中财内线-爆破雷区（周末版）-130701

股票王

23:15 【爆 破 点】

爆破雷区周末版 0629

本周市场热评            【中财内线6月29日消息】"钱荒"高峰已过以及"棚改"政策利好，有望推动7月A股小幅反弹。但流动性宽松格局不再、经济增长放缓、供给压力则令市场缺乏趋势性行情。投资者应密切关注经济数据、中报预期和政策面动向，驾"轻舟"巧翻身：一是且战且看，轻仓操作；二是重点把握盘子轻、业绩优的新兴成长股。    6月惊心动魄的连续大跌，主要缘于银行间流动性紧张的持续发酵和升级。随着央行表态向部分金融机构注入流动性，各期限Shibor有所回落，"钱荒"高峰已然过去。从这一点来看，市场有望在7月迎来情绪修复和超跌反弹。不过，7月银行间流动性将面临存准补缴、理财产品到期等因素制约，加上管理层对于金融去杠杆的态度并未改变，因此预计未来一段时间流动性偏紧或成常态。     宏观经济方面，从旺季不旺到淡季更淡，经济增长预期正在面临下调风险。如果说银行"钱荒"是6月大跌的导火索，那么经济增长超预期放缓则是未来市场难以走强的根本原因。而管理层容忍经济增速放缓以及坚持结构转型的态度，也使得A股或继续忍受转型阵痛。6月经济数据将陆续公布，数据成色将直接左右大盘超跌反弹的力度。   另外，IPO重启临近以及7月A股天量解禁潮，也将对A股资金面带来压制。特别是在市场情绪脆弱、宏观前景不明的格局下，资金面"抽血"的恐慌或被放大。     受制经济疲弱、流动性偏紧、供给压力三重山，7月A股整体翻身难度较大，但这并不排除结构性机会的绽放。经济增速的下滑正在令传统企业的盈利预期下移，而成长股与宏观经济相关性较弱，有望穿越经济波动，并且显著受益经济转型和科技升级的大趋势 。     在当前市场格局下，不妨把优质成长股作为基本配置，且战且看。一方面，可自下而上精选估值较低、业绩优异的成长股，并控制仓位以规避系统性风险；另一方面，密切关注经济数据、中报预期和政策面动向，择时在成长股和现金之间灵活转换。     持轻仓，选轻股，轻舟可过"三重山"