27日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　李克强：两个前所未有 打造经济升级版
　　广州公布房价控制目标：不得高于GDP的增幅
　　公款吃喝下降致国内消费低迷 发改委忧市场需求不足
　　
　　二、主力动向曝光
　　全球最大主权财富基金拟大幅增仓中国股票
　　汇金去年四季度斥资近28亿增持四大行8.4亿股
　　史玉柱斥资7亿全额认购可优先获配的民生银行可转债
　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　金隅股份：公允值上调导致12年业绩超预期，市值仍被低估
　　峨眉山A：12年业绩超预期
　　宋城股份：开启管理输出扩张模式
一、重要新闻点评
李克强：两个前所未有 打造经济升级版
　　李克强指出，中国发展面临两个前所未有：第一，13亿人口的大国努力实现现代化，在人类历史上前所未有。我们既有难得的机遇，也面临严峻挑战。从应对国际金融危机的实践看，要保持经济持续健康发展，必须将立足点放在扩大内需上，而且要长期依靠内需，把四化协调发展和城镇化这个最大内需潜力逐步释放出来。同时，要有相应的供给做支撑，要通过创新驱动，提升产业层次，补足服务业等短板，提高发展的质量和效益，打造中国经济升级版。
　　第二，中国在现代化进程中要保护环境、节约资源，实现绿色发展，难度之大和受到的国际关注也前所未有。从历史上看，发展与环境是发达国家过去推进现代化中遇到的一对矛盾。如何在中国这样庞大的经济体走向现代化过程中，处理好这对矛盾，在发展中保护甚至优化环境，没有先例可循。这也是基本民生，必须有新作为，努力破解能源资源和环境等瓶颈制约，在探索中寻找出一条经济与资源环境协调发展的新路。
　　李克强强调，中国的发展必须在对外开放中不断推进，在扩大开放中扩大内需。今后五年，货物贸易进口将达10万亿美元。服务业开放的空间更大。中国的服务业增加值已近4万亿美元，而服务贸易总额才4700多亿美元。扩大服务业开放是我们今后的一个重点，当然，这要一步一步地向前推进。
　　中财简评：新一届政府上任后，仍将把经济增长放在发展首位。新型城镇化的内核需要进一步观察，但其投资的本质不会改变。这对于拉动经济无疑将注入强劲的动力。而中国要保持经济持续健康发展，必须将立足点放在扩大内需上，而城镇化是中国扩大内需的最大潜力所在。城镇化是李克强此前也一直强调的话题，这有利于城镇化概念股成为未来中国股市的投资主线之一！
　　
广州公布房价控制目标：不得高于GDP的增幅
　　3月1日，国五条细则公布，明确转让二手房征收20%个税等条款。出于税负增加的担忧，一些地方出现了二手房交易、过户的升温。住建部副部长齐骥在今年两会上透露，地方楼市调控细则将在3月底前陆续出台。
　　3月25日，广东省政府成为首个响应国五条、出台地方细则的省份。但粤五条只是起到了二传的作用，因为在房价调控和征税等问题上还要看市级政府的行动。
　　陈如桂昨天称，广州有关部门正在研究广州市的调控目标和措施，正在报政府审定，审定后将尽快实施。广州市国土房管局人士接受本报记者采访时表示，具体发布时间不便透露，但肯定不会违背国家的意思(超过规定的3月底).
