北京股商财富报告（1012）

股票王

小幅回落是为了更好地反弹           (2012-10-11 16:41:45)
今日两市在外围市场持续走弱的影响下，双双小幅低开，虽然早盘回探60日线后，再次出现技术性买盘支撑，但市场量能的持续萎缩，导致盘中谨慎情绪不断增加，而在券商、保险等金融股的持续回落，对大盘形成较多拖累，午后股指持续回落，并跌破60日线。从分时图看，黄线在白线下方运行，二者差距不断放大，个股受到一定压力，中小板、创业板、深综指等指数跌幅均大于1%。昨日我们曾重点提示，市场将出现盘中整理，今日走势再一次验证了我们的观点。虽然股指失守60日线，但我们仍继续看好后市，短线回调是为了更健康地展开反弹。


第一，从技术形态看，目前进入压力区，有消化整理的要求。
1、股指运行至在2100点上方，触碰到上次反弹的顶部平台和60日线，受到短线获利盘与前期套牢盘的双重压力，而当前量能始终难以突破700亿，要突破上方阻力需要有一个震荡消化的过程，因此，盘中小幅波动是正常的回档整理。
2、本轮反弹自2000点下方展开以来，一路依托5日线稳步攀升，形成稳健的上攻势头，而短线大盘出现调整后，下方20日线附近将有较强支撑力度，因此，2080点左右将支撑大盘企稳，并继续展开反弹。

第二，从市场运行脉络看，热点的集体退潮对市场人气形成一定打击，但权重板块的走势依然相对强势，反弹形态并未被破坏。
1、强势股回调对今日盘中人气打击较大，中原特钢、北玻股份等前期龙头股纷纷出现较大跌幅，受强势股走弱影响，新老热点集体萎靡，短线需谨防风险扩散至地热、低价垃圾股等品种上中。
2、金融、地产等权重板块走势相对较强，一方面券商等人气板块由于其自身权重较大，短线回调后仍有反攻要求，而香港银行股今日纷纷出现大幅拉升，对A股金融板块将起到积极带动作用，另一方面地产等板块走势相对强势。金融地产等权重股将对市场起到重要的支撑作用。

第三，近期消息面偏暖，有利于大盘继续展开反弹。近期巴西、韩国等国家纷纷祭出降息手段，已维持经济增长，对国内货币政策具有一定示范效应，而近期央行也多次展开逆回购，向市场注入流动性，资金紧张局面有所化解。而下周将公布9月份经济数据，一旦CPI等数据转强，则有利于管理层加大政策调整力度，市场对宽松预期将有利于大盘继续反弹。

综上所述，今日股指小幅低开之后，在60日线附近小幅盘整，虽然新老热点走势萎靡，但金融、地产等权重板块表现相对强势，2080点附近具有较强支撑力度，短期盘整后，市场仍有继续上攻要求，投资者可继续关注金融、地产等主流品种，逢低把握低吸机会。
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股商财富报告：整理之后将再度上攻                北京股商






　　股商视点：整理之后将再度上攻

　　今日两市在外围市场持续走弱的影响下，双双小幅低开，虽然早盘回探60日线后，再次出现技术性买盘支撑，但市场量能的持续萎缩，导致盘中谨慎情绪不断增加，而在券商、保险等金融股的持续回落，对大盘形成较多拖累，午后股指持续回落，并跌破60日线。从分时图看，黄线在白线下方运行，二者差距不断放大，个股受到一定压力，中小板、创业板、深综指等指数跌幅均大于1%。截至收盘，沪综指报收2102.87点，下跌17.07点，跌幅0.81%，仅石油等个别板块翻红，而军工、摘帽等前期活跃品种出现较大回落。昨日我们曾重点提示，市场将出现盘中整理，今日走势再一次验证了我们的观点。虽然股指失守60日线，但我们仍继续看好后市，短线回调是为了更健康地展开反弹。

　　第一，从技术形态看，目前进入压力区，有消化整理的要求。

　　1、股指运行至在2100点上方，触碰到上次反弹的顶部平台和60日线，受到短线获利盘与前期套牢盘的双重压力，而当前量能始终难以突破700亿，要突破上方阻力需要有一个震荡消化的过程，因此，盘中小幅波动是正常的回档整理。

　　2、本轮反弹自2000点下方展开以来，一路依托5日线稳步攀升，形成稳健的上攻势头，而短线大盘出现调整后，下方20日线附近将有较强支撑力度，因此，2080点左右将支撑大盘企稳，并继续展开反弹。

　　第二，从市场运行脉络看，热点的集体退潮对市场人气形成一定打击，但权重板块的走势依然相对强势，反弹形态并未被破坏。

　　1、强势股回调对今日盘中人气打击较大，中原特钢(9.72,-1.08,-10.00%)、北玻股份(7.06,-0.76,-9.72%)等前期龙头股纷纷出现较大跌幅，受强势股走弱影响，新老热点集体萎靡，短线需谨防风险扩散至地热、低价垃圾股等品种上中。

