济超预期下滑的负面因素已经在近期市场的弱势回调中得到逐步的消化，而且经济增速下滑已经得到管理层的充分重视，相关“逆周期”稳增长政策出台力度，将会是形成政策助力经济企稳的积极预期。但是在目前国内外经济形势依然严峻的状况下，市场对经济何时企稳依然存在一定分歧，这一分歧的存在又使得短期市场又难以出现反转的可能。因此，整体上我们维持对市场谨慎乐观的判断，短期若指数出现大幅超调将是投资机会的显现。行业配置防御为主兼顾周期，以食品饮料、电力、银行、日用品等为防御配置；同时密切关注存在结构性利好政策预期的：家电、汽车、铁路运输、建筑建材、节能减排等行业。