中国经济网分析报告（0608）

船长

收评:沪指高开低走失守2300点 不要以估值判断底部2012年06月07日 15:08   来源：中国经济网  
    今日回顾

    欧美股市周三均大涨逾2%，受此影响沪深股指早盘均大幅高开，但此后却上攻乏力，呈高开低走走势。两市股指午后更是节节败退，沪指两点过后跌破2300点整数关口，市场人气大受打击。这是4月11日以来首次跌破2300点，从5月8日以来，沪指已下跌超过6%。大盘在尾盘止跌企稳，稍有反弹但力度不大，最终没能收复2300点，截止收盘，沪指报2293.51点，下跌16.05点，跌幅0.71%，成交596.5亿元；深成指报9755.64点，下跌57.34点，跌幅0.58%，成交542.4亿元。



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    市况分析

    经过连续的下跌调整，上证指数再度逼近2300点关口。尽管指数距离998点和1664点大底尚有较大差距，但从估值角度看，目前市场的整体情况较前两个大底低。根据同花顺iFinD数据统计，目前A股整体加权平均市盈率为13.88倍。2005年998点时，A股整体加权平均市盈率为19.68倍，2008年1664点时，A股整体加权平均市盈率为14.72倍。由此，虽然目前沪指在2300点区域运行，但整体估值已明显低于998点和1664点。

    但我们也要看到，在一个内忧外患的情况下，我们不应该，也不可以用估值来衡量市场，多数机构认为在2300点一下可以抄底，虽然我们也认为2300点以下从中长期来看确实是个底部，但2300点一下是否是短期的底部，沪指会否创出更低，都是市场难以判断的情形；于此相反，我们要知道，A股是一个政策市，政策认为底部到来，那市场肯定已经离底部不远，在国内经济持续的走弱的情况下，唯有持续不断的政策刺激，才能够提振经济，才能够提振股市，目前，投资者更多的是等待，等待外围市场的安定，以及国内政策面的改善。【查看最新股市消息，请关注金融证券频道中经即时解盘】

    谈股论金

    国务院：商业银行资本监管新规拟于明年起实施

    国务院总理温家宝6日主持召开国务院常务会议，听取了关于制定《商业银行资本管理办法(试行)》的汇报。《办法》提出，将合理安排资本充足率达标过渡期，以利于保持适当的信贷增速。允许商业银行将超额贷款损失准备计入银行资本，并将不合格资本工具的过渡期延长至10年。《办法》拟于2013年1月1日开始实施，将于近日正式对外公布。

    国税总局亮清单明确民间投资获33项税收优惠

    日前，国税总局梳理完成《鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策》，并通知要求各级税务机关落实民间投资相关税收优惠政策，促进民间投资健康发展。据介绍，鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策涵盖六大类33项，涉及增值税、消费税、营业税、企业所得税、房产税、进口关税等多个税种。

    铁道部决定改革铁路工程招投标管理体制

    6月4日至5日，全国公共资源交易市场建设工作推进会在南昌召开。铁道部部长盛光祖在会上介绍说，在总结铁路工程建设招投标进入地方交易市场做法的同时，年底前将把铁路利用外资建设项目和机车车辆等专用设备招投标也推入地方交易市

    人保上市走绿色通道冲刺IPO28天最短纪录

    随着4月底，“华闻系”股权—中国华闻投资控股有限公司55%股权和广联(南宁)投资股份公司54.21%股权的成功易主，阻碍人保集团上市进程的最后一块障碍被彻底清除，人保集团“A+H”股上市真正进入“全速疾行”的冲刺期。

    厦门钨业称未参与江西大湖塘钨矿勘探开发

    厦门钨业周三晚间发布澄清公告称，公司未持有江西巨通实业有限公司股份，也未投资参与江西大湖塘钨矿勘探开发。公司控股股东福建省冶金(控股)有限责任公司与其全资子公司福建省潘洛铁矿有限责任公司共持有厦门三虹34.51%股份，公司与厦门三虹拟在江西九江投资20亿元进行钨资源的勘探和矿山开发，但目前公司尚未在该地区进行该事项。

