2012年08月22日股市猛料 主力动向曝光

股票王

一、重要新闻点评
　　湖北省地税局证实正制定房产税征收方案
　　节能减排十二五规划：对违规项目将断贷断水电
　　央行2200亿逆回购创单日新高 资金市场利率依旧疯涨
　　
　　二、主力动向曝光
　　险资 组团建仓
　　做空思路不改机构狂抛活跃股
　　提前完成战略布局 基金盯上页岩气概念股
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　万福生科、中航动控、洪城水业
一、重要新闻点评
湖北省地税局证实正制定房产税征收方案
　　近日，网上传出湖南、湖北两个最新试点区域的房产税改革征收细则正在制定中，房产税扩容范围包括个人已购的第二套存量房，征收的税率不会太高。
　　今天上午，湖北省地税局新闻发言人徐正云向法晚记者证实，房产税改革征收细则正在制定中，但对于具体的征收细节以及方案出炉时间还不清楚。
　　据悉，此次试点与上海、重庆不同的是，计税依据由原来的房产原值改为市场评估价。
　　房产税征收已开始培训人才
　　房产税的试点区域正在不断扩大，这一消息近期又被税务人员培训所证实。据媒体报道，8月14日，中国人民大学公共管理学院大楼449报告厅内，来自全国30多个省市的约70名税务系统人员正聚精会神地听讲座。
　　这是一场特殊的培训，由国家税务总局与人民大学公共管理学院合作举办的房地产估价技术应用工作高级专业人才培训班正在进行。
　　这个培训，主要学习房地产评估技术应用与操作。8月14日，人民大学公共管理学院张占录教授向记者证实。
　　其中一位学员更是毫不回避地告诉记者，总局派他们学习房产税批量评估技术，为将来大范围实施的房产税作准备，在校学习4个月，从9月17日开始实习2个月。
　　今天上午，湖北省地税局新闻发言人徐正云告诉本报记者，最近了解此事的媒体很多，具体细节他们也不清楚，不过房产税改革征收细则确实正在制定中，对于具体的征收细节以及方案出炉时间还未确定。
　　房产税改革之所以会在现阶段加快推进，其动机和房地产调控、抑制房价过快增长等并没有太直接的联系，增加税收才是主要的目的。多位专家分析称。
　　对比：两湖方案渝沪方案
　　两湖方案按市场价交税
　　此次培训，重点涉及对存量房征税进行税基评估。在人民大学培训的一名学员告诉记者。
　　业界认为，上海、重庆的试点主要侧重将房产税征收范围从营业性房产扩大到非营业性质的住宅类物业，不需要按税基评估；而两湖的试点将侧重于计税依据改为评估市场价，必须按税基评估。
　　在重庆的试点中，方案提到应税住房的计税价值为房产交易价，待条件成熟时按房产评估值征税，这也就是说，重庆征税是按住房的原有的价格征收，不按当前的市场价格。
　　从目前传出的湖南湖北方案来看，计税依据由原来的房产原值改为市场评估价，也就是说将按市场价格征收，在房产处于上升通道的时候，房主交的税当然要多一些。
　　中财简评：近几年来随着房价的持续上涨使得房地产成为了市场关注的最大焦点，其一举一动都牵动着市场的神经。至国家开始地产调控以来，房产税的征收就在不断的推进之中，湖北、湖南也加入到了房产税征收队列之中，可见房地产调控仍在不断的推荐，这有利于抑制房地产炒作，稳定房价。

节能减排十二五规划：对违规项目将断贷断水电
　　据中国政府网21日刊载的消息，国务院日前印发《节能减排十二五规划》，要求各地认真贯彻执行，确保十二五期间实现节约能源6 .7亿吨标准煤等节能减排目标。
　　《规划》要求到2015年，全国万元国内生产总值能耗下降到0.869吨标准煤(按2005年价格计算)，比2010年的1.034吨标准煤下降16%(比2005年的1.276吨标准煤下降32%)。