　　至少，当地政府已经明确了房价上涨的容忍底线--今年房价涨幅至少不应高于GDP的涨幅和城市居民人均可支配收入的涨幅。
　　今年初的广州两会上，对上述两项指标的预期分别是10%和11%。
　　这样的提法似曾相识。2011年，广州明确的房价调控目标是低于GDP和城市居民人均可支配收入增幅。但一个值得注意的区别是，当时的新建住房包括保障房，而根据国五条的精神，今年的各地调控目标完全是针对新建商品住房。从这个意义上说，即便增幅一样，今年的调控难度也更大。
　　中财简评：在二手房交易中，明确按差额20%征收个税，这个政策对于二手房交易过程中打击投机性的销售行为起到很好的作用，在一定程度上也抑制了对房地产的投机需求。有利于房价的理性回归。把房价增幅与GDP的增幅挂钩，有一定的合理性，但我认为GDP是一个大的概念，应该把房价的涨幅与更加细致的能准确反映国民收入实际增长的指标挂钩，真正做到让国民的实际收入增长赶上房价增长。
　　
公款吃喝下降致国内消费低迷 发改委忧市场需求不足
　　
　　来自国家统计局的数字显示，今年头2个月，全国消费增速突然放缓。
　　头2个月，社会消费品零售总额37810亿元，同比名义增长12.3%，这不仅比去年全年名义14.3%的增速大幅下降，而且比去年7月份的13.1%全年最低增速还要低。
　　具体按消费形态分，1-2月餐饮收入增速只有8.4%，限额以上企业餐饮收入为1278亿元，同比下降3.3%。
　　发改委经济研究所专家陈新年指出，像集团消费，实际上就是公款。限额以上企业可以理解为高档餐饮店。一般消费增速都是相对平稳的，现在增速下来，特别是高档餐饮消费负增长，说明公款吃喝下来了，影响了整体消费。
　　八项规定等政策的出台引发高档消费的狂降。比如商务部在今年2月的一次例行发布会的数字显示，中央八项规定和厉行节约反对浪费的要求出台以来，一些高端餐饮企业的经营和高端白酒的销售大幅度下降。据抽样调查，高档餐饮企业的营业额，北京、上海、宁波分别大概下降了35%、20%、30%左右。
　　商务部新闻发言人沈丹阳此前指出，从促进经济社会可持续发展的大目标来看，反对奢华浪费和扩大消费的目的是一致的，不是矛盾的。
　　中财简评：今年头两个月出口和投资都保持了23.6%、21.2%的2位数增长，但是消费增速掉头变低，说明三驾马车有失衡的迹象。消费形势不好，整个经济搞不好可能要重新走回到过去加大投资的老路上去。如果加大投资，经济回到8%以上，可能会引发新的高通胀，那时降低通胀将是重要的问题。必须采取措施来拉动消费。
　　


二、主力动向曝光

美的电器复牌在即 散户可借道重仓基金过把套利瘾
　　　　
　　停牌7个月的美的电器复牌在即，该股将迎来补涨机会，而重仓它的基金净值也将水涨船高。虽然目前重仓持股的公募基金纷纷关闭大额申购，但对于申购金额在500万元或者100万元以下的普通小散来说，完全可以过把套利瘾。
　　美的电器大幅补涨预期强烈
　　继去家族化后，2012年8月27日，美的电器宣布将筹划重大事项，并从8月27日开市起停牌。虽然公告中，美的电器并未提及整体上市，但对于美的电器的突然停牌，市场人士均猜测公司可能有整体上市的计划，其中小家电资产注入上市公司应无疑问。
　　3月25日，公司最新公告显示，美的集团与美的电器正在制定推动双方资产合并的重大资产重组方案，公司申请股票继续停牌。不过，美的集团与美的电器拟推动的重大资产重组方案的主要尽职调查工作、相关财务审计工作、盈利预测工作已接近完成，预计最晚将不迟于3月31日前向深交所申报相关文件并申请复牌。
　　而停牌前，由于去年家电行业景气度下滑，虽然美的电器推动经营战略转型，但实际情况是，家电业二季度终端需求维持低迷，空冰洗三大品类的销量均有不同程度的负增长。公司上半年的业绩也大幅下降，在此背景下，美的电器股价也大幅下挫，从14元下跌到最低的9元。
