科德投资分析报告（0924）

股票王

救市之手出没市场                           黎辉红



　　周五沪深两市低开，逢低买盘介入，蓝筹护盘，大盘震荡反弹，黄金、有色、稀土永磁、电力、煤炭等板块个股，由于担心周末消息面变化以及中秋国庆长假节日效应，午后后续买盘萎缩，大盘回档蓄势，沪指报收于2026.69点。

　　一方面，洛阳钼业募资缩水30亿，新股发行规模受控，媒体报道监管层向基金公司传达不能发表影响市场稳定的言论，上市银行分红比例额有望下调减弱银行融资压力，这些意味面对疲弱的市场，管理层已经开始着手救市了，未来后续有形和无形的救市措施将陆续出台实施。另一方面，多方面因素叠加影响市场，中秋国庆长假将至，市场资金面面临一定的考验，同时中日钓鱼岛争端仍在继续，继续对市场形成干扰，而下周市场能否摆脱颓势趋稳，将取决于新的震撼力强的政策是否出台、资金面紧张是否好转、中日关系走向，从目前看中日关系有缓和迹象，日本首相拟派特使缓和与中国关系，联合国秘书长潘基文呼吁两国领导人利用下周在纽约举行的联合国会议，化解两国的外交冲突，如果日本拿出诚意和谈解决钓鱼岛问题，亚太局势有望趋于缓和。鉴于上述情形，随着各种救市政策落实，以及稳经济政策推出，市场信心有望逐渐恢复，一旦市场赚钱效应恢复，未来市场将有望在蓝筹估值修复推动下展开阶段性行情。

　　1。中国证券报报道，记者日前获悉，发改委鼓励各地在企业债发行中积极稳妥开展金融产品创新，探索在保障房建设领域开展项目收益债试点。同时，支持飞机租赁业通过试点发行项目收益债券购买飞机，并将租赁收入封闭还债。此外，发改委支持地方发债用于低碳省区和城市、低碳产业园区、低碳社区和低碳商业试点建设。

　　2。中国证券报报道，记者日前从权威人士处获悉，为了提高资本金，同时达到中国版巴塞尔协议三的资本监管要求，上市商业银行有望获准通过降低分红比例增加利润留存，促使资本补充转向“内生性”增长。分析人士指出，降低分红比例将在较大程度上减少上市商业银行的资本补充压力，同时减少银行再融资对于资本市场造成的冲击。降低分红不会对银行股的投资价值产生较大影响，当前投资者最关心的是商业银行的信贷资产质量、不良贷款和坏账的预期等对银行未来盈利的影响。

　　3。中国证券网讯，财政部网站21日消息，财政部、海关总署、国家税务总局发布通知，为进一步扶持新型显示器件产业发展，对相关企业实施税收优惠政策。自2012年1月1日至2015年12月31日，新型显示器件(包括薄膜晶体管液晶、等离子、有机发光二极管)面板生产企业进口国内不能生产的自用生产性(含研发用)原材料和消耗品，免征进口关税，照章征收进口环节增值税；进口建设净化室所需国内尚无法提供(即国内不能生产或性能不能满足)的配套系统以及维修生产设备所需零部件免征进口关税和进口环节增值税。对符合国内产业自主化发展规划的彩色滤光膜、偏光片等属于新型显示器件产业上游的关键原材料、零部件的生产企业，经财政部会同有关部门共同确定后，可享受进口国内不能生产的自用生产性原材料、消耗品免征进口关税的优惠政策。

　　4。上海证券报报道，智慧城市，可以让生活更美好。国家发改委正着手起草智慧城市健康发展的指导意见，并研究在区域范围内启动智慧城市试点工作。三大运营商已经与300多个地方政府达成“智慧城市”战略合作协议，有关上市公司也纷纷行动起来，加入这一建设浪潮。预计“十二五”期间，我国“智慧城市”投资总规模有望达5000亿元。

　　5。中国证券网讯，20日，文化部办公厅关于印发《文化部“十二五”文化科技发展规划》的通知。

　　6。上海证券报报道，工信部昨天发布《建筑防水卷材行业准入条件(征求意见稿)》，《建筑防水卷材行业准入公告管理暂行办法(征求意见稿)》，这意味着建筑防水卷材行业即将实施准入管理，将利好东方雨虹等行业龙头。

