【指南针早评】过了腊八 市场心思在哪？（2015-01-28）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
瑞银证券：人民币贬值  A股或承压
重要性：两星
关键词：基建项目 投资规模
摘 要：瑞银证券指出，如果人民币近期贬值，则A股市场可能承压。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。同时，人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。
解 读：兴业银行首席经济学家鲁政委认为在全球流动性泛滥、国内经济增速下行压力下，今年人民币贬值压力较大，但不会出现大幅贬值。，当前人民币持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上增速。他甚至大胆预计，2015年人民币汇率最大贬值幅度将达5%左右。对行业来看，以外贸出口为导向的行业无疑将受益人民币贬值，而其中的纺织服装、玩具鞋帽等将是最大受益者。纺织服装行业由于对出口的依存度较高，人民币贬值一方面有利于公司降低成本，提高产品竞争力，企业将拿到更多订单，另一方面，有利于出口型企业获得汇兑收益。而人民币贬值意味着外国货币购买力增强，这将进一步刺激消费，有利于玩具行业出口。
上海确定混改方式：国企集团公司整体上市
重要性：两星
关键词：上海 整体上市
摘 要：上海市国资委主任徐逸波27日说，今年上海国企改革重点在四个方面：一是国资流动平台规范运作，实质性启动部分国资流动项目。二是推动集团公司整体上市，发展混合所有制。三是推动国有企业改革转制、创新转型的双轮驱动，为上海建设全球有影响力的科技创新中心发挥作用。四要建立长效的激励约束机制，全覆盖地实行国有企业任期制契约化管理，推动国有企业领导人员薪酬制度改革。上海市副市长周波称，上海的混合所有制改革要以上市公司为主要实现形式。徐逸波透露，待国务院国资委出台股权激励相关方案后，上海国资将加快推进股权激励。
解 读：自2014年7月15日国务院国资委宣布启动“四项改革”试点以来，六大试点央企的改革不断深入推进，已步入实质阶段。有消息称，国有企业改革顶层设计方案将会以“1+N”的方式在一季度出台，部分成熟方案将争取在春节前推出。分析人士指出，国资国企改革将成为A股贯穿2015年全年的主题性投资机会，随着顶层方案推出和改革步伐加快，六大集团下属的上市公司有望再成市场热点。本轮国企改革的最大亮点在于引入社会资本推动竞争性领域国资国企的混合所有制改革，这也将是此次国有企业改革顶层设计方案的最重要看点，意味着竞争性国企将在未来几年内通过引入社会资本，真正实现混合所有制，并提高这些企业自身的市场化水平和治理水平。这一重要共识也将提高社会资本参与国企混合所有制改革的积极性。在改革舞台上较为抢镜的中粮系将更受关注。

【大盘分析】


如图1所示，周二大盘在3400点关前再次出现反复，指数在盘中一度跌破5日成本均线，但之后很快被收复，所以目前指数依然运行在5日成本均线的上方，市场整体向上的格局并未根本改变，后市仍有再次挑战3400点的机会。从大盘K线下方的多空资金指标来看，周二资金出现较大流出，前几日的多方优势瞬间化为乌有，那么接下来资金的态度就十分关键，若资金持续流出，市场则很可能掉头向下寻求支撑；而若多方快速反击，则指数很可能突破3400点，再上台阶。在市场震荡过程中投资者的操作难度明显增加，所以对于多数投资者来说，此时追涨杀跌不如多看少动，待市场方向明朗之后再行操作。
【操作策略】
周二大盘大幅震荡，最终小幅收阴。从全天的个股涨跌幅榜来看，两市涨停个股69只；没有跌停个股。而整个市场中，涨幅超过3%的个股312只，跌幅超过3%的个股58只，可见尽管周二大盘出现下跌，但市场中多数个股走势依然相对平稳，说明大盘的下跌主要是由于权重板块疲软所引起，而很多个股则继续按自身的节奏在运行。打开0Z指数可以看到，周二0Z指数继续上行收出小阳线，同时也创出的新高，长达4个月的横盘区域有向上突破的迹象，说明市场中大多数股票上升趋势依然保持良好，并未受到指数调整的影响。通过盯盘龙虎榜可以看到，周二市场领涨重点集中在小盘股、次新股、以及私募持仓股之上，而领跌重点则集中在大盘股、以及新股之上，表明今日拖累市场的依然是大盘权重类个股，而中小盘个股则继续以做多为主。因此投资者暂且不必惊慌，对于上涨趋势良好、资金持续流入的个股，尽可安心持股。