中证决策参考 2014年02月20日

股票王

【今日导读】 ＞双响炮引爆 目光聚焦国资改革 ＞必须高度重视油气板块改革红利 ＞康美药业（600518）享药房托管近万亿规模 ＞磁性材料钕铁硼受益新能源汽车 ＞菲达环保（600526）：将受益浙江国企改革 【中证看市】 双响炮引爆 目光聚焦国资改革 ---------- 本周前三个交易日，A股延续小幅反弹，而主题概念继续活跃，基本符合此前的判断。对于A股而言，在市场主流预期经济继续偏弱以及流动性预期趋于稳定的背景下，主要矛盾重新回到了制度本身。经济偏弱阶段，资金依然偏好主题，但程度和节奏上很大程度上将受限于IPO发行情况。随着3月份的到来，市场IPO重启预期加重，资金偏谨慎导致市场调整压力增加。我们判断，新股发行最快也要在3月下旬才会重启，IPO压力向后推迟届时可能会使调整后的市场重新活跃。 主题上，建议重点关注国资改革和油气改革。今晚国资改革双响炮，中国石化（600028）公告销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营，珠海地产公告珠海市国资委拟将不超过格力集团49％股权通过公开挂牌转让的方式引进战略投资者，国企改革主题有望再度活跃。建议关注：1)垄断性行业对民资放开，如油气、通信等传统垄断领域放松；2)引入战略投资者或进行股权激励的优质国企；3)区域建议关注上海、北京、广东、山东、重庆等地方国企。 春节以后，2月10日、12日和17日中证资讯对上海、内蒙和珠海国资改革做过密集报道。 【中证视点】 必须高度重视油气板块改革红利 ---------- 中证资讯最新了解到，通过商务部审批上报国务院待批的原油进口权企业，并非只有广汇能源（600256）一家。此次放宽原油非国贸易进口权名单，各省都有名单申报。与此同时，今晚中石化股份有限公司发布董事会决议公告，决定启动中国石化（600028）销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营。 我们认为上述事件意义重大，一方面，证实我们此前多次申明的油气产业链改革势在必行的逻辑，利好产业链各环节有能力参与的社会资本；另一方面，其销售业务引入社会资本已经超出了市场对油气领域仅会在产业上游和中游放开的预期，说明本轮国企改革的力度空前！ 简单的讲，油气产业链改革的核心是推动中国石油（601857）产业向市场化格局转变，最终实现资源的有效配置。 相信投资者仍有深刻印象，中证资讯自2013年10月起就反复提示我国能源领域放开存在一系列的顶层制度设计。我们近期了解到的情况以及今晚中石化的公告再次确实，本轮油气改革将是涉及原油进口资质、进口配额、勘探开发、管道运输、终端销售全产业链的整体综合改革。 再次，我们重申看好涉及油气改革的相关板块及标的。比如，近期有望获得原油进口资质和配额的企业，将在原有业务基础上增加更多的利润增长点。另外需要指出的是，一旦上游撕开口子，将给身处炼化、仓储、运输、零售的中游和下游企业，带来更多的机会，也更有利于原油期货等金融产品的推出。这一事件对整个产业链的影响，将是十分深远的。 【信息跟踪】 紫鑫药业（002118）：参价继续上涨带来重估 ---------- 中证资讯近期调研经销商获悉，春节过后，人参价格继续上涨，涨幅已超10%。公司存有大量人参，人参价格继续上涨将会带来公司价值的重估。目前，据公司被立案调查已两年，在证监会要求不断提高立案调查效率的背景下，处罚或将临近。作为吉林省Z/F振兴吉林人参产业的一面大旗，市场一致预期处罚从轻概率较大。一旦处罚落地，反将成为公司“身份”拐点——突破机构风控重新入池，成为刺激股价的利好。中证资讯2013年8月初至10月份持续跟踪该公司。 康美药业（600518）：分享药房托管近万亿规模 ---------- 中证资讯获悉，20日将有数十家机构密集调研康美药业（600518），积极看好公司涉足药房托管业务。2012年药品销售的市场规模约1.11万亿元，其中80%来自医院药房，若药房完全托管，将会有8000亿元的市场空间。据悉，公司已对广东、吉林、辽宁三省80余家医疗机构的药房进行托管。结合公司原有的资源优势，未来公司还会与更多医院签订药房托管协议。多家机构认为，进入药房托管领域，一方面完善公司产业链战略，另外则通过药房托管进入医药商业，提供新的业绩增长点。今年1月8日中证资讯对公司进行过报道。 【产业观察】 磁性材料：钕铁硼受益新能源汽车 ---------- 未来钕铁硼永磁应用增长的主要动力预计仍来自于汽车市场。钕铁硼的增量预计主要来自以下几个领域：一、EPS，即助力转向，伴随EPS渗透率近两年逐步走高，钕铁硼的需求也将逐年增加。二、新能源汽车，新能源汽车对高性能钕铁硼需求量大，如果全球10%的汽车变成新能源汽车，钕铁硼的年需求量有望达到4万吨。如果新能源汽车市场放量，对于行业可能带来颠覆性的影响，预计未来行业的增速在15%-20%左右。 【个股看台】 菲达环保（600526）：受益浙江国企改革 转型浙江环保平台 ---------- 中证资讯获悉，未来浙江省在推动战略新兴产业方面将节能环保放在首位，菲达环保（600526）作为省内唯一的环保龙头企业，将充分受益浙江国企改革。1月28日，公司发布预案拟发行6316万股，巨化集团全部现金认购。若本次方案实施，巨化集团变成第一大股东，国资比例加大。中证资讯了解，本次收购只是未来公司战略的很小的一部分。在浙江国企改革大背景下，省国资委对公司重新考核定位，后续会考虑股权激励；公司将实现污染治理跨领域，由装备供应商向环保装备供应商的转型，全面转型浙江环保平台，市值存在上升空间。 国中水务（600187）：山东模式有望异地复制 ---------- 公司在山东省打响农村环保第一枪，正式开拓乡镇给排水市场。近日，中证资讯了解到，2014年公司重点开拓农村市场，预计一季度会有新的省份落地，复制山东农村模式。国中水务（600187）通过收购海外企业，引起相关技术，大幅降低处理成本，可以产业化运营，利润非常客观。公司在转型“环保科技”道路上越走越远，传统业务2014年占比肯定低于50%。