【玖福投资】天量昭示后市还有大行情（2014-11-13）

股票王

天量昭示后市还有大行情
玖福投资组合天量、过山车、极端分化、创业板破位、跌停股大增，这些字眼在投资人眼里无疑就是顶部的特征，这就是周二行情给我们带来的直接感受。加上很多分析人士的大肆渲染，似乎行情真的见顶了。
周二收盘后，“尽管大盘走势扑朔迷离，但我坚定地认为，本轮上涨行情已经逐步从中级反弹行情演变为小牛市行情，从目前行情看，阶段性调整仍有望延续，目前调整的时间和空间都还不充分，但见顶的可能性并不大。调整完成后，大盘仍有望再创新高。”
周三的行情并没有像看空人士分析的、广大散户朋友担心的那样继续大跌，而是走出一个低开探底之后较大幅度的回升行情。上证指数收盘报2494.48点，涨24.80点，涨幅1.00%，成交2157.39亿元；深成指报8410.29点，涨97.41点，涨幅1.17%，成交1637.44亿元；中小板指涨幅0.96%，创业板指数涨幅0.97%，与主板基本同步。
从近两天的指数走势观察，周二两市近8成个股下跌，12只个股跌停，600多只股跌超5%，但当日上证指数只跌了0.16%。周三早盘情况发生逆转，尽管上证指数处于下跌状态，但两市个股却是涨多跌少。由此不难看出，对于近日的短线走势，上证指数或深成指的指示意义已大为减弱。其实，相对能够全面反映目前市场状况的指数有一个，这就是长期被投资者遗忘的——深证综合指数，本轮行情从千点起步，上涨趋势保持得非常完好，但近期已经显露出放慢上涨脚步，进入震荡调整期的迹象。
作为能左右大盘涨跌的最大权重板块——银行股，其近几日的大涨大跌是使得大盘指数“失真”的元凶。而从目前市场所处背景分析，即将开闸的“沪港通”有利于大盘蓝筹股特别是银行股的估值修复，目前A股蓝筹股多处于估值洼地，安全边际较高，这也就决定了大盘下跌空间非常有限。同时，投资者在判定好大趋势的前提下，不必太纠结这种由权重股大幅波动引发的指数大震荡，还是要立足个股，从创新和改革两条主线入手，挖掘成长股，特别要注意暴涨带来追高风险以及回调带来的错杀机会。
再从量能分析，周二沪市成交3313亿元刷新历史天量纪录，超过2009年7月29日成交3028亿元和2010年10月18日的3078亿元，而这两次天量都是在反弹的高点附近。股谚云：天量天价。那么，3313亿元的单日成交是否是不可超越的天量，则关系着大盘今后行情的发展和趋势。
自从大盘有股指期货之后，并且在融资融券的背景下，我们可以清晰地发现，大盘在连续上涨之后容易出现集体杀跌的走势，同时伴有量能非常明显放大的特点，这就是为什么天量往往发生在大幅杀跌的当日。本周二沪市成交3313亿元，的确刷新了历史天量纪录，但这是在市场新股不断上市，大小非解禁，市场逐步变为全流通，A股真正可交易的流通市值达到历史新高的背景下。仔细分析，其实目前A股周度账户活跃度大概是8%左右，刚刚达到过去五年的平均水平。如果市场情绪高涨使得账户活跃度达到历史上比较高的位置(周度账户活跃接近20%)，成交量相对于目前的天量水平则有翻倍的可能。这也就是说看似历史天量，其实乃是量能的合理回归，市场人气的逐步恢复。这对A股而言，当是绝对的大利好。所以，周二收盘后我说：“相信周二的天量会在不久时间再度被打破。而量能的持续放大，是一波上涨行情的必备条件。另外，目前大盘在2500点一线就出现量能历史新高，无疑昭示了后市可能还有大行情。”
而从消息面看，随着A股大盘重心不断上移，个人投资者投资热情高涨。中登公司最新周报显示，上周两市新增股票账户数为23.58万户，较上周增加1.82万户，连续第四周突破20万户，投资者入市意愿强烈。这是导致量能不断放大创新高的根源。
从板块动向观察，经过周二的深度调整，小盘股估值压力获得一定程度释放。题材炒作午后回暖，导致指数全线翻红，市场再度回到八二格局，两市封在涨停板的个股数量达到49只。在银行股调整之际，迪士尼概念、粤港澳自贸区、上海自贸区、新股与次新股、广东国资改革、高铁、稀土等板块大幅飙升，热点出现良性轮动。由此可以说明，机会当在下跌之中，牛市中每一次下跌都是低吸的良机。时至年底，中央经济工作、农村工作等年度重磅会议又将召开，深交所也在积极申请深港通，希望能在2015年开通，由此，新的催化剂或将出现。