【王大彬】突然降准对股市影响有多大？[2015-04-20 07:55:30]

股票王

上周A股走势仍相对较强。沪指一周狂升6.26%至4287.30点，最高曾达4317.22点。深指走势则有所背离，全周小跌0.6%。创业板最弱，一周大跌3%以上。权重股上周可谓出尽风头，其上涨固然与前期滞涨相关，但资金大量流入及券商两融迟迟摸不着天花板亦是重要原因。以往机构曾测算券商两融上限是1.5万亿元，可现在已达1.7万亿元，且仍在日益膨胀。

从周末消息面看，这个周末实在是太精彩，管理层先是释出了偏淡信息，包括规范两融，不许券商为各类“伞”提供方便，融券标的股扩容等，但其后管理层又喊话称“促进融券业务发展不是鼓励卖空，更非打压股市”；周日下午，降准的消息又突然来袭。上述冷暖不一消息透露出管理层矛盾心态，即希望股市涨，却不乐见过快上涨。

周日傍晚，央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。与此同时，对农信社、村镇银行及农发行等金融机构，加大了定向调控幅度，相当于下调人民币存款准备金率2个百分点。那么，央行突然降准后，对大盘影响有多大？后市又会如何运行呢？

王大彬认为，这次降准力度是史上最强的，因一般的预期是4月份降准0.5个百分点，受此影响，周一股市高开无疑，对突破4500点压力线具有促进作用。同时降准还有两个有利于：一是有利于间接降低企业融资成本。法定存款准备金的释放会降低银行负债成本，鼓励银行降低贷款成本；二是有利于银行扩大资金运用规模，银行除了继续加大对实体经济信贷支持外，还会加大对债券的配置规模，对于当前发展债券市场、提高直接融资比例具有重要意义。

我们再来分析周末的其它消息，证监会周五发布消息，四部委联合发布促进融券业务发展，并重申收紧诸如伞形信托、场外配资等杠杆业务。此举引发市场一片恐慌。周末证监会紧急辟谣，称促进融券是落实新“国九条”要求的举措，目的是促进融资融券业务平衡发展，健全市场交易机制，维护市场稳定健康发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信。

王大彬认为，短期看，监管层禁伞旨在洒水降温，抑制资本过快“脱实向虚”；中期看，洒水降温后，为货币宽松打开空间。一方面是经济下行压力与日俱增需要货币宽松支持，降低融资成本；另一方面又是资本脱实向虚，货币宽松又恐对疯狂市场“火上浇油”反而推升融资成本。待洒水降温后，货币宽松会不期而遇，最终还是利好股市；长期看，金融造富的股权时代趋势不可逆，从快牛到慢牛，4316点绝不是顶。监管层不会真正打垮股市，单从事件本身来看，影响也只是情绪上的。

总之，王大彬认为，此次降准利好十分明显，对于本周大盘走势，无论是短线还是中线走势，都具有非常重要的作用。当然，在货币政策宽松预期不变和改革红利驱动下，市场强势格局中期将延续。但今天大盘应有可能剧烈波动，故投资者不可追高。超预期的降准必推升银行股，如此股指可能上冲得过快，而过高的股指极易诱发恐高情绪，故震荡难免。

操作上，降准对股市有明显利好，对银行、保险、有色金属、券商、房地产等板块有刺激作用，另外，从目前的形势看，一带一路、自贸区、国企改革、军工改革等有望大概率出利好的板块，仍持续上扬，演绎涨停潮的投资机会。总之，跟上热点才能赚钱，找对牛股才是关键！