天相投顾分析报告（1023）

股票王

A股小幅收涨 成交量连续萎缩

今日大盘回顾20121022

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来源：    日期： 2012-10-22 16:11   
　　周一，A股小幅收涨，两市早盘低开下行，但在经济运行有可能四季度企稳的乐观预期下，两市午盘后逐步走强；在三季报密集披露背景下日用品、地产行业表现强势。截至下午收盘，上证指数报收于2132.76点，上涨0.21%；深证成指报收于8829.44点，上涨0.38%；两市总计成交996.01亿元，成交量连续三个交易日萎缩。

　　股指期货方面：四合约全线上行，IF1306涨幅居首；临近收盘最后15分钟，主力合约IF1211小幅回落，最终主力合约IF1211报收于2351.0点，上涨0.17%；IF1212报收于2365.2点，上涨0.19%；IF1303报收于2405.0点，上涨0.19%；IF1306报收于2437.4点，上涨1.54%；IF1211合约相对于沪深300指数现货升水9.41点。

　　行业板块方面：天相二级行业日用品、房地产开发、贸易、证券、医疗器械行业居涨幅前五位，有色、石油、食品、建筑业、造纸包装行业居跌幅后五；日用品行业走强主要有两点原因：一是板块权重股上海家化于上周披露前三季度业绩预增公告，预计1-9月净利润上升70%，推动板块整体持续走强；二是行业内部分业绩处于亏损边缘的公司通过出售资产等方式使净利润实现正增长，也在一定程度上令板块指数得到提升。

　　从经济基本面考虑，三季度经济数据公布，使得经济增长不确定性进一步降低，尤其是9月份经济数据较前两个月份已经出现了一定的企稳回升迹象，经济在四季度企稳回升确定性进一步增加，市场对经济在四季度企稳这一预期分歧不大。政策层面上来看，考虑到当前依然处于低迷状态的经济形势以及较低的通胀水平，稳增长政策依然具有存在的必要性。而且从管理层发言传递出的信息来看，政策依然会持续向好，落实好结构性减税、稳步推进营业税改增值税试点，优化信贷结构等将成为重点。

　　对于市场而言，前期A股风险释放的最大的因素源于投资者对接下来经济增长和企业业绩持续走软的悲观预期，随着经济增长不断企稳回升，经济的企稳必将带来企业业绩的回暖，在这一背景下，前期市场的悲观预期将不断得到改善，基于这点判断，我们认为市场依然具备进一步走强动力。从成交量上看，并没有太多场外资金入市做多，这一情况下，市场仍难以出现整体大幅走强可能性，投资者仍需侧重结构性机会的把握。

　　本周正式进入三季报的披露高峰期，根据沪深交易所预约披露时间表安排，本周将有1536家公司公布三季度报告。伴随着近期上市公司三季报的陆续披露，三季报对市场的影响正逐步显现。在市场整体缺乏亮点的情况下，围绕业绩主线布局三季报行情成为近期市场关注的重点。建议投资者将业绩增长较为明确的个股作为近期的配置重点，通过分析，我们认为这些个股更多的存在于下列业绩增长势头强劲和增长较为明确的行业：电力、房地产开发、日用品、汽车及配件、食品、石油、农业、建筑建材等。