    央行或本周末将加入全球降息联盟

    昨日下午，澳洲央行宣布将利率下调0.25%至3.5%，此举显示各国管理层担忧经济继续下滑，开始有所行动，全球降息之门再次打开。这是澳洲央行今年第二次降息，该行在5月份将利率下调了50个基点，此次降息的时间点恰逢全球市场面临欧债危机逐步升级与美国经济增长放缓的状况下，降息可以刺激经济增长，缓解衰退压力，全球市场在此消息的提振下有所企稳。

    江西：原中央苏区振兴规划将成国家战略

    江西省委、省政府6日召开“全力支持南昌发展打造核心增长极动员大会”。中共江西省委书记苏荣在会上透露，国务院关于支持赣南等原中央苏区振兴发展的若干意见已基本成形，原中央苏区振兴规划即将上升为国家战略。

    住建部重申调控不放松楼市触底反弹仍存疑

    “坚持房地产市场调控政策不动摇。住建部将会同有关部门继续密切关注各地执行调控政策的情况，对于地方出台放松抑制不合理购房政策的，将及时予以制止或纠正。”6月5日的晚间，住建部新闻发言人的表态一语激起千层浪，也戳破了关于地方楼市“调控转向”的言论泡沫。

    工信部：十一项规划护航下一代互联网

    国际互联网协会(ISOC)昨日举办世界IPv6启动日活动，以鼓励IPv4向IPv6的转换和升级，Google、Facebook、Yahoo和 Bing等主流网站将切换至Ipv6支持并永久性启用。与此同时，“下一代互联网发展建设峰会”拉开帷幕，来自发改委、工信部等部委的相关人士均表态将继续支持基于IPv6的下一代互联网发展。

    后市操作

    山东神光：沪指跌破2300关口

    午后有色金属及保险板块回调带动股指回落，上证指数跌破2300关口，深圳成指考验半年线的支撑，两市成交量较周三略缩小，两市上涨个股少于下跌个股，午后空头力量增强。从盘面看，房地产、供水供气、券商、节能环保、工程建筑涨幅居前，黄金、教育传媒、医药、电器、有色金属、铁路基建跌幅居前。投资策略，股指走势较弱，投资者保持谨慎观望。

    北京新兰德：大盘杀跌两大主因纠结行情何时完结？

    受欧洲央行维持基准利率不变、欧美股市大幅上涨和国内资本新规推至明年实施的诸多利好消息的影响，周四早盘两市大幅高开，股指在诸多行业回落的带动下股指冲高回落，随后展开震荡调整行情。下午开盘后沪深股指继续窄幅振荡，观望气氛浓厚。从技术上看，股指早盘在利好消息的刺激下大幅高开，直接逼近5日均线，盘中曾一度冲破5日线阻力，但随后又开始震荡回落，填补了跳空缺口，然后一直在缺口上方来回徘徊，说明市场对于今日的利好并没有表现出过多的参与热情，大多数投资者对后市的表现有所顾虑，市场后期调整的压力还依然存在，悲观和谨慎的态度依旧存在，市场仍会经历短期调整来迎接真正意义上的底部。A股或已陷入一种比较纠结的行情——上也上不去，下也下不来。笔者认为，造成目前此种局面主要有两方面因素。一方面，在5月经济数据公布前，市场短时间内依然延续谨慎心态，但A股的估值和目前依然未改变的政策基调，仍在对市场起着兜底作用。从盘面看，也是个股活跃度远远强于大盘，市场的赚钱效应依旧存在，从而抑制大盘整体的下行空间。另一方面，近日多数股票表现较为平淡，整体性机会依然缺乏。尤其在“欧洲杯魔咒”的打压下，即便股指出现反弹，距离市场的真正企稳上涨还会有很大差距。