投资决策参考（2014-10-13）

股票王

【本期导读】
~“依法治国”为深化改革提供制度保障
~维稳与发展并举 新疆加速跨越式发展
~江铜稀土配额大幅提升 或与赣稀整合
~钾肥需求支撑 明年上半年大概率涨价
【权威声音】
“依法治国”为深化改革提供制度保障
即将召开的十八届四中全会将专题讨论依法治国，这在党的历史上还是首次。受访的权威人士表示，其深远意义在于它将为十八届三中全会提出的深化改革任务提供制度保障，实现习近平提出的“凡属重大改革都要于法有据”。
十八届三中全会把国家治理的现代化和提升国家治理能力视为改革的总目标，即第五个现代化，明确了中国特色发展道路的方向。而国家治理现代化关键就在于法治化。但这里的法治化并不是狭义上的法治，不仅仅是依法办事，也不仅仅是防止违法犯罪，而是要通过法治化，将“公平正义”的价值核心外化为管理制度和管理方法，为各领域深化改革提供有预期、明确、稳定、公正的制度环境，规范公权力和私权利，摆脱运动式的治理模式。
《保险法》拟修改 释放市场活力
权威渠道获悉，为落实国务院深化保险业改革相关指示，保监部门将启动保险法修改。本次修改的基本思路是：对保险法所涉及的经营规则、监督管理、法律责任等方面的突出问题进行重点修改。凡能由市场决定的，通过修改保险法完善市场运行规则，激活市场在资产配置中的基础性作用，释放市场活力。同时实现监管有依据、监管处置有手段、从严监管有力度。
按当前时间安排，保监部门将在年底前就相关修改条文和立法说明，形成草稿，开展系统内意见征求，明年四月前形成送审稿，报主席办公会审议，争取明年年中报送到国务院法制办。
【机构动向】
2400点机构忙调仓 重点关注五大板块
综指自7月下旬快速上涨以来，距2400点仅一步之遥。从前几次指数上攻2400点的情况来看，无功而返的原因均是，机构分歧显现，市场抛压陡增。为帮助投资者更好地把握四季度行情，报资讯对京沪深三地的部分公私募机构进行了调研，了解他们对A股未来行情的看法，尤其是调仓换股的方向。
◆淡化指数操作 关注结构行情
受访的公私募机构负责人较为一致的看法是，2400点附近有压力，但不必抛股离场。在经济增长模式大转型的背景下，操作上应淡化指数，重点关注产业趋势和企业利润增长模式变化引发的结构性机会。同时，结合李克强总理日前关于“年内在水利、环保、信息网络等领域再开工一批重大项目”的政策表态，寻找信息安全、健康医药、军工、环保、核电五大方向的投资机会。
◆信息安全公司受持续利好刺激
过去几个月，公私募机构扎堆调研相关信息安全公司，部分企业多次接待几十家甚至上百家公司的联合调研。受访的公募年内冠军中邮战略基金经理任泽松明确表示，四季度看好信息安全行业的投资机会，原因是：近日军队信息安全方案获批，显示政策支持力度加码，国产自主化建设将提速，加之此前国内这方面投入严重不足，未来“去IOE”受益公司、软件国产化替代、网络支付安全概念公司面临非常大的发展机遇。
◆医药健康是四季度最佳防御品种
统计显示，每逢四季度，都是机构谨慎期，为保住一年来的投资成果，大型公私募机构往往会采取防御策略，而医药健康被机构认为是最佳防御品种。加之近期有关养老健康政策扶持陆续出台，健康医药行业正成为长期可持续的投资主题，受访的景林资产、鼎锋资产等知名私募表示，尤其看好智慧医疗带来的投资机会，这或是继互联网金融之后的又一个金矿。
◆周边环境不宁延续军工行业景气
周边环境进一步趋于复杂，在此形势下，为体现国家意志，军工行业的持续投入势在必行。受访的公私募机构称，尽管军工板块前期涨幅不小，但军工资产证券化、航母制造等仍会催生投资机会，且随着军品定价机制的改革，军工业务将会出现较好的业绩弹性，民参军相关股也可关注。
◆雾霾再起 激活环保板块弹性
北方雾霾再起，激活沉寂已久的环保板块。据了解，沪深部分公私募机构已提高了环保板块仓位，其逻辑是，作为国家层面强力推动的重点发展方向，恶劣天气催生节能环保产业阶段性机会，加上该板块已经半年调整，有一定安全边际，应优选业绩较好的股票和细分行业龙头股。
