中证投资参考（2014-11-10）

股票王

【顶牛导读】
＞四季度国企改革进程有望提速
＞中石化混改或将有突破性进展
＞农业迎政策窗口期土改成焦点
＞大东方（600327）汽车后市场增长空间大
＞青龙管业（002457）探索多元化经营之路
【视点】
编者按：十八届三中全会召开已满一年。一年来，新一轮国企改革浪潮正在从中央到地方，以加强“顶层设计”与“摸着石头过河”相结合的模式推进。随着国企改革由点及面陆续铺开，四季度国企改革进程有望加速。
国企改革将加速 五大看点值得关注
-
从近一段时间改革动向来看，国企改革有明显加速之势。具体有五大看点：一是，决策层组织架构和分工即将明确。为改变发改委、国资委、财政部多头规划国企改革的乱局，国资国企改革在中央层面职能和分工已基本确定。详见11月5日《【投资参考】》“信息追踪”。
二是，八项方案有望在今年底和明年初陆续出台。根据深化改革小组2014年深化改革工作计划，其中涉及到国资领域列入今年必须出台的意见共有八项。其中国资委独立牵头的有6项，方案均已成型，按进度有望今年年底和明年年初出台。
三是，国资委正积极部署国企改革，10月份以来三次审议有关国企改革试点工作方案。随着方案的审议通过，意味着首批试点改革央企将相继步入实操阶段。
四是，中央上月成立8个小组赴多省专项调研国有企业发展中面临的突出问题和困难，调研的分类报告已上报，目前正在制定总报告。
五是，第一批6家央企改革试点之后，市场预计后续还会陆续有央企推进改革。据此前公开披露的各家企业信息综合，中国诚通、中国通用、中国轻工、中国国电、中国电力投资集团、中国冶金科工、中国神华（601088）、中国石油（601857）、国家电网等企业的改革也在有序展开。
云南国企改革配套文件或近期下发
-
资讯获悉，云南省委省Z/F《关于全面深化国有企业改革的意见》下发后，省新一轮国资国企改革工作正全面展开，目前正在对深化改革五个配套文件进行修改完善，拟于近期下发。省国资委按照先行先试的思路，准备推出5户省属企业进行改革试点，为全面深化改革积累经验。此外，云南省国资委发展混合所有制经济企业项目发布以后，省国资委拟再上报一批企业项目，把两批企业项目汇总起来继续对外招股招商。
中石化混改或有突破性进展
-
有消息称中国石化（600028）销售公司引入25家投资者、引资1070.94亿元将于11月中旬完成交割。据了解，中石化集团2010年曾承诺，将在5年内将存留的炼油业务注入中石化，择期将海外资产注入上市公司。随着资产注入承诺最后期限的临近，中石化集团未来或将继续向上市公司注入资产。针对重组进程，中石化集团新闻发言人吕大鹏于9月在中国经济报告会上的发言可谓是点睛之笔：混改引资只是改革第一步，下一步改革重点在于市场化、去行政化，好戏还在后头。
业内人士分析认为，继销售公司、石油工程公司和石油机械装备公司之后，润滑油和管道储运业务或成为中石化进行重组上市的下一个对象。而本轮混改的目的是计划后期将销售业务上市。在*ST仪化、江钻股份（000852）完成整合后，中石化旗下未进行整合重组的A股上市公司还有泰山石油（000554）、上海石化（600688）、四川美丰（000731）。
【行业动态】
农业迎政策窗口期 土改或成焦点
-
资讯自今年7月份以来持续关注土改主题投资机会。当前时点已进入农业政策窗口期，土改政策或加速推进，相关板块将再次迎来投资机会。
从政策面看，今年户籍制度改革等一系列措施已为土改做好铺垫。临近年底，关于土改的政策或加速推进。据专业人士分析，预计今年12月召开的中央农村经济工作会议推动土地改革可能仍是重要议题，并将成为Z/F在2015年的重点工作之一。同时有望将此前提出的“土改”方案，进一步细化、分解，更强调政策落实。具体或涉及落实农用地的征地制度改革，推动农村集体经营性建设用地、宅基地入市，加快农村土地经营权流转。
此外，资讯还了解到，由国土部牵头制定的农村土地制度改革试点方案已经成型，将提交中央审议。按照国土部制定的试点方案草案，会优先在各类国家改革实验区等地选择改革试点。计划试点方案报中央批准后，今年年底前确定试点地区，明年正式开展试点，一直持续到2017年上半年。
市场人士认为，农村集体经营性建设用地入市等举措实施后，现有农地资源类企业不但面临土地资源升值的利好，同时由于集体建设用地可租赁、入股、抵押，相关上市公司也可拓宽融资渠道。可继续关注土地资源类公司*ST大荒、亚盛集团（600108）、海南橡胶（601118），及农业服务类公司辉隆股份（002556）。
【热点聚焦】
亚太自贸区建设预计2万亿美元效益
-
资讯获悉，太平洋（601099）经济合作理事会秘书长Eduardo Pedrosa在亚太经合组织的吹风会上表示，亚太自贸区 FTAAP 承诺将对亚太自贸区建设带来约2万亿美元的巨大利益。此外，一些双边投资协议的签署将成为FTAAP早期建设的重要内容。
◆达刚路机（300103）：持续受益“一路一带”建设
达刚路机（300103） 2011年谋求走“海外市场+工程总包”的发展道路，以工程承包带动公司的设备销售，当年即成功打入斯里兰市场。目前公司总包项目主要来自斯里兰卡，该国正处在路网改造的高峰期，后续有望持续获得该地区的订单。同时公司将受益“一路一带”等产能输出政策的持续推进，由斯里兰卡向其他东南亚地区的扩张。此外，在股权安排方面，陕鼓动力（601369）入股工作已在有序推进，这或对公司短期经营和订单释放造成一定的影响。随着相关工作的逐步收尾，公司明年将进入持续的收获期。
【个股看台】
大东方（600327）：汽车后市场增长空间大
-
大东方（600327） 汽车销售及服务收入占比达67%。过去三年新车销售年均复合增速为15%，而后市场复合增速为23%。2013年公司汽车维修及服务收入达5.1亿元，该业务收入占比已提升至8.2%，占比依然远低于海外同行。伴随着汽车保有量逐年递增和车龄增长，且受益于汽车领域反垄断，公司未来汽车后市场将迎来黄金发展期。此外，公司自有物业、投资等具有较高的重估价值，提供一定的安全边际。
青龙管业（002457）：或继续探索多元化经营
-
青龙管业（002457） 主营供水、排水管道。受订单减少影响，三季度营收下滑。公司认为，目前公司主营业务单一，受国家政策波动因素影响较大。此前，公司出资2000万认购广发医疗基金，属于医疗领域的拓展。分析人士认为，为提高业绩的稳定性和长期增长性，公司仍将坚持拓展多元化经营之路，不排除未来加快外延拓展的可能。
【另辟蹊径】
看好MSCI中国指数成分股调整带来的机会
-
据悉，近日MSCI公布将调整中国指数成分股，包括华电国际（600027）、中国北车（601299）、康哲药业、中芯国际、华南城、中国银河等多只港股纳入股票池。该项变动将在本月25日收市后生效。上述调整港股中，对应纳入成分股的A股中有华电国际（600027）、中国北车（601299）。目前挂钩MSCI中国指数ETF基金规模庞大，看好华电国际（600027）因指数调整带来的交易性机会。
青龙管业, 财政部, 窗口期, 工作计划, 中石化