广州万隆分析报告（0914）

股票王

大盘惊现三角托金叉信号 紧握热点投资机会





　　周四上证收盘2110点，跌0.76%。连续数日大盘都是以星线形态出现，呈现了“三星连珠”的少有走势。虽然尾盘有小跳水，但可喜的是，均线上也即将发出胜率较大的“三角托”黄金交叉信号，意指将托起后市的上升行情！我们认为，从近日连续出现近30个股涨停的活跃盘面看，显示赚钱效应明显存在，投资者应抓紧挖掘这种疯狂的个股机会！

　　熟悉技术分析的投资者都不会陌生，所谓“三角托”，是均线的一种“价托”看涨形态的应用。就目前大盘来说，就是沪指即将走出的一个信号，即5日均线先后穿过10日20日均线，10日均线稍后穿过20日均线，由此，三条均线构成一个三角形，这种金三角一旦闭合，后市中线看涨机会大。同时，该图形的“右角”，也是一个支撑力度较强的位置，一般的中短期调整难以跌破此支撑！整体看，闭合的角度越上倾，闭合的时间越短，3到5个交易日，越有效。并且，指数已经像个螃蟹一样横在这里数天了，很多人都担心“横盘必跌”。但是，在趋势发生转向、市场处于上升周期当中时，那么横盘就是调整，调整完之后反弹仍会继续！

　　我们之前一直强调，投资者不可低估管理层救市的决心和力度。目前看，维稳措施或政策力度有望进一步加强，尤其需关注的是股市新政的推出。近日，国务院对证监会高层进行人事调整，由此看，监管层新一届高层变动或接近尾声，而人事稳定意味着股市新政的推出有望加快，未来仍有组合措施值得期待。首先，降低税费是主要选择之一。除8月年内第三次降低手续费、监管费外，在经济和大盘持续下行压力下，降低印花税或红利税是大势所趋。其次，尽管监管层公开宣布暂停IPO的可能性极小，但证监会或通过控制IPO节奏以缓冲市场扩容压力。与此同时，监管层必将加大引资入市的力度。近期基金、QFII入市提速明显。最后，长期看，暂停IPO并不符合市场化改革趋势，因此新股发行制度改革最终将破局。只有从根源上改变现有利益格局才能重塑市场信心。如推动从核准制向注册制转变，新股发行的“审核”并采取市场化招标方式决定新股价格等，从制度上促进市场更趋平衡。

　　综上，在十八大即将召开、管理层做多意图明显的背景下，投资者不可被市场的短暂震荡所蒙蔽和吓倒；而是要对中期趋势有恰当的判断，进而充满信心布局板块热点机会！
今日资金流向与热点板块前瞻                               广州万隆



　1、好股道-板块资金流向
　　今日资金净流入较大的板块：航天军工、机械、上海本地、页岩气、钢铁。
　　今日资金净流出较大的板块：创业板、化工化纤、有色金属、建材。
　　2、大盘后市观点及预期分析
　　两市今日的总成交金额为1408.1亿元，和前一交易日相比减少91.6亿元，资金净流出47.0亿。今早两市指数低开低走，小幅震荡，短期资金在中小板、创业板流出明显，下午航天军工股一度全面拉升，带领指数收出红盘，不过尾盘由于水泥、券商、有色金属快速下跌，指数随即跳水。根据好股道资金统计：航天军工、机械、上海本地、页岩气、钢铁板块排名资金净流入前列。上证指数跌0.76%，收在2110.38点。
　　近期指出：市场经过两天大幅反弹后，积累了一定的获利盘，短期资金有获利的要求。同时钓鱼岛事件也给市场造成压力，在局势未明朗前，目前的调整仍将持续。而短期航空、造船板块回落后仍可继续关注。
　　3、好股道-热点板块及个股
　　航天军工，净流入较大的个股：抚顺特钢、北方导航、中原特钢、航天通信、海兰信 、北斗星通、航天科技、舜天船舶、成发科技、哈飞股份、西飞国际。
　　机械，净流入较大个股：北方导航、精功科技、中原特钢、大连三垒、亚星锚链、科新机电、森远股份、舜天船舶、京运通、中船股份。
　　页岩气，净流入较大的个股：惠博普 、星锚链、海兰信 、金洲管道、仁智油服。
　　钢铁，净流入较大的个股：抚顺特钢、金洲管道、巨力索具、西宁特钢、久立特材、大冶特钢。
　　4、两市各板块资金流向全景表

