私募内部独家资料精研（2014-07-11）

股票王

个股内线透视（07月11日）

东方国信:收购屹通信息,加码金融BI,布局移动互联网金融

　　事件:
　　公司公告拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买陈益玲、章祺、何本强、上海屹隆信息科技有限公司合计持有的上海屹通信息科技股份有限公司100%股份;同时,公司拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过本次交易总额的25%(不超过15,026万元)。
　　屹通信息目前的产品主要为银行业金融机构提供信息化解决方案及实施服务,在国内移动互联网金融、金融BI两大细分领域具有较高的品牌知名度和领先的行业地位。客户全部为外资银行、股份制银行、城商行、农信系统、金融公司等60余家银行金融机构。
　　评论:
　　移动互联网金融正当时,收购标的正处在快速成长期随着移动互联网浪潮的到来,利用互联网技术,推出网上银行、手机银行、移动营销、电子商务平台等多种基于互联网的新型金融服务模式,发展新金融业务对银行未来发展具有战略意义。
　　以手机银行为例,各家商业银行均宁波加大了手机银行的营销推广力度,通过各种营销活动来吸引更多新增用户,提升客户活跃度。根据易观测算,2014年一季度,我国手机银行交易金额达到55,444.3亿元,同比增长达到298.2%。虽然目前国有银行及股份制银行已初步完成手机银行建设,但随着交易规模增大以及应用功能的增加,扩容和新增需求仍然可观,同时,商业银行的手机银行建设尚在刚开始或建设中,综上,手机银行存在较大市场空间。
　　此外,微信银行、移动支付、移动营销等新兴移动互联网金融平台正在成为银行业(特别是城商银行、农信系统等中小银行)今后信息化建设的重点领域,是下一个时期移动金融应用的发展基础,承担着银行业业务转型与技术转型的重任。银行在这些领域的需求、规模和投入预算上要远高于手机银行。
　　在这种大背景下,屹通信息的移动银行产品(MB)及移动营销作业产品(MM)符合行业的发展趋势,呈现出了快速增长的态势,订单及营业收入快速增长。尤其是移动银行业务(MB)经过前期市场开拓和对银行业务积累,已经具备较高的市场占有率和客户影响力,客户遍及全国中小银行,成为屹通信息切入移动互联网金融平台领域的先导业务。
　　金融BI锦上添花,协同效应高,银行加速布局大数据带动金融BI需求快速增长公司2013年收购的科瑞明主营业务是提供完整的银行业数据处理、存储、分析、展现等商业智能系统解决方案,主要客户为农村信用合作社。此次收购的屹通信息的金融BI应用解决方案能够为银行提供建造一个面向数据中心、具有良好安全管理机制、方便检索与存储的集中统一的金融信息管理平台。此次收购屹通信息不仅加强公司在金融BI的竞争力,而且可以在三个方面带来协同性:第一、两个收购标的在业务以及客户方面具有较高协同性;第二、对BI应用最高的两个行业分别是电信行业和金融行业,东方国信通过收购快速进入金融行业,通过将自身在大型数据仓库设计、数据集成、数据治理、应用构建、数据挖掘等方面的技术能力充实到收购标的后,可以提升收购标的在金融BI的综合竞争力,提供更加丰富的产品,进而开发出客户的深度需求。第三,东方国信的BI能力可以和屹通信息的移动金融平台形成有机互补,以东方国信BI挖掘产品为基础,结合屹通信息的移动金融产品,联手打造根植于大数据平台的移动金融解决方案。
　　银行传统业务正在经受互联网的冲击,银行正在转变经营思路,从传统的被动服务客户转变为主动服务模式。这种主动服务是基于对客户需求的高度认知基础上的,而这个基础就是客户数据,银行拥有着大量的数据,但目前还未利用它们生产出相应的价值。BI/大数据正是银行利用数据生产价值的“武器”,通过数据帅选、数据处理、数据建模、数据分析等可以有效分析出客户的交易行为和潜在需求,进而做到精准营销、业务创新,提高客户转化率,开展高附加值的增值业务,实现差异化竞争。同时,银行在内部可以通过数据分析在加强风险管控、精细化管理等方面提升企业经营效率,降低成本。
　　整体上看,金融BI的需求日益凸显,而国内中大型银行目前对金融BI的建设还处于初期,股份制银行、城商银行、信用联社等中小银行在金融BI的建设才刚刚启动,银行业对金融BI应用的信息化投入将进入高峰。
　　收购价格合理,提升公司盈利能力:屹通信息2014年、2015年、2016年的承诺净利润分别为3,500万元、4,550万元、5,915万元,承诺业绩增速较高。此次交易价格为45,080万元,对应2014年承诺净利润的PE为12.88倍,考虑到收购标的良好的成长性,我们认为收购价格合理,将明显增厚公司业绩。此外,屹通信系的毛利率近两年逐年提升,2014年软件产品毛利率已经达到65.4%,明显高于超过东方国信毛利率,收购的完成将有效提升公司整体盈利能力。
　　维持买入评级:假设屹通信息在2015年合并报表,我们预测公司2014年-2016年全面摊薄后的EPS分别为0.54元、0.85元、1.22元,对应PE 分别为34.9倍、22.0倍、15.4倍。我们坚定看好公司的长期成长性,维持“买入”评级。
　　风险提示:运营商对BI的投资力度低于预期或投资进度慢于预期;运营商结算延迟风险;收购带来的整合风险;创业板大幅下跌风险。