　　2、金融、地产等权重板块走势相对较强，一方面券商等人气板块由于其自身权重较大，短线回调后仍有反攻要求，而香港银行股今日纷纷出现大幅拉升，对A股金融板块将起到积极带动作用，另一方面地产等板块走势相对强势。金融地产等权重股将对市场起到重要的支撑作用。

　　第三，近期消息面偏暖，有利于大盘继续展开反弹。近期巴西、韩国等国家纷纷祭出降息手段，已维持经济增长，对国内货币政策具有一定示范效应，而近期央行也多次展开逆回购，向市场注入流动性，资金紧张局面有所化解。而下周将公布9月份经济数据，一旦CPI等数据转强，则有利于管理层加大政策调整力度，市场对宽松预期将有利于大盘继续反弹。

　　综上所述，今日股指小幅低开之后，在60日线附近小幅盘整，虽然新老热点走势萎靡，但金融、地产等权重板块表现相对强势，2080点附近具有较强支撑力度，短期盘整后，市场仍有继续上攻要求，投资者可关注金融、地产等品种，逢低把握低吸机会。

　　深度直击：全球换届的市场影响分析

　　今年是全球大选之年，超过60个国家进行换届选举。例如欧洲众多左翼政党的上台，美国也将在11月6日举行大选，这些无疑将对市场产生具有重大影响。那么，换届对股票市场影响如何呢？

　　从各国股票指数的表现看，在换届年指数表现普遍较差，平均年度涨跌幅和换届前一年相比少了1.64%，和非换届年份相比，少了3.57%。在发达市场中，有三分之二在换届年表现差于前一年和非换届年。美国股市在换届时期的表现是最差的，平均当年收益为-15.54%，和前一年比收益减少了27.24%。香港市场或许因政治和内地关系更紧密，换届年的收益是表现最抢眼的，超过非选举年37.1%。新兴市场中也有三分之二的指数表现低于非换届年。或许因为新兴市场的指数波动较大，各市场在换届年份的收益分歧也较大。但总体上，换届年的股票表现不如非换届年。

　　因为换届给经济政策带来的不确定性，是造成股票市场负面影响的重要原因之一。历来政府换届时期，证券市场上的不确定性会增大。一方面，政府交替会增大出台新政策的预期，改变之前的政策路径。新政府或为了兑现竞选承诺，或为了巩固执政威信，会对之前的经济政策做出不小的调整。另一方面，市场对于新政府的能力以及政策态度了解较少，对后续政策效果的不确定性变大，需要一段时间的观察学习，才能重新掌握政策思路。

　　对政策不确定性的衡量往往比较主观，缺乏横向的可比性。美、英、法、德四国在大选前后，市场风险均有显著提高。其中美国风险提升比较集中，在大选前后1周，条件风险达到最大。英国的风险提升出现在选举前2周到之后1周时间内，德国则相对滞后，在选举结果出现后第二周市场风险提高最大。相比较，法国市场在选举阶段，市场风险波动不太明显。

　　印度市场在大选当天以及之后一周内，市场风险显著提高。巴西股市风险则要提前大选结果20天左右就有明显抬高，这主要因为巴西大选第一轮和第二轮投票相差3周左右时间的关系。俄罗斯大选除了2008年外，市场风险波动均有显著增强。相比较，墨西哥大选前后市场风险变化不太明显。

　　而对换届前后的市场短期表现，从月度市场指数表现看，发达市场在选举当月的指数下降更为集中和明显。除澳大利亚外，其他市场的平均月度收益均为负值。而新兴市场在选举前一个月，新兴市场指数普遍上升，其中亚洲市场更为明显。事实上，在选举前3~6个月，亚洲市场指数均呈现上涨，3个月平均涨幅达到17.56%，6个月涨幅达到24.51%。相反，非亚洲国家在换届之前，指数表现平淡，3个月和6个月的涨跌幅分别为-4.57%和4.1%。

　　综合来看，发达市场和新兴市场对大选均非常敏感，大选前后市场风险明显抬升，这对于中国A股市场具有重要的导向作用。

　　主力动向：资金流入塑料制品行业

　　今天收盘市场资金流入板块26家，市场资金流出板块73家，市场资金呈流出态势。流入前三名的行业是：塑料制品、高性能复合材料、新三板；流出前三名的行业是：电子信息、电子器件、机械行业。今天大盘受海外市场动荡及A股投资者获利回吐影响震荡下跌，成交量同比略有萎缩。地热能概念个股出现一定分化迹象，后市保持谨慎。操作上建议投资者在控制仓位的前提下短线操作为主，可重点关注三季报预增和前期资金介入较深的个股。