　　不过去年12月4日，A股市场绝地大反弹。美的电器停牌时，上证指数从2092点上涨至昨日收盘时的2297点，涨幅近10%。这期间家用电器板块更是涨幅惊人，根据统计数据，申万一级23个行业中，家用电器行业涨幅高达27%，仅次于金融服务业。家用电器板块50只个股中(不包括停牌的美的电器)，期间平均涨幅都高达18.83%。其中13只个股的涨幅超过了30%，四川九洲、澳柯玛、海信电器等5只个股的涨幅在50%以上。而领涨的是ST科龙，期间涨幅高达86%。
　　显然，美的电器有双重利好，一个是重大资产重组，另一个就是大幅补涨的强烈预期。如果相关重组方案对上市公司显著有利，那么也不排除复牌后出现大幅上涨。市场人士对此分析表示。
　　借道重仓基金可套利
　　不过对于普通的投资者而言，停牌前如果没有持有美的电器的话，那有没有办法坐享美的电器的复牌盛宴？
　　目前重仓美的电器的基金纷纷关闭了大额申购。国投瑞银基金日前就公告称，为保护现有基金份额持有人的利益，公司旗下国投瑞银稳健增长、国投瑞银景气行业和国投瑞银优化增强三只基金在25日起单日单个账户最高申购金额不得达到或超过100万元。不过，细心的投资人发现，100万以下的投资人还是可以借道相关基金实现套利的。
　　统计数据显示，截止去年年末，共有43只基金持有美的电器，但重仓美的电器的开放式主动型基金只有13只，其中持有美的电器市值占基金净值5%以上的基金只有两只，即鹏华价值优势、国投瑞银稳健增长，分别为7.35%、6.98%。
　　基金四季报显示，鹏华价值优势去年年末重配的三大行业金融保险、机械设备仪表、建筑业，配置比例分别为14.67%、11.70%、7.76%。十大重仓股中，招商银行、工商银行、浦发银行赫然在列。
　　虽然鹏华价值优势对美的电器的配比最高，但如果投资者只是短期套利，又不看好银行保险行业的，可以回避该基金。分析人士对此表示，当然看好金融保险行业的投资者可以不妨一试。
　　国投瑞银稳健增长则是重配医生生物、机械设备仪表和房地产三大行业，配置比例分别为18.57%、14.36%、13.14%。今年以来，医药行业持续走强，因此对短期套利者而言，该基金是一个不错的选择。上述市场人士表示。
　　另外，值得注意的是，在上述13只基金中，唯一一只债基--国投瑞银优化增强债券型基金去年年末也持有157万股美的电器，占基金净值的2.70%。而四季报显示，该基金权益投资占基金总资产的比例为7.19%，其中美的电器就占到了该基金股票市值的26.28%，而其他两只基金该数字仅为10%左右。
　　债券型基金对股票的投资比例很低，本身的风险就不大，美的电器对该基金的利好会比较明显。该分析人士称。
　　基金中长期业绩也很重要
　　统计数据显示，在美的电器停牌后共有18家研究机构发布了对该公司的投资评级报告，其中有11家给予买入评级，7家给予增持评级。其中，东方证券在2012年10月29日的报告中指出，参考可比公司的相对估值水平，维持美的电器2012年13倍PE估值，对应目标价15.08元，维持公司买入评级。
　　美的电器停牌前收报9.18元远低于东方证券给出的目标价，不过分析人士也指出，当前市场研究机构对于该股的估值评估主要基于行业及公司的基本面，待该公司发布2012年度年报及重组方案后，各大研究机构将会给予新的估值定位。
　　对于重仓该股的基金来说，在美的电器停牌的7个月时间内，一般按照SAC电气行业指数进行相应估值调整。截至2013年3月25日，SAC电气指数在美的电气停牌期间的累计涨幅仅为14.09%，远低于同期家电龙头股的涨幅，也为美的电器复牌后相关基金净值的补涨打开空间。
　　不过，理财专家还提醒投资人，基金产品持股较为分散，在考虑重仓股可能带来净值正面贡献的同时，也要关注该基金其他重仓股表现及中长期业绩表现。
　　
汇金去年四季度斥资近28亿增持四大行8.4亿股
　　