天马精化:保健品业务蓄势待发

　　国内保健品行业总量持续扩张,格局尚未固化
　　受益于人均可支配收入持续提升,以及民众自我保健意识增强,预计未来3-5年保健品市场规模增速有望保持在20%以上,2016年超过3000亿元。国内保健品前十大企业市场份额不到40%,行业集中度较低,格局尚未固化,近年来汤臣倍健等公司高速增长,显示保健品行业后起之秀仍然有跨越式发展机遇;
　　天马精化转型保健品,蓄势待发
　　天马精化与韩国星宇合资成立天森保健品有限公司,将产业链延伸至高附加值领域,积极推动公司由传统化工企业转型医药保健品公司。通过研究保健品行业格局和优秀企业成长路径,我们认为,天马精化未来2-3年有望通过产品储备、渠道扩张、品牌运营来做大做强保健品业务。2014年6月公司已经成功参股铁皮石斛企业神元生物,预计公司仍将需要通过并购持续扩张产品储备,为后续渠道扩张打下基础,快速推进保健品业务。如果未来2-3年公司转型成功,医药保健品业务收入占总收入1/2左右,其中保健品业务有望贡献收入4亿元,净利润1亿元左右,公司业绩和估值都将大幅提升;
　　传统业务整合效果逐步体现,支撑当前市值
　　公司传统业务整合效果将逐步显现。造纸化学品AKD市场份额已达到50%以上,2013年公司已经成功遏制竞争对手产能扩张,今年以来随着公司销售策略调整,产品价格逐步回升,同时光气自产比例提高也降低生产成本;2013年以来已有6个特色原料药品种获得GMP认证,今年开始逐步放量。我们预计公司传统业务2015-2016年净利润有望达到1.08、1.50亿元;
　　盈利预测及估值
　　预计公司2014-2016年eps分别为0.14、0.28、0.44元,动态PE分别为46、23、15倍。公司传统业务业绩反转,保健品业务蓄势待发,大幅提升公司业绩和估值。首次覆盖,给与“买入”评级。

久立特材:出口订单助力lng项目产能释放,增厚今明两年业绩

　　事件描述
　　今日久立特材公告公司于近日收到客户YAMGAZ SNC 公司订单(订单号:61439G-000-PO-1324-00002-0035),向公司分批采购约计60 公里LNG 项目用不锈钢焊接管,合同总金额4977.2947 万美元(约合人民币3.09 亿元),预计在今明两年确认收入,其收入约占公司2013 年营业总收入的10.89%。
　　事件评论
　　3 亿元出口大订单增厚今明两年业绩,LNG 项目产能释放:本次收到客户YAMGAZ SNC 公司LNG 不锈钢焊管订单主要用于约60 公里LNG 项目,订单产品为公司主要贡献业宁波绩品种之一。在可转债募集资金项目之一的年产2 万吨LNG 等输送用大口径管道及组件项目于2013 年10 月投产后,公司LNG 输送用不锈钢管总产能3 万吨,本次出口订单有助公司LNG 项目产能释放。
　　本次订单签订,一方面将相对显著增厚公司今明两年业绩。订单金额总计约3.09 亿元,占公司2013 年营业收入的10.89%,将分批于2014、2015 年确认收入。我们简单对本次订单带来的业绩增量进行敏感性测试,在假设LNG项目用不锈钢管毛利率分别为20%、25%、30%及35%的情况下,得出本次订单对公司未来业绩的增量贡献分别约为0.07 元、0.11 元、0.15 元和0.20 元。
　　另一方面,在国内油气项目投资受油气领域反腐等影响而进程有所放缓的情况下,公司积极开拓海外市场,增加出口量并取得相对较好成效,将有利于公司后续业绩保持长期稳定增长。
　　中期增长依赖LNG 持续高景气和核电国产化:国内LNG 接收站建设的积极推进或将带来LNG 输送管业务量增价涨的快速成长,2 万吨超长大口径LNG 输送用不锈钢焊管项目在2014 年贡献增量。同时,在国内核电蒸发器用U 型管双寡头的格局下,公司也将受益核电招标重启和装备国产化的推进。
　　由于本次合同具体收入确认金额和节奏尚不确定,因此我们暂不考虑其影响,按最新股本预计公司2014、2015 年EPS 为0.87 元、1.07 元,维持“谨慎推荐”评级。

