中证投资参考（2014-12-11）

股票王

【今日导读】
＞蓝筹股阶段性机会仍值得期待
＞农机有望接棒土改成为新热点
＞环保板块或上演跨年趋势行情
＞海南瑞泽（002596）尝试向软件行业转型
＞恒基达鑫（002492）：增发有望近期获批
【看市】
市场宽幅震荡 继续看好银行地产
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本周前三个交易日，A股市场剧烈波动，上证综指振幅达10%，显示市场进入增量资金加杠杆的新常态。面对剧烈波动，资讯周二盘前及时向投资者发出提示“‘债市黑天鹅’对于A股市场构成短期利空”，并指出“A股将进入宽幅震荡格局，后市仍存在丰富的投资机会”。
前瞻性地看，A股所处的两大趋势仍未结束：一是货币环境继续放松，社会融资成本继续下降，未来一段时间，为应对基础货币外流与低通胀甚至通缩，不排除央行继续采取包括降准、降息在内的全面宽松政策；二是增量资金加杠杆流入股市。随着房地产长周期拐点来临和理财、信托等竞争品收益率下降，居民资产有望倾向于占比偏低权益类资产，但由于杠杆性质，市场波动性将加大。在上述背景下，A股整体或保持强势，风险在于信用风险系统性暴露、以及IPO节奏、注册制改革超预期。
具体到投资品种上，由于成长股筹码集中且更容易受IPO节奏及制度改革的影响，我们更看好蓝筹股阶段性机会：一是，看好无风险利率下行带来的投资机遇，年初以来不断提示关注业绩稳定甚至增长的行业，这些行业具备估值提升空间，包括银行、地产龙头、电力等；二是优质的白马成长股。目前估值相对合理，主要集中在传统消费和医药领域。
【信息追踪】
农机或接棒土改成为新热点
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按照惯例，中央农村工作会议将在12月中下旬召开，会上将讨论锁定明年一号文件主题。近日，农机工业“十三五”规划编制工作正式启动，30余位农机行业专家参会，筹划迎接农机工业发展的新“黄金期”。业内人士预计，新年头号文件将持续锁定农业，或涉及农村改革和农业现代化，其中高效农业机械化将成重点。而对应A股市场，农机板块或接棒土改成为市场新的投资热点。
基于市场的内生需求和政策推动，自2004年国家出台农机购置补贴以来，中国农机工业连续10年以两位数高速增长，成为名副其实的农机制造大国。“十二五”规划到2015年实现的两个定量指标：“农机总动力达到10亿千瓦”，2012年已提前实现；“耕种收综合机械化水平达到60%以上”，预计也将于今年提前实现，预期可达61%以上。
在当前新形势下，市场人士认为，土地流向规模经营组织无疑将大幅提升下游整体购买力水平，加快落后农机的淘汰速度，以及大型、高端、高科技农机产品的导入，加速做大做强农机市场这块蛋糕。专家预计，到2015年，全国农机工业总产值有望突破4000亿元，而现有装备的升级换代将促使高效农机行业迎来新的发展机遇，值得关注。
【视点】
环保板块有望迎来跨年行情
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12月10日，环保板块强势崛起，行业80只股票有26只涨停。资讯11月底以来，多次提示环保板块机会，如11月27日《nfc环保b与银华双雄值得关注》，12月7日《财政部力推PPP 环保直接受益》。我们仍坚持认为，环保板块并非只是政策推动的主题概念，而是有望迎来跨年行情。
政策面上看，利好不断。“水十条”是堪比“大气十条”的重磅产业政策，将催化2万亿的水治理市场，目前已上报国务院等通过，配套政策也将陆续发布；发改委《环境污染第三方治理指导意见》年底或明年初出台，将催生政府向市场购买环境服务，后续将设立500亿环保基金支持；《环保法》2015年1月1日正式实施，多个细则保驾护航，如明年6月底前清除各地“土政策”；《环境保护税法草案》提出依法开征环境税，目前已上报国务院，2015年有望成为两会热点。费改税后，既可增加企业排放成本，倒逼企业自我治理，又能解决环保投入资金来源问题。
我们认为，环保作为黄金十年行业，从“十二五”开始刚刚得到重视，水气固环保投入都还处于初级阶段。2015年是环保“十三五”编制年，与之前最大区别是，各行业都应把环保要求纳入“十三五”编制，生态文明背景下环保地位尤为突出。单个子行业来看，大气脱硫脱硝进入尾声，但除尘和超低排放仍有空间；城市水务进入集中提升期，工业污水和农村水务方兴未艾；垃圾处理进入建设高峰期，餐厨、污泥、危废、土壤才刚刚开始。
投资标的选择上，可参考2015年业绩增速靠前、行业空间大、并购预期浓及资金关注度高等四个指标，建议关注国电清新（002573）、东江环保（002672）、首创股份（600008）、桑德环境（000826）等。
【政策前瞻】
央企改革试点已全面启动
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据悉，国务院国资委正在抓紧研究制订重大改革意见方案，各项具体改革措施都在积极有序的推进，一些改革试点工作已全面启动，这意味着央企改革大幕业已拉开。
资讯在11月26日、11月29日连续提示关注央企改革投资机会，重点提示的中粮系、建材系收益明显，穿越了波动周期。我们认为上述机会仍可继续关注。如中粮系下，除已上市的地产、部分农产品（000061）加工外，还有电子商务、金融、酒店等诸多资产未上市；建材系下，洛阳玻璃（600876）、方兴科技（600552）已停牌，旗下A股上市公司还有北新建材（000786）、洛阳玻璃（600876）、瑞泰科技（002066）。
【行业动态】
二维码支付实质重启　线下支付格局生变
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此前3月中旬，央行曾发函要求暂停线下条码 二维码）支付、虚拟信用卡有关业务。但资讯近日草根调研发现，在深圳不少商家已可通过二维码进行扫码支付，流程方便快捷。
与传统的线下支付相比，二维码支付与智能终端相结合使得支付更为便捷，将极大的推动移动支付的发展，预计将对线下支付的格局产生较大冲击。此前市场给予二维码支付较高的期待，央行的禁令导致相关公司的估值大幅下滑。如今二维码支付实质重启，或有助于提升相关公司的估值，可关注新大陆（000997） 、证通电子（002197） 等。
【个股看台】
海南瑞泽（002596）：尝试向软件行业转型
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海南瑞泽（002596） 是三亚市唯一的上市公司。目前发展受制于海南低迷的房地产，面临业务转型。据了解，三亚市政府拟大力扶持信息科技产业，公司有望借助三亚扶持信息科技的政策，适度参与多元化发展。公司此前公告拟设立瑞泽科技，通过与第三方专业机构合作，为客户提供基于城市智能化信息管理平台的相关产品和服务，从而达到拓宽公司盈利渠道、提升公司盈利能力的目的。
恒基达鑫（002492）：增发有望近期获批
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恒基达鑫（002492） 近期公告出资4000万美元设立的全资子公司恒基润业融资租赁已收到横琴新区工商营业牌照，融资租赁业务有望成为公司新的利润增长点。据了解，进一步促进融资租赁业发展的政策或近期发布，加之地处连接粤港澳的横琴新区，公司将受益政策红利。
公司还大力布局天然气相关领域，并拟定增2.25亿元推动金腾兴仓储、参股山东省石油天然气、绿能高科战略合作项目，未来将在LNG液化工厂、储存运输、加气站上发力。公司增发方案曾于7月末获得证监会受理，根据相关的审核进度推算，增发方案有望近期获批。
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