　　为此，这份长达2万多字的规划要求优化产业结构：继续抑制高耗能、高排放行业过快增长：合理控制固定资产投资增速和火电、钢铁、水泥、造纸、印染等重点行业发展规模，提高新建项目节能、环保、土地、安全等准入门槛，严格固定资产投资项目节能评估审查、环境影响评价和建设项目用地预审，完善新开工项目管理部门联动机制和项目审批问责制。
　　《规划》明确：对违规在建的高耗能、高排放项目，有关部门要责令停止建设，金融机构一律不得发放贷款。对违规建成的项目，要责令停止生产，金融机构一律不得发放流动资金贷款，有关部门要停止供电供水。严格控制高耗能、高排放和资源性产品出口。
　　《规划》还要求把能源消费总量、污染物排放总量作为能评和环评审批的重要依据，对电力、钢铁、造纸、印染行业实行主要污染物排放总量控制，对新建、扩建项目实施排污量等量或减量置换。
　　为淘汰落后产能，《规划》要求重点淘汰小火电2000万千瓦、炼铁产能4800万吨、炼钢产能4800万吨、水泥产能3.7亿吨、焦炭产能4200万吨、造纸产能1500万吨等。
　　为推进节能减排，《规划》要求调整能源消费结构：促进天然气产量快速增长，推进煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用，加强油气战略进口通道、国内主干管网、城市配网和储备库建设。
　　《规划》还明确要求在做好生态保护和移民安置的前提下积极发展水电，在确保安全的基础上有序发展核电。
　　《规划》指出，初步测算表明，十二五时期我国计划实施的节能减排重点工程需投资约23660亿元，可形成节能能力3亿吨标准煤，新增化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物削减能力分别为420万吨、277万吨、40万吨、358万吨。
　　为强化目标责任，《规划》明确：国务院每年组织开展省级人民政府节能减排目标责任评价考核，考核结果作为领导班子和领导干部综合考核评价的重要内容，纳入政府绩效管理，实行问责制。
　　中财简评：期待已久的《节能减排十二五规划》终于是露出了真面目，该规划在十二五期间有着举足轻重的作用。《规划》相关要求明确之后，将意味着一直处于纸上谈兵阶段的节能环保产业进入真正的实施阶段，这是一个值得长期投资者题材。

央行2200亿逆回购创单日新高 资金市场利率依旧疯涨
　　市场降准预期一再落空之际，8月21日，央行在公开市场进行了2200亿元逆回购操作，创单日历史新高。
　　之前借钱借疯了，虽然上周末降准预期又落空了，但央行这2200亿元洒下来，还是缓解了不少压力。一股份行交易员称。
　　这亦是央行自6月底以来连续第九周进行逆回购操作。21日同时进行的700亿元14天期和1500亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.40%。可资比较的是，今年1月16至22日当周，央行曾累计进行3520亿元的逆回购操作。
　　本周公开市场到期央票、正回购合计330亿元，到期逆回购高达1200亿元，两项对冲后将形成870亿元的被动净回笼。21日的逆回购操作后，本周已提前实现净投放。上周央行公开市场净投放750亿元，此前两周共实现净投放1190亿元。
　　不过，连续净投放并没有改变市场资金面趋紧的状况。20日，银行间回购利率除7天品种外全线上涨，其中隔夜、14天回购加权平均利率分别上涨17个、33个基点至3.38%、4.47%。
　　货币市场流动性大幅收紧的背景下，当日债市调整压力亦加剧，部分交易户止损，带动债市收益率上行3-10个基点，银行间市场交易商协会发布的最新非金融企业债务融资工具定价估值亦上行5-10个基点。市场多数机构对21日央行提高逆回购规模抱有强烈预期。