◆ 牛股提示：

航天晨光（600501）周四上涨10.04%。公司主营航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家，处于行业垄断地位。公司控股股东为航天科工集团，作为集团车类业务的整合平台，未来的整合将是必然。另据悉，控股股宁波东承诺5年内解决同业竞争；军工科研院所改制有望破冰。二级市场上，该股今日再度涨停，但主力封单不坚决，量能继续放大，追涨需谨慎。数据显示周四该股的DDX为0.681，大单金额为3376.95万元。

国电南自（600268）周四上涨9.94%。公司主映电网自动化、电厂自动化、水利水电自动化、轨道交通自动化、工业自动化、信息与安防监控系统、土工与大坝安全监控系统、风电、太阳能、节能环保等领域以及国内外总包业务，是国家电力系统首家高科技上市公司，被誉为中国电力高科技第一股，现为华电集团直属子公司。消息面上，公司两研究项目获4100万元补助资金。二级市场上，该股今日应声封住涨停，政府补助利好今年业绩，建议短线参与。数据显示周四该股的DDX为0.797，大单金额为2706.99万元。

四川双马（000935）周四上涨10.04%。公司从事水泥生产和销售，规模和地理优势使公司在竞争中处于有利地位。“双马”水泥具有国家免检产品的荣誉，广泛应用于国防工程、高层建筑、交通等重点工程建设；拉法基入主后，根据“资产置入+湿法改造+建干法线”相关承诺，公司实际产能将快速增长。消息面上，大股东推进合并，公司与华新水泥变身兄弟公司；公司半年报预增约4倍。二级市场上，该股今日放量涨停，短线存在活跃机会，保持关注。数据显示周四该股的DDX为1.477，大单金额为1550.75万元。

南洋股份（002212）周四上涨10.08%。公司专业生产电线电缆以及配套生产电线电缆用PVC料等产品，年生产能力约50亿元，是华南地区最大型的生产电线电缆的企业，也是中石化入网单位。公司拥有丰富的生产和技术经验，不断开发新产品，目前正致力于发展核电站用电缆、风能电缆、变频节能电缆及船用特种电缆的生产。消息面上，新能源充电设施有望获得中央财政补贴。二级市场上，今日充电桩概念板块强势，该股再封涨停，持股关注量能变化。数据显示周四该股的DDX为0.817，大单金额为1320.18万元。

◆ 熊股警示：


运盛实业（600767）周四下跌8.21%。公司主营地产开发与经营。新大股东上海九川06年投资入主，大股东依托自身优势，将工业和生产性服务业平台的开发与经营确定为公司的主营业务。公司以产业链为依托，以地产为载体，逐步形成综合开发、集约化经营的多功能综合性产业服务式地产。另外，公司去年12发布重组预案，拟进军医疗服务业，最新公告称重组被证监会否决。二级市场上，该股今日复牌跌停，尾盘跌幅收窄，后市有调整，暂且回避。数据显示周四该股的DDX为-0.257，大单金额为-617.88万元。

浪潮软件（600756）周四下跌3.62%。公司主营通信及计算机软硬件技术开发、生产和销售，作为我国领先的电子政务解决方案提供商，公司在电子政务领域处于领跑者地位。目前公司在制药、石油、化工、军工等行业的ERP市场份额均居首位，并吸引国际巨头微软公司与其结成全球战略伙伴，未来发展空间将进一步拓展。另据悉，浪潮集团将为中科院设计构建超级计算机。二级市场上，该股今日依旧收低，维持9日的判断，短线抛压仍存，勿追高。数据显示周四该股的DDX为-1.916，大单金额为-12924.41万元。

