上证决策参考 2013年08月15日

股票王

【本期导读】
○股转系统全国范围扩园在即
○个股期权仿真测试延至11月
○番茄酱产量下降涨价压力大
○金城医药提升谷胱甘肽产能

【热点调查】
编者按：12日国办发布的《关于金融支持小微企业发展的实施意见》明确提出，大力拓展小微企业直接融资渠道。这意味着，以股转系统为核心的场外市场建设工作提速在即。
据了解，涵盖交易规则、企业对象、参与主体在内的场外市场建设规划初步形成，并提交有关部门讨论。场外市场建设对A股市场可能产生重大影响，上证报资讯获悉部分重要内容，供投资者参考。

◆股转系统年内挂牌企业将达800家
按照国务院部署，全国股转系统试点扩至全国的建设方案将在9月底前公布，届时，符合条件的中小企业均可赴股转系统挂牌。来自权威部门的预测数据显示，今年底，全国股转系统挂牌企业将从目前的约300增加至800家。新交易系统也将于年底前上线。包括做市商在内的交易制度，届时正式实施。

◆拟逐步提高个人投资者参与门槛
今年底新交易系统上线后，个人投资者即可通过该系统进行投资。考虑到股转系统以机构投资者为主的市场定位，监管部门计划在未来的投资者适当性制度中，逐步上调个人投资者参与股转系统交易的资金门槛。目前个人的资金门槛是50万元。

◆股转系统将设债券交易品种
除股份挂牌转让外，全国股转系统还将开展债券交易，品种范围逐步扩大，最终可涵盖公司信用类债券、中小企业私募债、资产支持证券，以及地方政府债等品种。

◆场外市场建设分层次进行
按照目前的顶层设计构想，除已设立的全国股转系统外，还将把区域性股权交易市场、券商柜台市场，综合纳入场外市场发展范畴。其中，全国股转系统定位为机构公开市场，后两者定位为私募市场。

【权威声音】
以资产证券化方式化解平台债务
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据了解，审计署正在进行的地方债务核查结束后，银行计划将部分与地方融资平台相关的信贷资产，以打折出售方式转让给四大资产管理公司。之后，再通过券商资管计划实现信贷资产证券化，在交易所挂牌交易。

点评：此举有助于信贷资产加速去杠杆，为后续信贷业务腾出空间。同时也为券商提供新的业务增长点。银监会、证监会已于日前明确表态，支持证券公司开展信贷资产证券化业务。

险资巨头拟成立基金支持小微企业
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在保监会相关职能部门协调下，险资龙头企业正在筹划发起设立小微企业投资基金，通过投资中小企业私募债（PPN）方式，创新保险资金运用，支持小微企业发展。据了解，初步方案是由大保险公司均等出资成立基金，最终方案尚在磋商中。

【信息追踪】
个股期权仿真测试推迟至11月
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近日，上交所召开有80余家券商参加的座谈会，开展个股期权仿真测试动员。为确保会员券商足够时间，进行制度、人员、技术上的准备，原定于本月进行的仿真测试推迟至11月份。11日本产品曾报道，上交所将启动个股期权全真模拟测试。

【产业观察】
今年全球番茄酱缺口300万吨 下半年涨价压力大
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中粮屯河等巨头年初以来严格执行限产保价策略，新疆上半年气候偏冷导致番茄产量下降，多因素综合发酵使得今年全国番茄酱产量将低于400万吨，新疆近期甚至出现厂家抢购番茄原料事件。由此推测，今年全球番茄酱缺口将达300万吨。

目前*ST中基(000972)的新酱报价990美元/吨，中粮屯河（600737）报价1050美元/吨，延续了二季度价格水平，同比涨40%。业界认为，新榨季刚刚开始，预计下半年番茄酱价格还将进一步上扬，甚至有可能突破2008年历史高价1200美元/吨。作为新疆兵团企业，*ST中基在原料收购上优势明显。去年*ST中基番茄酱主营收入占比为93%；中粮屯河番茄酱主营收入占比为40%。

【信息雷达】
金城医药提升谷胱甘肽产能
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金城医药（300233）200吨谷胱甘肽项目将于8月底投产。公司目前拥有60吨谷胱甘肽年产能，售价在每吨250万元左右，毛利率超40%，上半年净利预增100%以上，主要是谷胱甘肽产品销量同比有较大增长。产能扩张为谷胱甘肽产品销售放量提供保障，公司去年销量约30万吨，今年销售可达到70万吨。

天富热电碳化硅晶片将放量
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天富热电（600509）旗下北京天科合达蓝光半导体公司近期招聘晶体技工，为碳化硅晶片的进一步研发和生产铺路。随着下游LED行业的回暖，公司今年将加大碳化硅晶片的出货量，去年出货金额为900万元人民币。公司方面表示，新材料业务一旦成型，将成为新的增长点。

和邦股份双甘膦项目试生产
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和邦股份（603077）双甘膦项目于8月8日开始试生产。项目第一期三条生产线，共9万吨产能，目前是第一条线进入试生产，预计年内一期三条线可全部转入生产，明年起贡献利润。根据转化率测算，9万吨双甘膦可生产6.2万吨草甘膦。