A股患上利好麻痹综合症 外围利空是主要原因

天机007

腾讯财经讯 近期，证监会及央行连续出台利好政策，但A股市场似乎是患上了利好麻痹症，在利好面前持续下跌，周一沪指再度跌破2245点，2001年6月14日至今的11年间，沪指已四度跌下2245点，前两次分别是2008年9月5日和2011年12月14日；后两次则均集中在2012年，分别是3月29日和昨日。

分析人士认为，外围利空是A股患上利好麻痹综合症的主要原因。

附：近期监管层出台的利好政策

6月15日：加快QFII资格审批 中国证监会有关部门负责人表示，证监会将加快境外合格机构投资者（QFII）资格审批，适当降低境外机构的QFII资格标准等，但对冲基金目前不会授予QFII资格。

6月18日：社保QFII险资新开账户加快入市 中国证券登记结算公司数据显示，时隔7个月后，社保基金今年5月再次启动入市步伐，单月新开16个A股账户。QFII和保险机构近期也加大入市力度，自3月以来，这两类机构新开A股账户分别达25个和88个。

6月20日：再出举措引导长期资金入市 证监会推出四大措施放松对QFII管制，将所有境外投资者持股限制由20%提高到30%。这意味着更多境外长期资金可入市买股。同时，证监会明确表示将为吸引更多境外长期资金创造良好的环境，更多利好政策将逐步释放。

6月23日 证监会正在研究银行理财资金入市 证监会表示，目前银行理财资金入市正在研究，而养老金等长期资金炒股未来有望获得税收减免。有市场分析认为，这对股市构成长期利好，但短期市场依然会受到欧债和经济增速下滑威胁。

海外市场

欧盟峰会召开在即，各种利空消息却频频传来。希腊政府上周日表示，该国总理萨马拉斯将因病缺席本周稍晚的会议，国际贷款方也因此推迟出访希腊的计划。与此同时，欧元区许多国家正在呼吁采取更大胆的政策来挽救货币联盟，但德国则表现得不愿配合。

“金融大鳄”索罗斯上周日呼吁，欧洲应当启动一个基金购买意大利和西班牙的债券，他还警告称，如果欧盟领袖本周的峰会不能出台强力措施，欧元将面临瓦解风险。对欧盟峰会成果的担忧令市场情绪陷入消极，周一欧洲股市，多个市场跌幅超过1%。

券商后市预测

尽管6月以来大盘阴跌不断，沪指创5个月来新低，但不少券商仍在下半年策略中持乐观观点。下半年“稳增长”政策的集中出台、流动性面加速宽松等因素成为券商在下半年坚持看多的主要理由。

中金公司就认为，随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面的显著改善，市场在7、8月份将有一波反弹行情。其下半年投资策略表示，随着二季度经济增速已回落至7.5%的政策目标底线，三季度“稳增长”政策出台力度将加大。尤其是7、8月份的资金状况和经济状况可能出现较为显著的环比改善，为反弹创造较好的氛围。

华泰证券也认为，未来经济在政策持续放松的累积作用下，经济企稳的态势有望逐步显现，在很大程度上缓解投资者对硬着陆的担忧。同时，通胀水平明显回落将为政策调整进一步打开空间。据此，华泰证券认为6月份将是本年度市场的转折点，其后市场有望进入本年度最好的投资时期。

国泰君安则认为，下半年随着可能的降息和进一步降准备金的措施，长期利率会有一定的下降，同时随着国内新的刺激政策的推出，贷款需求会有回升，而实体对于新增贷款的需求增加将更多的反映在中长期贷款的占比改善中。流动性支撑有望更宽松。

针对流动性问题，华泰证券认为，可以明确宏观流动性目前处于底部区域。随着外汇占款进一步减少，存准率有望继续下调，同时，随着投资项目的审批和项目资金的下达，银行信贷有望进一步松动，预计6月市场资金仍有望维持相对宽松的流动性格局。

关于具体点位，多家券商认为下半年A股仍将走出小牛市行情。中原证券认为，下半年A 股系统性风险有限，股指存在可测的下行底线，预计A 股市场仍有15%至20%的向上空间。中金公司则预测，市场可达到的高点约2500 点至2600点。