周一内部资料精研（2013-12-23）

股票王

12月23日（周一）敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（12月23日）

通化东宝:进入基药目录能为公司带来什么?

　　基药放量有望进一步提升
　　公司收入增速受益于多年对基层市场的培育,公司收入增速提升,进口替代趋势显著。样本医院数据显示公司最主要品种甘舒霖30R 2010-2012年收入增速分别为14%/19%/25%,2013年前三季度增速提升至33%,销售规模达1.7亿元,增速提升明显;而同期市场整体增速仅6%,对进口产品的替代效应明显。
　　我们认为随着各省份招标进程的推进,重组胰岛素有望逐步放量,能够进一步提升公司增速。
　　独家入围山东基药30R(3ml:300IU)技术标,有望取得招标开门红
　　30/70混合重组人胰岛素(30R:300IU)是基层市场敢死队联系合作QQ:1090083663胰岛素最大的品种,公司甘舒霖30R 独家入围山东基药技术标,按照招标规则经过议价即可确认为中标,产品几无降价压力。山东将是首个完成新版基药招标的省份,公司有望取得新版基药招标开门红。山东医药市场规模大,有望对公司业绩增厚明显
　　公司未来发展空间广阔
　　我们认为公司深耕基层市场多年,是重组胰岛素增补进入基药目录最受益的公司,未来3-5年公司有望高速增长;中国是世界上糖尿病患者最多的国家公司作为国内胰岛素龙头企业,未来随着胰岛素类似物、口服降糖药物的上市,有望成长为与诺和诺德、礼来并驾齐驱的全球降糖专家。
　　估值:目标价18元,维持“买入”评级
　　我们预计公司13-15年EPS 预测为0.29/0.42/0.58元。我们根据瑞银VCAM估值(WACC 8.5%)得到目标价18元,给予“买入”评级。

海印股份：大旺又一城再次竞得土地，市场影响力进一步增强

　　又一城品牌标准化复制扩张延续。公司于2011 年8 月和2012 年9 月分别公告竞得大旺项目13.4 万平米和6.6 万平米土地，加上本次的土地竞拍结果，目前肇庆大旺又一城项目总体规划土地面积超过27 万平米，若按折中1.5 倍容积率测算，项目全部建成后建筑面积有望超过40 万平米，包含商业（百货+大卖场）、写字楼、公寓、别墅、星级酒店等多业态。随着项目规划体量逐步扩大，公司在肇庆地区的市场影响力将进一步提升。我们认为，大旺又一城将成为公司暨番禺又一城之后，广州市外异地扩张的首个大型综合体项目，是公司商业+地产模式标准化复制扩张的典范。
　　大旺又一城项目为公司2014 年房地产业绩的主要贡献来源。公司大旺又一城项目三次土地竞拍的成本分别为888 元/平米，900 元/平米和959 元/平米，均秉持公司一贯的低成本扩张优势。我们预计项目将按照房产/写字楼预售、大型超市/商场开业、酒店入驻这个进度来展开。项目前期建设的公寓及别墅于2013 年2 季度开始预售，超市预计于2014 年底前开业。我们判断，大旺项目进入2013 年下半年，将逐步进入资金回流期，缓解项目前期开发的资金压力，并成为公司2014 年房地产业绩的主要贡献来源。整体来看，公司又一城系列项目采用商业+地产相结合的方式，在锁定成本的同时，推动项目可持续周转与保证较高盈利能力。
　　大旺项目热销为13 年业绩背书，维持公司股价具备较高安全边际的判断。公司前三季度归属净利润仅为2.57 亿元，同比下降16%（若剔除营业外收入经营性业绩同比下降约30%），我们判断，在肇庆项目下半年销售情况良好的前提下，全年地产业务有望实现业绩持平，4 季度业绩向上拐点基本确认。考虑到公司1、目前商业地产以及展贸城等项目储备较为丰富，在低成本优势下，为公司未来2-3 年内规模与业绩的增长奠定基础；2、以O2O 形式逐步搭建的海印生活圈，在优化购物体验、维系公司现有客户的同时有望带来新的消费增量，并进一步巩固公司商业运营能力。我们预计2013-2014 年公司EPS为0.90 元和1.17 元，对应目前股价公司2014年PE 为9 倍，估值具备较高安全边际，维持对公司的推荐评级。

