周五内部资料精研（2014-01-17）

股票王

01月17日（周五）敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（01月17日）

海隆软件:有协同的资本运作里程碑案件,上调两级评级

　　投资要点:
　　事件:海隆软件公告发行股份购买2345网资产并募集配套资金暨关联交易预案。海隆软件通过购买2345网34.5%股权、瑞信投资100%股权、瑞美信息100%股权,实现直接和间接持有2345网100%股权。交易预估值为26.5亿元,海隆软件拟发行股份认缴配套募集资金8.83亿元。2345网承诺2014-2016年扣非后利润不低于1.5、2.0、2.5亿元。
　　 本次交易完成后,董事长包叔平持有及协议控制海隆软件9405.09万股股票,实际控制公司27.03%股权,仍拥有上市公司的控制权。2013年12月20日,公司公告包叔平拟向公司除其一致行动人外的其他股东发出部分要约收购。若邀约获得证监会核准,董事长将持有及协议控制1.17亿股,控制敢死队联系合作QQ:1090083663公司33.7%股权。董事长增加持股解除市场对控制权削弱的担忧,反映对公司前景的看好。
　　收购2345网是公司发展国内业务和资本运作的里程碑事件。2013年上半年,公司来自日本的业务收入占总收入比重为72%。2013年12月31日,日元汇率相对一年前贬值26%,日元贬值是2013年前三季度收入下滑11%、净利润下滑61%的重要原因。多地区开展业务是软件外包公司提高业务稳定性的重要手段,收购2345网是开展国内业务的契机。公司2011年投资易达康软件、设立艾云慧信是资本运作的早期努力,收购2345网是成立来最大规模的资本运作。
　　协同性最值得期待。募集项目投入包括导航精准营销平台升级、网络联盟平台、手机ROM、手机助手项目、手机浏览器项目等。海隆软件从事软件外包的开发人才可投入新项目研发,2345网带来的优质客户为软件外包带来新的需求。
　　上调两级评级至“增持”。考虑股本摊薄和收购,预计2013-2015年每股收益为0.19、0.51、0.71元(2014-2015年并表,见表1-表3)。2345网的可比公司Qihoo和Baidu市盈率高,海隆软件可享受较高估值。

丽江旅游:因大火,股价跌至定增底价附近,迎买点

　　事件
　　1月11日凌晨,香格里拉独克宗古城发生火灾,大火于当日晚间被扑灭。据中国新闻网等媒体报道,经初步统计,本次火灾共造成独克宗古城仓房、金龙、北门三个社区共242栋房屋受灾,另有43栋房屋因建立隔离带需要而拆除。
　　 1月13日,丽江旅游股价下跌4%,跌幅远超过旅游指数(-0.2%)和其他景区股(仅峨眉山跌1%)。我们猜测或与独克宗古城大火有关,因丽江旅游在独克宗古城有一项目。
　　点评
　　公司项目未受影响。虽然丽江旅游的香巴拉月光城项目选址毗邻独克宗古城,但由于该项目仍处于前期准备阶段,并未正式动工(预计2016年方能投入运营),因此,大火并未对公司造成直接损失。
　　独克宗古城魅力依存,或许因此更出名。本次受灾主要是古城中下段的如意客栈周边的民房、商铺、基础设施等,古城核心资源景观(如大佛寺、转经筒、藏经楼、古城博物馆、月光广场等)并未遭到影响。因此,古城的吸引力并未受到显著影响,反而有可能提升独克宗古城的知名度(如96年地震提振丽江古城知名度)。
　　香格里拉旅游资源丰富,仍是游客向往之地。香格里拉旅游资源丰富,目前大小景区76个,海拔超4000米的雪山470座、林海中镶嵌着众多高原湖泊,如:普达措国家森林公园、虎跳峡、香格里拉大峡谷、哈巴雪山、长江第一湾、中国最大的华泉台地--白水台及霞给温泉、天生桥温泉、上桥头温泉等。此外,还有号称“小布达拉宫”的松赞林寺。因此,此次独克宗古城失火,不会影响游客对香格里拉的向往。
　　由于目前是香格里拉的淡季,短期影响也不会很大。
　　综合以上分析,我们认为独克宗古城失火,不会对香格里拉的旅游业产生明显影响,反而有可能因此提升独克宗古城的名气。公司项目目前尚处前期阶段,也不会受到影响。资本市场的反应似乎过度。
　　“买入”,6个月目标价17元。我们预计2013-15EPS分别为0.58、0.68、0.75元,对应13、14PE仅21、18倍(考虑定增后的股本摊薄),“EV/2013EBITDA”8.9倍,低于国际水平(10倍)。此外,也仅比定增底价高出8%(11.33元/股)。我们认为,目前是较好的投资机会,建议“买入”,6个月目标价17元(14PE25倍)。
　　未来的看点:异地扩张的进展(如泸沽湖、香格里拉等地)、定增的进展(已获定增批文)。
　　风险提示:旅游法取缔零负团费对短期经营的影响、异地扩张进度低于预期、H7N9等突发事件。

