私募独家内部资料精研（2015-02-12）

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02月12日（周四）私募内部资料精研【独家】 ◆个股内线透视（02月12日） 华帝股份4营收高速增长,利润增速放缓 　　公司发布2014年业绩快报,2014年公司实现营业收入42.30亿元,同比增长14.05%,营业利润3.01亿元,同比增长18.18%,归属上市公司股东净利润2.81亿元,同比增长25.58%,基本每股收益0.78元。 　　Q4营收增速加快,利润增速放缓。公司2014年实现营收42.30亿元,同比增长14.05%,其中Q4同比增长28.26%,较前三季度9.09%的增速显著加快,超预期。Q4营收大幅增长主要受益于KA渠道较快增长,以及重庆一能的销售好转,渠道经营逐步好转为公司后续较快增长奠定良好基础。 　　2014年实现归属上市公司股东净利润2.81亿元,同比增长25.58%,其中Q4同比增长11.60%,较前三季度32.06%的增速明显放缓,略低于预期,预计Q4业绩增速放缓主要由于渠道费用等计提较为充分所致。我们认为,随着公司治理结构持续改善,以及随之带来的经营效率提升和渠道利益一致等,公司将迎来较大业绩弹性。 　　盈利预测与投资建议。公司14Q4营收同比增长28.26%,超预期,归属母公司净利润同比增长11.60%,低于预期。随着公司治理持续好转,未来业绩弹性较大。预计公司2014-16年EPS分别为0.78元、1.05元和1.35元,分别同比增长25.58%、34.59%和28.05%,给予公司2015年15倍估值,对应目标价15.75元,维持“买入”评级。 　　风险与不确定性:产品销售不及预期。 安硕信息:迈出进军金融战略重要一步 　　1.事件 　　公司2月9日晚发布对外投资公告,近日与凉山州商业银行股份有限公司就作为战略投资者注资入股,以及拟在西昌市成立由甲方控股的互联网金融公司等事宜签订了《战略合作意向书》。公司拟先期投资入股凉山州商业银行股份有限公司5000万元,有3年内继续注资的权利,有成为第一或第二大股东的可能。 　　2.我们的分析与判断 　　(一)、公司迈出进军金融领域重要一步,利于双方发挥协同效应,利于公司业务在银行领域延伸拓展 　　1)公司作为一家金融IT企业,去年开始布局征信/数据服务业务,本次投资入股银行,迈出进军金融领域重要一步。“金融IT+征信数据业务+银行业务”的战略格局已然形成,本次投资入股凉山州商业银行意义重大,将对公司未来发展影响深远。2)公司传统业务集中在银行信贷风控领域,多年积累了丰富的行业经验。公司投资入股凉山州商业银行,双方将会发挥协同效应,整合资源,有利于公司业务在银行领域的延伸拓展。 　　(二)、合资成立互联网金融公司,未来有望开展互联网银行等业务 　　1)合资成立互联网金融公司,一方面利于发挥公司多年在信贷风控领域积累的卡位优势,同时也借助凉山州商业银行在当地的资源优势,进行项目和业务落地。拟成立的互联网金融公司未来可以向凉山州商业银行提供征信、数据等多重服务,设计适合相应客户的互联网金融产品等。2)通过与凉山州商业银行合作有望开展互联网银行业务,具备客户客观需求、银行成本控制、政策鼓励支持等多方面成熟条件。由于区域基础设施条件等因素限制,互联网银行等业务在凉山州等地具有现实而迫切的需求。开展互联网银行等业务一方面可以为当地银行节约成本,另一方面可以让该区域广大用户能够享受到便利的金融服务,同时符合国家普惠金融的政策导向。 　　(三)、通过本次投资及合作积累经验,利于公司未来在全国金融战略布局和业务开展 　　本次合作,战略双方需要,未来合作空间广阔。公司先期投入5000万,根据合作进展逐步增加投资,风险相对可控;公司公告说明,未来不排除成为第一或第二大股东的可能性。本次投资及合作可以为公司未来在金融领域、特别是在互联网银行领域向纵深发展积累经验,有利于公司未来全国金融战略布局和业务开展。 　　3.投资建议 　　我们认为,2015年是互联网金融加速爆发的一年,IT企业与传统金融企业融合发展并整合金融产业链,将成为未来新常态。