赞宇科技:表面活性剂盈利能力改善,检测业务未来高增长

赞宇科技是国内天然油脂基表面活性剂龙头,下游客户包括纳爱斯、宝洁等国内外日化巨头,2012年公司收购杭州油化,产业链得以向上延伸;另外,公司检测业务收入持续增长,高毛利率。
　　表面活性剂、油脂化工品、检测业务是公司收入、利润主要来源。1H2013,公司收入中,表面活性剂、油脂化工、检测业务占比分别为80%、19%、1%;公司毛利中,表面活性剂、油脂化工、检测业务占比分别为76%、10%、8%。
　　公司在表面活性剂行业竞争优势显著。公司在表面活性剂行业竞争优势显著,主要体现两点undefined1)产能国内最大,截止目前,公司拥有约30万吨/年表面活性剂产能(包括租赁),分布于浙江、江苏、四川、湖南、河北等地,同时公司委托陕西、广东等地企业代为委托加工;(2)产品符合行业发展趋势,公司AES市占率第一,未来将受益液体洗涤剂占有率的提升,另一产品MES性价比优势明显。
　　公司盈利2Q2013起逐季恢复。公司AES、MES等表面敢死队联系合作QQ:1090083663活性剂产品终端原材料为棕榈仁油、棕榈油等天然油脂,其盈利能力受棕榈油价格波动影响较大,2012年棕榈油价格大幅下跌,受此影响,公司产品价格下跌,毛利率下滑,业绩大幅下降;2013年2季度以来,棕榈油价格在底部窄幅波动,公司单季度业绩扭亏为盈,2013年2、3季度,公司分别实现1196、2514万元净利润。我们预计未来棕榈油价格仍将底部窄幅波动,公司盈利有望持续上行。
　　杭州油化将逐步实现扭亏为盈。公司2012年通过收购杭州油化向上游延伸了产业链,杭州油化前期由于管理不善,2011、2012年持续亏损,公司2012年4月接手杭州油化后,从工艺节能降耗、管理层效率、新品开发等多方面对公司进行了改造,我们预计随着后续改造效果的体现,杭州油化将会逐步实现扭亏为盈。
　　检测业务高准入壁垒,2014年将有新场地投产。公司第三方检测业务收入占比虽然较小,但近几年收入持续增长,并且由于行业准入壁垒,公司该业务毛利率基本维持在60%以上。目前公司检测业务受制于厂房面积有限,2014年公司在位于临安的科技城有将近1万平米的新研发中心投产,是现有场地面积的5倍,预计未来几年公司检测业务将实现快速增长。
　　首次给予公司“增持”评级,6个月目标价15.4元。我们预计2013-2015年赞宇科技净利润分别为5949万元、11214万元、13569万元,EPS分别为0.32元、0.70元、0.85元,我们给予公司“增持”投资评级,6个月目标价15.4元,对应2014年22倍动态市盈率。
　　风险提示。原材料价格波动风险、下游需求不景气风险、行业竞争加剧风险

◆ 牛股提示：

万向德农（600371）周五上涨10.00%。公司为黑龙江省农业高科技上市企业，控股股东为万向三农有限公司。公司主营包括种子和化肥两块，前者占比85%，后者占比9%，公司主打玉米种子品种是郑单958。自成立以来，公司立足农业产业化，不断优化产品结构，拓宽业务领域，现已形成以种业、复合肥及玉米深加工为主的产业格局。另，中央农村工作会议召开在即。二级市场上，今日种业股逆市表现活跃，该股敢死队联系合作QQ:1090083663尾盘强势涨停，盘中多方占优，适当关注。数据显示周五该股的DDX为1.542，大单金额为3344.80万元。

香溢融通（600830）周五上涨9.18%。公司主要从事担保、租赁、典当、贸易融资、组合融资、融资咨询、投资咨询和保险经纪等业务，长期以来靠委托贷款所带来的收益占据利润的不小份额，因此具有“放贷第一股”之称。从公司业绩报告分析来看，担保公司担保业务主要有融资性担保及履约性担保两项，其中后者占据份额更大。消息面上，年末“钱荒”卷土重来。二级市场上，该股今日高开高打，短线4连阳，钱荒之下“闷声发大财”，波段参与。数据显示周五该股的DDX为0.953，大单金额为4529.30万元。

