【玖福投资】勇创收盘新高 仍存四大隐忧（2014-09-15）

股票王

勇创收盘新高 仍存四大隐忧
玖福投资组合
周四天量过山车之后，消息面又有重要数据公布。继周四公布8月份CPI、PPI后，周五再度公布经济数据。数据显示，8月末，本外币贷款余额同比增长13.2%。人民币贷款余额同比增长13.3%，增速分别比上月末和去年同期低0.1个和0.8个百分点。另外，8月末，广义货币(M2)余额同比增长12.8%，增速分别比上月末和去年同期低0.7个和1.9个百分点。8月新增人民币贷款为7025亿元，基本符合预期的7000亿元，而前值为3852亿元。8月社会融资规模为9574亿元，同比降6267亿，低于预期的11350亿元，前值仅为2731亿元。经过7月信贷雪崩，中国8月信贷大幅反弹，但社会融资规模依然不及预期，显示经济下行压力加大，经济形势依然严峻。
周五早盘上证指数以2308.35点小幅低开3.33点，稍作回升后即出现一波回落行情，最低下探2302.77点，再度刷新了近几日回落的新低，但依然没有击穿2300点，显示下档支撑较强。随即大盘走出震荡盘升行情，不仅收复失地，而且稳步走高，以当日最高点收盘，上证指数报收2331.95点，上涨20.27点，涨幅0.88%，成交1621.03亿元，指数创出本轮行情的收盘新高；深成指报收8146.99点，上涨29.07点，涨幅0.36%，成交1878.23亿元；中小板涨幅0.95%；创业板涨幅0.73%。盘面上40多只个股涨停，个股仍十分活跃。
周四我分析：“连续3天的回调虽然振幅较大，但下跌幅度并不大，也没有带来破位下跌，长线看涨的趋势依然没有被破坏。”大盘在连续三天的阴线休整后，周五再度收出中阳，而且回落未触及2300点整数关口，说明市场强势依旧，但依然有四大隐忧。
一是周五成交量能明显萎缩，沪市成交1621亿元，较周四的1972亿元萎缩了17.8%，萎缩幅度较大；甚至不及周二周三日线拉阴十字星时的量能，表明市场谨慎心态升温。如果后市指数再创新高量能仍跟不上，则技术上出现量价背离，预示后市调整的可能性加大。
二是两市走势有所分化，沪强深弱格局显现。以往行情中，深市往往担当领涨角色，而周五深市大部分时间处于下跌状态，涨幅0.36%明显小于沪市0.88%的幅度，使得市场多头情绪开始显得谨慎。而期指在现货收盘后出现明显回落走势，也显示出期指投资人对后市的谨慎。
三是当前多数技术指标显示超买现象，而且MACD也现顶背离，多数技术指标有死叉倾向，提示上攻动能减弱，短期仍有调整需求。
四是最重要的一点，就是近期经济数据大多低于预期，预示中国经济下滑压力依然很大，虽然市场预期管理层会继续推出刺激政策，但从李克强总理在2014夏季达沃斯论坛上的表述看，今年下半年将不会有过度的刺激政策出台，平稳调控是主基调，全面降准和降息的可能性均不大。
综合分析，从时间上考虑到离沪港通正式在10月实施的时间不多了，而且本月底新股申购将再度来临，市场面临再度抽血，所以剩下的时间似乎不太多了，本轮行情主力也显得较为急躁。但市场自身需要适当休整，来消化短线获利盘和上档套牢盘的压力，同时化解技术指标带来的不利影响，以积蓄上攻能量。所以，我预计大盘仍将延续震荡修复行情，有可能在高位再度构筑一个小箱体。
另外，市场还面临两个潜在的利好，一是海外热钱的大量流入。近期人民币突然大幅升值，本周三、周四人民币中间价大幅跳涨，两个交易日升值282点，涨幅之大为3年来少见。在美元牛气冲天、多国兑美元汇率连连贬值的背景下，人民币却逆势上扬，创下半年来的新高。这使得央行本周开始从市场回笼资金，央行本周在公开市场上实现资金净回笼50亿元，结束了此前连续四周的净投放。
二是根据中国登记结算有限责任公司近日披露的最新数据显示，在8月25日至29日，基金新增开户数突破10万户大关，达到14.0502万户，其中上海和深圳分别为7.29852万户、6.7517万户。截至8月29日，当月基金账户新增开户数为52.19万户(未计算8月1日)，基金账户总数为4788.82万户。表面场外资金开始大举进入股市，为市场带来源头活水。
当前在政策的利好推动下，增量资金仍将陆续入市。改革与转型也将继续为市场的回升提供信心，未来热点概念、板块还是会围绕着政策主线依次展开。但是，改革与转型不会一蹴而就，大盘的上涨也不会一马平川，特别是在短线快速上涨积累较大升幅之后，要时刻谨防空头的反击。