证监会救市 呼吁破净公司回购(附股)

股票王

　导读：
　　证监会呼吁破净上市公司回购股份 破净公司71家
　　证监会鼓励大股东增持上市公司股票
　　上市公司特别是破净公司有义务回购股票
　　证监会喊话托住2100 A股憧憬政策时间
　　证监会喊话救市，机构将信将疑
　　王海涛：证监会表态勿杀跌深意何在
　　愈跌愈买 70亿产业资本下跌市增持5行业(附股)
　　破净蓝筹股仍存三大疑虑
　　钢铁股成破净重灾区 低价或是买入时机
　　两市68股破净 安阳钢铁市净率最低（名单）　　证监会呼吁破净上市公司回购股份 破净公司71家
　　截至7月31日，两市已有71家公司破净，其中总市值超100亿元的有21家，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重蓝筹股。
　　证监会有关部门负责人如是说
　　在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。
　　证监会有关部门负责人日前明确表示，监管部门支持上市公司回购股份，回购的股份可以依法注销，也可以依法奖励员工。
　　统计显示，截至7月底，两市破净股票已有71只，其中三成是市值过百亿的蓝筹股。上述负责人称，对于已经破净的公司，有增长潜力及资金条件的，更有义务回购，以保护股东权益。
　　专家认为，A股上市公司回购股份既有利于提升公司股票的内在价值，也有利于提振市场信心，当前部分绩优蓝筹股价值处于历史低位，甚至已遭错杀，目前回购股份可谓正当其时。
　　股份回购正当时
　　上证报资讯统计显示，截至7月31日收盘，两市已有71家公司破净，破净个股中总市值超过100亿元的就有21家，占比近三成。在破净名单中，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重绩优蓝筹股。
　　在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身出发，还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应该考虑回购股份。证监会有关部门负责人表示，对于已经破净的公司，有增长潜力、有资金条件的，更有义务来办这件事情。
　　对此，北京大学光华管理学院金融系主任刘玉珍指出，上市公司进行股份回购，在提升公司股票的内在价值的同时，也会对市场信心构成积极影响。
　　上市公司将回购的股份注销后，公司总股数降低，导致每股对应的盈利水平增加，使得股票内在价值得到提升，保护了股东的利益。刘玉珍说，进行股份回购表示公司管理层认为二级市场股票价格远远低于其内在价值，公司股价被严重低估。回购行为将上市公司的认知传递给市场，对稳定股票价格，增强投资者信心都将起到积极作用。
　　历史经验表明，在我国市场不论是破发还是破净，很大程度上都与市场的非理性下跌，加剧投资者恐慌性杀跌分不开。资深市场人士表示，从投资角度看，对于破净股票，应当看其基本面是否已发生明显转折，是否属于业绩依然较为稳定却被错杀，而不应信心溃退、盲目操作。(.上.证 .马.婧.妤 .孙.霖)

　　证监会鼓励大股东增持上市公司股票
　　近日，有私募公开呼吁股价跌破净资产的银行进行回购操作。中国证监会有关部门负责人日前对此回应表示，证监会支持鼓励上市公司回购本公司股票 ，也支持大股东增持上市公司股票。有条件的公司从保护股东利益的角度出发，也有义务回购股票。他强调说。
　　近日，陕西创赢投资向其持股的5家破净商业银行发函，要求破净银行在每股净资产以下回购并注销自己的股票，并呼吁破净银行股东同时发函给公司董事会要求回购股票。对于上市公司回购股票，证监会明确表示支持。在现在多数股票市净率、市盈率这么低的情况下，上市公司无论从保护投资者权益出发，还是从公司自身出发，只要现金条件许可，我们是支持鼓励回购的。上市公司回购股票没有任何法律障碍。这位负责人说。
　　目前，16家上市银行中已有浦发银行 、华夏银行 、交通银行等破净，而另有多只银行股则徘徊在破净边缘。上述私募在要求相关破净银行回购的同时，还建议相关银行用自有资金回购股票后实施注销。这样做，一是可提振股价，二是在净资产下回购股票实施注销亦可提高每股净资产和每股收益。
　　对于这样的建议，证监会也予以力挺。上市公司回购的股票可以依法注销，也可以用来奖励职工。巴菲特的公司为何股价这么高？因为他觉得股价低了就回购。流通股份减少，股价就越来越高，通过这种方式维护投资者利益。上述证监会有关部门负责人说。
