12月03日（周一）宁波敢死队内部资料精研【独家】

股票王

12月03日（周一）宁波敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（12月03日）

北新建材:高毛利将维持 13年上半年业绩增长高达50%以上

　　石膏板12 年销量增长20%已锁定,房屋业务影响了短期收入增速。石膏板成长性在弱势经济环境下明显体现:前三季度总销量7.6 亿㎡,同比增22%;三季度单季约3 亿㎡,同比增20%。由于四季度是旺季,销量环比仍可能增加,即使保守估销量环比持平,全年销量也可达10.6 亿㎡,增长20%已锁定。而造成三季度收入仅增6%的主要原因在于北新6.6 亿订单的确认进程:今年三季度确认收入5000 万,而去年同期为1.6 亿元。我们预计房屋业务剩余的1.33 亿元将于今年底至明年初确认完毕, 其对收入的影响将逐步减小,13 年公司收入增速将与石膏板销量同步。
　　成本短期难以上涨,13 年上半年以前毛利率将维持高位。作为石膏板第一大成本的护面纸今年以来价格下降明显,一是由于其原材料美废价格持续下跌,更重要的是护面纸行业新增大量产能带来的供过于求严重。预计护面纸市场洗牌仍需时间,13 年上半年以前纸价仍将保持低位,这意味着公司毛利率仍将高位维持。公司三季度盈利逐月提升,9 月份毛利率已升至28-29%,我们估计该毛利率将持续至明年上半年。 13 年上半年单季利润增长将高达50%以上。公司预计明年销量增长15% 以上,量增将成为明年增长的主要动力。但由于12 年上半年利润率仍在低位,而13 年毛利率将至少维持在28%-29%的水平,从而有望带来上半年高达50%以上的利润增长。根据情景分析,中性预计13 年Q1 与Q2 的净利润增长为50%与45%;乐观可达到97%与59%。全年来看, 业绩增长可达25%,对应EPS1.5 元。
　　持续业绩高增长,公司估值有望明显提升。公司在12 年三季度至13 年二季度利润有望保持至少40-50%的增长,且毛利率已出现持续回升趋势,在经济逐步回暖的情况下,市场之前对于公司过于悲观的预期有望逐步改变。我们预计明年上半年公司的动态PE 将回归于20 倍以上。
　　继续给予“强烈推荐”的评级。规模与合理布局将支持公司持续增长。预计公司12-14 年EPS 为1.2、1.5、1.78 元,继续强烈推荐。近期股价下调提供了介入的良好时机,目标股价20 元。
　　风险提示:受房地产投资影响下游需求不达预期,公司产品降价。

人福医药:剥离房地产,进一步聚焦医药

　　事件描述
　　人福医药于2012年11月30日发布公告,公司拟将房地产业务以股权转让,资产转让和终止委托的方式转让给公司第一大股东武汉当代科技,交易总额为58418万元,预计转让收益为4500万元。本次关联交易完成后,公司退出房地产业务,对医药主营业务不构成影响。该项预案属于关联交易,尚需提交股东大会审议。
　　事件评论
　　转让对价较为合理,总计价款5.84亿元:上市公司转让持有的当代物业全部85%的股权,名下的国际花园300亩项目给当代科技,同时终止当代科技委托经营的国际花园500亩项目。本次交易总额为58418万元,预计转让收益为4500万元。我们认为公司地产剥离方式妥当,转让对价较为合理。
　　进一步聚焦医药,为非公开增发扫清障碍:本次转让宣告公司正式退出房地产业务,进一步向医药主业聚焦。公司年底前将完成剥离房地产业务,届时再融资不存在任何障碍,有助于加速推进不超过6000万股的非公开发行,乐观预计2013年上半年将完成再融资。
　　诊断试剂等业务,将弥补地产业绩空缺:房地产业务一直为公司持续贡献稳定利润,2011年公司房地产业务实现收入4.34亿,毛利1.89亿,2012年前三季度房地产业务贡献利润约1.2亿,预计全年贡献1.6亿左右的净利润。我们认为北京巴瑞等外延扩张,将有效填补地产收入和净利润空缺,公司整体业绩增长基本不会受到影响。
　　价值明显低估,维持“推荐”评级:公司加速剥离非医药业务,进一步聚焦医药主业。宜昌人福麻醉药降价影响很小,能够保持35%以上增速,呐布啡与二氢吗啡酮有望近期获批;维药、计生药业务改善空间大;国际业务亏损今年收窄,明年盈亏平衡;血制品业务逐步贡献业绩,有可能获批新浆站。考虑到巴瑞并表影响,预计2012-2013年EPS分别为0.88元、1.18元,还有超预期的可能。当前股价明显低估,维持“推荐”评级。