证通电子（002197）周四下跌8.03%。公司主营业务是金融自助服务终端、数字化信息终端、商业电子终端产品、自动识别技术产品、商用数据加密设备和公共通讯终端产品等的开发、生产和销售，为全球第三大POS终端厂商，其M-POS机支持二维码扫描等近场支付方式。在通信、公安、城市信息化等公共服务领域，公司提供了面向多行业、多种类的自助服务设备。二级市场上，该股今日低开低走，短线遭遇2连阴，前期获利盘大举离场，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-1.510，大单金额为-3322.20万元。

烯碳新材（000511）周四下跌2.24%。公司前身是“辽物资”，为东三省在深交所的第一家上市公司。公司2000年实施第一次战略转型，通过增发募资转向地产行业，并更名“银基发展”。2012年下半年，通过三次投资和资产置换，公司成功进军石墨碳、介孔活性碳、耐火碳等三大系列碳材产业，初步打造碳材产业格局。另有数据显示，中国石墨储量最少5500万吨以上。二级市场上，该股今日冲高回落，但短线融资客维持净买入态势，后市逢低参与。数据显示周四该股的DDX为-1.114，大单金额为-10220.41万元。

07月11日最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

    传闻：千足珍珠：有重组预期

    传闻：北纬通信：正在筹划流量转售相关新业务

    传闻：拓维信息：《美少女梦工厂》手游处内测

    传闻：红旗连锁：正在洽谈景区门票代售业务

    传闻：模塑科技：正大力推进明慈医院项目建设

    传闻：江南化工：纳米氧化铈处量产前中试阶段

    传闻：和而泰：智能床垫宁波有望年底出货

    传闻：大连重工：回购议案被否预期浓

    传闻：七星电子：军工订单稳定，比重稳步提升

    传闻：恩华药业：将适时发展心脑血管系列产品

    传闻：汉王科技：行业签批屏已应用于移动电信

    传闻：盾安环境：今年已有核电新签约订单

    传闻：炼石有色：铼钼分离项目已开始，计划收购与钼矿价格互补矿产

    传闻：双鹭药业：控股公司是一家免疫细胞生物治疗技术服务的高新技术企业

    传闻：鲁泰A：缅甸产能最快明年下半年投产

    传闻：银邦股份：飞而康钛合金可用于航天领域

    传闻：亿纬锂能：已有增程式电动巴士正在运行

    传闻：凯利泰：料易生科技本月内将获新注册证

    传闻：岳阳兴长：疫苗项目下半年或进行试生产

    传闻：西泵股份：芜湖新厂预计7月底投产运行

    传闻：泰和新材：未来不排除研发飞机刹车片

    传闻：扬杰科技：已通过飞利浦的认证并供货

    传闻：惠天热电（000692）有望成沈阳国资股权激励第一家

    传闻：岳阳城陵矶综合保税区已通过国务院审批。据悉，这是今年全国首个获批的综合保税区。岳阳林纸（600963） 是城陵矶本地上市公司，凯美特气（002549）则在城陵矶有气体项目。

    传闻：7月9日上午消息，新闻出版广电总局日前发布通知，要求有线电视网络公司大力开展TV OS1.0规模应用试验，并要求在试验中，所采购或集成研发和安装的智能电视机顶盒等终端，不得安装除TV OS外的其它操作系统。A股上市公司中，同洲电子（002052）参与该TVOS 1.0版本的合作开发。

    传闻：7月7日甘肃省广电网络公司与张掖市政府签署“智慧张掖”建设项目合作协议。据悉，甘肃兰州新区今年全面启动了智慧城市建设，首个智慧社区计划年内建成。预计到今年底，智慧新区项目指挥中心、智慧交通、数字城管及数字社区将全面建成。亿阳信通（600289）与甘肃广播电视网络公司签署3.1亿元智慧城市项目。

    传闻：据美国科技媒体报道，苹果日前提交了一份液态金属反重力铸造工艺的专利申请。受上述消息影响，美股Liquidmetal公司股价在7日大涨7%，今年以来累计涨幅超过60%。液态金属概念：安泰科技（000969）、云海金属（002182）、东方锆业（002167）、升华拜克（600226）。

    传闻：今年开始三网融合将在全国全面实施，近日广电总局连续下发通知，要求9月1日起全国有线必须从五个方面加快NGB建设，并明确了五个方面的标准规划，有利于全国有线电视网络的整体建设。关注：广电网络、湖北广电、歌华有线、佳创视讯、数码视讯等。