　　这位负责人强调：在当前市场比较低迷的时候，上市公司特别是破净的、有增长潜力的上市公司，只要有条件，从保护股东和投资者利益的角度，有义务去回购股票。
　　在国际市场，回购是上市公司面对熊市最好的自救之举。因为回购可以减少股本，增厚每股收益，可以作为维护股价的工具。股价上去了，也等于是向股东发放股利。在境外上市的公司，在股价较低的情况下，也通过回购股份稳定股价，如网易、盛大、搜狐 、腾讯等，乃至波司登、联想集团等都有过回购行为。
　　此外，对于大股东增持上市公司股份，证监会也一样给予支持和鼓励。现在很多股票分红比银行利息还高，不仅对投资者是机会，对大股东也是机会，实际上，大股东也有责任、有义务去增持，法律上也没有障碍，当前监管部门对此也持支持态度。该负责人说。(.证.券.时.报 .肖.波)

　　上市公司特别是破净公司有义务回购股票
　　证监会有关部门负责人近日表示，我国上市公司，特别是破净又有增长潜力的公司，有义务回购股票。
　　上述负责人表示，回购股票没有任何法律障碍。监管部门支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，也支持大股东增持。
　　巴菲特的公司股价之所以高，是因为他认为价格不合理时就回购，因此他的股份始终在减少，而股价越来越高，通过这种方式来保护广大投资者利益。上述负责人表示，在目前市净率、市盈率低的情况下，无论是从保护投资者权益还是维护上市公司自身利益出发，现金条件许可的上市公司有义务回购股票，回购后可依法注销，也可依法奖励职工。
　　北京大学光华管理学院金融系主任刘玉珍表示，当股市低迷时，公司采用回购方式释放正面信息，表达公司管理层认为股价过低及看好公司未来业绩的讯号，在国外很多市场，一般来说上市公司在回购股票后其股价表现都非常好。
　　我个人非常支持上市公司推出回购计划。刘玉珍说，但是在执行回购计划时，需有一个有效的监督管理机制，使回购执行方式更透明，让大家了解回购计划过程。
　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，总体来看，回购对股市影响应是正面的，有利于估值水平提升。具体来看，回购对股价影响可从以下几方面来分析：首先是回购数量规模有多大；第二是在允许回购条件下，上市公司是否有充足现金回购股票；第三，回购后业绩能否得到提升，最终还是取决于上市公司盈利状况改善。
　　分析人士认为，上市公司回购股票，可提升每股收益水平和股票价值，直接起到稳定股价作用，这对投资者来说无疑是利好。
　　刘玉珍认为，回购股票是给股东适度回报。相对于分红，公司回购股票没有扣税问题，这是非常有效的激励机制。此外，当公司股价过低时，回购对适度提升投资者信心，是非常重要的方式。
　　李迅雷表示，除奖励职工、对高管进行股权激励外，公司治理结构可通过回购方式得到一定改善。(.中.国.证.券.报)

　　证监会喊话托住2100 A股憧憬政策时间
　　A股何时见底？
　　当姗姗来迟的中期经济会议和证监会晚间的 挺市喊话形成共振，8月的首个交易日，股市出现了反弹。其中，水泥建材板块涨幅居前，这被认为是市场对7月31日中共中央政治局会议上关于 抓好保障性安居工程建设表述的憧憬。
　　从历史经验看，中期经济会议后，市场将步入政策时间，因为经济会议上隐约透露的信息及随后出台的政策刺激将为相关板块带来投资机会。
　　而对于证监会昨日深夜的喊话，市场人士认为，股指下跌已经濒临政策底线，从中长期看，底部就在眼前。
　　两个声音促反弹
　　沪指跌破2132点钻石底后，2100点也岌岌可危。在此背景下，7月31日晚间，新华网刊登《证监会回应市场连跌：理性看待市场下跌坚信股市广阔前景》的文章。
　　文章引用证监会有关部门负责人的话称，股市下跌从一定程度上反映了宏观经济增速放缓和企业盈利预期下降的趋势，但有些反应过头A股股息率与发达市场比并不低坚信股市前景勿盲目跟风杀跌。
　　相比证监会的 喊话挺市，市场更关心的或许是此前几个小时中共中央政治局会议的内容。
　　据新华社消息，7月31日，中共中央政治局召开会议，中共中央总书记胡锦涛主持会议分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。《每日经济新闻》记者注意到，此次会议，被普遍认为是此前市场一直憧憬的中期经济会议。只不过，今年的中期经济会议姗姗来迟，往年，会议多在7月22日~26日召开。
