【汇智财富】每日一股（2012-09-17）

天机007

(1)区域预拌混凝土龙头：公司是全国十大预拌混凝土生产企业，是西北地区最 大的预拌混凝土生产企业。公司产品主要面对新疆地区市场，包括乌鲁木齐市、库 尔勒市和奎屯市等三个区域市场，公司在三个区域市场的市场占有率均在40%以上。 “西建”牌混凝土是新疆预拌混凝土行业唯一的名牌产品。
(2)定增购中建总公司资产进军全国A：2012年6月公司拟以15.77元/股的价格定 增1.55亿股向实际控制人中国建筑工程总公司下属法人发行股份购买5家混凝土生产 企业股权，同时非公开发行募集不超过交易总额25%的配套资金。经初步预估，本次 标的资产的预估值约为24.46亿元（相当于注入标的资产2011年市盈率约为15倍）， 本次标的资产预估值合计较账面净资产增值率约为117.70%。其中中建商混截止2011 年末所有者权益总额8.69亿元，100%股权的预估值为19.14亿元，2011年中建商混实 现商品混凝土产量达到919万方，实现销售收入28.14亿元。
(3)定增购中建总公司资产进军全国B：5家混凝土公司2011年总营业收入为57.6 2亿元；2011年共实现净利润1.57亿元。鉴于本次交易拟购买标的资产拟采用收益现 值法进行整体评估并作为定价参考依据，公司与中建股份等八家法人在《发行股份 购买资产框架性协议》中进行了约定，根据上述协议，如果本次交易于2012年度实 施完毕，盈利补偿期间为2012年-2014年，如果本次交易于2013年度实施完毕，盈利 补偿期间为2013年-2015年。交易对方已向西部建设保证，盈利补偿期间，5家公司 实现的扣除非经常性损益后归属于公司的净利润合计数，不低于其在资产评估报告 中所对应的同期合计预测净利润数。否则，交易对方同意就差额部分依据以1.00元 的价格回购并注销其持有的一定数量的公司股份。
(4)扩大产能：公司以募集资金16583.65万元投资商品混凝土生产网点建设项目 ，计划在乌鲁木齐市开发区、米东区、昌吉市、伊宁市、哈密市各新建一处预拌混 凝土搅拌站，建成后，公司将新增预拌混凝土生产能力100万m3/年。达产后预计每 年可实现销售收入26981.13万元、利润总额3570.32万元；分别以1200万元和1300万 云投资新建中心搅拌站、燕尔窝搅拌站磨细粉煤灰储库项目，可增加6.7万吨粉煤灰 储存能力（已完工）；以3049.49万元投资年产15万吨干混砂浆生产线项目，达产后 预计每年可实现销售收入7085.47万元，年均利润总额996.66万元。（截止2012年6 月30日末累计投入募资21079.23万元，2012年1-6月实现效益2950.75万元）
(5)品牌优势：公司自成立以来，在新疆乌鲁木齐、奎屯和库尔勒地区共完成混 凝土施工项目5000余项，承担了多项重点大型工程预拌混凝土的供应任务，其中包 括：乌鲁木齐国际机场项目、西北第一高楼—乌鲁木齐中天广场项目、乌鲁木齐市 外环路项目、塔里木石油勘探指挥部综合办公楼项目、独山子千万吨炼油百万吨乙 烯循环冷却塔水池项目和百万吨乙烯装置压缩机基础项目等。公司产品在新疆尤其 是在乌鲁木齐市场享有很高的知名度和美誉度。
(6)供应能力优势：公司在乌鲁木齐有7个搅拌站、11条搅拌生产线，已初步形 成网络化布局；公司拥有GPS定位系统，能够对车辆实行集中调度和动态监控。乌鲁 木齐市场的其它企业基本上只有一个搅拌站，运输和泵送车辆也相对较少，在市场 覆盖区域、搅拌能力、运输和泵送能力方面公司具有明显的优势。本次募集资金运 用将会在乌鲁木齐新建两个站点，公司搅拌站点布局将会更加完善。
(7)资源综合利用优势：公司掌握了大掺量混凝土生产技术和磨细粉煤灰、磨细 矿渣生产使用技术，不仅将大量废弃物（粉煤灰、矿渣）回收利用，而且还节省了 大量水泥。公司生产的KM砂浆掺合料和C10-C60预拌混凝土、砂浆被认定为国家鼓励 的资源综合利用项目，享受了免征增值税优惠政策。
(8)技术优势：公司设立专门从事新产品开发和检测的公司—西建科研，该公司 是新疆唯一一家专门从事混凝土研究和检测的公司；公司是新疆地区唯一能够生产C 60以上高强度混凝土的企业，公司在高强度混凝土市场处于垄断地位；公司掌握了 大体积混凝土、高程泵送混凝土、耐酸防腐混凝土、自密实混凝土等特种混凝土的 规模化生产技术。
(9)实际控制人变更A：2012年6月中国建筑豁免要约收购获中国证监会批复，自 治区政府向中建总公司无偿划转由新疆国资委持有建工集团的76%股权，结合中建总 公司向建工集团增资3亿元的方式进行重组，重组增资完成后中建总公司持有新建工 集团的85%股权并成为本公司实际控制人。
(10)实际控制人变更B:中建总公司全称‘中国建筑工程总公司’，公司组建于1 982年，伴随着国家改革开放政策，是为数不多的不占有大量的国家投资，不占有国 家的自然资源和经营专利，以从事完全竞争性的建筑业和地产业为核心业务而发展 壮大起来的国有重要骨干企业。中建总公司以承建“高、大、新、特、重”工程著 称于世，“中国建筑”已成为国内外知名的建筑业行业品牌。
(11)股东回报规划：2012年7月股东大会通过公司未来三年股东回报规划。在公 司实现盈利，且现金流满足持续经营和长远发展的前提下，公司应采用现金方式分 配股利，每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之十,且 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分 之三十。
(12)自愿锁定股份：控股股东新疆建工（集团）有限责任公司和公司股东姚军 承诺，自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其现已直接或间 接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份；其他股东均承诺，自公司股票上 市之日起12个月内不转让其现已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。（ 由建工集团、八一钢铁和电信实业所持并将在公司上市后转由全国社会保障基金理 事会持有的国有法人股部分，由全国社会保障基金理事会承继其原锁定承诺。）




西部建设 002302