广联达:B2C、B2B全线布局,价值被低估

　　事件描述
　　近期公司推出新版广联达官方商城,产品销售从线下开始向线上布局,我们有如下点评:
　　事件评论
　　产品销售从线下延伸至线上,打开销售新局面。公司创新能力持续超出我们的预期,线上渠道的打开或一定程度增加市场占有率且降低销售费用,我们认为新版官方商城推出主要有三个看点:一、该事件侧面印证了公司对于行业规则的制定能力。二、价格信息更为透明,产品组合更为灵活,支付更为便捷,能够满足更多的个性化需求,网上商城的推出或一定程度上提升公司渠道建设较为薄弱的地区市占率。三、电商帐号与广联达其他产品帐号打通,或大幅促进流量导入。另外,从产品推广的角度分析,不排除公司通过门户网站购买广告位导入流量的可能。
　　材价信息服务:掌中广材更添用户黏性。材价信息服务与传统工具软件不同之处在于,该产品每年都收取不菲的服务费用,我们预判2015年全国范围覆盖后,材价信息将为敢死队联系合作QQ:1090083663公司贡献3~7亿元收入(预计产品净利率水平与传统业务相当),市场成熟后植入广告业务,市场空间有望更大。对于建筑行业而言,随时随地获取相关材价信息的渠道甚少,以施工现场为例,在没有电脑的情况下临时需要某种材料价格只有通过书籍或者其他纸质媒介,而掌中广材能够随时随地通过搜索引擎提供价格和供应商信息。另外,通过价格对比、供应商定位、图片查询等功能实现材料的优选,掌中广材可以大幅提升建筑从业人员工作效率。
　　中房讯采网:垂直电商平台价值低估。我们看好公司建材行业电商平台的逻辑有两点:一、公司拥有大量甲方用户的基础,广材网已经将供应商纳入到公司云架构体系,在同一生态中二者具备天然的交易需求;二、公司深耕建筑行业多年,对于建筑行业用户需求研究颇深,通过广材网中询价数据可以挖掘出用户对于建材的需求,可以精确推送相关供应商信息。我们认为材价信息服务、电商平台的推出已经逐步弱化了公司工具软件供应商的属性,估值中枢或有提升的空间。
　　盈利预测:公司业绩增速有望保持在40%以上,我们预计13~15年EPS分别为0.93、1.30和1.84元,对应PE为39、28和20倍,维持“推荐”评级。

◆ 牛股提示：

时代出版（600551）周四上涨10.02%。公司是安徽省人民政府实际控股的大型国有出版企业，在政策上拥有近水楼台的优势，在重大出版工程、数字出版研发、重大国际合作等领域多次获得中央及安徽省文化产业各类补助资金的支持。另，公司今年1月签约编剧成立影视公司，发力影视业务。消息面上，公司15日公告，“时光流影TIMEFACE”中文测试版2月15日上线。二级市场上，今日传媒板块表现分化，该股强势涨停，短线多方占据上风，保持关注。数据显示周四该股的DDX为0.344，大单金额为3266.84万元。

吉恩镍业（600432）周四上涨10.06%。公司是昊融集团旗下最大控股子公司，为国家级高新技术企业和创新型企业，现已发展成集采矿、选矿、冶炼、化工于一体的大型有色企业。作为国内最大的镍盐供应商，公司主要产品硫酸镍产能2万吨、氯化镍2000吨、氢氧化镍1000吨，电解镍1500吨，拥有富家矿及大岭矿两镍矿。消息面上，1月12日，原矿出口禁令在印尼正式生效。二级市场上，该股今日重拾升势，涨价预期提振股价，维持13日的判断，暂持股。数据显示周四该股的DDX为0.312，大单金额为2088.76万元。