　　根据以往经验，中期经济会议往往能预示政策导向，指引投资方向。在当前经济下行势头难逆的背景下，市场自然有理由憧憬刺激政策的到来。
　　后市进入政策时间
　　纵观近几年的股市，中期经济会议都会对股市的运行构成一定影响：
　　2007年的 中期会、2007年底的中央经济工作会议，以及2008年的 中期会都重点提及 扶持三农，在2008年的大熊市中，农林牧渔板块加权跌幅仅为19.3%，仅大于医疗器械板块，位列跌幅榜倒数第二。而在2008年上半年，农林牧渔板块是行业板块中唯一上涨的，加权涨幅高达9.85%；
　　2009年中期会重点提及积极培育一批发展潜力大、带动作用强的新兴产业，在此背景下，2009年8月1日~12月31日，电子支付、触摸屏、生物制药等板块排名涨幅榜前列。会议提出推动城镇化和区域协调发展，积极扶持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展。在此背景下，政策关于各个地区的振兴计划连续出台，从而引得市场资金追捧；
　　再比如2010年中期会，会议重点提及 推进农业综合生产能力建设，加强水利建设。在7月初见底之后，至2011年2月，三峡水利(600116，SH)涨幅高达250%。葛洲坝(600068，SH)、安徽水利(600502，SH)等个股，在这段时间上涨了约150%；
　　2011年的中期会提出文化体制等重点领域改革。当年下半年，传媒股因文化产业振兴政策而出现大幅上涨，在下半年沪指下跌超过20%的情况下，传媒娱乐板块跌幅最小，均跌幅仅1.83%。
　　显然，中期经济会议对股市的指导作用十分明显。随着2012年中期会的召开，从8月份起，A股将步入政策时间。
　　水泥股率先受益
　　2012年中期会的最大亮点是什么呢？当政策研究者还在苦苦探寻的时候，昨日早盘的水泥股已一骑绝尘，促使A股在8月的首个交易日迎来开门红。
　　昨日早盘。同力水泥(000885，SZ)、祁连山(600720，SH)、柘中建设(002346，SZ)等个股一度站上涨停板。虽然上述水泥股的涨停并没有维持太长时间，但昨日以水泥为首的基建板块的优异表现有目共睹。
　　水泥建材类股票为何上涨？其根源很可能就是经济会议中透露的内容。在会议上，着力扩大国内需求优化投资结构的同时扩大有效投资，落实促进民间投资的政策措施，加大对国家重大项目建设的支持等内容被提及。而增加普通商品房特别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满足居民合理的自住性住房需求等内容，更是将加强保障性住房作为扩大投资的一条重要途径。
　　这难免让人回想到2011年。当时住建部明确表示各地保障房项目必须在当年11月末前全部开工，这导致2011年中期水泥建材类股票大幅上涨。
　　按照规律，除了会议中提及的保障房建设以外，毫不放松抓好节能减排深化财税、金融、价格、医药卫生、教育文化等领域改革等内容，显然也有不少故事可讲。
　　底部就在眼前？
　　随着股市持续下跌，市场对于类似2011年6月、2011年底的政策放松和刺激预期越来越浓。7月31日晚间证监会的深夜喊话，让市场对政策落实的憧憬更强了。
　　正如长江证券分析师刘俊所言，或许市场距离底部不远了，但牛市往往需要经济数据的好转以及政策刺激的落实。
　　不过，令人遗憾的是，中期会关于货币政策总的定调，与股市大幅上涨依旧无法契合。
　　《每日经济新闻》记者注意到，本次经济会议提出的是继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策--积极的财政政策对股市而言自然是一个加号，稳健的货币政策未免不是一个大大的减号。
　　统计显示，2007年 中期会提出的是 稳中适度从紧的货币政策，股市3个月后见顶6124点；2008年中期提出的是 从紧的货币政策，所以股市一直跌到2008年底；2009年、2010年中期提出的是适度宽松的货币政策，所以此后的股市能够反弹甚至大涨；2011年中期提出了稳健的货币政策，股市便继续下跌。
　　如今，稳健继续，好在沪指已经较2011年中期跌去了约600点，跌幅超过20%，市场估值在政策利好的预期下有望迎来修复。(.每.日.经.济.新.闻)