　　7。洛阳钼业20日深夜一纸公告，让一干投行大跌眼球。9月21日消息，洛阳栾川钼业集团股份有限公司(简称：洛阳钼业、证券代码：SH.603993)公告称，预计募集资金总额由36.46亿减为6亿，年内第三大A股IPO项目募资由此缩小6倍。此前，以发行股份数和预计募资额计算，洛阳钼业为年内第三大A股IPO项目，承销商安信证券将其申购价定为6元，发行5.42亿股。但根据最新公告，发行价格被腰斩成3元，发行股份也大幅缩水成2亿股。

　　全球一致实施刺激经济增长政策，欧洲央行宣布无限量购买重债务国债券，德国宪法法院宣布有条件通过对ESM裁决，中国密集批复启动大量基础设施投资，美联储宣布实施第三轮量化宽松货币政策，全球三大经济体相继采取政策提振经济，有效地提振了全球资本市场，也为未来资本市场走好奠定了基础。中国经济增长短期面临风险，中国政府密集推出各种刺激政策稳定经济增长，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，资本市场制度逐渐完善，市场崇尚价值投资理念，这些正面因素推动大盘中长期走好。






从期货市场寻选股突破口                   苏海彦




　　周五沪深两市均小幅反弹，虽然反弹力度不大，但总算出现止跌势头。盘面上地产股午后止跌回升，航运和航空两大二线蓝筹摆脱前期颓势也有较好表现。军工股的大幅下跌在一定程度上影响了大盘。市场目前仍然只是靠前期的一些热点，例如黄金和电子信息在维持，没有新的热点诞生很难引燃交易热情。

　　一。抓住期货涨价的机会

　　近期，部分行业的商品期货出现了难得的价格上涨，那么A股当中相关的上市公司将会因产品价格上涨而受益。

　　1。橡胶。以上海商品期货交易所的交易数据为例，11月交割的橡胶期货合约已经从八月底的21270上涨到23985，价格涨幅接近10%。橡胶期货价格上涨必将使得生产商收益好转。

　　2。锌。上海商品期货交易所的沪锌1211合约也从九月初的14585最高涨到15915。在QE3的刺激之下，获得了不错的表现机会。类似锌这样的小金属上市公司值得关注。

　　3。乙烯。涨幅最大的品种还属于大连商品期货交易所的乙烯，乙烯1212合约从八月底的9325最高涨到11040，但是目前盘中与乙烯相关的上市公司股价仍未出现反弹。

　　在市场走势徘徊之时，期货的走势或许会给我们带来一些选股的启示。

　　二。重热点轻指数

　　从现在的指数走势来看还有一些不确定性，外交事态的变化尤其引人关注。

　　另外从个股的表现来看，也出现了比较明显的分化，军工股开始大幅回落，金融、地产和钢铁等几个板块也比较难出现同步向上的走势。由此来看，近期整个大盘还需要经过一段时间的震荡整理。

　　十八大召开之前预计市场会出现一些维稳的思潮，在这一思潮之下市场下跌空间会变得相对有限。不过由于单向反弹的可能性同样相对有限，操作上还需要以热点板块为主。






周五两市弱势震荡                            廖积祺





　　周五，上证指数开盘2020.55点，较上一交易日低开4.29点，深证成指开盘8186.74点，较上一交易日低开15.46点，全日股指呈弱势震荡走势。

　　收盘，上证综指以报收2026.69点，上涨1.85点，涨幅为0.09%，深证成指报收8201.53点，下跌0.67点，跌幅为0.01%，两市成交额共计963.2亿元，较上一个交易日成交略显萎缩。

　　盘面上看，黄金概念、有色、燃气供热、电力、煤炭等板块走势较强，航天军工、计算机设备、创业板等板块走势较弱。

　　技术指标看，上证指数MACD指标，白线下穿黄线第2日，收出第2根绿柱子。均线看，股指收盘跌破5、10日均线，5日线收于10日均线下方。