【玖福投资】盘中跳水预示调整拉开帷幕（2015-01-28）

股票王

盘中跳水预示调整拉开帷幕 玖福投资组合 在1月21日飙升4.74%之后的连续三个交易日，我接连写下标题为“暴跌接暴涨背后暗藏的隐忧”、“大盘发出量价背离信号”、“创新高过山车风险逐步积聚”，虽然之后这三个交易日大盘指数继续小幅震荡上扬，但量价背离的信号进一步增强，上涨动能已经逐日减弱。本周一再次逼近3400点大关，于是我又写下“值得警惕的缩量创新高”，提出行情“如此快速的急涨，势必有调整的要求。近期股指缩量创新高已经暗示了这一点。”继续提醒朋友们注意防范风险。周二大盘突然出现盘中跳水行情，尽管下午又收复了部分失地，但是长长的下影线刺穿了10日均线，预示着大盘调整正在拉开帷幕。 周二上证指数略微高开后小幅震荡走低，11点过后盘中突然出现放量跳水走势，午后最低下探至3290.22点，杀穿10日均线，此后大盘逐步企稳震荡回升，收复了大部分失地，报收3352.96点，下跌30.22点，跌幅0.89%；深成指收报11551.87点，下跌135.10点，跌幅1.16%；中小板指上涨0.48%；创业板指数上涨0.22%，较主板稍强。 周一大盘收出光头阳线，直逼3400点，“看似非常强劲，但量能的大幅萎缩显然是在提醒我们：这种背离行情难以走远。”近期的回升最大的特点就是缩量，这种量价背离的走势预示后市较大幅度下跌的概率非常大。周二上午的逐步回落已经显露出下跌的苗头，而盘中传出的利空更是直接引发了盘中的跳水。据市场传闻称，银行收紧伞形信托，光大银行关要求降低杠杆，拟下周起明确调低伞形信托配资杠杆，将配资额度最高限定为1:2.5。 众所周知，目前市场上有大量杠杆资金参与。股市杠杆融资主要有三方来源：一是融资融券，中国证监会已对12家违反两融规范的券商所开出相应的"罚单"；二是股票配资；三是银行理财产品对接的伞形信托。此前媒体报道称，股票配资比例一般在1︰5左右，有些甚至更高；当前融资融券则一般在1︰1，理论上可以达到1︰2，但条件苛刻难以企及；而伞形信托（指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托）配资比例在1︰3。随着高层对杠杆交易监管的升温，部分融资盘或向伞形信托等渠道转出，而这或导致监管层更快地出台“针对伞形信托等配资业务”的相应监管规定。如果近日收紧伞形信托的靴子落地，将会对A股资金面造成一定影响，但心理影响更大。 分别来自券商和银行的融资融券、伞型信托两大类杠杆资金既是上涨的助推器也是导致下跌的风险点。在1.19单日暴跌行情就是由于监管层整顿过快上涨融资规模所致。本周二，金融、券商、地产股带头领跌大盘，银行股集体重挫，板块下跌2.74%，交通银行、中国银行、工商银行下跌逾3%，民生银行、浦发银行、北京银行、华夏银行、招商银行等多股跌幅逾2%，券商股也大部分下跌，申万宏源跌幅高达9.77%，国信证券、招商证券、西部证券和兴业证券跌幅超过2%，中信证券跌幅1.99%，也从盘面印证了这条消息的影响。 收盘后，收紧伞形信托配资的消息得到招商证券分析师的证实。招商证券认为不必过于慌张。①银行融资余额占自由流通市值比重低，杠杆不高；②之前做配资多的股份制银行降低配资比例属正常行为；③目前大行基本不做配资，预估伞形信托的规模为3000-4000亿元，总体规模不大。 周二盘中跳水后虽然收复了大部分失地，但长长的下影线杀穿10日线也透露出新危险信号。首先是大盘上涨多亮，下跌放量。周二沪市成交4183亿元，较周一成交额3584亿元放大16.7%，且盘中上涨时缩量、杀跌时明显有量能的放大，这种量价背离预示着后市调整难免；其次从技术上分析，市场重心出现明显下移，多个重要技术指标发出顶背离信号，且大盘存在三重顶的可能性，调整压力很大；最后，从个股看，大盘权重股经过前期连续大涨，股指修复行情告一段落。此类股票融资参与程度较深，目前面临较大的去杠杆需求，而在经过大幅上涨后，基于AH比价等角度，蓝筹股也存在阶段调整动力。小盘题材股在大盘股休整期也出现快速拉升，创业板屡屡刷新历史新高，近日在高位出现大幅震荡，也有调整要求。如此超买的背景下，在选股上难以挖掘出好的投资标的。当市场出现选股难度很高时，也预示着大盘整体离调整不远。 由于有“119”暴跌之后收复的经历，估计大多数投资人认为如果后市调整也不过如此，但要提醒大家的是，此次调整是在多方面因素的影响下，特别是在大盘自身做多能量逐步减弱而导致，我预计调整的空间和时间可能会超出绝大多数人的预料。由于10日均线已经在盘中被击穿，20日均线离10日均线非常近，仅差10多个点，击穿的可能性很大，所以下一个重要支撑在30日线，如失守，大盘可能要考验3000点大关。