　　2200亿有点超预期，市场流动性明显缓解，但这也同时延后了降准的时点，只要不降准，市场资金面都会保持紧平衡，机构出钱还是偏谨慎。上述交易员表示。
　　机构的这种谨慎从央行大手笔逆回购后货币市场利率仍攀升可见一斑。21日，银行间回购利率依然全线上行，其中隔夜品种上行约13个基点至3.50%左右，7天品种上行约12个基点至3.74%左右，14天品种亦上行约8个基点至4.55%。
　　市场利率的上行亦与21日7天期逆回购中标利率上涨有关。与上一次7天期逆回购操作中标利率3.35%相比，此次中标利率上涨5个基点，而此前已连续四周保持平稳；14天期逆回购操作利率则持稳于3.6%，与二级市场存在近90个基点的利差。
　　虽然逆回购放量，但7天期中标利率上升会起到引导市场利率的作用，市场利率不见得会下降多少。平安证券固定收益部副总经理石磊认为。
　　中信证券最新信用市场周报亦认为，央行公开市场操作和准备金率政策可能仍将保持相对滞后节奏，对宽松资金面不应过度期待。同时，虽然目前尚属8月，但市场已开始担忧三季末的资金面状况，这些都会打压债市人气。
　　2200亿只是久旱小甘霖。一位评级机构人士则说，本月底前还有40多只债要伺机发行，总金额近3000亿，央行逆回购滚动操作无法解市场资金之渴。铁道部21日在银行间债市招标发行的10年期和15年期固息债均落在招标利率区间的上限，亦表明资金面仍紧。
　　中财简评：央行的逆回购一直是认为是市场降准或降息的信号，而近期市场一直期待的央行公开市场操作和准备金率政策一直都没有兑现，相对较为滞后。而央行2200亿逆回购虽放量了，但央行逆回购滚动操作无法解市场资金之渴。在市场整体调控空间较大，而相对央行公开市场操作较为滞后的情况来看，市场宽松的预期力度不应归于期待。
二、主力动向曝光
险资 组团建仓
　　险资因为其的特殊性，作为社会的稳定器，它的一举一动都牵动着市场的敏感神经。相对于一季度来说，险资在二季度显然已经更加注重个股配置。
　　截至到8月21日，记者根据数据统计得出，在已经公布半年报的一千余家上市公司中，保险资金出现在265家公司的前十大流通股股东名单中，其中被险资增仓的有102家，减仓的有59家，新进的有51家，其余51家持仓不变。
　　在险资二季度增仓或新进的个股数量中，机械设备、化工、信息服务、医药板块排在前列，而从中报业绩来看，此次中报业绩向好的公司也多集中在这四大行业。
　　保险资金在二季度的个股选择上仍坚持了惯有的稳健风格。从二季度先后增持或新进的153只个股看，保险资金仍显示了较明显的行业属性上的偏好。
　　值得注意的是，在机械设备板块的高比例重仓中，险资多采用组团建仓。在持有保险家数超过4家的10只个股中，就有5只为机械设备类，其中沈阳机床(000410)、深圳惠程(002168)的持股保险公司家数最多，共有5家保险公司持股，而华光股份(600475)、国电南自(600268)、首航节能(002665)均有4家保险公司持股。
　　国联证券发布的一个报告显示，机械板块存在随大盘反弹而反弹的动力，但在板块配置上，更看好蓝筹机械股。建议投资者控制仓位，适当参与前期滞涨、有业绩支撑的蓝筹机械类上市公司，并继续关注有重组预期和高送配预期的个股。同时关注机械板块中与新兴战略性产业相关的板块和个股，如铁路装备制造、海洋工程装备、高端智能装备等领域。
　　而通过本报的统计显示，其中尤以泰康对浙报传媒(600633)的重仓最为典型。该个股中报显示，泰康旗下的传统、分红、万能、投连4只账户集体在二季度新进该个股，总持仓量为762.56万股，占该个股流通股比例为5.02%，在这种投资风格下，险资欲集中力量作战。
