[上证内参] 中证投资参考（2015-03-12）

股票王

【顶牛导读】 ＞大小盘同时回调或已为期不远 ＞“中国智造”迎来新炒作契机 ＞预期发酵厄尔尼诺概念可关注 ＞中南传媒(601098)积极拓展互联网金融 ＞苏州固锝(002079)子公司主业将有突破 【看市】 大小盘同时回调或已为期不远 - 对于两会后市场走势，我们维持上周的判断“大盘已进入阶段性行情的尾声”，两会后不排除出现大小盘同时回调的局面。 从市场格局演变来看，去年11月降息之后大盘蓝筹起舞，创业板进入调整；1月之后，两融资金受制于证监会，市场进入存量资金博弈阶段，大盘沿着3000-3400点宽幅震荡，目前正寻找新的平衡点。此时市场风格重回成长，近期表现尤为突出，中小板、创业板相关指数不断创新高，这与正在召开的两会对题材刺激不无关系。 但随着两会结束，市场需要面对三大现实问题：一是改革预期与现实之间的差距，两会之后各项政策的落地势必有时间差，或导致炒作热情回落；二是年报期也是观察期，经济下滑拖累业绩低于预期是年报期的重要风险。从工业产出与货币供应的历史相关性来看存在一定的滞后，尽管过去3个月已经两次降息一次降准，但工业活动未见明显的转好，这也可能是投资者对最近的降准和降息反应较为冷淡的原因；三是目前A股保证金债务水平依然很高，截至3月6日，两融市场买入与偿还之比创下了今年以来的新高。在流动性继续宽松的背景下，股市与经济“两重天”如进一步强化，或引发更严格的审查和监管。 当然，我们不排除短期大盘在突发利好的刺激下，追随中小创走出新高的可能，但在企业盈利预期未见明显好转的情况下，市场继续向上的空间不大。同时，从技术上看，上证指数几度冲至3400点上方回落，目前量能也未达到前期水平，显示2009年3478点高点周围阻力较大，有效突破还需要基本面更强有力的支持。 操作上，建议从Z/F工作报告中长远布局，看好新能源、环保等成长性行业，关注对内改革对外开放双重受益的国企、各产业的O2O概念，以及高端制造和军工。另外，二季度看好资源股逆袭，包括稀土、铝、煤炭、石油石化等。 【直击两会】 编者按：资讯3月4日曾提示《中国制造2025》规划即将上报，建议关注相关概念股。翌日，总理的2015年Z/F工作报告中明确提出要实施“中国制造2025”规划。从其推出背景和政策支持力度来看，未来“中国智造”必将成为名副其实的大周期的投资主题。 “中国智造”迎来新炒作契机 - 据业内人士介绍，工业机器人(300024)在未来10年内将替代80%的人工投入到工业生产。我国制造业面临多元化的市场竞争、人工成本增涨、产品质量要求更高等现状，工业机器人(300024)是实现我国制造业转型升级的强力技术手段，也符合《中国制造业发展纲要(2015~2025)》的发展要求，依托国家政策的支持，工业机器人(300024)自动化生产线成套设备已成为自动化装备的主流及未来重要的方向，实现中国制造业的转型升级，让“中国智造”更凸显竞争力并加快中国版工业4.0的进程。 据了解，去年全球机器人(300024)市场增长10%左右，我国增长达51%，增速位居全球第一，中国一跃成为全球最大的机器人(300024)购买国，市场总规模高大万亿。据权威机构统计，2015年仅中国国内对工业机器人(300024)及相关配套产品的需求总额将增至达1000亿元。伴随市场需求的爆发，提前进行自动化、智能化布局的相关生产企业有望厚积薄发，分享政策红利带来的产业蛋糕。 就近期而言，“中国智造”有望迎来新的上涨催化剂。第四届中国（天津）国际工业机器人(300024)展览会CIRE将于3月12-15日在天津举行。据统计，共有来自全球20多个国家和地区的400多家机器人(300024)企业参展，多款犹如“变形金刚”的大型智能工业机器人(300024)备受关注。