连发利好大盘为何无动于衷[ 2012-07-04 11:32:43 ]

天机007

今日盘前消息呈现密集利好的现象，首先从外盘说起：虽然面临独立日假日，但美股可不存在任何“假期因素”（谁要人家T+0呢），周二美三大股指仅仅交易半天（周三停牌），它们顺利把前一交易日的小幅盘整当做上涨中继继续攀高，原因是美国5月工厂订单指数意外攀升，提振了市场情绪。Miller Tabak公司首席经济策略师Andrew Wilkinson表示：“5月份的工厂订单指数与昨天阴郁的ISM制造业报告形成了乐观的对比”。欧洲股指同样因为降息预期继续走高，泛欧道琼斯斯托克600指数上涨0.5%。据《华尔街日报》报道，伊朗已开始进行军演，准备试射打击能力可远及以色列的导弹。因此欧洲时段油价大涨4.7%，黄金及金属期货价格同步上扬，总体看外围对A股构成利好，尤其是饱受阴霾打击的资源股。
    国内方面则明显存在三大利好，一是国家统计局与中国物流与采购联合会3日联合发布的数据显示，6月份非制造业商务活动指数(PMI)为56.7%，以1.5%的环比增幅结束了该数据连跌两月的态势，且新订单指数创今年新高，显示非制造业稳健增长。从行业看，6月房地产业商务活动指数为58.2%，创出自2010年12月以来的新高；建筑业商务活动指数依然维持在高位，达到58.1%。随着基础建设投资力度的加大，预计下半年仍将保持较高水平。而制造业中，以工程机械业为代表的部分行业也出现“拐点”。制造业(环比继续回落)和非制造业PMI的差异，或可解释当前市场八二(二股中传统行业居多，制造业类相关板块不少)现象的来源。二是7月3日央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。这是继上周实施逾千亿元逆回购后，央行罕见地继续实施巨额逆回购，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。在上周逆回购助力银行间市场资金面安然度过季末时点后，央行本周继续向市场“输血”，意欲缓解本月5日存准金补缴日带来的资金压力。至此，加上近两周公开市场到期资金量，在央票和正回购双双暂停的同时，央行连续2周向市场注入流动性已达3770亿元，几乎相当于下调一次存准率。逾千亿逆回购“输血”后，昨日短期资金顿时充裕起来。银行间回购市场上，隔夜回购利率加权平均利率较前一交易日回落37个基点。
    两则讯息一有利于缓解基本面障碍，一有利于缓解资金面障碍，都显著有利多头，更重要的是体现出政策面近期继续保市场的决心，对于下周初将公布的6月CPI指标“破3”已无悬念，市场业内人士乐观的看法认为指标有望低于2.5，这将会是一年多以来CPI指标首度回落于3%的通胀分界线以下，现在政府要释放更多宽松政策的话对通胀问题的顾忌会小很多，倘若经济格局依然有任何不支持复苏增长的动向，政策手段是绝不会坐视不管的。第三个利好则是深圳前海金融改革创新先行先试政策获批，对笔者一直看重的“经济转型，创新先行”理念有进一步的实施和促进作用，遥想上一波大盘攻至2453点，即与金改股的大幅活跃密不可分。按理来说多重利好刺激下市场不说大涨，至少应该能够保持红盘，但实际早盘走势是两市高开略上冲后就展开牛皮震荡，继续维持缩量整理甚至小跌的局面，主要指数均未再创出波段新高。
    连发利好，大盘为何无动于衷？笔者认为有几个方面的原因，其一是资金面的利好未能反映在股市中，由于未来外汇占款料持续低位，且7月公开市场到期资金量锐减，因此市场对7月资金面仍不乐观，唯有通过存准率下调，才能彻底改变目前资金价格居高不下的态势。早盘沪深两市成交金额继续低迷，在这种情况下股指往往被邻近外围“带着走”的概率偏大，而恰好恒生指数今天选择“休息”，这下沪深也就失去了自我的上升动力，一旦深市也进入缩量过程，则后续反抽演变为平台中继的可能性更大，再接下来就是二次探底；其二是热点缺失的效应开始显现，今日非制造业PMI的利好，恰恰成就了中小盘股“利好出尽”见光死锁定盈利的机会，昨日笔者点名的八股领头羊歌尔声学，海康威视均出现大幅调整，使两大小板指数早盘收阴，八股一旦韬晦，涨幅第一版就会变得“很难看”，今天上涨5%以上的股又不足30家就是最好证明。尽管银行股在汇金二季度增持四大行(尽管略有放缓)的提振下出现过以宁波银行为领头的涨势，但未有保险，券商等金融兄弟的附和，孤立上涨难为。最后是技术面因素，在前面两大支持弱势的理由面前，大盘日线很难突破阻力，只能选择回探，分时图上的回落则是15分钟小周期背离造成的。要想使大盘真正恢复强势，需要内在交投彻底强势起来，现在看来几条利好的堆砌可能还不足以使量变引发质变，既然资金需要“连续的好数据”来增添信心，那么我们也只得继续等待。
    操作层面上，昨日提醒过面对热门股不宜过分追高，今天就马上产生了热点的切换（其实就是旧有热点的消退，因为新热点根本没跟上来）；在量能无起色的情况下，市场将继续沿着笔者之前所说的“七月初行情两大特征”展开，若单日出现利好真空则可能产生向下变盘。建议股友在现有安全期内也应将大盘视为反抽波段，做不好短线投机（比如选择不到好的标的）时最好就继续持币观望等待后面较好的入场时间，尤其是那些中报题材较好的股（如首只中报高送转股远方光电）出现回落时的机会。