怡球资源:站在高速成长的起跑线上

　　1、再生铝行业发展前景巨大。由于电解生产原生铝环节技术突破可能性已经很小,而废铝回收再利用过程消耗的能源和温室气体排放只有原生铝生产过程的5%,并且再生铝合金质量和性能也不弱于原生铝合金,为再生铝行业的发展创造了良好的条件。
　　目前全球再生铝占整体比例达到了三分之一,而我国再生铝产量仅占19.7%,产业政策支持再生铝行业的进一步发展。
　　2、公司具备弱周期的经营模式。公司“废铝价格+加工费”的生产经营模式和能够向LME交割的铝合金锭产品使得公司具有弱周期经营的特点,能够锁定合理利润,保障产品销售渠道畅通,平滑下游行业周期性变化给公司生产经营带来的风险。
　　3、公司具有领先行业平均水平的技术。目前公司金属综合回收率达到92%,高出行业平均水平4个百分点,并在炉次和能耗方面领先于同业;未来,随着马来西亚怡球的扩建、母公司本部产能的升级和募投项目的建设,公司的综合回收率有望进一步提升到94%的国际领先水平,从而逐步增强公司的盈利能力。
　　4、公司具有海外“桥头堡”,财务费用率远低于同行。公司有马来西亚怡球、和睦公司和怡球香港作为“桥头堡”,能够从海外获取低息的短期贷款,可以使公司的加权平均贷款利率降低至2.317%~2.761%,远远低于同行,从而降低了公司的财务费用。
　　5、公司未来将持续成长,四年内产能接近翻番。公司在未来四年里将持续扩张产能,每年都将会有“量”的增长,保障了利润能够稳健增长:马来西亚怡球正在进行7.5万吨新产能扩建,预计2013年三季度末完成;募投项目则是在太仓本地新建27.36万吨的新产能,从2013年四季度开始逐步释放产能。到2016年,公司将形成61.76万吨产能。
　　6、公司成长能力突出,首次给予“强烈推荐”评级。我们预计公司2012年~2014年的净利润分别为2.04亿元、2.52亿元和3.33亿元,同比增速分别为-33%,24%和32%;EPS分别为0.50元,0.62元和0.81元,对应于2012年市盈率分别为23.8倍、19.2倍和14.6倍,首次给予其“强烈推荐”评级。

◆ 牛股提示：


秦岭水泥（600217）周五上涨10.09%。公司是国家多年的水泥重点骨干企业，现水泥年生产能力约为500万吨，全部为新型干法水泥。未来公司将按照积极稳妥的原则，充分利用各种措施，为重组创造先决条件。公司将尽快启动2条日产4500吨水泥生产线项目建设，提高公司产能、降低成本、增加效益。另，新型城镇化潜力巨大，水泥上市公司销售明显回暖。二级市场上，今日水泥股集体爆发，该股高开高打，一举终结本周以来的4连阴态势，暂持有。数据显示周五该股的DDX为0.429，大单金额为992.55万元。