◆重启进程加快 核电板块有机会
近日欧盟批准投资额260亿美元的英国欣克利角核电站建设项目，这是继2011年福岛核泄露事故后核电建设的正式重启，受调查的公私募机构认为，此举有助于加快国内核电重启进程，核电板块有机会。近期高层频频释放核电重启信号，发改委日前也召开了启动沿海核电项目的座谈会，在能源结构调整、雾霾步步紧逼的情况下，核电建设加快明确，可沿包括钛锆等关键材料、核岛制造、核电废水处理等受益路径，寻找相关投资标的。
【热点调查】
维稳与发展并举 新疆加速跨越式发展
根据习总书记“做好新疆工作是全党全国的大事”的政策指示，涉疆重要产业政策、重要规划和重大项目，有望获得国家级“绿色通道”待遇。为此国庆节前报资讯特赴新疆开展实地调研，现将了解的情况供投资者参考。
◆新疆坚定开展维稳与发展“两手抓”
前一段新疆频发的暴恐事件，导致全疆各地最富民族特色的早市和夜市被迫关闭，原本有望大发展的旅游业受到重挫。9月召开的中央民族工作会议，以及正在进行的新疆兵团60年大庆，释放出新疆坚持维稳与发展“两手抓”的政策信号：一方面强力反恐、宗教去极端化，另一面加快当地产业发展、惠及民生。
据了解，部分涉疆重要措施和项目，尤其是具有发展经济和维护社会稳定双重作用的项目，正在加速落地。如 “百万就业计划”，规定包括央企在内的所有驻疆企业，其新增用工中当地劳动力不得低于七成。此外，支持当地知名商业企业在全疆布局设点。
◆加速发力三大重点产业领域发展
一是建设国家大型油气生产加工基地、大型煤炭煤电煤化工基地、大型风电基地和国家能源资源陆上大通道，建设一批特色鲜明、产业关联度高、辐射带动能力大的战略性新兴产业园区。二是加快构建新疆特色的现代农牧业产业体系，包括优质商品棉基地、国家粮食安全后备基地，发展现代设施农业、有机生态农业和休闲观光农业，扶持一批高成长性的农牧业产业化龙头企业。三是构建包括旅游业在内的充满活力、就业容量大、社会功能强的现代服务业体系。
◆加快推进城镇化建设和新城市布局
出于维稳与发展的双重考量，新疆自治区和新疆兵团正协同加快推进城镇化建设和新城市布局，一批新城将获准建立。目前新疆兵团城市已由4个增至7个，规划中的新城近16个。这意味着，加大基本建设投资将成为当地政府主要工作之一，其中水利、交通、电力领域更是投资的重中之重。
【视点】
医药板块关注度升温 挖掘并购潜力品种
据报资讯获悉，近期机构对医药板块关注度明显升温。受药品降价、反商业贿赂等因素影响，医药行业盈利减缓，但在需求稳步增长和外延式并购的推动下，医药板块三季报预增比例最高，达80%以上。机构预计，通过定增募资或成立并购基金，谋求外延式发展的中小市值医药品种，有望获得跨越式发展机遇。
泰格医药（300347） 为医药产品提供临床试验数据管理、统计分析等研究服务，目前已覆盖52个城市400多家临床试验中心，其中200家能做国际多中心临床试验。随着国内药品审批制度改革和创新药步伐加快，订单有望扩容。公司积极布局外延式收购，7月完成收购美国方达医药69.84%股权，另外出资3000万元参与设立并购基金，重点投向医疗健康产品研发服务。
信邦制药（002390） 主营心脑血管、消化系统用药，通过收购科开医药资产，积极拓展医疗服务、医疗器械领域。公司9月初发布定增预案，拟向吉林敖东（000623）等6名对象，定向募资12.8亿元，助力外延式并购。公司计划通过5至10年时间，在贵州省通过新建、收购等方式实现2万张床位、医疗服务收入100亿规模；医药商业部分通过收购等方式在3至5年迅速达到100亿收入规模。
亚太药业（002370） 主导产品为抗生素类相关制剂，受国家限抗政策影响，发展重点转向非抗领域。诊断试剂作为新发展业务，目前以生化和免疫比浊为主，后续有望做大做强。公司表示，有意向参与医药行业的整合，正在寻找合适标的，拥有优势品种的制剂生产企业是重点并购方向。
【信息雷达】
江铜稀土配额大幅提升 与赣州稀土存整合预期