　　伴随着建行、中行和农行年报的出炉，汇金去年四季度增持四大行的情况也曝光(工行今年1月已披露了股权变动公告)。本报记者统计发现，去年四季度汇金合计增持四大行8.39亿股，是汇金从2008年9月至今启动的四轮增持中，单季力度最大的一次。
　　据统计，去年四季度，汇金共计增持工商银行2.07亿股、农业银行2.15亿股、中国银行2.47亿股、建设银行1.7亿股。按照工农中建四大行去年四季度的成交均价(分别为3.91元/股、2.6元/股、2.77元/股、4.23元/股)来估算，汇金增持四大行分别耗资约8.09亿元、5.59亿元、6.84亿元、7.19亿元，合计约27.71亿元。
　　其中，汇金公司截至去年四季度末持有中国银行的股权数量在该行流通A股中的占比已经高达96.69%。
　　3年前，由2008年9月19日起，汇金开始在上海交易所购入工、中、建三大国有银行A股(当时农业银行还未上市)，一年内累计购入三大行近5亿股A股，当中以购入工行2.8亿股最多，这也是汇金的第一轮增持。
　　2009年9月底，汇金首轮增持承诺到期，此后汇金再度宣布启动第二轮增持，增持目标同样是工商银行、中国银行、建设银行，增持承诺期限依然为一年。但汇金此轮增持的规模较首轮明显缩水，经过2009年10月份的增持后，汇金便没有再购入三大行股票。
　　2011年10月10日，汇金启动第三轮增持，增持对象扩至四大行(新增农行)，至2012年10月12个月内，汇金合计增持四大行9.67亿股，具体而言：增持了工商银行1.28亿股、中国银行2.74亿股、农业银行4.21亿股、建设银行1.44亿股。但是，从单季力度来看，增持力度最大时的数量也仅达到6.01亿股。
　　此外，按照汇金去年10月份的承诺，本轮增持将持续6个月，也就是说，今年4月9日前汇金还将继续增持四大行股权。
　　
史玉柱斥资7亿全额认购可优先获配的民生银行可转债
　　　
　　在日前民生银行发行的200亿可转债中，史玉柱实际控制的上海健特生命科技公司斥资7.16亿元全额认购了老股东可优先获配的民生银行可转债。民生银行大股东新希望投资公司也斥资11.87亿元全额认购了可优先获配的可转债。
　　根据民生银行可转债发行公告，原A股股东可优先配售可转债的数量为持有民生银行A股股份，每股配售0.885原可转债。最新的持股数据，去年三季度上海健特生命科技公司持股8.09亿股，新希望投资公司持有13.34亿股，据此两者可优先认购的可转债金额分别为7.16亿元、11.81亿元。其中新希望投资公司还通过网下申购了662万元。


三、今日股评家最看好的股票
金隅股份：公允值上调导致12年业绩超预期，市值仍被低估
　　2012年四季度业绩同比增长7.2%，全年业绩超预期。12年公司实现营业收入340.5亿元，同比增长18.5%；归属于母公司净利润29.7亿元，同比下滑13.5%，折合EPS为0.69元，超过我们之前预期0.59元。四季度单季收入、净利润分别为101.3亿元、11.6亿元(折合EPS0.41元)，环比分别增长10.5%、74.8%，同比增长5.0%、7.2%。12年全年毛利率为24.5%，四季度毛利率为19.6%，环比、同比分别下滑2.1%、7.8%。
　　投资性地产公允值大幅上调致使业绩超预期，商品房结转比例提高推升毛利率。我们认为，公司业绩超预期主要原因是两个：①由于北京商业地产租金普遍大幅上涨，公司提高了对本公司投资物业的公允价值变动损益9.36亿元，占利润总额的23.68%(略超我们之前4亿元预期)，导致业绩大幅上行。②13年地产结转面积中商品房占比较高，其毛利率预计为42%，略高于我们之前39%的预测。我们认为，虽然地产市场短期受到国五条的情绪压制，但是作为一线城市地产而言，预计公司总结转面积的提升以及北京商品房价格的温和上行仍是大概率事件，预计13-15年，地产业务毛利率占比为38%、37%、37%，结转价格复合增长率约为6%。
