上证决策参考 2013年11月14日

股票王

【本期导读】
○不能用利好利空误读三中全会
○安委会是大国走向强国的必须
○辽宁成大新疆油页岩试产出油
○美亚光电口腔CT机 提升毛利

【主编观点】
不能用利好利空误读三中全会
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这两天媒体上最热的话题莫过于三中全会通过的全面深化改革的决定，投资者也希望从三中全会公报的字里行间，寻找出“利好”和“利空”。笔者综合报媒、网媒的各种声音，发现许多人常常犯两种解读错误。

第一种错误是认为公报的表述太原则，没有实质内容，进而认为改革没有实质举措，低于原先的预期。这显然是对三中全会文件发布情况不熟悉而产生的误解。这次全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，一般在会议结束后一周左右全文公布。而会议结束当天所发布的公报，相当于会议的简报，一般比较简略、概括。从昨天会议的公报看，公报只是提纲挈领地点到了此次改革的总方向、总目标、总任务和改革的重要领域和关键环节。会议公报不可能涉及很多具体的改革措施。因此，我们不能因为没能在公报中看到各项具体改革事项的细节，就认为改革没有实质举措。

第二种错误是抓住公报中的只言片语进行无限延伸，根据自己的理解进行具体化、情景化。由于公报的表述比较概括、简略，甚至没有提及，比如资本市场等，一些人于是妄加联想、猜测，以一己之见代替尚未明朗的改革方案。

离《决定》全文公布还有几天时间，人们对三中全会公报的解读还会保持相当的热度。投资者一方面要避免自己的错误解读，另一方面也要避免被别人的错误解读所误导。同时，也要避免将公报的某种表述与某个板块对应起来，从而简单地得出利好或利空的判断。在没有把握的情况，最好还是采取以静制动的策略，先消化一下来自官方的权威解读，静待《决定》全文公布。（林坚）

【热点调查】
编者按：三中全会提出的全面深化改革的一系列目标，引来证券研究机构热议。上证报资讯特邀请相关部委权威人士，就目前市场关注的热点进行解读，供投资者参考。

◆设立领导小组意在提高改革效率
随着改革进入深水区，由部门设置导致的协调难、沟通难问题日益突出，急需顶层设计和顶层推进。设立改革领导小组负责统筹、组织推进、实施未来各项改革方案，目的是加强政策协调，提高效率。

◆安委会是大国走向强国的必须
从媒体反应来看，设立国家安全委员会超出了市场预期，甚至引发个别人在公民权利保障方面的疑虑。实际上，设立安委会的动议早已有之，只是当时还不是那么迫切。随着中国地位的提升，以及国际环境的变化，诸如领土安全、领海安全、恐怖主义、分裂主义、能源安全、金融安全、产业安全、信息安全等问题，日益对我国的国家安全构成挑战和威胁，需要一个更高层次的组织来统一制定国家安全战略和协调各种相关政策。世界上如美国、俄罗斯等国家都有自己的国家安全委员会。设立国家安委会，既是国家安全保障的现实需要，也在某种程度表明我国已不满足于自己是个“大国”，而要争取成为“强国”。

◆国企改革力度空前
公报中对公有制经济的表述，与十八大报告的表述无异，有人认为国企改革不会有大动作，低于预期，这是误读。
首先，公报明确了公有制经济改革总目标：要在国民经济中起“主导作用”，具体表现在活力、控制力和影响力上。其次，国企改革目标早已确定，而且改革任务十分繁重和艰巨。第三，有关方面早已着手制定相关改革方案，改革力度也是空前的。

◆金改将渗透在其他各领域改革中
本次公报中，金融只被提及一次。原因是：前一段金改已取得了较好的成效，且下一步改革的大方向也已达成共识，未来只要把握好节奏、顺序、力度就可以了。同时金融改革将作为必不可少的协调、推进力量，渗透在其他各个领域的改革之中。

【权威声音】
股转系统全国扩容方案推出在即
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上证报资讯获悉，国务院关于全国股转系统服务范围扩至全国的相关决定，目前已完成最终定稿，将在走完最后的高层签阅程序后公布。届时除国办下发决定外，证监会还将出台配套规则，并对扩大试点所涉及的既有制度规则进行修订。

【传闻求证】
传辽宁成大新疆油页岩项目已试产出油
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求证：基本属实。从辽宁成大（600739）子公司新疆宝明矿业获悉，其油页岩项目锅炉已启动点火，1000多名员工执行四班三倒制，24小时全天候运行，两个车间已试产出油。生产线调试工作正在进行中，为量产出油做准备，但最终能否稳定量产仍有待观察。

由于炼油厂位于矿区附近，油页岩矿石通过封闭式的传送带传送至厂区，极大节约了运输成本。另据宝明矿业内部人士表示，油页岩项目一旦实现量产，将获大笔政府补贴款。

【信息雷达】
美亚光电口腔CT机提升毛利水平
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多家机构近日调研美亚光电（002690），看好公司口腔医疗器械等新产品销售前景。今年以来，美亚光电牙科CT机等新品逐步打开市场，全年销量有望达70台以上。该产品去年仅售出2台，收入115万元。牙科CT机毛利率近58.7%，主营占比增加将提升公司整体毛利水平。去年四季度以来，公司毛利率已连续提升。

上证报资讯今年4月21日曾报道美亚光电3D口腔成像系统（即牙科CT机）订单增多。

振东制药30天迎30家机构调研
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与去年年报披露的寥寥两家机构调研形成鲜明对比的是，振东制药（300158）近一个月来迎来超过30家机构调研。

上月底，振东制药公布的三季报表现一般，不过来自公司的消息显示，其主打产品岩舒注射液的销售收入依然有20%左右的增长。值得注意的是，这一产品今年年内被山西、河南、广西等六省列入基本药物名单，未来销售增长空间大。此外，公司着力打造的中药材种植基地今年已实现盈利，明年有望快速发展。