　　证监会喊话救市，机构将信将疑
　　面对跌跌不休的股市，证监会7月31日晚间表态称存在恐慌性因素，并暗示目前即使不是底部，至少也是超跌。证监会有关部门负责人列举了近期全球股市表现，并强调A股股息率目前并不低。而机构们对此究竟如何看待？
　　目前股息率意义不大
　　按照证监会提供的数据，今年上半年，A股市场走势领先全球，但是自6月份以来，上证综指下跌11.3%，深证成指下跌12.06%，成为全球市场的另类。
　　一家券商机构的有关部门负责人表示，A股近期独自领跌全球市场，确实有宏观经济增速放缓和企业盈利下降的预期因素在内，但是否像证监会所言有些反应过头，目前还很难断定。
　　股价反映的是对未来的预期，国内目前经济情况不好，但机构更担心的是，中国经济转型中的种种巨大不确定性。这是A股跟其他欧美市场预期不一样之处。
　　证监会有关部门负责人另一个强调则是：近年来，我国股票市场的股息率不断提高，A股市场目前的股息率水平与发达国家市场差距并不大，一些蓝筹股的股息率甚至高于标普500。
　　证监会提供的数据显示，中国石油、工商银行、中国银行、中国石化、光大银行、大秦铁路、长江电力等分红比例较高的公司股息率都超过3%。
　　上述机构人士认为，以目前时点来分析股息率，意义不大。真正关注股息率的应该是长线机构，例如社保等，而短线交易者一般不关心，重要的是，能否持续。如果能真正持续保持高股息率，其实根本不用证监会做广告。而这些高级别的国企大块头能否持续高股息率，恐怕不是证监会以一己之力能决定的。
　　机构认可超跌说法
　　随着沪深两市退市制度的公布以及上海证券交易所对ST股票限涨措施，ST股票大幅跌停，这一汹涌跌势也波及其他股票。证监会对此的解释是：市场对退市制度反应过度。并称，ST股占上证综指的权重只有1.4%，即便是全线跌停也只能影响上证综指0.926个点，而ST股对深证成指的影响也只有0.6个点。
　　另一位私募人士对此持赞成态度，既然ST，就说明其主业不行，经营能力已经部分或者全部丧失，其认为，对于ST板块来说，可能三四个跌停板都不止，其中可能有错杀，但那是小概率事件，不值得去冒险。
　　而对于中国证监会有关部门负责人目前至少是超跌的表态暗示，相当部分机构也较认可。华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军称，抄底资金近期暗流涌动，周二，华泰柏瑞沪深300ETF交易量突破10亿大关，就与此有关。
　　柳军指出，沪深300指数31日市盈率仅为10.33倍，而最新公布的7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)升至49.3，创下三个月新高，显示稳增长政策的效应逐渐显现，令市场对中国经济放缓的担忧有所缓解，经济存在企稳迹象，部分抄底资金按捺不住冲动入市。而市场情绪数据也显示，近期部分杠杆基金场内份额骤然增加。 (.潇.湘.晨.报)

　　王海涛：证监会表态勿杀跌深意何在
　　谈股论市
　　市场对政策信号、官方表态的敏感及依赖，依然强烈。可见，摆脱政策市，任重道远。
　　7月31日夜晚，新华社发布了证监会对当前股市接连下挫的表态：投资者不要盲目杀跌，以免巨额损失。8月1日的股市，很给证监会面子，呈现了近期难得一见的1%左右的涨幅。
　　对比此前证监会对于股市涨跌的表态，此次提醒投资者勿杀跌的说法，显得有些不同。
　　6月中旬，证监会官方网站曾经发布过一篇答问的文章。其中有个问题是，如何改变证监会对股市涨跌负责印象。证监会当时的回答是：监管部门的职责是维护市场公开公正公平，建立良好的竞争秩序。证监会没有任何自己的利益。
　　这一表态，被许多投资者理解为，证监会在表明作为一个监管机构，其并不对股市的涨跌负责，而且，投资者长期形成的证监会对股市涨跌负责的印象需要改变。
　　证监会希望摆脱自身对股市涨跌负责印象的做法，思路是值得肯定的让引发股价的涨跌要素，更多地交给市场。但是，在短期内，恐怕难以获得投资者尤其是中小投资者的认可：既然每一个上市的股票，都是证监会严格筛选的，那些上市不久，就股价暴跌的公司，给投资者带来巨大的损失，负责筛选的人难道不应该负责么？
　　正因如此，在近期股市低迷，市场人气涣散的情况下，证监会的压力必然逐渐增大，也难以用无需对涨跌负责来回应。
　　这或许是证监会7月31日对股市低迷连夜表态的原因之一。
