2013年4月16日-【玖福投资】金价暴跌 终结12年牛市

股票王

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（国际金价近三年走势）周末消息面除了证监会否认IPO5月开闸传闻外，最关注的就是国际金价的暴跌。上周五，国际黄金价格重挫至1476美元/盎司，一天下跌88美元，最大跌幅为5%左右，迎来了“黑色星期五”。
蝴蝶效应迅速传递到了国内。这个周末，国内千足金挂牌价每克大跌10多元。周一，上海期交所黄金期价全线封在5%的跌停板上。对于金价的暴跌，有投资者意欲趁机追跌“抄底”；也有人问，怎么金价跌势来得这么突然？更有人怀疑，为什么各国货币在争相放水，金价怎么能见大顶？
其实，早在2月19日，我的博文中就写道：“从全球市场看，现在有两大趋势，第一大趋势是，避险资产已经从原来认为非常安全的资产中逐渐撤退，第一个撤退点是在黄金，黄金从1900美元跌到现在1600美元左右，我预计黄金的大顶已经形成，后市将步入长期下跌格局。”（见2月19日博文）之后我多次提醒大家防范黄金将步入熊市的危险，4月3日，我再次写道：“从目前看，如果跌穿支撑位，则有可能形成大顶，出现做空的大机会。而支撑位则看到每盎司1200美元。”（4月3日博文）
从时间上看，金价在高位已经一年多的时间，构筑了一个大顶，在经历了接近两个月的盘整之后，上周五金价正式跌破了1500美元整数关口，创2011年7月以来低点。重要支撑位的告破，印证了我前期金价见顶的判断，可能宣告长达12年的牛市终结，开始步入漫长的熊市。如果提前放空黄金，收益可想而知。
大家都知道，从长期来看，本轮金价上涨与美联储的量化宽松有直接关系。2008年11月美联储启动第一轮量化宽松，2010年的11月美联储进入第二轮量化宽松。通过两轮量化宽松，美联储共购买了1.25万亿美元的抵押债券、3000亿美元的财政部债券和1750亿美元的两房债券。纽约金价从2008年11月份的700多美元一直上涨到1800多美元。2012年9月13日，美联储推出第三轮量化宽松，每月购买400亿美元的抵押债券，将超低利率一直持续到2015年中期。但是本次市场仅仅做了几日的小幅反弹后便开始下跌，这是为什么？其根源就在于近期美联储关于退出量化宽松的讨论开始增多。虽然美联储真正退出宽松货币政策尚需一段时间，但大型投资机构向来有提前布局、提前离场的操作手法。巴克莱银行的贵金属交易分析人士说，黄金ETF今年以来向市场抛售了202万吨，而2012年向市场买入279万吨。这一迹象表明，黄金市场的最大主力在撤出。
从更基本的因素看，自年初以来，大多数美国宏观数据都超过预期，美国的失业率已进入了一个持续下降的通道并维持在7.8%左右，美元指数维持强势，2月份以来美元兑欧元升值了3.84%。随着美国经济逐步改善，美国经济有望加速复苏已经成为多数投资者的共识，美国经济复苏或将导致其实际利率上升，持有黄金的机会成本将增加，这可能成为国际金价12年牛市的转折点。
诱发此次金价暴跌的契机是由塞浦路斯售金一事引发。上周五欧洲央行行长德拉基周五表示，将由塞浦路斯央行自己决定是否出售黄金储备。他随即认为，如果塞浦路斯出售黄金资产可能会引发各国央行抛售黄金的连锁反应，这一“蝴蝶效应”让投资者信心受挫，使得黄金破位重挫。
金融大鳄索罗斯近日说，在去年欧元几近崩溃的阶段，本应作为避险天堂的黄金与其他资产价格的共同下滑，标志着作为避险天堂的黄金已经被摧毁，“黄金不再是个安全的避风港”。上周，高盛，德意志银行和法国兴业银行等多家大型投行先后下调了对今年黄金价格的预期。法兴银行宣布黄金时代已经结束；高盛再次下调金价预期，分别为2013年1450美元每盎司，2014年1270美元每盎司。而《货币战争》作者宋鸿兵持不同观点：黄金牛市还未结束。他认为，从最近的塞浦路斯危机可以看出，国际金融危机并没有成为过去式，反而时刻都有卷土重来的危机，而从美国到欧洲再到日本，各国争相开动印钞机以刺激经济的货币战争时代已经到来，贵金属是最有能力对冲全球货币体制重大缺陷风险的投资品。
从最新的黄金价格走势看，本周一金价继续暴跌，截至16点，最低跌到每盎司1425美元，跌幅超过4%。这种崩盘式暴跌，无疑表明黄金价格已经正式步入熊市。
金价趋势与股市关系怎样呢？虽然金价大跌导致股市中的黄金股及有色金属板块下跌，但从另一个角度看，黄金长期趋势往往与股市趋势反向，从美股和黄金的趋势上就可以看得很清楚。但是，A股受到自身因素影响，跟跌不跟涨，近期持续下跌，周一再创调整新低，收盘2181点，再度下跌1.13%，成交581亿元。缩量下跌预示短期依然处于寻底的过程中，但从长期趋势看，黄金与股市反向的这个规律一定会体现出来。