　　大盘自2012年09月07日以来，指数进入反弹阶段，量能有所放大，但随后受到钓鱼岛事件影响指数大幅下跌，目前反弹行情到来，金融行业、有色金属、化工板块、煤炭行业等权重发力，指数快速反弹并伴有量能配合，但是目前仅仅为反弹行情，后市需要持续利好堆积效应方能扭转颓势，否则低迷震荡仍是大概率事件。操作方面，除金融、有色、煤炭等主流品种外，可关注一些前期资金流入明确但是反弹力度较小的品种，如金融IC卡、铁路公路建设等，但是目前最为重要的是仓位控制，参与反弹仓位不宜过重。

　　板块机会：金融地产存在交易性机会

　　周四股指震荡下跌，从板块上看，除了石油矿业开采上涨外，其余全线下跌。其中NFC、三沙概念、摘帽、航母、通信设备等跌幅靠前，分别下跌4.77%、3.45%、3.09%、3.04%、2.89%。从盘面看，今天出现了两大新特征。

　　一、强势股出现大幅下跌，其中大科技板块中的领头羊光韵达(16.390,-1.82,-9.99%)跌停；军工概念的龙头中原特钢跌停；大基建板块中的带头大哥达刚路机(9.150,-1.02,-10.03%)跌停；它们下跌，一方面由于最近涨幅较大，部分资金获利了结所致，另一方面，可能主力乘大盘环境洗盘。如果这些个股明天能收复失地，则表明意在长远；如果明天继续下跌，它们很有可能进入新一轮的下跌周期中。从谨慎的角度考虑，如果周五不是放量拉升，这类股最好不宜盲目参与。

　　二、三季报效应渐显，并呈现冰火两重天的态势。沧州大化(16.60,1.51,10.01%)涨停，它的上涨主要受2012年三季度业绩大幅预增消息刺激，根据沧州大化股份测算，预计公司2012年1～9月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长630%以上，其业绩增长的主要原因，公司主要产品产量及销售价格与去年同期相比均有所上升所致。而业绩大幅预减个股却出现大幅下挫。如苏交科(9.950,-1.10,-9.95%)今天公布业绩预告同比下降0%-20%，股价跌停。

　　考虑到目前目前的行情特点，我们认为部分个股存在补跌的风险，操作上重点规避以下几个板块。

　　1、高位走弱的强势股，今天长江润发(10.83,-1.19,-9.90%)、中原特钢等多家前期强势股跌停，按照板块联动和延伸的思路，那么最近涨幅较大、脱帽概念股、地热概念股、低价股补跌的风险较大。

　　2、三季报业绩大幅预减的个股。今天跌幅靠前的很多都属于这一类，如苏交科等，这类股目前阶段最好不要碰。尤其是在大盘弱势环境中，它们往往是下跌的急先锋。

　　但是从股指期货的尾盘上攻以及香港金融股大涨来看，周五权重板块中金融地产可能存在交易性机会，可重点关注。

　　操作策略：整理是调整持仓股票的良机

　　市场回顾：市场确实是很有节奏，也确实是基本上符合我们的预期。昨天我们认为面临前期密集成交区，指数可能会出现震荡，今天就出现了这个震荡。今天的震荡是从直接大幅低开开始的，然后一路回升，但是在接近昨收盘附近后就再次掉头向下，一路震荡回落，最后收于2102.87点，下跌-0.81%。盘中的个股开始出现分化情况，有18只股票涨停，6只股票跌停。下跌的尤其以昨天强势的股为多。中原特钢更是从昨天的涨停到今天的跌停。而这种特点正说明了此次震荡调整的性质。

　　仓位管理：大盘的震荡整理丝毫不影响市场的阶段性上涨性质，事实上合适合理的整理只会让上涨更加健康和持续。而一部分前期强势股的大幅回落，正是说明通过这样的整理，市场的资金正在进行转向。鉴于香港中资银行股的大幅上涨，资金再次转向大盘股的可能性不小。仓位管理上只要坚持我们近期的保持仓位高抛低吸策略的话，调整过程中基本不会受多大的影响。而仓位也可以继续保持在75%左右。

　　品种选择：虽然不少强势股回落，但是并不说明强势股就没有机会了，还有不少调整比较稳健的强势股，在调整结束后会有一波不错的上涨。而大幅回落的股票就可以暂时不要介入。另外，今天香港中资银行股大幅上涨，可能会有什么政策面的变化出现，建议关注国内的金融股和地产股。

　　操作策略：大盘的调整是很好的调整持仓股票的时机，在保持总仓位的前提下，可以适当的出掉一些快速冲高和已经开始明显回落的前期强势股，增加一些银行股和地产股。这样不管大盘如何调整，热点如何转换都可以稳坐钓鱼台。