百亿险资抄底 A股市场银十是否可期

天机007

本报记者 陈浠 深圳报道

从跌破2000点到重回2100点，百点逆转沪指用了4天。

10月9日，沪指收报2115.23点，涨幅1.97%，成交675.2亿元；深成指报8743.86点，涨幅2.39%，成交650.5亿元。

此前三个交易日，从1999.48点的低位出发，沪指的涨幅分别为2.6%、1.45%、-0.56%。直到10月9日，今年继6月1日后，沪指首次冲上60日均线。

“这一波反弹比较强劲。往年金九银十的行情，今年‘金九’没有实现，市场超跌比较严重，出现熊市中的反弹很正常，出现‘银十’的可能性较大。”10月9日，南方基金首席策略分析师杨德龙告诉本报记者。

但反弹毕竟不是反转，其顶点在哪，更值得关注。“尽管A股在短期内重回2000点以下的概率较低，但我们对A股中期走势的判断依然保持谨慎。”中金公司称。

红十月

杨德龙分析，大盘连续上涨源于三个主要利好：其一，节前保险公司向基金公司申购基金达100亿，节后该抄底资金入市；其二，长假期间海外市场普遍涨幅超过2%，节后A股有补涨冲动；其三，2000点破了之后，投资者认为底部已确定。

“空头力量已比较衰竭。”一位市场人士分析，大盘跌了5个月之后，看空者该卖的基本都卖了，现在有一点买盘就涨上去了，但成交量并没上来，属于超跌反弹。

“红色十月”——这是申银万国给“2012年10月A股投资策略报告”起的标题。申万把这轮反弹的性质定义为“超跌反弹+股市维稳”。

申万分析，首先，投资者有整数关口情节，跌破重要整数关口，会引起超跌反弹。其次，十八大会期确定，市场“维稳预期”渐浓，对“超跌反弹”有推波助澜之势。

从6月看空以来，申万一直建议降低仓位。但此次则直接向客户喊话：“这一波，我们要提高仓位，偏好周期和大票、最爱非银行，并且开始重视主题的投资机会，本期推荐回购、弹坑和被错杀的成长股组合。”

而在这波反弹中，基金也正在行动。

一位大型基金公司人士告诉记者，其所在公司有的基金经理仓位已超过90%，“一般的都是在80%左右，基本都比以前有所加仓，大家还是想做这波反弹”。

反弹而非反转

但利好终究有限，这轮上涨或难形成趋势性。

“短线的走势空间并不大，估计在2000点到2200点之间。”杨德龙认为，2200点可能会是另一个分界点。

“如果反弹超过2200点，可能其中不少基金经理就会考虑获利了结。”前述大型基金公司人士强调。

东莞证券策略分析师陈曦表示，鉴于大盘已反弹到2100点，继续反弹的高度需一步一步去探，先看2150，之后看2180，再看2200。而国泰基金认为，跌破2000点后市场大涨，依然是短暂的反弹，而非反转。

事实上，大盘跌破重要整数关口，往往会引起超跌反弹。今年以来，市场跌破2300、2200、2100等整数关口时都引发不同程度反弹。跌破2300点时，反弹40点，持续6天；跌破2200点，反弹40点，持续4天；跌破2100点，反弹70多点，持续近8天。但上述反弹发生之后，最后都无果而终。

中金分析，目前市场对“十八大”后的趋势性变化和政策预期升温。但今年来市场曾多次出现类似政策预期升温，但都经历了从希望到失望的过程，而在每次希望落空后股市都又创出新低。“在没出现经济见底信号以及能够逆转经济走势的政策前，这种纯粹基于政策预期的反弹的空间将比上半年更小。”

“短期反弹后，预计大盘还会处于震荡状态，年内2000点还会受到考验。”杨德龙认为。

不过亦有不同观点。申万菱信认为，经济景气依然低位徘徊，A股短期难现趋势性行情。但四季度或有一波阶段性机会。

(21世纪经济报道)