　　这次表态中的一些措辞，也值得商榷。比如，投资者不要盲目跟风杀跌，以免造成巨额损失。对于这句话，投资者或许可以理解为：在当下，杀跌，就是盲目跟风，杀跌，就会造成巨额损失。这就产生了一个疑问，如果一些投资者据此作为近期的投资策略不再杀跌，而股市却仍继续下跌的话，证监会应该对这些继续亏损的投资者负责吗？
　　这显然是难以负责得了。那么，当下投资者是否该听从证监会的勿杀跌的教导呢？
　　答案只能是：信不信由你。
　　当然也有一种可能，就是证监会此次表态之后，股市持续攀升。而且，恰好有一部分人相信了证监会的此次教导，并获得收益。如此，反而可能会深化投资者的一种印象：证监会还是对涨跌负责的。
　　这显然不是证监会此番表态的初衷。
　　许多投资者注意到，在此次证监会连夜表态的同一天，新华社发布了另一则重要消息：中共中央政治局会议部署下半年经济工作，强调把稳增长放在更加重要的位置。
　　这或许是昨日股市上涨的原因。市场对政策信号、官方表态的敏感及依赖，依然强烈。可见，摆脱政策市，任重道远。(.新.京.报)
　　王海涛（北京 财经评论人）
　　愈跌愈买 70亿产业资本下跌市增持5行业(附股)
　　编者按：自5月8日以来至今，上证指数累计下跌328.59点，跌幅13.4%。在大盘持续下滑后，市场弥漫着一片悲观的情绪，但以产业资本为主的大股东却在悄然入场。
　　据《证券日报》市场研究中心统计，5月8日以来至今，共有208家上市公司被大股东逆势增持，合计增持167148.36万股，累计增持额达90.4亿元。其中，采掘、电子、化工、机械设备和商业贸易等五行业获增持的股数最多，累计变动市值约达70.26亿元。本文对上述行业和个股进行分析梳理，以飨读者。
　　采掘大股东增持24.65亿元
　　自5月8日以来，有208家上市公司获大股东逆市增持。其中包含有7家采掘行业（申万一级行业）上市公司，大股东合计增持数量24363.88万股，增持市值为24.65亿元。采掘行业位居申万一级行业增持市值排行榜第一名。
　　具体来看，数据显示，在这7家采掘行业上市公司中，中国石油、神火股份(000933)、安泰集团(600408)、山煤国际(600546)等大股东增持数量较大，分别为：26909.63万股、350万股、160.56万股、50.04万股。
　　中国石油大股东增持数量最多，据公司5月29日公告，截至2012年5月24日，中国石油集团本次增持已实施完毕，其中：中国石油集团通过上海证券交易所证券交易系统累计增持公司26909.63万股A股股份；通过境外全资附属公司累计增持公司14162.6万股H股股份；累计增持股份合计约占公司已发行总股份的0.22%。截至2012年5月24日，中国石油集团及通过境外全资附属公司合计共持有公司1583.25亿股股份，约占公司已发行总股份的86.51%。
　　从市场表现看，这7家采掘行业上市公司5月8日以来至今，均出现较大幅度下跌，其中，山西焦化(600740)区间累计跌幅最高达30.35%，该股目前最新收盘价为7.81元；山煤国际紧随其后区间累计跌幅达25.55%，该股目前最新收盘价为22.47元；神火股份区间累计跌幅同样超过25%达25.15%，该股目前最新收盘价为8.69元。
　　在采掘业后市上，分析人士指出，虽然行业有政策扶持，基本面有支撑，但由于大市未见企稳，主流资金进场意愿不足，等大市回暖，个股调整到位，可适量介入。而从长期看，由于油、气采掘业还处于发展期，行业景气度较高，油、气采掘业整体具备明显的投资价值。
　　申银万国维持行业中长期看好评级。短期宏观经济增速放缓，经济后周期特征开始显现，但海外QE3预期有望对股价形成一定支撑，建议投资者可逢低介入煤气化（淡化短期业绩，关注成长和转型），盘江（区域优势依旧），并同时关注冀中能源(000937)、平煤股份(601666)及潞安环能(601699)。
　　化工大股东增持21.98亿元
　　自5月8日以来，有208家上市公司获大股东逆市增持。其中包含有20家化工（申万一级行业）上市公司，大股东合计增持数量25809.42万股，增持市值为21.98亿元。化工位居申万一级行业增持市值排行榜第第二名。
　　具体来看，数据显示，在这20家化工类上市公司中，内蒙君正(601216)、广东榕泰(600589)、泰和新材(002254)三家公司的大股东增持数量较大，分别为24944.5万股、225.18万股、201.27万股，居该板块增持股数的前三甲。
