【老怪中国】多空交织股市何去何从？

股票王

沪港通通车延期，使A股受了惊吓，昨天以银行股为首的权重，迅速将大盘指数带下一个台阶。如果论本轮2391点以来的100点下跌，到也可以认为是先知先觉的资金知道沪港通通车会延期。但是，股市的运行，又何止这一个理由呢？

比如，我们也可以认为，全球资金存在跷跷板效应。近期，美股触底一气呵成式的大反弹，让中国股市资金纷纷倒戈回流美股，直接造成了A股持续大跌。数据显示，在港上市的RQFII A股ETF已连续第三周呈现整体净赎回态势，而且资金流出仍在继续，外资调仓迹象明显。昨天，欧股是高开低走的，这源于欧洲央行上周日公布了压力测试结果，虽然有25家未通过，但真正存资本缺口的银行仅八家。欧洲银行业测试缓解了市场的部分担忧，本周，美联储货币政策委员会会议，欧压力测试结果让美联储在量宽政策上加重了犹豫情绪。美股隔夜出现近日来难得的上涨遇阻，是否又会倒逼资金重新流入A股呢？

国内的一些观点或研报，开始纷纷显露出悲观情绪，这与之前一片看好声好象格格不入，转换的太快了一些。安信证券首席策略师吴照银认为，7月份来的上涨与基本面没什么关系，而是杠杆资金推动的，第四季度资金面吃紧，市场可能会重回2000点。

不过，象国泰君安则认为，风来了根本不用担心猪。言下之意，是四中全会对改革和依法治国的阐述意味着新的改革风口正在形成，增量资金入市是今年以来市场中最重要的推动因素，爆发式的主题投资机会带来宝贵的投资机会。

综合分析，我们不难看出，A股当前正处于一个纠结的时期。此时，政策的红利并没有释放殆尽，300点的涨幅也不是什么高位，但A股早已进入和成为了全球经济循环体的一分子，将受到全球货币政策与资金行为的约束。因而，短线上，大盘2296点的缺口会补，但60天均线也难以守住，最终的行为仍只是以60均线为中轴的震荡走势，用一定的时间来等待多方面信号的明确。

此时，多是抛却指数做个股的时期。近期，高铁、环保、自贸、PPP、高送转等，另外加上核电、风电、物流仓储依然会是活跃主旋律。