　　保险资金对增持股的选择无疑相当谨慎，这从其对基本面的考核就显露无遗。
　　据不完全统计，在保险资金增持或新进的153只个股中，上半年业绩增速超过20%的个股几乎占据半壁江山，目前为止这一比例在二季度5大机构增持股中排名第一位。
　　可见，险资过去颇为擅长的波段操作已经一去不复返，而今更加注重个股配置或许成为险资的不二选择。
　　分析人士指出，要精准地抄底和逃顶，谈何容易。在现在这种经济增长放缓的情况下，仅靠仓位控制来获取收益是不现实的，因此必须得调整投资思路。
　　在这种投资风格下，险资欲集中力量作战，这就不可避免地要剔除一些看空的个股。
　　据本报统计显示，二季度剔除重仓个股的情况中，国寿系险资撤出兴业银行(601166)十大流通股股东位置的操作，造成量最大的险资流动。2012年一季度，国寿系险资对兴业银行的持仓量占该股流通股比例的0.96%，仅位于流通股十大股东之末；但由于兴业银行的体量较大，即便如此，国寿分红账户也保持了1.04亿股的持仓量。二季度期间，国寿分红账户从十大流通股股东之列消失。
　　最后，分析人士指出，当前市场整体估值较低，流动性环境小幅改善，政策缓慢放松，市场回报水平有望得到一定程度的修复，但企业盈利增速下滑的压力依然未能消除，仍需相对谨慎。未来可关注消费、高端装备制造、医药、文化娱乐等防御性板块的投资机会。（.证.券.日.报）

做空思路不改机构狂抛活跃股
　　周二A股市场活跃度迎来近期新高，两市涨停个股数量堪比以前牛市。不过，从活跃资金平台看，机构却不改近来一味做空的思路，个股狂欢的背后隐藏着机构的出货。
　　最近一段时间，受制于宏观经济下滑原因，卖方机构在操作上普遍趋于谨慎。近日甚至有消息透露，基金正在清理最后的浮动仓位，减持内容包括其一直看好的消费、医药等压箱底品种。而这样的传闻在龙虎榜上似乎得以印证。
　　昨日A股市场迎来短暂复苏，题材板块轮番表现，个股也是精彩演绎。不过，冷静的机构投资者却借此大力度出货。
　　比如深市主板的国药一致(000028)，昨日放量涨停，不过却成为机构集体砸盘对象。龙虎榜显示，其上涨背后主要推手包括四家游资席位与一家机构席位，而其主要做空者，则全为机构。五家机构合计卖出金额高达4834万元，占到该股当日成交金额的三分之一。
　　同一板块中涨停的深天马A，境遇与之也有几分相似。龙虎榜显示，其昨日主要卖空席位中，前两大均来自机构，合计净卖出金额3189万元，占到该股当日成交金额的15%。
　　同样的机构集体砸盘行为也在中小板上演。龙虎榜显示，昨日涨停的安洁科技(002635)与得润电子(002055)均遭到三家机构同时出货。其中，得润电子前三大卖出席位均来自机构，合计净卖出金额达2585万元，超过其当日成交金额的两成。
　　此外，昨日涨停股队伍中，主板的环旭电子(601231)、中小板的拓维信息(002261)、创业板的朗玛信息(300288)等，均遭到机构不同程度的减持。
　　机构只出不进，表明市场主力扔按兵不动。不得不承认，目前围绕A股市场的不利因素仍然十分突出：监管层在货币政策调整上始终小心翼翼，始终低于市场预期。中信证券(600030)报告认为，如果这种政策取向持续，对市场而言，则面临继续煎熬的境地，需警惕强势股补跌的风险。
　　不过也有机构看好目前市场的局部表现，认为在经济见底信号渐强、经济结构性调整的背景下，市场有望迎来结构性行情。（.上.证）

提前完成战略布局 基金盯上页岩气概念股
　　页岩气即将迎来第二轮招标，相关概念股近日再度趋于活跃。银华、博时以及社保基金的二季报表明，它们已经先期潜伏业绩较好的相关概念股，提前完成战略布局。
　　机构认为，以页岩气和煤层气为代表的非常规资源开发，将成为未来能源领域的开发重点，该领域的投资机会将长期存在。