　　西南证券(600369)认为，经济复苏疲软制约大宗商品的景气，资源因素成为未来影响供给端格局变化及子行业景气的重要力量。国家连续12年关注三农，农业科技发展离不开化肥技术的革新，给复合肥行业的发展带来了契机。从自下而上的角度可关注上、中、下游产业链完整的公司。对原料拥有较强的议价能力，终端营销能力强，市场占有率逐年提高的公司。渠道营销能力强，以及拥有快速扩张能力的公司。同时，经济低谷出现拐点或刚刚复苏时，石化、建筑施工、水泥等基础行业将最先受益，因我们建议在石化行业中主要配置确定性较强及超预期的中小市值股票，如烟台万华(600309)、齐翔腾达(002408)、史丹利(002588)。
　　化工工程投资增速持续超预期。安信证券认为，前6月国内化工工程投资增速达33.5%，今年3月份以来持续超预期。国内煤炭供求形式突然逆转，煤炭高库存也给煤化工行业的加速发展创造了机会。发改委近期开始对煤化工项目松绑，十二五期间的15个示范项目已经启动前期工作，看好化工工程公司的未来表现。8月组合推荐中国化学(601117)、尚荣医疗(002551)、东华科技(002140)和江河幕墙(601886)。
　　电子大股东增持16.04亿元
　　自5月8日以来，有208家上市公司获大股东逆市增持。其中包含有11家电子（申万一级行业）上市公司，大股东合计增持数量84570.92万股，增持市值为16.04亿元。电子位居申万一级行业增持市值排行榜第三名。
　　具体来看，数据显示，在这11家电子类上市公司中，京东方A、华天科技(002185)、中瑞思创(300078)三家公司的大股东增持数量较大，分别为84000万股、363.65万股、205万股，居该板块增持股数的前三甲。
　　近年来，半导体照明技术快速发展，正向更高光效、更低成本、更可靠、更多元化领域和更广泛应用方向发展。半导体照明被认为是21世纪最具发展潜力的战略性新兴产业。世界各国政府均安排了专项资金，设立专项计划，制定了严格的白炽灯淘汰计划，大力扶持本国半导体照明技术创新与产业发展。我国从中央到地方，从总体规划到专项规划续接不断，均显示政府支持力度在加大，广度在扩展，LED板块整体迎来布局好时点。
　　银河证券认为，行业景气底部徘徊，关注需求回暖。从需求、供给、技术创新三个维度看，景气底部徘徊。预计行业景气将曲折回升，短期内反应到盈利上的可能性不大，但是考虑到去年三季度的低基数，今年三季度需求向好的话，同比数据改善将非常明显，三季度存在投资机会。市场将呈现五大主题型投资机会：苹果供应链歌尔声学(002241)、安洁科技(002635)、德赛电池(000049)、水晶光电(002273)、立讯精密(002475)、锦富新材(300128)；亚马逊供应链信维通信(300136)、欣旺达(300207)、长盈精密(300115)；三星供应链歌尔声学、信维通信、长盈精密、劲胜股份(300083)、硕贝德(300322)；Google供应链水晶光电、安洁科技、信维通信；Intel（Ultrabook）供应链安洁科技、莱宝高科(002106)、长信科技(300088)、超声电子(000823)。
　　商业贸易大股东增持4.05亿元
　　自5月8日以来，有208家上市公司获大股东逆市增持。其中包含10家商业贸易（申万一级行业）上市公司，大股东合计增持3578.34万股，增持市值为4.05亿元。商业贸易位居申万一级行业增持市值排行榜第四名。
　　具体来看，数据显示，在这10家商业贸易上市公司中，友好集团(600778)、成商集团(600828)、永辉超市(601933)大股东增持数量较大，分别为：1557.45万股、722.72万股、550万股。
　　友好集团大股东增持数量最多。6月20日公司公告称，新疆广汇集团于2012年6月8-19日通过上交所交易系统增持公司1557.45万股股份，占公司总股本的5%；截至2012年6月19日，广汇集团共计持有公司1559.88万股股份，占公司总股本的5.008%。
　　零售行业自2011年下半年，尤其是10月份之后景气度不断下行，2012年一季度行业整体表现依然低迷，进入二季度，虽然4月份略有反弹，但5、6月份有所回落。2012年5月份，全国百家重点大型零售企业商品零售额同比增长11.04%，相比四月出现回落，但4-5月份的数据好于一季度数据。