罗顿发展（600209）周五上涨10.10%。公司主营业务为酒店经营与管理、装饰工程、油品销售以及网络产品的制造和销售。公开资料显示，公司在博鳌拥有1821亩土地使用权。随着海南国际旅游岛的开发，博鳌亚洲论坛的发展，这1821亩土地价值已经翻了数倍。消息面上，公司29日晚披露3份股东权益变更公告，海南罗衡机电取代海南黄金海岸成为公司第一大股东。二级市场上，该股今日临近午盘直线飙升，迅速冲上涨停，股权转让受关注，保持观望。数据显示周五该股的DDX为1.228，大单金额为2394.00万元。

达刚路机（300103）周五上涨10.03%。公司是一家专业从事公路筑、养路机械设备开发设计、生产、销售、技术服务和海内外工程总包为一体的高新技术企业。目前，公司已拥有72项国家授权专利，近百项技术储备。作为行业内的技术领先者，公司定位于路面机械的高端市场，产品的个性化强，技术含量高，不断向着智能化、集成化方向发展。二级市场上，新型城镇化建设提振机械类个股，该股今日强势封上涨停，日线6连阴后迎来1长阳，可短线参与。数据显示周五该股的DDX为1.365，大单金额为577.25万元。

金叶珠宝（000587）周五上涨10.00%。公司是一家集黄金首饰开发设计、生产加工、批发零售于一体的国内著名珠宝企业。2011年通过借壳*ST光明上市，主营业务由原来的“家具制造，装饰材料加工等”变更为“加工、销售贵金属首饰、珠宝玉器等”。另外，公司今年宣布投资设立矿业投资公司，以此为平台进行产业整合，通过行业投资拓展公司的产业链条。二级市场上，该股今日长阳拉涨停，得益于黄金价格回升以及年底消费旺季来临，波段参与。数据显示周五该股的DDX为0.355，大单金额为913.14万元。

◆ 熊股警示：

中达股份（600074）周五下跌4.49%。公司是一家专门从事软塑材料研发、生产和销售的高新技术企业集团，是我国高分子软塑新材料龙头。公司主要生产和销售BOPP薄膜系列材料、BOPET薄膜系列材料、CPP薄膜系列材料三大系列两百余种产品，而软塑材料业的前途是发展前景广阔的锂电池隔离膜、薄膜太阳能电池材料。另据悉，公司大股东申达集团拟破产重组。二级市场上，该股今日再度陷入调整，本周以来振幅明显加大，资金有所出逃，暂观望。数据显示周五该股的DDX为-0.348，大单金额为-938.68万元。

中珠控股（600568）周五下跌7.71%。公司是中国眼科药业第一家上市公司，其眼科用药全国市场占有率达到11%以上。公司09年完成资产重组，实行房地产和医药双主业经营格局，成为一个多行业、跨地域型企业，房地产及商品混凝土业务有效提升了公司的盈利能力。公司此前宁波敢死队联系合作QQ:2605688412公告拟通过收购浙江中电40%的股权进军梧州稀土；另将与美国公司合作研制抗癌药物。二级市场上，该股今日低开后一度触及跌停，涉矿概念炒作有所退潮，后市参与需谨慎。数据显示周五该股的DDX为-0.660，大单金额为-945.45万元。

华谊兄弟（300027）周五下跌10.01%。公司是国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现有效整合的传媒企业，在电影制作、电视剧制作和艺人经纪领域的规模分别排名国内第二、第六和第一。公司按照“内容+渠道+衍生品”的思路积极延伸产业链布局新媒体，将提升其持续盈利能力并推动其成为全娱乐平台型公司。另，公司将与30家院线阶梯式分账。二级市场上，该股今日遭遇跌停，《1942》上映未能提振股价，后市关注消息变化。数据显示周五该股的DDX为-1.017，大单金额为-4796.06万元。

精功科技（002006）周五下跌2.74%。公司经营机电一体化的建筑、建材专用设备及轻纺专用设备，并从事高新技术产品的研发、生产和销售，光伏装备产品是未来公司主要看点。公司在国内率先实现多晶硅铸锭炉的规模化生产，先后开发出JJL240、JJL500和JJL660等产品。另据悉，公司与参股子公司共同参与的“千吨级岐化法制备高纯硅烷技术开发项目”取得重大突破。二级市场上，该股今日冲高受阻回落，29日的强势行情昙花一现，持股需谨慎。数据显示周五该股的DDX为-0.723，大单金额为-2153.19元。