    传闻：美国铝业（NYSE：AA）周二发布财报显示，公司二财季业绩好于预期，并将2014年全球铝供应缺口预期值上调了将近30%。美国铝业预计，2014年全球铝缺口将达到93万吨，较今年1季度所作出的预测（73万吨）上升27%。关注铝业股：明泰铝业、焦作万方、中孚实业、云铝股份、南山铝业、闽发铝业、常铝股份、东阳光铝、中国铝业等。

    传闻：伦敦金属交易所（LME）期锌、铜、铝周二齐创新高，其中，LME三月期锌盘中最高触及2318.50美元每吨的高位，创下自2011年8月5日以来的新高。相关个股：罗平锌电（002114）、驰宏锌锗（600497）、中色股份（000758）、精诚铜业（002171）、华泽钴镍、株冶集团等。

    传闻：国家统计局人口和就业统计司专家冯乃林近期透露，国家统计局在明年11月1日零时进行的人口小普查，即1%人口抽样调查，将新增加反映生育意愿、城镇化质量的指标。本次人口普查生育意愿数字，将检验“单独二孩”政策是否需要进一步调整。二胎概念：西部牧业（300106）、戴维医疗（300314）、高乐股份（002348）、江南高纤（600527）。

    传闻：北京汽车股份有限公司已向中国香港联交所提交港股IPO申请，拟集资15亿至20亿美元（约117亿至156亿元），最早将于今年第三季度在港股交易市场上市。而据消息透露，如果成功IPO，北京汽车或成为中国香港上市公司中第二大乘用车制造商。资料显示，首钢股份（000959）参股北京汽车18.32%。

    传闻：7月8日，京津冀协同发展专家咨询委员会来京调研，此前媒体陆续报道京津冀一体化发展规划整体方案将于6月底或7月出炉，目前已经进入事件接点。保定“无水港”正式投入运营的正式运营，加强了保定在交通和地理上的优势，为保定冲刺京津冀副中心奠定基础。相关概念股：恒天天鹅、宝硕股份、凌云股份、巨力索具、风帆股份等。

    传闻：中美气候变化工作组今天在北京举行成果签约仪式，8对两国相关企业和研究机构签署项目合作文件，将在碳捕集、利用和封存、削减氢氟碳化物、城市和水泥行业的低碳转型等应对气候变化相关领域开展合作。关注大气治理的三维丝、银轮股份等，碳捕捉概念股：凯美特气等。

    传闻：国家卫生计生委将于7月10日上午10：00在西直门办公区2号楼1层新闻发布厅召开例行新闻发布会，介绍生育政策调整完善有关情况。二胎概念股：奶粉：贝因美、三元股份、光明乳业等；玩具：群兴玩具（002575）、高乐股份（002348）、骅威股份（002502）、星辉车模（300043）、奥飞动漫（002292）等；婴儿用品：卫星石化、江南高纤、中顺洁柔（尿不湿）、北玻（奶瓶）；婴儿护理：戴维医疗、博晖创新；儿童药：山大华特、太安堂、江中药业。

    传闻：国家主席习近 平将于7月15日至16日出席巴西举办的金砖国家领导人第六次峰会，并于17日至23日对巴西、阿根廷、委内瑞拉、古巴四国进行国事访问。据悉中国和拉美四国将签署涉及基础设施、能源矿产、贸易投资、农业、金融等领域合作文件。铁路：高盟新材、晋亿实业、晋西车轴、太原重工、中国南车、开尔新材、特锐德等。有色资源合作：精诚铜业、江西铜业、铜陵有色、金岭矿业、泰复实业、宏达矿业（600532）、华联矿业（600882）等。农产品：南宁糖业、贵糖股份、哈高科、工大高新等

    传闻：媒体从知情人士处获悉，本周一上交所展开了沪港通系统测试工作，首批测试券商约15家，均为上交所的“先锋会员”，广发证券、海通证券、中信证券、华泰证券等大型券商均参与了测试，测试工作将持续到月底。8月份会展开全网测试。沪港通概念：宁沪高速（600377）、海螺水泥（600585）、鞍钢股份（000898）、潍柴动力（000338）、中信证券（600030）。

    传闻：国家发改委7月8日正式印发《铁路发展基金管理办法》。业内人士预计，2014年、2015年的铁路建设基金年募集规模有望达到2000亿元至3000亿元，在资金杠杆作用下，其撬动的铁路固定资产投资年均有望达到4000-6000亿元。高铁概念：高盟新材（300200）、晋亿实业（601002）、晋西车轴（600495）、中铁二局（600528）。