　　对此，民族证券表示，经济下行压力较大、电商分流及先天缺陷是造成传统行业表现不尽如人意的三大因素，落实到相关公司经营数据上主要体现为收入增速放缓、毛利率下降、费用率提高，盈利能力下降。在新形势下，传统企业必须正视现实，寻找出自己的应对之策。
　　方正证券(601901)表示，行业估值已处于历史底部，相对估值自2010年末至今持续下挫。未来压制估值主要有两大因素，一是增速放缓；二是新渠道或新商业模式带来的市场分流，后者将是年内、乃至未来两年压制估值的首要因素。
　　至于行业个股的配置，东方证券指出，行业在竞争格局改变及增速放缓影响下，估值持续走低，尽管数据回升，但市场质疑盈利模式短期难以改变，加之行业短期没有催化因素，且已公报业绩预增公司，业绩多数低于预期，更增加市场对业绩增长确定公司的追逐，建议关注合肥百货(000417)（买入）、友好集团（未评级）、海宁皮城(002344)（买入）等；以及自有物业占比较高，业态创新及物业经营类企业如海印股份(000861)（买入）、苏宁电器(002024)（买入）等。
　　机械设备大股东增持3.54亿元
　　自5月8日以来，有208家上市公司获大股东逆市增持。其中包含有32家机械设备（申万一级行业）上市公司，大股东合计增持数量6414.19万股，增持市值为3.54亿元。机械设备位居申万一级行业增持市值排行榜第五名。
　　具体来看，数据显示，在这32家机械设备上市公司中，中信重工(601608)、中国西电(601179)、山东威达(002026)、山东威达大股东增持数量较大，分别为：2514.15万股、2000.48万股、321.76万股、280.00万股。
　　中信重工大股东增持数量最多，据公司7月10日公告，公司控股股东于2012年7月6日、7月9日两次合计增持公司2514万股，占公司总股份的0.92%。本次增持后，中信股份直接持有公司股份数量为174993万股，占公司已发行总股份的63.87%。
　　从市场表现看，在5月8日以来大盘累计下跌13.40%，这32家机械设备上市公司共有8只个股跑赢大盘。其中，中超电缆(002471)（2.32%）、山东威达（1.27%）涨幅明显。
　　近日，铁道部下达《关于第一次调整2012年铁路基本建设计划的通知》称，铁道部按照国务院部署和要求对2012年铁路基建投资计划进行了调整，由原计划的4113亿元调增至4483亿元，增加370亿元。
　　对此，市场人士指出，由于上下游产业牵连众多，铁路将成为稳增长的重要力量，目前铁路建设缓慢的现状将有望改变。
　　东方证券表示，随着最近两个月铁路以及公路基建工程的复苏，以汽车吊为代表的起重机需求得到明显改善。该子行业在底部徘徊的时间最长，且同比下滑的幅度同样处于几大产品前列。在下游施工出现改善的情况下，预计后期起重机的需求将会持续好转，同时配合基建放松的预期，建议关注相关上市公司，特别是预期中报业绩较好的中联重科(000157)、三一重工(600031)。
　　华宝证券表示，看好子行业煤化工板块。今年年初开始，钢铁、交通等领域的重大项目审批开始进入一个快速通道，加大了煤化工项目审批加速的预期。同时，《煤炭深加工示范项目规划》、《煤炭深加工产业发展政策》等产业政策即将出台，利好新型煤化工行业。建议重点关注分别获得神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目（CTL项目）超限设备B包和C包的大笔订单的张化机(002564)和海陆重工(002255)。(www.ccstock.cc)

　　破净蓝筹股仍存三大疑虑
　　在指出当前股指存在恐慌性下跌的同时，证监会有关部门负责人表示，A股市场目前的股息率水平与发达国家市场差距并不大，一些蓝筹股的股息率甚至高于标普500。其中特别提到6只蓝筹股的股息率：大秦铁路2011年股息率达到4.69%，按7月31日收盘价计算的股息率更是达到5.91%；中国银行2011年股息率为5%，7月31日的股息率为5.35%；工商银行2011年股息率为4.34%，7月31日的股息率为4.9%；中国石油去年股息率为3.55%，7月31日的股息率为3.9%；中国石化这两个数据分别为3.2%和3.8%；长江电力分别为4.02%和3.89%。
　　值得注意的是，上述6只蓝筹股中的多个，前不久被有的媒体列入A股市场十大财富毁灭机器。该项统计称，中国石油、中国石化、工商银行、中国人寿、中国神华、中国银行、中国平安、中国铝业、招商银行、中国远洋等10只个股最近五年中共计蒸发市值逾12万亿元。其中，中国石油堪称史上最大财富毁灭公司，上市以来大跌累计毁灭掉的财富高达5.7万亿元。