12月03日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

    传闻：中国西电（601179）全年有望扭亏


    传闻：鲁北化工（600727）液氯七天涨幅31.54%


    传闻：中江地产（600053）控股权过户将于近期完成


    传闻：华业地产（600240）拟注入30吨金矿，目前协议已签


    传闻：廊坊发展（600149）年内资产重组，大股东注入新资产


    传闻：金河生物（002688）兽用狂犬疫苗项目向农业部申报临床，近期将获得农业部批准


    传闻：晋亿实业（601002）中国机械工业联合会建议，将紧固件行业出口退税率从目前的5%上调至13%，以帮助紧固件行业走出发展困境。


    传闻：巴安水务（300262）2012年度污水垃圾处理投资补助项目将提速落实


    传闻：同仁堂：生物和信息技术规划上报国务院


    传闻：青岛碱业：纯碱企业集体提价在即


    传闻：广发证券：首批十券商获短融中票主承销业务资格


    传闻：福建金森：国务院：大力开展农田水利建设，推进造林生态建设


    传闻：时代万恒：国家级开发区和边境合作区规划印发


    传闻：广电网络：中国广宁波敢死队联系合作QQ:2605688412电挂牌时点临近


    传闻：比亚迪：浙江、深圳加码推进新能源汽车发展


    传闻：宜华木业：首个国家级木材价格指数广州发布


    传闻：桂林旅游：桂林发展规划纲要获批


    传闻：海南航空：下月国内航空燃油附加费或下调


    传闻：天壕节能：第五批国家重点节能技术推广目录征求意见


    传闻：中核科技：核能协会预计核电大发展


    传闻：奥飞动漫：文化部进一步完善动漫税收优惠政策


    传闻：人福医药、长春高新、江中药业：12月1日为世界艾滋病日


    传闻：益盛药业：预计主要原料人参价格将继续上升


    传闻：天泽信息：中国首辆无人车“军交猛狮Ⅲ”挑战京津高速


    传闻：海润光伏：高层召开光伏会议。消息称“主要是通过光伏电价上涨议案”


    传闻：上汽集团（600104）11月昂科拉当月订单超5000辆，预计月销量将爬坡至6000-8000辆，为上海通用带来7%左右的月销量，4季度业绩将大幅增加。


    传闻：平煤股份（601666）中国平煤神马集团开封炭素5万吨超高功率石墨电极二期扩建工程，28日在河南开封开工。此项目的投产，为该集团打造世界一流的炭素生产基地、提高企业核心竞争力增添了动力。


    传闻：辰州矿业（002155）从湖南省地调院获悉，由该院承担的城步苗族自治县平滩矿区钨矿普查项目取得新突破，矿区发现3条含钨矿化带，仅Ⅰ号矿化带初步估算钨资源量达5.4万吨，为大型矿床规模。


    传闻：湘邮科技（600476）近日，交通运输部部长杨传堂主持召开第8次部务会议，审议通过《邮政业标准化管理办法》。《邮政业标准化管理办法》由国家邮政局负责组织起草，并征求了国家有关部门、邮政企业和快递企业意见，该办法对于规范邮政业标准化工作，加强行业标准化管理，促进邮政业健康发展，提高服务质量和水平意义重大。自2013年1月1日起施行。


    传闻：天茂集团（000627）《液化石油气二甲醚混合燃气标准》和《液化石油气二甲醚混合燃气钢瓶标准》的编制工作已近尾声，预计明年上半年发布。这意味着长期被视为“非法”的二甲醚与液化气掺烧将“合法化”，对消化二甲醚产能肯定会有积极作用，并且掺烧将成为未来二甲醚应用的一个主要方向。