仍需政策利好呵护 关注旅游等大消费板块

天机007

光大证券 曾宪钊

本周股指小幅反弹，5月份部分宏观数据偏好、西班牙获千亿资金支持是市场企稳的主要原因。考虑到欧洲地区在三季度仍会有大量债务到期，西班牙、意大利的债务问题仍将干扰A股市场运行，同时国债期货和中小企业债对A股的资金分流依然存在，新股IPO若仍保持目前的力度，那么A股的反弹空间不大，投资者可关注旅游、文化传媒等有望受到政策刺激的大消费板块。

近期管理层对房地产政策方面的报道澄清，反衬出管理层在稳经济和调房价二者平衡过程中的谨慎态度。我们认为，管理层虽然加大了保障房的建设投入，但对于房价调控的决心仍然较大，整体房地产市场还难以看到大规模的投入和放松，下一阶段投资增速较大的还应以节能环保、文化传媒等新兴产业为主。

近期管理层反复强调蓝筹股的投资价值。从估值来看，目前沪深300指数2012年的市盈率为9.23倍，绩优蓝筹为整体市场的风险溢价收缩起到了明显作用。

下周趋势 看多

中线趋势 看空

下周区间 2250－2400点

下周热点 保险、旅游

下周焦点 希腊大选、蓝筹