雷柏科技（002577）周五上涨10.01%。公司主营业务包括生产经营鼠标、键盘、工模具；从事电脑软件开发；生产经营音频产品及配件、电脑游戏周边产品等，是国内无线外设技术专家，致力于向全球用户提供高性能、高品质的无线外设产品。公司已连续两年蝉联中国无线键鼠市场占有率榜首位，成为领先的无线外设供应商。消息面上，公司拟5.88亿购乐汇天下70%股权，涉足手游。二级市场上，该股今日复牌一字涨停，后市量能有待释放，暂且持有。数据显示周五该股的DDX为0.296，大单金额为260.74万元。

联建光电（300269）周五上涨9.98%。公司是专业从事LED应用产品开发、生产和销售的国家级高新技术企业，是中高端LED全彩显示应用产品的系统解决方案提供商。公司拥有行业内生产线规模最大、自动化程度最高、检测设备最先进齐全的LED应用产品生产线，每月近10000平方米LED显示屏的产能，位居世界前三位。消息面上，公司8.6亿并购分时传媒，产业链延伸至广告业。二级市场上，该股今日复牌应声涨停，利好持续性待观察，后市持股需谨慎。数据显示周五该股的DDX为0.106，大单金额为116.27万元。

◆ 熊股警示：


昌九生化（600228）周五下跌10.01%。公司是江西最大的煤化工企业、全国最大的丙烯酰胺晶体生产基地、江西生物医药化工和精细化工的龙头企业。公司主要产品有合成氨、尿素、甲醇、丙烯酰胺等，其中，尿素为全国首批国家免检化肥产品；丙烯酰胺生产采用先进的微生物法工艺，产品质量达到国际领先水平。消息面上，赣州稀土改嫁他人，公司19日澄清违规嫌疑。二级市场上，该股今日复牌跌停，停牌前已遭遇7跌停，短线趋势偏弱，暂回避。数据显示周五该股的DDX为-0.264，大单金额为-797.92万元。

翠微股份（603123）周五下跌9.61%。公司是北京著名商业品牌和大型商业企业，是海淀区区属商业龙头企业，在北京区域市场占有率排名前三，在单店市场占有率排名居首。经过多年沉淀，公司已经实现了由单店经营向连锁经营的模式转变，现已发展成为集百货、超市、餐饮等多种业态协同并立的大型现代化商业连锁企业。另，公司日前公告溢价逾七成定增收购当代商场。二级市场上，该股今日继续回调整，三涨停后资金博弈激烈，建议逢高减持。数据显示周五该股的DDX为-1.762，大单金额为-1956.89万元。

北京旅游（000802）周五下跌7.49%。公司主营旅游项目投资、饮食服务、文化娱乐服务等，是北京首家以旅游服务业、酒店服务业和商业地产为主导产业的上市公司。近年来，公司积极引入战略投资者，提升旅游资源品质，日前华力控股以非公开发行股票方式认购公司股份5000万股。消息面上，公司拟1.5亿收购光景瑞星进军影视业，此举有望带来新的利润增长点。二级市场上，该股18日复牌后二连板，今日放量回调，盘中抛压显现，持有需谨慎。数据显示周五该股的DDX为-1.978，大单金额为-3915.03万元。

齐心文具（002301）周五下跌8.12%。公司是国内文具行业龙头，主营文具、办公用品和办公设备的研发、生产和销售等。文具行业是我国轻工产业发展迅速、较为完善的一个行业，是名副其实的“小产品、大市场”，并未形成行业寡头，公司作为龙头企业，其市场占比也不超过千分之五。消息面上，公司19日宣布已与京东签署《战略意向书》，获3年10亿元大单。二级市场上，该股今日再度走低，利好兑现遭遇大单抛压，维持19日的判断，逢低关注。数据显示周五该股的DDX为-0.043，大单金额为-132.22万元。