重视	板块	今日成交	昨日成交	净流入值	成交增量	上周资金流向
程度		亿元	亿元	亿元	比率 ％	亿元
	A股板块	1408.16	1499.71	-47.02	-6.1	312.91
	工程建筑	46.89	48.49	-0.48	-3.3	13.25
	电力	17.38	18.36	-1.41	-5.3	2.38
	计算机	44.87	47.59	-2.35	-5.7	11.75
	电子信息	75.55	76.47	-4.21	-1.2	24.03
	房地产	55.34	60.46	-4	-8.5	15.58
	纺织服装	22.07	23.93	-1.81	-7.8	1.52
	钢铁	35.14	33.82	2.45	3.9	2.76
	供水供气	12.97	12.92	-1.2	0.4	3.27
	化工化纤	99.14	116.61	-7.63	-15	17.7
	电器	22.48	23.42	-0.46	-4	14.33
	交通设施	9.71	8.79	-0.29	10.5	1.25
	金融类	35.97	42.94	0.52	-16.2	0.81
	旅游酒店	16.42	11.57	-0.28	41.9	1.13
	煤炭石油	49.88	64.25	-0.22	-22.4	20.37
	酿酒食品	48.81	54.96	-2.66	-11.2	6.91
	农林牧渔	30.34	26.58	-0.83	14.1	2.89
	商业连锁	24.11	28.97	-2.96	-16.8	3.19
	建材	50.92	65.53	-4.96	-22.3	21.37
	期货概念	6.43	5.86	-0.76	9.7	0.26
	汽车类	71.44	60.35	4.13	18.4	11.88
	机械	135.17	114.35	9.58	18.2	39.83
	医药	84.42	82.82	-0.72	1.9	14.48
	上海本地股	68.17	57.87	5.56	17.8	8.2
	教育传媒	18.02	24.77	-2	-27.3	8.75
	仪电仪表	35.93	32.79	-2.36	9.6	9.57
	有色金属	77.78	119.61	-5.27	-35	24.21
	造纸印刷	10.7	11.35	-0.63	-5.7	0.56
	券商	35.69	44.93	-3.18	-20.6	15.24
	电力设备	27.13	26.42	-2.11	2.7	8.08
	通信	45.42	37.68	0.63	20.5	8.31
	运输物流	14.43	18.73	-0.83	-23	2.59
	新能源	92.58	85.63	0.55	8.1	19.92
	节能环保	91.89	97.67	-4.08	-5.9	28.23
	航天军工	138.62	86.52	23.27	60.2	14.51
	重组公司	102.52	106.13	-6.31	-3.4	9.75
	南海探油	49.64	39.88	5.51	24.5	4.57
	中小板	300.27	307.69	-3.62	-2.4	87.35
	创业板	130.86	131.92	-12.01	-0.8	35.06
	锂电池、磁材概念	43.78	51.41	-1.67	-14.8	15.66

钓鱼岛危机升级 军工获益                     广州万隆


　「今日行业风格指数」
　　从下图显示的行业动能效应，我们可以得知，新股、亏损股和中市净率股动能十足，表现较好。而未来的投资机会和风险有将在哪个板块？

　　核心提示：中国十将军谈钓鱼岛：要对日本做好军事准备；加强东海执法，争夺实际控制。
　　机会与风险：从行为分析可知，日本将国有化钓鱼岛，美国越发明显介入南海和钓鱼岛，中国势必要出台反制举措，复杂的周边局势将催化军工行情。
　　站在利益博弈的角度，在钓鱼岛问题上，主要存在美国、日本和中国三方博弈。对美国而言，当下正是美国大选的关键时期，由于美国减赤要求和发展经济要求，美元回流本土是美国当下最迫切要做的。前期欧元区的金融危机已经使的资本从欧元区大幅撤离，短时间再大幅做空欧元区风险很高，所以东亚地区将成为下一个目标，而前期的种种地区大事件也验证了这一点。韩国总统李明博登上与日本存在主权争议的独岛，除了为自己在12月韩国大选拉票，其实有利于美国当下战略，一箭双雕。而日本右翼最近挑动地区紧张动作更是频频出现，部署 "鱼鹰"威慑中国，国有化钓鱼岛，议员申请登岛，议员参拜靖国神社，这些都是配合美国大战略进行。而对于中国，钓鱼岛是中国固有领土，是中国底线，是绝对不允许失去的，而前期默许香港民间保钓船其实就是要用民间力量去试探日本的立场和宣传中国主权。日本选择加速对钓鱼岛的国有化，选择强硬对抗，已经把球踢到中国这一边，而在十八大换届之际，如果面对主权问题没作为，太软弱，政府将面对巨大的舆论压力。因此，政府将被迫还击，预期短期政府或军方将出台重大举措应对。在面对各方底线的利益争夺，博弈将是残酷的，周边局势紧张将不可避免。
　　对中国而言，中国周边，特别是钓鱼岛和南海，交织着很多博弈方的利益企图，是美国下一个十年宏观战略和重返亚太的战略重点。中国周边已经进入了多事之秋，在周边局势紧张将不可避免情况下，可以预料到的是，中央政府将势必大幅增加国防预算。最先受益的是高精度和高频率侦查和战局仿真推演和海军建设。而海军订制大型舰船，使得大型船舶订单上升，船舶制造预期利润回升。接下来随着事态的进一步升级，中日双方骑虎难下的时候，政府或民间骂战会升级到网络上的暴力，网络信息大战将会发生，两国黑客大战一触即发，国内信息安全将接受进一步考验，有利于信息安全板块。另外，由于现代战争中多军种协同作战，陆军、空军也将加入周边的防卫中，形成多军种，全方位配合，形成强有力的军事力量，震慑相关国家。而由于国内军工企业的高效率和创新要求，国内军工企业整合也有望进一步提速。
　　综上，复杂的周边局势催化了军工行情。
　　300011鼎汉技术反复炒作，上涨幅度巨大。上方积压阻力筹码较多，最近两天高位放巨量，显示多空分歧较大，留意个股高位风险。