海隆软件（002195）周四上涨10.00%。公司为上海著名软件企业、国家规划布局内重点软件企业。公司一直致力于先进信息技术的研发和推广应用，在计算机网络系统设敢死队联系合作QQ:1090083663计和集成，计算机应用软件系统开发等方面具有相当优势。公司软件开发领域涉及银行、保险、证券、手机通信、物流、交通控制、Internet系统及业务应用系统等。消息面上，公司拟溢价23.85倍收购二三四五。二级市场上，该股今日复牌一字涨停，短线有望继续走强，关注量能变化。数据显示周四该股的DDX为0.196，大单金额为265.99万元。


科冕木业（002354）周四上涨10.01%。公司是A股实木复合地板上市第一股，主营实木复合地板的研发、设计、生产和销售，是中国向国际市场提供实木复合地板ODM制造服务的最主要供应商。公司近年来一期产品出口比例均保持在80%以上，是国内实木复合地板最大的出口商之一。消息面上，公司日前公告，2013年度营收40486万；公司拟重组天神互动变身网游公司。二级市场上，该股短线强势三连板，印证15日的判断，后市量能仍待释放，继续持有。数据显示周四该股的DDX为0.049，大单金额为52.25万元。

◆ 熊股警示：

长江投资（600119）周四下跌7.04%。公司是一家以现代综合物流为主营业务的产业类上市公司，业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、市内货运等。公司现代物流龙头企业上海陆上货运交易中心，是上海市唯一政府授权的道路货运公共信息平台。此外，2012年，公司涉足金融业，设立长江鼎立小贷公司；2013年7月开始涉矿。消息面上，电商物流竞赛升级。二级市场上，该股今日再度低开，盘中冲高回落，印证15日的判断，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-1.647，大单金额为-7226.99万元。


象屿股份（600057）周四下跌9.69%。公司2011年8月完成资产重组，将原有移动通信终端业务资产整体置出，并置入了以供应链管理服务为主业的优质资产。目前，公司采购供应管理业务基本已形成基于塑料化工、金属产品、农副产品的供应链一体化服务模式，其中农产品形成以物流平台带动业务发展的思路，逐步向全产业链延伸。消息面上，公司拟定增募资17.2亿。二级市场上，该股今日高开低走，定增遭遇市场用脚投票，短线或有调整，暂观望。数据显示周四该股的DDX为-0.956，大单金额为-2627.39万元。


理工监测（002322）周四下跌9.70%。公司主营电力高压设备在线监测产品的研发、设计、生产及销售，经过多年技术积累和自主创新，公司建立了以智能电网在线监测关键技术为核心的技术体系，成为国内领先的智能变电站在线监测一体化解决方案的供应商，产品广泛应用于国家电网、南方电网、五大发电集团的变电站。消息面上，公司下修业绩预期，料去年利增2-5成。二级市场上，该股今日应声走低，午后一度触及跌停，短线趋势偏弱，回避。数据显示周四该股的DDX为-0.973，大单金额为-3245.76万元。


九洲电气（300040）周四下跌8.63%。公司是国内电力电子行业企业，以“高压、大功率”电力电子技术为核心，从事电力电子成套设备的研发、制造、销售和服务。主要产品高压电机调速产品、直流电源产品、电气控制及自动化产品，广泛用于水厂、电厂、钢厂、化工厂、水泥厂、石油输运和石油矿井等场所。消息面上，公司预计2013年净利同比下降94%-96%。二级市场上，该股今日低开低走，业绩预降打压股价，盘中抛压较为明显，逢高可减持。数据显示周四该股的DDX为-0.927，大单金额为-1224.99万元。

01月17日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)  

