东吴证券分析报告（1210）

股票王

龙年岁末见牛影 短线或横盘       万山德





　　尽管隔夜欧美股指出现小幅上涨，但是周五沪深两市开盘仍然双双小幅低开。低开之后大盘先小幅回调，随后震荡上攻，并突破强压力位30日均线。午后大盘先震荡走低，随后在两点起震荡上攻，最终以中阳线报收。成交量与上一个交易日相比，有明显放大。盘面上看，所有板块均全线飘红，其中农林牧渔、摩托车、煤炭等板块表现十分靓丽。

　　新型城镇化是未来经济新的增长点

　　新型城镇化是未来经济新的增长点。目前我国城镇化率基本在51%左右，发达国家城市化率在80%左右，即使与其他新兴市场相比，我国城镇化率也明显偏低，人均收入与我国相近的周边国家，城镇化率也在60%以上。因此，横向比较来看，我国城镇化率还有很大空间。一般城镇化与工业化是相辅相成、相互促进的。按照钱纳里的世界发展模型，一国的工业化率达到30%时，城镇化率可以达到60%；工业化率达到40%时，城镇化率一般在75%以上。目前，我国的工业化率接近40%，但城镇化率才51%，城镇化严重落后于工业化，显示我国城镇化动力依然充足。从日本的经验来看，城镇化率从30%上升到70%的阶段是加速阶段，在城镇化加速期，我国基础设施建设、公共设施投资、房地产开发投资等都将带动经济持续增长，因此新型城镇化是中国经济未来五至十年内最重要的增长点。另外，在城镇化过程中，越来越多的居民成为城镇居民，其消费习惯的转变也有利于经济增长和结构改善。

　　分布式光伏发电概念股值得关注

　　光伏分布式发电是一种具有非常灿烂前景的发电和能源综合利用方式。因为分布式光伏发电倡导就近发电，就近并网，就近转换，就近使用的原则，所以它不仅能够十分有效的提高同等规模光伏电站的发电量，而且能解决电力在升压及长途运输中的损耗问题。因此综上所述，我们认为光伏分布式发电概念股值得关注。

　　运用箱体理论确认大盘底部成立

　　大盘从2010年的最低点2319点反弹到最高点3186点，随后从3186点跌到2134点(敲又是2011年最低点)，我们将两个最低点之差算一下是2319-2134=185点，说明185点是两低点之差。我们再将2134点减去185点得到的是1949点，敲是本轮下跌行情的最低点，因此我们认为运用箱体理论确认大盘底部成立。

　　短线或横盘震荡，择机上攻

　　技术面上，首先从MACD上看，MACD的DIF和DEA在低位金叉，说明从指标上看空方已到强弩之末，多方处于强势中。然后从箱体理论中看，大盘底部已经确立，1949点“建国底”将开启A股复兴之路。接着从成交量上看，大盘最近三天的成交量都属于放量形态，说明有增量资金正大量介入A股市常但是我们也应该看到，大盘上方的60日均线压力很大，对于股指的压力不可小觑。因此综合技术面判断，我们认为龙头岁末见牛影，短线或将横盘蓄势，择机上攻。

　　操作上，我们建议稳健型投资者可逢低布局有政策刺激的城镇化概念股股，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可重点关注分布式光伏发电概念股，我们认为这将成为未来行情的热点。