中证投资参考（2014-04-24）

股票王

【今日导读】
＞环境法四审 环境责任险入法
＞军工：改革进程牵动市场预期
＞基金一季度重点增持医药TMT
＞科达机电清洁炉高代进展顺利
＞万顺股份：二季度业绩弹性大

【中证视点】
环境法四审 环境责任险入法将是重大亮点
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4月22日提交第四次审议的环境法草案已经多处修改，基本反应了各方意见，最终结果将在24日公布，预计四审通过将是大概率事件。
据悉，加大企业环境违法成本，提高环保执行力度将是第四次修改的重点。除“按日计罚”外，还将对伪造数据和偷排漏排等行为责任人进行拘留，并且赋予环保部门查封扣押等权利。环境责任险也是本次修改一个重大亮点，环境责任险将正式写入此次修订的环保法中，为下一步全国范围开展环境保险提供法律依据和基础。此外，对于环保部门的独立监管的有关论述，也将在四审环保法中有所体现。绿色信贷等内容也将有所涉及。
环保法审议通过有望成为重要催化剂，环保板块自2013年11月以来经过20%-30%调整，对应2014年PE为30-35倍，作为国民经济新的支柱产业，未来十年都将迎来黄金发展期，建议关注华西能源、菲达环保、国中水务。
◆华西能源（ 002630 ）：公司是传统锅炉制造业第二梯队的领军企业，随着能源局表态，洁净煤技术大范围推广的政策窗口已经打开，产业爆发在即。公司全面转型清洁能源服务商，下属联营企业华西铂瑞作为公司清洁煤气化业务平台，依托技术等优势，预期订单2014年也将爆发，带来超预期因素。
◆菲达环保（600526）：未来浙江省在推动战略新兴产业方面将节能环保放在首位，公司作为省内唯一的环保龙头企业，将充分受益浙江国企改革。公司将实现污染治理跨领域，由装备供应商向环保装备供应商的转型，全面转型浙江环保平台。巨化集团19元/股增发价保底，订单充裕,业绩增速100%以上。
◆国中水务（600187）：近日公布年报，业绩符合预期。2014年公司重点拓展新型城镇化给排水业务，开拓农村市场。通过收购海外企业，引起相关技术，大幅降低处理成本，产业化运营，利润非常客观。公司在转型“环保科技”道路上越走越顺。

【行业动态】
军工：改革进程牵动市场预期
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据相关媒体报道，中国可能最快一个月内公布军工改革扶持政策，推进军工科研院所的体制改革，鼓励军工体制改革后将军工资产注入相关上市公司，以实现军工资产证券化，扩大军工资产的融资经营。
中证资讯一直持续跟踪军工改革的推进。军队体制编制、军品定价机制、军工科研院所改制等一系列变革中，军工科研院所体制改革涉及各方面利益，预计1个月内出台可能性较低，但临近2015年全国事业单位完成分类截止期限，中央推进改革的决心不容忽视，不排除改制进程加快的可能性。可关注板块性投资机会，军工科研院所整合重点关注航天、中电科集团；考虑资产注入，可关注资产注入相对确定的公司，如中航电子（600372）、中国卫星（600118）、航天电子（600879）、中航飞机（ 000768 ）等; 军工科研院所体制改革概念包括四创电子（600990）和国睿科技（600562）。

草甘膦环保核查首批通过名单近期公布
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中证资讯获悉，首批通过草甘膦环保核查的名单将于近期择机公布，首批环保核查通过厂商合计产能约30万吨，不到全行业产能50%。
目前的政策是新建、扩建企业严格达到环保核查标准才能投产，对污染企业约束力较弱。我们从相关渠道了解到，通过核查的大企业正在游说相关部门，对通过环保核查的企业采取免增值税和获得出口权配额等两项政策，这两项政策将是淘汰污染企业大杀器，但目前了解到两项政策不会随首批名单同时出台，政策仍处于讨论与博弈中。

【机构动态】
基金一季度重点增持信息技术和医药
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据统计，一季度基金增持的前十大股票为东华软件、益佰制药、贵州茅台、比亚迪、易华录、卫宁软件、金风科技、汇川技术、宋城股份、香雪制药。软件信息技术行业，基金增持最多的除上述股票外，还有飞利信、广联达、网宿科技、启明星辰、金证股份等。医药行业，基金增持最多的是中药和医疗器械细分领域，包括和佳股份、鱼跃医疗、康缘药业等。
机构表示会适当降低仓位防御为主，减少周期性行业和去年景气度较高的行业及个股。苹果、三星产业链、传媒板块、安防板块以及油田服务等持续回落，短期成长股仍面临压力。二季度重点配置医药、食品饮料等传统消费类股票及TMT，相对较看好传统行业中的转型升级机会。

【个股看台】
万顺股份：ITO产销两旺 智能窗膜迫近
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万顺股份（300057)是我国第一家实现ITO导电膜量产的企业，一季度业绩预告中提到导电膜销售有大幅增长。公司目前总产能是2013年的4倍，后续三条线近期投产。下游的四大主力客户两家进入资本市场，需求将继续扩张，形成上下游拉动。从上述因素来看，公司ITO导电膜产销两旺，二季度业绩弹性大。
公司目前已通过智能窗膜厂商的试样，有望快速切入玻璃窗膜市场。随着智能窗膜核心材料导电膜试用进入尾声，未来将迎来放量增长。
公司的包装纸85%用于烟标领域，目前产能翻倍至8万吨。未来公司铝箔业务会随着产能释放和国内外铝锭价差缩小盈利能力有望改善。

科达机电：清洁炉高代产品进展顺利
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科达机电（600499）4月23日公告，子公司沈阳科达洁能建设的20台粉煤气化炉装置于2012年11月向沈阳法库陶瓷工业园试供气，正式进入商业化运营阶段。据悉，二代清洁炉试验效果良好，三代炉提上开发日程。预计今年上半年沈阳法库供气园将新添二代炉产品，项目稳健前行。此外，公司与中节能合作为高安陶瓷工业园提供清洁煤气存在一定的可能性。
结合近期公司股东大会对未来相关政策、经济环境的展望判断，公司清洁煤气炉业务的推进将更进一步。预计公司2014Q1实际业绩增幅或超预期，2014Q2业绩继续增长态势。
　　　
达安基因：拟向健康服务产业延伸
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达安基因（ 002030 ）近几年通过一系列的参股与并购不断扩充分子检测领域产业链，已成为国内唯一具备分子诊断全产业链的公司。公司管理层表示，“过去做产品，现在做平台，将来做服务”，未来要向产业的下游伸延，包括社区医疗服务、民营医院管理等。
公司4月21日公告，拟与广州中大控股共同投资设立中山大学医院投资管理集团有限公司，此举实际是为投资民营医院做铺垫，目前已有广东的项目在洽谈；公司子公司高新达安健康管理有限公司目前主要运作社区医疗，目前运作模式符合预期，已基本实现营收平衡；独立实验室的运作模式已在探索阶段。