同时举行的还包括第十三届国际工业自动化技术装备展览会。 二级市场方面，可重点关注三个方面：一是掌握核心技术并能跨越领域发展的工业机器人(300024)系统集成商，比如机器人(300024) 、天奇股份(002009) 等；二是掌握相关零部件核心技术的企业，如汇川技术(300124) 、新时达(002527)等；三是市场认可的题材龙头，华昌达(300278) 、三丰智能(300276) 等。 【行业动态】 厄尔尼诺预期发酵 关注农产品和有色 - 近期，大宗商品市场的厄尔尼诺预期升温。3月10日，日本气象局表示，今年夏季出现厄尔尼诺现象的概率大于之前预估的50%。而在此前不久的3月5日，美国国家气象局也宣布，厄尔尼诺现象现身，这是自2010年春季以来首次出现厄尔尼诺现象。 分析人士指出，去年春夏之际厄尔尼诺预期发酵过程中，有色金属在4个月内迎来一波逾13%的大行情，“妖镍”、“妖锌”、“妖铝”等品种出现击鼓传花式上涨，农产品方面白糖等品种也一度出现较大反弹表现。目前大宗商品中农产品价格波动加大，有色金属则走出低位企稳态势。而随着夏季渐近，厄尔尼诺预期有望继续发酵，部分农产品和有色金属供应料受冲击。可关注白糖和镍、锡等相关标的，个股如南宁糖业(000911) 、吉恩镍业(600432) 、海南橡胶(601118) 等。 【另辟蹊径】 提早关注中行转股套利机会 - 自3月13日起，中行转债和中行转股将在上交所摘牌。3月10日，中国银行(601988)发布转债转股引发股本变动公告。截至3月6日，累计已有约400亿元中行转债转A股，累计转股股数约为152亿股，占中行转债转股前已发行普通股股份总额的5.61%。中国银行(601988)自由流通市值发生较大变化。 另据了解，3月11日，指数对其加权方式中分级靠档规则进行调整，规则的变化带来投资者的博弈。就中国银行(601988)而言，沪深300指数成分股临时调整,叠加指数分级靠档规则的变动，有机构测算中国银行(601988)在沪深300指数中的权重占比由0.32%升至1.10%。目前市场上与沪深300指数相关的被动指数产品规模约为2000多亿，投资者宜提早关注相应机会。但被动指数产品买入可能并非一日完成，一旦分散调整持仓，则套利机会可能低于测算结果。 【个股看台】 中南传媒(601098)：拓展互联网金融业务加大并购力度 - 中南传媒(601098) 2014年成立的财务公司发展迅速，2015年在获得更多金融资质的基础上，预计全年财务公司的收益约为2亿。同时，中南传媒(601098)正在申请互联网在线支付牌照。以“三通两平台”建设和教育信息化解决方案覆盖约5000万学生、《快乐老年报》平台积累1000万左右的老年人群会员计算，公司的用户规模将相当丰厚。在老年图书消费等方面，公司已开始尝试众筹模式。 另外，外延方面，过去几年公司考察了大量企业，并试探性地参股了一批企业，未来公司还将加大并购的力度。 苏州固锝(002079)：银浆和智能传感器今年将有突破 - 近日多家机构集中调研了苏州固锝(002079) 。公司军用熔断器航天认证接近完成，替代进口，已进入北斗计划，预计今年下半年军品能够实现销售。 此外，控股子公司业务也将取得突破。其中，晶银新材主要产品是晶体硅太阳能电池用银浆，年产能100吨，出货量每月几百公斤。公司将于4月份推出新一代产品，月销售量预计有5吨左右，目前该细分市场大部分被三星和杜邦垄断；另一控股子公司明皜科技的MEMS销售也将放量。今年除了提高对国内一线手机品牌的占有率，还将加快对台湾和欧美市场的拓展。此外，应用于计步器、智能手表、智能玩具的集成MCU记步芯片将于下半年量产，压力传感器也将在年底量产。