前期大智慧收购湘财证券,国内首家互联网券商诞生;本次安硕信息跨界投资入股银行,未来有望进军互联网银行等领域,将有助于公司业务拓展和商业模式升级。首次覆盖,给予“推荐”评级。 　　4.风险提示 　　合作不及预期;政策风险;竞争加剧。 鼎捷软件:与口袋购物合作,共建移动电商生态圈 　　事件描述。 　　鼎捷软件发布公告,公司与与北京口袋时尚科技有限公司(简称“口袋时尚科技”)签署合作协议书,双方就移动电子商务的深化合作建立长期伙伴关系。 　　事件评论。 　　与移动电商巨头口袋购物合作,鼎捷在企业互联网领域“企业端”价值终得验证。我们曾在前两篇报告中反复提到,在企业级互联网开始兴起的背景下,鼎捷作为当前国内最纯正的ERP厂商,其在制造业和流通业ERP领域浸淫30年积累的最为丰富的“企业”端技术优势和行业经验优势,将成为公司进军企业互联网领域最宝贵的财富,因而未来大概率将成为互联网巨头布局企业互联网过程中必然寻求的合作对象之一。此次鼎捷与移动电商巨头口袋购物合作,上述理论终得验证。口袋购物开发的移动应用“微店”目前已拥有超过2000万注册商家,据口袋CEO王珂披露,截止2014年9月,微店月独立访客8300万,成交额150亿,已俨然成为一个庞大的移动电商平台(口袋购物详细介绍请见后文)。在此次战略合作中,鼎捷负责口袋购物电子商务平台上ERP信息的应用模块产品开发并对应用技术提供支持;口袋时尚科技将促使注册商家深化应用,以带给客户更好的电子商务体验。 　　我们判断,微店ERP应用只是合作第一步,未来双方有望共同搭建移动电商生态圈。由于口袋购物“微店”截止目前上线也仅仅只有一年时间,且卖家多是小个体户等微型企业,从官网上“微店”功能介绍来看,“微店”上卖家的信息化基础非常薄弱甚至接近于0,因此我们推断此次合作第一步,鼎捷或首先向微店卖家提供基于云端的财务、进销存、客户管理、订单打印等简单的ERP应用。但从口袋购物立志成为下一个淘宝的宏伟目标来看,口袋购物势必会不断加强微店平台的信息化基础建设,因此我们判断,上述合作或将仅仅是一个小小的开始。而从企业互联网的视角及双方优势来推测,未来双方或可能共同搭建移动电商生态圈:鼎捷在过去30年中积累了丰富的企业客户和业务流程经验,可以联手口袋购物整合产业链上供应商、生产厂商、物流厂商、渠道商、零售商乃至最终用户等所有环节,构建一个完整的企业生态圈,从而有效降低企业外部交易成本,例如可以通过生态圈的信息价值将C端用户需求和小微业主需求进行整合,向生产厂商进行整体下单,可以显著降低商家的成本。 　　重申推荐。目前用友超过460亿市值,而鼎捷当前85亿市值,未来公司有望借助口袋购物(未来甚至不排除与大力布局企业互联网的BAT合作的可能性)的用户优势和平台优势,共同打造强大的企业生态圈,未来将打开数十倍甚至数百倍于现有的市场空间。预计公司14-15年EPS分别为0.40元、0.61元,重申推荐。 ◆ 牛股提示： 恒生电子（600570）周三上涨10.00%。公司是中国领先的金融软件和网络服务供应商，业务范围包括证券、基金、期货、银行、信托、保险、财资管理、通信、电子商务等。2014年4月，浙江融信拟以现金方式受让恒生集团100%股权，交易完成后，浙江融信将成为公司控股股东，马云成为公司实际控制人。同年11月，蚂蚁金服等3.9亿增资其控股公司，打造数据服务业务。二级市场上，今日互联网金融概念井喷，该股强势涨停，建议持股关注量能变化。数据显示周三该股的DDX为0.175，大单金额为7561.93元。 再升科技（603601）周三上涨9.99%。公司是一家主要从事微纤维玻璃棉及其制品研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司产品主要应用于洁净(目前主要为空气过滤)和节能保温(目前主要为冰箱、冰柜行业)领域。另，公司收购宣汉正原后，形成了从上游微纤维玻璃棉到下游滤纸和VIP芯材的一体化产业链条。消息面上，重庆环保产业发展规划出炉，重点打造八大集群。