　　预计13年水泥板块量价齐升，租金价格趋势上行，物业管理板块成长迅速。
　　我们认为，13年华北区域水泥盈利随着工程开工以及价格回升将得到较大修复，弹性可期(中性预计下，若13年华北整体价格提升20元/吨，公司业绩则为0.82元)。同时，我们预计一线商业地产租金维持快速上行，同时13年公司新签以及续签占比约为30-35%，属于相对高位，价格的跃升将进一步推动业绩的高速成长。并且，随着上海金隅商贸物流公司的建成，公司新型建材业务将步入快速提升通道。
　　上调13-15年EPS至0.82/0.98/1.13元(原为0.72/0.91元)，市值仍被市场低估，维持至买入评级。我们认为公司市值仍被市场低估我们预计公司13年市值为385亿元，向上空间28%；我们上调公司13-15年投资性地产公允价值2-4亿元，并上调新型建材板块收入10%，预计13-15年EPS为0.82/0.98/1.13元(原为0.72/0.91元)，维持评级至买入。（申银万国）
　　
峨眉山A：12年业绩超预期维持
　　12年EPS0.8元，超出预期约9.5%
　　2012年公司实现营业收入9.51亿元，同比增长4.79%，营收符合我们的预期；净利润2.26亿元，同比增长30.38%，EPS约0.8元，超出我们和市场的预期(0.73元)。门票/索道业务的毛利率分别提升1.77/3.66ppt，销售费用同比下降约19%，营业成本和销售费用的控制超出预期。
　　网络营销体系不断完善，销售费用显著下降
　　2012年公司加大了官网、微博等网络营销手段，实现了营销的转型升级，使广告宣传费同比减少了约765万元，销售人员薪酬同比减少483万元。公司网络营销体系的转型效果好于我们的预期，故将13/14年销售费用率从6.5%/6.5%下调至5.7%/5.6%。
　　13年受益于门票涨价、金顶二索道开通、交通改善，快速增长可期
　　13年盈利快速增长可期，源于：1)3月16日起门票从150元提升至185元，预计增加EPS约0.12元；2)金顶二索2月投入运营，预计增加EPS约0.06元；3)乐雅高速计划13年中全线开通，成绵乐城际快轨计划13年底开通。
　　估值：目标价上调至26.7元，维持买入评级
　　下调销售费用的预测，将13/14/15年EPS预测从0.96/1.17/1.29上调至1.00/1.21/1.34元，基于VCAM模型，将目标价从24.7元上调至26.7元(WACC=8%)。目标价对应的动态PE为27倍，对应定增摊薄后的PE为29倍，公司历史估值中枢为30倍，维持买入评级。（瑞银证券）
　　
宋城股份：开启管理输出扩张模式
　　公司拟对福州项目进行委托经营管理
　　公司拟对福州新海岸旅游开发有限公司下属水公园进行委托经营管理，管理模式和范围包括项目规划设计和日常经营管理，该项目一次性设计费300万元，基本管理费200万元/年，奖励管理费(超出3000万元营收部分的5%).
　　未来公司可能在该水公园里推出千古情文化演艺
　　我们认为公司未来在该水公园里推出千古情文化演艺的概率较大。前期，公司不必承担水公园市场培育阶段的亏损风险，可以获得稳定的管理费收入；
　　后期，如果借助水公园培育起来的游客量基数，文化演艺的培育期有望缩短。
　　开启管理输出扩张模式，预计对股价有正面影响
　　该合作开启了管理输出的扩张模式，有利于公司更轻更快地发展，体现了公司在人工景区领域的丰富经验和品牌优势。我们认为，管理输出模式将为公司带来新的利润增长点，有助于公司盈利能力的提升，预计对股价有正面的催化作用。
　　估值：维持目标价16.3元，维持买入评级
　　我们维持2013-15年EPS预测0.57/0.72/0.88元，基于VCAM现金流贴现模型，得到目标价16.3元(WACC=8.8%)。目标价对应13/14年PE为29/22倍，过去两年公司平均动态PE为30倍。我们维持买入评级。（瑞银证券）