传闻：中颖电子：已储备智能家居技术，引机构集中调研 传闻：同仁堂：阿胶块悄然提价30% 传闻：博林特：哈萨克斯坦建厂有待进一步洽谈 传闻：东软载波：六代芯片预计今年下半年量产 传闻：三星电气：与清华大学合作研发用电侧智能家居解决方案 传闻：四维图新（002405）诺基亚下一步和欧陆合作致力汽车智能发展，诺基亚地图一直与四维图新合作，根据公开财报信息，其每年支付四维图新的费用不少于4亿. 传闻：芭田股份：2014年一号文件公布时间确定在春节之前，其中生态农业入围，国家财政将加大对生态农业投入力度。 传闻：安徽省国资拟在上市国企中推股权激励。关注：江淮汽车（600418）。 传闻：苏州争取成为第二批自由贸易区的相关材料已经上报到国务院，将与天津、广东等十多个省市展开竞争。苏州自贸区概念股：苏州高新。 传闻：生意宝：杭州拟建网上自贸区，发改敢死队联系合作QQ:1090083663委要求尽快上报方案 传闻：近日央视曝光有不少不达标铅酸蓄电池企业违规生产。业内人士表示，此次媒体关注若引起更加严格的环保核查，铅酸蓄电池龙头企业将从中受益。相关个股：骆驼股份（601311）、风帆股份（600482）、万里股份（600847）。 传闻：多款氢燃料电池车，将参加本月举行的2014北美国际车展。作为未来新型交通工具，氢燃料电池汽车向电动汽车发起了强劲挑战。在近期举行的美国洛杉矶车展上，三家汽车制造商将发布了氢燃料电池车型。关注同济科技（600846）、长城电工（600192）。 传闻：据外媒phonearena报道，三星在CES 2014上首次小范围展示了可折叠柔性屏幕，该产品为5.68英寸，屏幕材质为AMOLED，将于2015年正式投入市场。相关个股：烟台万润（002643）、得润电子（002055）、超华科技（002288）、丹邦科技（002618）。 传闻：中国化工报1月15日消息，美国复合材料生产商RTP日前推出一款新型碳纤维复合热塑性工程塑料。公司称，该塑料在增强材料性能的同时保留了纤维的完整性，可逐渐取代铝、锌、镁等金属。关注：中钢吉炭（000928）、方大碳素（600516）、博云新材（002297）。 传闻：自去年12月份以来，国际、国内磷肥价格全线上涨其中美国海湾DAP价格上涨11.5%至418美元/吨，国内磷酸一铵报价也至2000元/吨左右，涨幅约2.5%。分析师称上涨主因是上游原材料硫磺价格持续反弹的支撑，近三月国内硫磺价格涨幅已超30%。硫磺概念股：红星发展。 传闻：文化部已经决定在今年引进微软和索尼的游戏机产品，同时还会推出配套的游戏分级制度。上海东方明珠集团的高层已经与索尼展开接触，而双方在互相交流的过程中重点提及游戏业务方面的合作。中国内地市场需求巨大，双方合作大势所趋。 传闻：多款氢燃料电池车将参加本月举行的2014北美国际车展。作为未来新型交通工具，氢燃料电池汽车向电动汽车发起了强劲挑战。在近期举行的美国洛杉矶车展上，三家汽车制造商将发布了氢燃料电池车型。关注同济科技、长城电工等。 传闻：从国家林业局网站获悉，日前东北内蒙古重点国有林区停伐试点部署会议在黑龙江哈尔滨举行，会议宣布，从4月1日起，龙江森工、大兴安岭林业集团公司全面停止商业性采伐，我国重点国有林区长期以来多取少予的状况将全面进入休养生息的新阶段。两大林业集团的停止采伐，有望给拥有林业资源的上市公司有望获益，永安林业（000663）、福建金森（002679）、岳阳林纸（600963）等值得关注。 传闻：高层关于促进集成电路产业发展的纲要文件已经草拟完成，计划于2014年一季度发布。政府将以财政扶持与市场化运作相结合的模式，重点扶持具有自主创新能力的本土龙头企业做大做强。据了解，待纲要文件出台后，国家后续还有望出台一揽子实施细则，其背后也将涉及巨大的资金投入。相关：上海贝岭（600171）、华微电子（600360）、富通微电（002156）、士兰微（600460）。 传闻：东方早报1月15日消息，在上海自贸试验区的示范效应下，近邻杭州试图另辟蹊径，主攻“网上自贸试验区”。杭州“网上自贸试验区”的发展方向，可能是杭州正全力试点的跨境电子商务的“升级版”。知情人士透露，杭州的上述提法已引起国家相关部委高度重视，国家发改委已要求杭州尽快形成方案上报。相关个股：生意宝（002095）、海宁皮城（002344）、小商品城（600415）。 传闻：石油巨头道达尔周二表示，中国已经批准其投资内蒙古的一个40亿美元的煤制烯烃项目。道达尔将与中国电力投资集团（CPI）合作，该项目将采用道达尔已经在比利时试用的“煤制烯烃”技术。按产业链划分，目前国内煤化工相关上市公司包括煤化工投资方大唐发电（601991）等；从事煤化工EPC项目和工程咨询的中国化学（601117）、东华科技（002140）、三维工程（002469）；以及提供煤化工设备的杭氧股份（002430）、张化机（002564）、海陆重工（002255）；从事煤化工污水处理的万邦达（300055）等。