12月23日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)  
传闻：上海凯宝：独家新药痰热清胶囊已由国家药监局制证完毕
传闻：中国南车：高管预计公司未来两年新产业增20％
传闻：安科生物：当家品种本月进入GMP现场检查
传闻：欣旺达：拟供小米3的电池已经通过测试
传闻：贵州百灵：糖尿病专科医院2014年6月完成
传闻：海思科：抗真菌仿制药申报生产，首仿道路再闯关
传闻：高德红外：开拓军用系统集成产品，收入7成来自军品
传闻：锦江投资：尚未有股权激励以及资产注入动作
传闻：天士力：复方丹参滴丸FDA三期临床至半
传闻：武昌鱼（600275）拟试水养殖水面权流转
传闻：风帆股份（600482）汽车启停电池已批量供应
传闻：威孚高科（000581）受益油品升级快于预期
传闻：雅化集团（002497）持续受益基建稳定增长
传闻：太极集团（600129）将有大额补偿款结算
传闻：*ST彩虹（600707）今年扭敢死队联系合作QQ:1090083663亏有望
传闻：卫士通（002268）A股唯一具有声波支付技术的上市公司，公司曾在互动平台表示，与支付宝推出的声波支付原理是一致的.
传闻：近期有大型公募基金集体调研北斗产业链，相关公司有海格通信（002465）拥有北斗导航全产业链；华力创通（300045）成功研发了多模导航型基带芯片；中国卫星（600118）大股东为航天科技五院，存在资产注入预期。
传闻：广东省省长朱小丹主持召开省政府常务会议，审议并原则通过《广东省人民政府关于加快棚户区改造工作的实施意见》、《粤桂合作特别试验区总体发展规划（2013—2030年）》、《广东阳江滨海新区发展总体规划（2013—2030年）》。相关个股：塔牌集团（002233）、深天地A（000023）、茂化实华（000637）。
传闻：有消息称，马云收购天弘基金后，不排除入主券商，而东方证券或将是马云收购的首选目标，双方已经在多个金融领域开展密切合作。东方证券资产管理公司推出的阿里巴巴专项资产管理计划近日获中国证监会批复，这是国内首单获批的基于小额贷款的证券公司资产证券化产品。上海建工（600170）公司持有东方证券9629.06万股，占该公司3%股权。
传闻：19日，山东滨化、方大锦化、山东鑫岳等环氧丙烷生产商再度上调出厂价450—500元/吨，涨幅近3.5%；壳牌等厂家则以自用为主，暂停对外报价。市场价格方面，华东、华南等区域普遍在14200—14400元/吨，环比上月涨幅4%—7%。关注：方大化工（000818）、滨化股份（601678）。
传闻：由国家质检总局、国家标准委组织制定的第五阶段车用汽油国家标准（GB17930-2013）今天发布并开始实施，过渡期至2017年底，2018年1月1日起在全国范围内供应国V标准车用汽油。相关个股：海越股份（600387）、辽通化工（000059）、国电清新（002573）、茂化实华（000637）。
本周五（20日）国家发改委、工信部及中国有色金属协会将召开“以铝节铜研讨会”，讨论重点是扩大铝在电力行业的应用，即取代一部分铜在电线电缆的应用。铝线概念股：经纬电材、金杯电工等。
传闻：为保障农业生产安全、农产品质量安全和生态环境安全，维护人民生命安全和健康，根据《农药管理条例》的有关规定，经全国农药登记评审委员会审议，决定对氯磺隆、胺苯磺隆、甲磺隆、福美胂、福美甲胂、毒死蜱和三唑磷等7种农药采取进一步禁限用管理措施。绿色农药概念股：蓝丰生化（002513）、雅本化学（300261）、诺普信（002215）等。
传闻：圣诞节很快又要来临，将带动节日灯、宠物用品、玩具、礼品、圣诞帽等一系列圣诞节用品的出口，并将关系相关公司的业绩增长。近期可以关注圣诞节（礼物订单出口）概念股：美盛文化、高乐股份、骅威股份、青岛金王等。
传闻：据悉12月20日深圳市土地房产交易中心将挂牌出让位于宝安区福永街道凤凰社区的一块工业用地。业内人士分析，该宗土地如果成功出让，将成为打破深圳原农村集体用地上市流通瓶颈的“试金石”。这也成为十八届三中全会后，深圳对“建立城乡统一的建设用地市场”率先做出的探索和尝试。关注康达尔、华联控股、沙河股份、深天健等。