　　页岩气即将迎来第二轮招标，相关概念股近日再度趋于活跃。昨天，宝莫股份开盘封涨停，山东墨龙 、富瑞特装均创出新高。相关公司二季报表明，银华、博时以及社保基金已经先期潜伏业绩较好的相关概念股，提前完成战略布局。
　　基金布局页岩气概念股
　　继月初页岩气概念股强势崛起之后，该板块近日再度发力。前天市场低迷，上证指数盘中一度击穿2100点，但是页岩气概念股表现抢眼，宝莫股份早盘涨停，山东墨龙尾盘封停。其他相关概念股神开股份 、江钻股份 、辽宁成大等也逆势大涨。昨天，宝莫股份再度涨停，山东墨龙、辽宁成大涨幅均超2%。相关公司二季报表明，基金已经提前进驻有望首先获益的上游勘探开发企业，其中主营业务为油田专用设备制造和设备维修改造和配件销售的杰瑞股份吸引了众多基金扎堆入驻。
　　杰瑞股份二季报表明，共有26只基金持有该股，总持有量为3265万股，占流通股比为20.05%。其中15家为新进基金，其余11家全部增持。截至二季度末，银华旗下两只基金二季度大幅增持杰瑞股份，并双双进入该股前十大股东。其中银华核心价值持有该股978万股，占流通股的6.01%；银华富裕持有884万股，占比5.43%。此外，社保基金二季度增持167万股，二季度末共持有252万股，位列十大流通股。该股昨天收盘价48.01元，较年初累计上涨37.76%，5月份以来涨幅亦超20%，相关基金浮盈匪浅。该股受基金青睐的原因，还在于卓越的财务表现，此前两个会计年度，该股净利润增长率均在50%以上，今年上半年也高达23.62%。而随着页岩气资源的勘探开采，预计该股还会有较好表现。
　　而相关上市公司二季报表明，不少相关概念股也有基金进驻，其中天科股份有3家基金，蓝科高新有4家基金，海默科技和江钻股份各有一家基金。
　　而随着页岩气二次招标的渐行渐近，一些表示参与第二轮页岩气招标的公司也获得了基金的青睐。明确表示将参与招标的广州控股 ，7月4日非公开增发新股，就获得了易方达、鹏华、南方和广发基金的认购，四只基金共获配1.444亿股，以增发价6.42元为例，当前该股股价7.05元，已经浮盈近亿元。
　　沪上一家基金公司的基金经理表示，从近期该板块的表现看，成交量明显放大，市场做多热情高涨，从机构交易席位分析，除了部分游资推动等因素外，已有众多基金进入。
　　页岩气概念将持续发酵
　　据统计，8月以来，山东墨龙和宝莫股份各有5次涨停，前者累计上涨84.21%，后者累计上涨61.76%。天科股份3次涨停，累计上涨37.94%。而相关研究机构表示，页岩气是一个长期的概念，随着时间的推移将持续发酵。
　　国金证券表示，以页岩气和煤层气为代表的非常规资源开发将成为下一届政府在能源领域的施政重点，该领域的投资机会将会长期存在，会贯穿下届政府整个施政周期。
　　据了解，页岩气的开发分为探勘、钻井、采气、运输四个环节。由于页岩气开采技术难以简单复制，且我国页岩气开采成本较高，产业规模化仍需要一定的时间。华泰证券研究所徐天竹认为，勘探钻井设备与运输服务有望持续受益，投资者可以关注有望在第二轮页岩气区块招标中胜出的上市公司，尤其是经营灵活的民营企业。
　　汇添富价值精选基金经理陈晓翔表示，页岩气革命带来较好的投资机会。从股票投资的角度看，应从页岩气产业链各环节中寻找个股，首先要关注上游拥有资源的企业，尤其是国家垄断放开并鼓励民营企业进入的页岩气资源开发领域，其次是提供生产技术服务和解决方案的企业，目前国内企业在页岩气开采的核心技术上与国际先进水平尚存在一定的差距，但随着研发的不断投入和技术人员的培养，这种差距将逐步缩小而成本优势将逐步发挥，相关技术服务企业会迎来很好的发展机遇。最后是天然气装备制造领域和管道运输服务商，包括页岩气压裂设备、存储设备、发电设备、管道运输提供商等。（.上.证）