　　正如有关人士指出的，蓝筹股破净，一方面显示出市场的非理性，另一方面也显示出不少股票投资价值凸显。可现在的问题是，投资者对破净蓝筹股的兴趣不大，至少存在三大疑虑。
　　其一，破净及股息率高于存款利率体现出中长期投资价值，并不等于股价迎来反转，调整由此画上句号。尽管证监会2月中旬以来多次表态蓝筹股具备罕见的投资价值，但不少蓝筹股还在跌创新低，没有表现出抗跌性。
　　其二，不少蓝筹股的基本面被阴云笼罩。以大秦铁路为例，国内煤炭需求低迷，秦皇岛港煤炭近期价跌量缩，引发市场对大秦铁路运能利用率下降的担忧。5至7月，上证指数累计下跌12.21%，而复权后的大秦铁路跌去15.53%。银行股的回调同样不是无缘无故，与投资者担心降息及利率市场化导致利差收窄有很大关系。
　　其三，部分蓝筹股较难在大盘上涨过程中获得相对收益。以上述6只蓝筹股为例，在以往大盘反弹中时常表现滞后。2009年，上证指数上涨78.79%，但复权后的中国石油和大秦铁路涨幅分别只有38.58%、32.17%。再以今年1至2月为例，上证指数反弹10.42%，而大秦铁路、中国石油、中国银行、长江电力、工商银行、中国石化等分别只是反弹2.14%、8.01%、5.14%、2.67%、4.48%、6.13%，全部跑输大盘。在部分投资者看来，既然蓝筹股往往跑不赢大盘，对A股见底的看好，与其买入蓝筹股，还不如买入指数基金，可避免遭遇赚了指数不赚钱的尴尬。
　　蓝筹股本该是摇钱树，有的公司号称亚洲最赚钱公司，却成为了财富毁灭机器。面对赔钱效应而不是赚钱效应，投资者如何对高股息率感兴趣？中国石油是A股公司现金分红的榜样，可若其不能用股价证明投资价值，股息率仅仅是摆设，分红只是对持股成本为1元多的大股东具有高回报。在48元上市首日价套牢的投资者眼里，中国石油则是有生之年最不可能解套的上市公司。
　　当然，管理层强调蓝筹股投资价值的本意是好的，旨在引导理性投资和价值投资。同时提醒投资者，蓝筹股不会只跌不涨，底部不再遥远或已经到来。拿破净的交通银行来说，7月25日最低触及4.15元，财政部、社保基金等仍将以4.55元的增发价格认购，显示出目前股价具有明显的安全边际。即便4.15元不是交通银行本轮调整的最低价，但基本上处于跌无可跌。正因为此，交通银行截至7月31日的收盘价反弹了5.54%。(.中.国.经.济.时.报)

　　钢铁股成破净重灾区 低价或是买入时机
　　由于钢铁行业处境困难，上半年钢铁主业亏损13亿，钢材价格7月下跌创年内最大，工信部酝酿对钢铁行业重新开始实施以产顶进政策的方案，对符合要求的钢企实行全额退17%增值税。
　　据悉，工信部酝酿对钢铁行业重新开始实施以产顶进政策的方案。该政策下，经过批准的钢企，以不含税价格销售给加工出口企业用于加工生产出口产品的加工出口专用钢材，实行全额退（或免抵）17%增值税。用于出口的高端产品也有望获得更有针对性的财税支持。
　　钢铁股年初至今受行业不振影响，股价大幅下挫，已然成为破净重灾区，近半钢铁股跌破净值。
　　值得注意的是，招商证券认为，低钢价、低成本区域是买进钢铁股的最佳时点。一般而言，在钢铁行业低谷期，表现为盈利低，钢价和成本均处于低位，此时钢铁股估值最为便宜，随着需求回升或供给减少使得供求缺口缩窄，则钢价领先成本回升，行业盈利空间打开，所以从低钢价低成本向高钢价低成本转移的时间是买进钢铁股的最佳时机。维持钢铁行业推荐的投资评级。(.证.券.时.报.网)

　　两市68股破净 安阳钢铁市净率最低（名单）
　　据统计，截至7月25日收盘，两市A股共有68家公司跌破净资产。其中最低者安阳钢铁市净率（股价与净资产比率）仅为0.52倍。此外，鞍钢股份、华菱钢铁、马钢股份、晨鸣纸业、河北钢铁等个股市净率均跌破净资产。
　　附：两市跌破净资产个股一览（前10位）
　　代码 名称 市净率
　　600569 安阳钢铁 0.5207
　　000898 鞍钢股份 0.5433
　　000932 华菱钢铁 0.5594
　　600808 马钢股份 0.5844
　　000488 晨鸣纸业 0.6135
　　000709 河北钢铁 0.6331
　　600308 华泰股份 0.6356
　　600026 中海发展 0.6673
　　600019 宝钢股份 0.668
　　600839 四川长虹 0.7029