江铜集团下属四川江铜稀土有限责任公司日前获得国家级大矿资质，年稀土配额将大幅提升，助推业绩发力。此前，在江西省政府的推动下，江铜集团与赣稀集团合资成立中国赣州稀土集团。目前，赣稀集团旗下主要资产赣州稀土正在借壳威华股份（002240） ，由于江铜稀土和赣州稀土主业基本一致，市场对双方业务整合存有预期。
据公开资料，江铜稀土注册资本15亿元，截至2013年底，总资产愈60亿元，原矿年处理能力66万吨，年产稀土精矿20000吨、2000吨稀土金属，目前是我国第二大稀土生产基地和供应商。
【信息追踪】
辽宁成大（600739）新疆油页岩项目试产成功
据悉，辽宁成大（600739） 在新疆的油页岩综合开发利用一期项目进展顺利，技术问题已解决，试生产取得成功。公司近期还将组织机构赴新疆调研，介绍该项目的进展情况。
辽宁成大（600739）新疆油页岩项目预计总投资约43.4亿元，年产矿石1100万吨，年产页岩油逾40万吨，并分两期建设，一期建设32台干馏炉，二期建设48台干馏炉。该项目运营22年，年均净利润7.58亿元。随着中央扶持新疆政策的加码，该项目也有望受惠。
【产业观察】
钾肥需求支撑 明年上半年大概率涨价
在近日刚刚结束的国际肥料工业协会生产与国际贸易会议上，钾肥供应商提出2015年氯化钾供应合同价将上涨35美元，而目前市场的运行情况也对价格构成支撑。
加拿大钾肥公司此前已宣布从10月1日起，美国玉米地带的颗粒氯化钾价格上调20美元/吨至410美元/吨。公司还提高下半年销售计划，并表示今年的出口量将达到历史新高。其发言人称，2014年全球钾肥需求将会超过5800万吨，是有史以来需求量最大的一年，其中今年中国钾肥消费量将在1200万吨，高于预期。
国内方面，据报资讯获悉，盐湖基准产品60%晶体氯化钾第一到站价最新报2050元/吨，最近有再次上调报价计划。边贸方面因货源紧俏，报价同样有所上行。硫酸钾市场则高位运行，部分厂家已接单至明年3月。目前新疆罗钾51%粉现汇到站价3600元/吨，对市场支撑有力。分析师指出，2015年上半年钾肥合同谈判预期将在10月开展。因今年下半年大合同未达成，预期新合同谈判确立时间将早于往年，价格也会大概率上涨。
【海外来风】
体内药物水平快检成为可能
9日美每日科技报道，普度大学研究人员发明了一种名为“段塞流微萃取”新技术，使快速检测体内药物水平成为可能。该技术仅需采集一滴血液或其他体液，使用质谱仪进行测试，几分钟即可得到结果。结合微型质谱仪，新技术有望整合成一套便携系统，用于执法或临床监控。普度大学和清华大学合作成立的公司将对此项技术进行商业化。
【编者感言】
还是要向改革要红利
海外股市大跌，有跟跌不跟涨怪癖的A股正被阻在2400点关前，屋漏还逢连夜雨，新一波新股要发，而一系列令人揪心的月度经济数据周一开始陆续公布，A股的压力真是重如山，但是！市场并非没有出路，出路还是“向改革要红利”。
最近几百点的行情实则是“向改革要红利”的阶段。唱多400点的分析师，依然相信市场核心的驱动力没有变过，始终是无风险利率下行过程中行情不同类型的演绎。沪港通重要吗？沪港通只是一个催化剂。海外资金买A股的故事讲到现在，这些钱还没有进来，但行情却已经得到比较全面的演绎。因此，2014年A股行情的本质不是沪港通，也不是经济复苏，而是无风险利率下降的预期和改革的预期。只要这两个预期没有发生改变，A股市场的行情就没有结束。
资本市场最怕不变，最愁渐变，最爱突变。经济下行是不变的压力，但是正好有政府积极保增长促转型的改革举措来对冲，宏观上讲，有政策寻刺激之变，微观上看，有企业求转型之变。总理海外合纵连横，公开表态“为促进经济平稳运行，政府将更加积极地作为”。政策托底力度明显加大，有望助推市场维持强势，经济不及预期的风险已经释放，短期市场对四中全会的改革预期仍较高。
深化改革，不仅仅可以释放出经济体的成长潜能，而且还可以给A股市场带来直接的做多主线，比如军工科研院所的改革就赋予航天军工股的外延式扩张的乐观预期。而近期崛起的新疆板块也由于新疆建设兵团的改革所带来的活力，改革趋势不变，A股的做多能量就不会迅速削弱。国务院, 管理制度, 保险业, 保险法, 中国