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐万福生科
　　公司一直从事稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售，即以稻谷、碎米作为主要原料，通过自主设计的工艺体系和与之配套的设备系统，运用先进的物理、化学和生物工程技术，对稻米资源进行综合开发，生产大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用米等系列产品。通过近八年的发展，公司逐步实现了工艺技术、产品结构、管理水平的动态升级，已发展成为我国南方最大的以大米淀粉糖、大米蛋白为核心产品的稻米精深加工及副产物高效综合利用的循环经济型企业，并有力促进了农民增收，推动了农业产业化进程。公司产品广泛应用于食品、饮料、饲料、医药、保健品、化工等行业领域，具有广阔的市场前景。
　　公司在国内首创以大米淀粉糖、大米蛋白为核心产品的稻米精深加工及副产物高效综合利用的循环经济生产模式，并已成为循环经济水平和副产品综合利用效率最高、产业链条最长的企业之一。公司通过生物技术等手段对稻谷榨干吃净，使稻谷全身变成了宝。一粒水稻经过剥壳处理后，稻壳被输送到供热部门转化成热能；脱壳后的糙米加工成为食用米(包括普米和精米)，副产物碎米转化生产大米淀粉糖(麦芽糖、麦芽糊精和葡萄糖粉)，蛋白液(米渣)转化生产大米蛋白粉；稻谷脱壳后的米糠经过再加工，形成优质、营养价值极高的米糠油，榨油过程中形成饲料用糠粕；整个生产环节产生的废料用来沼气发电等。整个过程实现了全利用、无废料、无污染，大大提高了稻谷的附加值，资源得到了充分利用。
　　二级市场上，公司股价6月份随大盘出现较大调整，近期股价已经出现企稳反弹迹象。周线看，公司自上市以来出现2次较大下跌，目前KDJ指标处于超卖状态，结合波浪理论，目前股价正在酝酿一波周线级别的反弹，投资者可以适当把握超跌反弹的机会。（北京首证）

一家机构推荐中航动控
　　中航动力控制股份有限公司是中航工业系发动机公司所属的上市公司。主营业务为航空发动机控制系统以及汽车零部件的研制、生产、销售。股票原名ST宇航，2009年11月完成重大资产重组，主营业务由原来的摩托车、汽车零部件转变为航空发动机控制系统制造。
　　2011年度，中航动控的销售收入为19.41亿元，净利润1.81亿元。总资产46.53亿元，净资产24.77亿元，在职员工8025人。
　　中航动控在国内航空发动机控制系统领域处于绝对垄断地位，2011年发动机控制系统营业收入的占比为75%，营业利润的占比为86%。2012年公司计划通过定向增发的方式融资28亿元发展汽车控制系统等民用产品。未来一段时间内，中航动控的主要业务来源将仍然以航空发动机控制系统为主，民用产品占比逐渐增加。
　　我们预计2012年、2013年、2014年中航动控的净利润为2.27亿元、3.65亿元、5.33亿元。EPS分别为0.24元、0.39元、0.57元。我们考虑到航空动力控制技术研究所注入上市公司后，认为合理价值40倍市盈率，目标价为12元，首次评级为买入-B。
　　航空装备采购高增长
　　目前中航动控几乎垄断了国内航空发动机控制系统，目前其主要收入和业绩来源是国内的军用发动机市场，未来一段时间内业务的增长主要依赖于国内军用航空发动机市场的发展。
　　从1999年开始中国加大对国防的投入，年均复合增长率在15%左右。但是目前国内国防建设和安全需求极为复杂，现实需求和国内的国防实力有着巨大的缺口。虽然国内目前的武器装备有了较大的提升，整体武器装备水平还和美国有较大差距。