二级市场上，该股今日再度涨停，量能持续放大，维持10日的判断，不宜追涨。数据显示周三该股的DDX为1.647，大单金额为1005.15万元。 中科云网（002306）周三上涨10.02%。公司由“湘鄂情”更名而来。作为传统餐饮的代表企业，湘鄂情无疑是A股近年来知名的故事大王，从餐饮跨界环保，之后又收购影视。更名之后，公司的发展方向和定位与大数据生存环境相关，目前公司正积极组建开展互联网业务的运营团队及搭建运营平台。另外，公司去年11月公告终止重大资产重组；12月，公司遭证监会立案调查。二级市场上，该股2月维持区间震荡，今日重拾升势，趋势仍不明朗，暂观望。数据显示周三该股的DDX为1.825，大单金额为7163.79万元。 TCL集团（000100）周三上涨9.92%。公司是国内著名的日用电子器具制造商，也是国内彩电行业进行上下游一体化的公司，通讯业务是公司增长亮点之一。公司提前布局智能网络电视的前景巨大，将保证其未来在技术支持和内容协作方面不断取得突破。今年1月以来，公司先后宣布入股万达商业和“七一二”，并收购美国手机品牌Palm。消息面上，公司2014年净利润42.3亿元。二级市场上，该股今日高开高打，放量冲击涨停，但封单不坚决，谨慎持股。数据显示周三该股的DDX为0.169，大单金额为5667.44万元。 ◆ 熊股警示： 内蒙君正（601216）周三下跌3.37%。公司是产业链最为完善的电石法PVC企业之一，依托乌海地区丰富廉价的煤炭、原盐等资源优势，通过一体化、技术改进和先进的管理，形成了业内最具成本优势的氯碱企业。内蒙古煤炭资源储量居全国首位，“十二五”期间将加快资源整合进程，公司有望借资源整合获取上游资源。消息面上，蚂蚁金服参股德邦基金，或为施压内蒙君正。二级市场上，该股今日应声低开，盘中冲高回落，短线仍有调整，逢高减磅。数据显示周三该股的DDX为-0.681，大单金额为-20349.06万元。 永艺股份（603600）周三下跌2.62%。公司是一家专业的座椅生产企业，主要从事办公椅和按摩椅椅身研发、设计、生产和销售，并经营部分功能座椅配件及沙发业务。公司办公椅产品主要以出口为主。近年来，公司凭借研发设计能力和产品性能与品质，致力于大客户开发，主要客户包括宜家、HNI、NITORI、伊藤喜、Hanssem等企业以及按摩椅制造商大东傲胜。二级市场上，该股6日开板后连续两日跌停，近两日持续震荡，维持10日的判断，暂观望。数据显示周三该股的DDX为-3.295，大单金额为-2138.86万元。 上海钢联（300226）周三下跌4.32%。公司是集钢铁资讯、电子商务、网络技术服务为一体的全国性大型综合IT服务企业，提供专业的钢铁资讯交互平台、一站式钢铁电子商务服务。目前公司拥有20多个城市组成的全国网络，覆盖全国生产性大宗商品生产流通的重点地区，公司客户遍布生产性大宗商品的全产业链。消息面上，公司日前公告目前钢银电商不存在坏账。二级市场上，今日电商概念多数走好，该股逆市下挫，前期累积较大涨幅，谨慎参与。数据显示周三该股的DDX为-0.096，大单金额为-1703.46万元。 全通教育（300359）周三下跌2.44%。公司是从事家校互动信息服务的专业运营机构，从属于家庭教育信息服务领域。公司主营业务是综合利用移动通信和互联网技术手段，采用与基础运营商合作发展的模式，构建信息化系统平台，为中小学校(幼儿园)及学生家长提供即时、便捷、高效的沟通互动服务。消息面上，公司1月28日发布重组方案，拟11.3亿收购教师在线培训平台。二级市场上，该股6日盘中创新高后出现调整，概念炒作降温，波段参与。数据显示周三该股的DDX为-0.066，大单金额为-382.18万元。 