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下周筑底行情将迎来重大考验[ 2012-06-15 15:03:32 ]

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楼主
发表于 2012-6-15 15:57:36 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
昨天收评开头笔者曾经提到:如果说目前大盘的中期走势(仅就最弱的沪指而言)是一个大型箱体震荡的话,那么本周的短期走势(仍然只说沪指)就是这个大型箱体所面临的机遇与风险在短期狭小时空之间所形成的激烈碰撞,以至于频繁拉锯,阴阳相间。展开来谈,为什么我们总是以沪指为例?众所周知沪指是权重股的聚集地,而权重股往往对政策的核(和谐)心动向最为敏感,并且沪市的流通市值也是各主要指数中最大的,所以它也最能反映主力资金的真正动向;如此一来就不难理解为何沪指的中期走势形成箱体了:正是因为目前经济“着陆”担忧与政策宽松预期之间的“双刃剑”之争,五月这个重要时点我们发现宏观经济数据仍不如预期,因此指数也是从之前的缓升通道正式转化为箱体盘整。
    具体划归到本周行情来看的话,股指也是面临着各种压力和支撑多重因素的影响,支持空军的主要理由一是银行股遭遇不对称降息之后的估值下滑压力(虽然严格的说这点也很难站住脚:央行上调存款利率上浮比例,下调贷款利率下浮比例,显然将缩小银行的利差。但商业银行必然通过经营上的调整,减小政策的冲击。以南京银行为例,就对存款低于1万的储户和高于1万的储户实行差别存款利率。而目前仅有广东某地方性银行推出了房贷七折利率的优惠。从国外利率市场化的历史来看,往往在存款利率上升的过程中,贷款利率也会上升。不久前对四大国有银行之一的某商业银行总行的调研中获悉,房贷利率85折基本不赚钱。在存款利率普遍较基准利率上浮接近于110%的情况下,银行会努力发放贷款利率上浮较多的小企业贷款以对冲政策风险。美国在1980年代初期加速利率市场化,但从美国存款保险公司的数据来看,美国银行业的净息差并未因利率市场化而明显下降),二是6月初刚因为“五月数据客观利空”导致跳空下滑使中期趋势经历“缓升通道→箱体盘整”的转化,惯性做空动能不可小视,也即箱体盘整看似容易实则稍不注意就可能演化成新跌浪,那为什么没演化成新跌浪呢?就和多头的抵抗离不开干系了。
    在周一收评时笔者即坚定点出“小反弹浪来临”的观点,持续时间就是本周这一周,原因已经说过多次,本周处于“数据之后,大选之前”的不确定性真空期,那么消息面几乎确定是政策“保增长”的各种暖风占优势,再加之外围可能回升,市场本身又有明显的连跌后超卖背离特征,几大因素共振,即使上周笔者强调的“两件大事”对人气总体来看是绝对的负面影响,但还是足够支撑小幅回升行情了。结果市场也倒好,取了个折中的方式——沪指基本维持原地踏步,最终收出实体极小的周阳,而深成指更强一些,盘小好撬动,独立题材丰富,不太会受到特别因素干扰的八股则引领小板指数走出明显反弹行情,“小反弹浪”只要您选对股,坚持笔者周初所说“弃二从八”,选择中报预期好的优质股,仓位不被轻易“吓低”,本周取得不错受益是完全没有问题的,至于仗义不仗义笔者倒是看不出来,能赚钱就好不是么?而伴随着本周即将过去,“不确定性”也将再度来到我们面前,欧债问题,希腊问题,又将成为全球瞩目的焦点,将会成为“小反弹浪”面临的直接考验。
    虽然笔者从未说过这波“小反弹浪”能够级别扩大到怎样的地步,更不谈普涨反转之类,但必须看到,即使与笔者谨慎预期“下一目标位”2340点相比,沪指本周走势也是大大不及的,如果只有八股强势而二股跟不上,那行情一定没有坚实冲关的力量,在最高点仅为2319(这个数字也是相当重要)的情况下就结束反弹浪,股友们肯定还是有些不甘心的。那么,希腊问题会让市场呈现崩溃的状态么?关于希腊危机的最终结果,我们无法做出前瞻性的判断,从公开信息中得到的预判与投硬币的两面概率几乎没区别。关键在于欧美市场已经展开了三月的向下调整,在一定程度上消化了释放了种种不良预期,没有什么黑天鹅出现的话,希腊的事情将不再是全球市场的一块心病,与此同时,美元指数也应景的出现了高位震荡走势,目前看有做出中期头部的迹象(千万别以为超强压力位是那么好冲过去的),若此,则对于全球商品市场带来正面影响。最为重要的是,全球央行近期对“刺激经济”的理念已经达成共识,当法国信贷评级被下调都不会造成恐慌的时候,您就该知道现在全球股市是处于怎样一个状态了。
    千万要注意,淡化希腊事件影响不等于下周小反弹浪继续就板上钉钉!我们可以换个说法,现在沪指走平不仅是对八股反弹浪预留出足够的舞台,同时也是确立2276点“重要低点”有效性的过程,这里筑底行情成功了,市场就会自然而然的选择向上。筑底行情看什么?就是看多空争斗在此处谁占据上风,从六月中下旬开始,投资者应淡化海外市场波动的影响,对于A股的走势,要把主要精力放在研究国内的诸多因素上。市场多空博弈的焦点也将逐步转移到国内政策。国内层面的多空博弈目前主要集中在两个问题:一是宏观经济何时见底?即经济底是否在二季度出现?这个问题仁者见仁,但是需要提醒的是:从过去的历史看,一旦经济见底复苏,早周期行业有望率先得到改善,目前我们已经看到地产,汽车行业进入价跌量增的筑底复苏特征。二是流动性改善的程度。现在的市场还是“差钱”。仅从成交就看的出,完全的存量资金博弈,多头没有足够的外援资金进场,就无法真正展开凌厉的攻势。空头虽然凶悍,但面临政策底的威慑同样不敢过于放肆,这样导致的局面就是盘面上死气沉沉,热点散乱,没有足够的赚钱效应,长线资金进场的步伐没跟上,两难的格局就将延续。
    那么很显然,在平盘一周,阴阳交替之后,沪指的附着小周阳也基本指向“下周大盘将会选择方向”,向上则反弹浪继续且“升级”,市场很可能就此再度站上半年线挑战箱顶;向下刺破并远离2280点的话,那恐怕不是2242点不保的问题了,而是股指可能触摸2132点的问题(以之前确认向下突破有效的共振来看)。因此周五的走势看似在多重效应的影响下有些平淡,其实却绝对不简单,多空双方均在仅有的条件和空间内进行激烈搏斗,本来空头差点造成冲高回落阴的走势,如果是这样,那就类似2011年8月30日,是典型的向下指标,结果尾盘多头强力反击,又变成了探底回升阳,如果是这样那就类似今年4月10日的“政稳”阳线,是向上指标,不过最终市场也未能形成光头阳,气势和4月10日仍无法同日而语,也就将悬念留到了下周。总的来看,指数能在银行(尤其是宁波银行突然大阳拔起)的拼命护盘下收回来,并且最低点距离笔者一再叙述的2284点非常接近,可算是偏强的表现,不过我们绝不能因为小周期的胜利而就此武断下结论,毕竟沪指还未摆脱5日和10日线的纠缠;有上影,有下影,涨跌也基本持平,指数下周究竟会往哪个方向走?这就是筑底行情将迎来的重大考验(国外+国内博弈两因素),秉承理性客观观念的散户股友建议先把现在的“反弹浪”思维放在一边,等待下周变盘,方向确立之后再进行大手笔的买卖操作。
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