　　我们预计，未来十年国内的国防费用开支年均增长率将保持在16%左右，随着国内新军事革命的加快，装备采购费用在国防开支中的比例将逐渐加大，按照军事装备采购费用占国防费用的30%~40%估计，到2015年国内军事装备采购费用约为5000亿元。
　　从未来战争发展的角度看，航空装备将成为战场信息获取和力量投送的主力，空中力量成为战争的主导力量。特别是未来国内面临的威胁主要来自西南海上，因此加强航空装备建设预计将成为国内装备建设的重点。美国在2012年度国防采购中航空投入占45%左右。预计到2015年国内航空装备投入(考虑到国内海军航母数量较少，约占总采购费用的30%计算)应该达到1500亿元左右。
　　根据美国2011年版《中国军力报告》中显示，目前国内空军装备的具有现代化作战水平的飞机不足500架，在保持1700架战斗机规模的情况下，光是二代战斗机换代就有1200架的市场估测。大约在未来八年时间，这1200架老旧飞机就需要换代，平均每年需要150架三代机及其改进或四代机的替换。如果仅以配装单台涡扇发动机的中型三代机替换测算，每台发动机的价格在3500万元左右，每年发动机销售为53亿元，按新型发动机控制系统占25%计算，这项新增销售收入就有13亿元。
　　轰炸机和运输机以及特种飞机共1170架，在未来10-20年内，70%机型需要更新，每年更新飞机35-70架，按照平均50架计算，由于轰炸机和运输机发动机一般是2台大型涡扇发动机和4台新型涡扇发动机，按照大型涡扇发动机价格3500万元、涡扇发动机1500万元测算，每年更换发动机控制系统价值为8亿元。
　　目前，我军装备的直升机数量约为800余架，未来20余年之内国内军用直升机需要装备4000余架，平均每年新增直升机为160架左右，直升机一般配装1-2台涡轴发动机，按照单台发动机1000万元估算，直升机发动机控制系统采购价值为8亿元左右。
　　综上所述，我们预计，到2015年国内军用航空市场规模为1500亿元，其中发动机约占20%左右。考虑到新型号发动机控制系统占发动机总价值的25%，老型发动机约占17%，考虑十二五期间，老型发动机比例较大，估计控制系统占比为发动机行业的20%，预计到2015年军用航空发动机控制系统的市场总规模在60亿元左右。
　　由于中航动控在发动机控制系统领域具有绝对垄断地位，预计其在军用市场的规模在60亿元，按照目前中航动控10%左右的净利润率测算，国内军用市场产生的净利润达6亿元。
　　动控所注入预期强烈
　　由于航空发动机的技术难度大，需要持续研发的时间长，国内航空发动机技术落后，是长期制约国内武器装备发展的瓶颈。目前国内也在积极酝酿重大专项，对航空发动机的发展进行重点投资。
　　发动机重大专项今年获批概率较大，如果在年内发动机专项正式启动，其对于整体航空发动机的推动意义重大，其中最重要的是加快目前我们在研的发动机尽快成熟，使得发动机的生产研制能力尽快满足迫切的装备采购需求，在促进新型发动机快速交付的背景下，使得发动机控制系统的增长不受技术瓶颈的限制。
　　如果国家发动机专项投资总额在500亿元规模，时间持续到2020年的话，平均每年投入的经费达到50亿元左右，其中投入到发动机控制系统的经费占25%左右，每年新增经费就达到12.5亿元。重大专项主要投资于研究与发展，考虑到目前发动机控制系统的研发几乎全部集中在动控所，而且该所注入中航动控的预期较强，对于中航动控2011年销售额只有20亿元的公司来说，直接产生的收入就能增加62.5%。因此我们估计中航动控是发动机专项受益最大的公司。