02月12日最新涨停板私募信息汇总(独家)   传闻：水晶光电：子公司微棱镜项目处研发中   传闻：新大陆：汉信码芯片正在研发中   传闻：天音控股：欧朋与多家手机厂商有合作   传闻：汇川技术：料苏州扩建厂房6月可投产   传闻：贵州百灵：糖尿病医院已开始试营业   传闻：卡奴迪路：品牌宣传模式将作较大调整   传闻：雅本化学：左乙拉西坦处临床试验阶段   传闻：新乡化纤：2*2万吨氨纶项目年内投产   传闻：新文化：《大熔炉》已取得发行许可证   传闻：新大新材：树脂金刚线产能利用率近70%   传闻：双汇发展：料春节前新品推向全国市场   传闻：汇川技术：光伏业处淡季，逆变器订单少   传闻：哈尔斯：料今年纳米新材料有少量销售   传闻：中弘股份：长白山项目今年上半年起售   传闻：昌红科技：越南项目模具制造工作启动   传闻：扬杰科技：多产品可用于电动车充电桩   传闻：格力电器：下决心做手机，或与360酷派联合   传闻：金圆股份（000546）2014年最终业绩有望修正为10倍预期   传闻：GQY视讯（300076）车载自平衡样机已完成研发   传闻：风帆股份（600482）军工资产注入预计2015年将有实质进展   传闻：康美药业（600518）受益网售处方药新政即将出台   传闻：国金证券（600109）佣金宝新添小额融资业务近日上线   传闻：步步高（002251）云猴O2O服务平台新版本将于2月14日上线   传闻：***拟借壳上市，P2P有望迎新一轮发展高潮。P2P概念股：绵世股份（000609）、熊猫烟花（600599）、腾邦国际（300178）、农产品（000061）。   传闻：草甘膦酝酿节后涨价，行业或迎“开门红”。草甘膦概念股：扬农化工（600486）、江山股份（600389）、沙隆达A（000553）、红太阳（000525）。   传闻：新疆兵团今年重点项目建设方案将出台，兵团建设概念股：北新路桥（002307）、青松建化（600425）、新赛股份（600540）、冠农股份（600251）。   传闻：经过一年多的反垄断调查，发改委对高通的处罚结果终于出炉，60.88亿人民币罚款或许更能引起消费者的兴趣。分析人士认为，这桩调查案或使国内IT业者“去IOE”、国产化替代进入加速期。关注：中国软件、浪潮软件、浪潮信息、用友软件、久其软件等。   传闻：世界首个硅烯晶体管近日面世，出于硅基属性，硅烯被认为在未来电子元器件中的应用会超过石墨烯。相关个股：有研新材（600206）、硅宝科技（300019）、东方钽业（000962）。   传闻：目前，吉林省正在利用与俄罗斯远东发展部联合工作机制，加快推动珲春－扎鲁比诺跨境经济合作区的建设工作，争取年内将其纳入两国政府战略合作框架。A股上市公司中，吉视传媒（601929）、长春经开（600215）、大商股份（600694）、欧亚集团（600697）等本地概念或在当地有相关业务的企业值得关注。   传闻：四川省国资委主任刘国强日前透露，四川省属国资国企改革68项改革任务，已经全面启动，其中，完成20项；全省33户重要骨干国有企业，半数以上被列入省上综合改革或单项改革试点。四川国资改革：四川路桥（600039）、川投能源（600674）、泸天化（000912）、华意压缩（000404）、四川长虹（600839）、天原集团（002386）。   传闻：为深入分析东北地区产业发展现状及态势，研究应对东北经济增速下滑的对策，振兴司组织开展了“东北地区产业发展分析报告”课题研究。此前有消息表明振兴东北新十年规划即将出台。关注：东北电气、龙江交通、吉林高速、龙建股份等。   传闻：近日有消息称蚂蚁金服已经基本完成首轮融资。据媒体报道，新进入股东包括社保基金、邮储银行以及国开金融，分别入股约5%、3%、3%。首轮融资蚂蚁金服估值300亿美元。蚂蚁金服表示对该传闻暂不予置评。湘邮科技（600476）中邮集团旗下唯一上市公司；南天信息（000948）参与邮储银行数据系统建设，有望率先受益邮储银行互联网金融发展。   传闻：在2月10日举行的广东省第十二届人民代表大会第三次会议第一场记者会上，广东省发改委主任李春洪披露，广东正在紧锣密鼓地制定自贸区的总体方案。据了解，国家30多个部门现在基本上已经达成了共识，总体方案还有一个负面清单也都达成了共识，很快要提交国务院的办公会议讨论决定，预计可能会在近期内批准这个方案。