申银万国分析报告（1126）

股票王

短线将超跌反弹　   魏道科






　　盘中特征：

　　周五沪深股指小幅反弹，多数股票上涨，连续调整多日的白酒板块终于有所回升。上证指数收盘2027.38点，涨0.58%，成交382.8亿元；深成指收盘8114.74点，涨0.84%，成交331.4亿元。申万23个一级行业指数22涨1跌，涨幅居前的是食品饮料、交运设备和金融服务行业指数，仅电子行业指数独家微跌。终盘两市1423只上涨，263只平盘，874只下跌，其中8只涨停，4只跌停。沪深股指短期超跌反弹。

　　后市研判：

　　短期超跌反弹，力度有限。维持弱势平衡格局。

　　食品饮料板块周五以1.30%的涨幅位列涨幅之首，即使如此它本周仍以4.09%的跌幅位居跌幅前列，再加上前两周分别下跌4.58%、4.65%，三根周阴线导致它近期成为重灾区，其直接的导火线就是酒鬼酒(42.82,-4.76,-10.00%)被曝塑化剂超标，该股停牌期间，其他白酒股如五粮液(27.71,0.25,0.91%)、洋河股份(97.97,1.97,2.05%)、贵州茅台(222.23,4.94,2.27%)等市值大幅度蒸发，周五酒鬼酒复牌跌停，其他先前已作出调整的食品饮料股票陆续有所反弹。三聚氰氨、瘦肉精、塑化剂等，几年来食品安全问题曾引发股票市场振动，其深刻教训让人记忆犹新。食品饮料行业指数2012年最高时曾较去年年底上涨26%，近期回落，年度下跌2.61%，虽然还跑赢大盘，但前期的超额收益大多数拱手相让，如果不是塑化剂，是否有其他因素的影响？也许它本身也有获利回吐的因素。

　　沪深股指本周都创出年内新低。上证指数见低1995点，深成指探至7954点，短期技术指标超卖，加之成交量屡创低量，人们对政策面也有良好的预期，股指在犹豫不决中试图反弹，不过分别在2034点和8157点裹足不前。连续两根周阴线之后，本周拉出小阳线或十字星，大盘尚处于弱势格局，沪市日K线为三阳两阴，深市为三阴两阳，基本上处于平局中，一周分别上涨0.63%和下跌0.04%的跌幅看不出对方究竟有多大的作为，市场做多的积极性似乎相当有限。

　　反弹压力重重。首先，多方试图收复5日和10日均线，但短中期均线系统仍呈空头排列，20日均线便成为近期的阻力。目前上证指数20日均线在2060点，深成指的20日均线在8339点左右，它们在平缓地下移。其次，换手率较低，成交量缩减，制约着反弹动力。目前沪深两市单日累计不足八百亿元，这样的能量似乎难以产生大行情。再次，本周的创新低之后的反弹，伴随着对利好政策的预期，如果尚无实质性的利好因素，谨防反弹遇阻回落。

　　我们认为上证指数两千点左右可能还会抵抗一些时间，多空在两千点附近可能还有争夺，但中期调整的格局暂无明显改观的迹象。操作用中尽量不追涨，可用少量资金参与局部行情，见好就收。

　　操作策略：

　　控制仓位，谨慎观望，不追涨，等待新的机会。