　　目前中航工业发动机板块一共有三家上市公司，其中中航动控是发动机控制板块的整合平台，体外还有动控所。目前该所有600人，由于该所业务和电子类研究所类似，我们估计动控所2012年收入10亿元左右，净利润1亿元，净资产8亿元左右。
　　在2011年12月召开的国防科技工业工作会议上国防科工局主任陈求发强调，2012年国防科技工业的三大战役之一是全面展开军工科研院所改革战役，完成清理规范和分类方案编制。2011年12月，军工科研院所改革工作领导小组第一次会议在北京召开。按照这个要求，我们分析在2012年底或2013年初国防科工局就会开始启动研究所改制，这为动控所注入上市公司创造了必要条件。
　　民用市场潜力大
　　目前中航动控的民用产品主要是转包生产和汽车零部件等，前者占销售收入的8%，净利润的10%，后者占销售收入的17%，净利润的4%。中航动控发展民用产品除了利用国家投资产生的军品先进技术的溢出效益以外，还可以提高原有资产的利用率，更重要的是在现行的军品定价机制下，公司可以有效利用民品生产销售，将部分利润合理的转移到民用产品。
　　2012年中航动控计划采用定向增发的方式融资28亿元，除1.6亿元投入航空产品研发大楼建设，4.5亿元用于补充流动资金外，其他主要投入到转包生产、车用动力平台控制系统以及新能源控制系统等民用产品的扩展。
　　中航动控未来的民用产品发展主要是转包生产、军用动力平台和新能源控制系统三个大方向，这三个方向都是国家政策鼓励类的项目，根据公司非公开发行预案测算六个建设项目平均达产期为3.5年，如果按照2012年开始建设计算，总体到2015年达产，届时每年将新增销售收入34亿元，新增净利润4.8亿元。相当再造一个中航动控。（安信证券）

一家机构推荐洪城水业
　　江西洪城水业股份有限公司日前发布2012年半年报，报告期内，公司实现营业收入47157.44万元，同比增长4.58%；营业成本29135.05万元，同比增长6.83%；实现利润总额5983.07万元，同比增长-0.25%；归属母公司股东净利润为5378.21万元，同比增长3.51%；实现EPS0.16元，同比增长3.82%。
　　二季度洪城水业实现营业收入25118.25万元，同比增长4.07%；营业成本15347.96万元，同比增长12.20%；实现净利润3130.69万元，同比增长4.37%；单季度EPS0.09元。
　　报告期内，洪城水业营业收入比上年增长4.58%，分业务看，自来水、污水、工程及设计业务收入分别增长2.85%、6.53%、-6.68%和212.82%，其中设计费增长较快，但在整体收入中占比很小。上半年公司完成售水量为12891.67万立方米，比上年同期增长1.81%；完成污水处理量为22741万立方米，比上年同期增长3.64%，售水量及污水处理量均增长缓慢，在价格没有调整的情况下，导致营收增长较为缓慢。
　　不过，水务资产规模较大，南昌水价提升预期强烈。洪城水业现有供水能力133.5万立方米/日的规模，污水处理能力127.8万立方米/日的规模。南昌市2009年居民用水由0.88元/吨提至1.18元/吨，工业水价由1元/吨提至1.45元/吨，居民及工业污水处理费均调高至0.8元/吨，上次提价至今已有三年，目前南昌正在就水价改革进行研讨。我们认为，尽管调价的时间点有较大的不确定性，但公司调价预期较强，由于自来水+污水收入合计占公司主营收入约83%，利润占比约92%，调价对业绩的影响较大。
　　我们预计洪城水业2012-2014年摊薄以后业绩分别为0.42元/股、0.46元/股和0.51元/股，对应动态市盈率为17.24倍、15.62倍和14.19倍。公司估值与行业平均水平基本持平，目前股价较能反映公司实际价值，因此我们维持谨慎推荐评级。（长江证券）