广东自贸区：盐田港（000088）、珠海港（000507）、深赤湾A（000022）。   传闻：支付宝钱包2月11-19日7天14个活动时间段发放春节红包，估计优惠券＋现金超过10亿元。与此同时，腾讯宣布春节将通过微信和手机QQ发放价值30亿元的红包。2014年春节微信抢红包大战标志着微信进军支付领域，向绝对龙头支付宝发起挑战，将真正拉开O2O时代大幕。看好移动支付和O2O市场启动后，二维码支付产业链将全面收益，重点关注标的：新大陆、石基信息、绿盟科技、证通电子、信雅达和新国都。   传闻：印度政府计划将黄金进口税税率从10%下调至2%，有望进一步刺激印度的黄金消费需求。春节因素将提升中国对于黄金特别是黄金饰品的消费需求。本周将召开20国集团（G20）财经官员会议及欧盟领导人峰会，希腊问题、乌克兰危机、欧洲货币政策将是会议的主要议题。希腊问题和乌克兰危机的不确定性都增加了黄金的避险需求。黄金股或迎来短期上涨机会，黄金板块：山东黄金、潮宏基、老凤祥、中金黄金、恒邦股份、西部黄金、紫金矿业等。   传闻：有媒体报道称，证监会已明确要求从6月1日起，IPO审核下放到交易所。证监会副主席姚刚在上周三召集各有关部门就落实注册制等问题召开会议，并部署相关事宜。目前看，注册制推进进度超出预期。即将于春节后召开的全国两会前后即有可能通过《证券法》修订草案。注册制的推进将是中国A股的一场革命，在多方面深度影响中国A股的发展。PE和创投界将因为注册制的实行而快速发展，相关受益股：鲁信创投、钱江水利、大众公用、张江高科等。   传闻：2月5日，交通运输部办公厅印发了《40万吨散货船设计船型尺度及相关设计规定》，此举意味着政府层面欲放行巴西淡水河谷40万吨级大船靠泊中国港口，判断合作协议的细则将在上半年落实。有行业分析师表示，若淡水河谷大船靠泊中国，中国远洋（601919）、中海发展（600026）、招商轮船（601872）等船公司，天津港（600717）、青岛港（06198.HK）、大连港（601880）、连云港（601008）等有能力靠泊40万吨级大船的港口都将有望受益。   传闻：二手车电商开始在中国走红。最新数据显示，2014年是二手车电商的爆发元年，中国二手车电商去年的交易量为60.52万辆，交易金额达到340.3亿元人民币，基本占到二手车交易总量的10%左右。根据中国汽车市场指数研究所预计，到2020年，中国二手车市场交易量有望达到4000万辆，市值将会突破1万亿元。业内普遍认为，互联网传播便利、资源集约性强等特性使得依托于互联网发展的电商平台在二手车市场快速发展过程中逐渐崛起。汽车电商概念股：亚夏汽车、物产中大等。   传闻：2月10日，苹果公司面向开发者推出iOS8.3第一个测试版本，其中ApplePay已增加支持银联网络，双方合作最终达成。据了解，此次更新固件版本号为12F5027d，包括使用Swift1.2语言的开发工具Xcode6.3测试版，新增对中国ApplePay的支持，中国用户无需等待太久就可享受到ApplePay的便捷。目前国内NFC-POS机制造商主要有新大陆（000997）、证通电子（002197）、信雅达（600571）、新国都（300130）；NFC-SIM卡商有天喻信息（300205）、恒宝股份（002104）、东信和平（002017）、同方国芯（002049）；NFC天线供应商有信维通信（300136）、硕贝德（300322）等。   传闻：中国国家海洋局局长王宏2月9日在北京透露，2014年，海洋经济总体保持平稳运行。据初步估算，2014年全国海洋经济生产总值近6万亿元人民币，增速约为7.6%。2015年中国将积极推进和拓展与海上丝绸之路沿线国家的合作交流，在海洋科技、生态环保、减灾防灾、应对气候变化等领域深化合作，继续推动实施《南海及其周边海洋国际合作框架计划（2011-2015）》，启动编制2016-2020年框架计划；推动中国—东盟、中国—马来西亚、中桑（给巴尔）等海洋合作中心建设。海洋经济：好当家（600467）、獐子岛（002069）、东方海洋（002086）、壹桥苗业（002447）。