人民币国际化或加快---关注金融改革                  广州万隆








　　国家外汇局的数据显示，今年二季度我国经常项目顺差537亿美元，但资本和金融项目逆差412亿美元，资本流出迹象明显。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，美国选战吸引资本回流，但也给了人民币国际化加快的机遇。

　　一、美国选战吸引资本回流

　　中美等大国的政府换选无疑是今年市场关注的焦点，现阶段已进入白热化。美国奥巴马政府今年以来通过欧债打击欧元，制造东亚紧张形势打击日元和人民币等手段，持续吸引美元资本和制造业回流，使得美国经济有所企稳，但就业形势却并未出现大的改观，而作为最后的杀手锏，美联储何时推出QE3已成为市场广泛关注的焦点。

　　从国家外汇总局公布的数据来看，今年二季度，我国经常项目顺差537亿美元，但资本和金融项目逆差412亿美元，资本流出迹象明显。我们认为，一方面这与国内经济持续下滑，十八大换届形势尚不明朗，外资对未来中国经济增长前景不确定性增大有关。另一方面，欧美政府鼓励资本回流，加上国内人力和土地等成本不断上升，造成了制造业回流母国或者转移到东南亚等其他更低国家的现象。

　　其实，资本流出是把双刃剑。负面的影响在于制造业的转移会引发国内相关上下游产业链企业面临订单减少甚至无生意可做的困境，并容易导致大规模失业的出现，从而给国内维稳造成较大压力。与此同时，热钱的流出一定程度上有利于缓解人民币升值压力，挤压国内资产泡沫，降低输入性通胀的风险。进一步来看，则有利于为人民币资本项目的放松管制创造一个相对宽松的环境。因此，我们预计，未来政府或借此机会加快人民币市场化和国际化改革。

　　二、金融改革的机会

　　近来，美国在钓鱼岛和南海问题上频频向中国施压，成为市场关注的焦点，军工、三沙和油气开发概念被游资热炒。我们认为，作为中国反制美国的主要工具人民币也有望迎来市场机会。

　　我们认为，未来人民币利率的不对称调整将成为常态，波动区间或进一步扩大。银行作为传统的强势垄断者，在市场化改革的趋势下利益将受到损害，必有缓冲期措施出台。比如对资本金要求更高的新监管条例已经大幅延期至2018年执行，政府也将公开或不公开地对平台贷款给予展期等等。此外，由于银行的息差利益受到损害，未来监管层可能出台一定缓冲政策如吸引存款，放松对银行中间业务的管制；启动信贷资产证券化转移银行风险；推出存款保险制度降低银行经营和存款人的风险，并引导银行业进行金融创新；鼓励更多民资和外资进入金融行业等等。而在热钱离境，外汇占款出现下降趋势的背景下，银行的存款准备金率或存在较大的下调空间。

　　随着利率市场化的加快，汇率市场化也将提速，并推动人民币国际化。中央政府已经在深圳前海开展人民币资本项目自有兑换的改革试点，前海的"特中特"的金改政策细则也将出台。未来或对香港离岸市场进行扩容，包括放宽扩大人民币和港币的互换规模，放宽RQFII的资格标准，扩大RQFII的规模和投资范围等等。有消息称，港交所下周将推出人民币对美元汇率期货，这是人民币国际化加快推进的表现。未来央行或进一步扩大利率汇率波动范围，推动国内债券市场、国债期货和外汇期货等金融衍生工具的交易。随着人民币跨境管制的逐步放松，QFII规模或不断扩张，包括境外养老金在内的更多国际资本将投资国内证券市场，而国际板也将适时推出。此外，在国家政策的鼓励下，国内资本也将加大境外投资力度，或将出现更多投资境外资源或收购重组境外资产的投资行为。

　　综合来看，美国选战吸引资本回流，但也给了人民币国际化加快的机遇。根据行为分析，日本将国有化钓鱼岛，美国越发明显介入南海和钓鱼岛，中国势必要出台反制举措，复杂的周边局势将催化军工行情。