经济数据带来企稳契机 短期有反弹需要

天机007

日信证券 吴煊

从已经公布的6月份经济数据来看，货币政策调控空间依然较大，各种刺激消费以及增加投资的措施预计会不断出台，市场对于实体经济的担忧情绪将逐步减轻，进而为止跌回暖提供必要条件。

从本周板块表现看，呈现出比较罕见的两端齐涨格局。两端也就是以煤炭、有色为代表的传统周期类品种，以及以医药、酿酒为代表的防御类品种，这两大板块在本周均有较为突出的表现。酿酒板块从已公布的半年报预报来看，确实仍保持稳定增长的态势，但前期过大的涨幅已经透支了其高增长预期，后期存在较大调整风险。煤炭、有色在实体经济逐步止跌回稳的背景下，下游需求开始复苏，同时基建投资加速也在消息面对其形成利好，后期是否有持续性反弹可进一步观察。

从影响市场的因素看，国内方面，政策面动向在一定程度上体现了稳增长的决心，同时对固定资产投资加速方面有较好预期。受此影响，铁路、水泥、煤炭、有色等相关板块本周都有表现。国际方面，全球新一轮降息潮已经来临，继中国、欧美上周相应降息后，本周巴西、韩国等国家也纷纷下调利率，巴西利率水平已到历史最低值。在全球经济复苏乏力的背景下，未来货币政策持续放松已成定局，这将不可避免推动大宗商品等资产价格的上涨。

从技术上看，股指在连创近期新低并在2132-2150点区域获得支撑后，短期仍有反弹需要。板块方面，以医药、酿酒为代表的防御类板块连创新高，资金的过度涌入使得这些板块面临一定风险，后市其他权重股一旦出现启动迹象，这些前期强势股或出现快速补跌，投资者应谨慎对待。操作上可继续留意业绩超预期的板块以及市场风格转换带来的投资机会。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2150－2250

下周热点 基建、非银行金融

下周焦点 经济政策