【钟茂初】 股市庞局新装：匹凸匹创业之类

股票王

    赤裸裸的庞局新装：股市中的匹凸匹、创业之类

    所谓“庞局”（Ponzi Scheme），就是设计一个宣称预期能够获得高收益的投资“标的物”，使潜在投资者相信其预期高收益，吸引大量投资者参与其中，用后期投资者的资金支付前期投资者的高收益，循环往复，直至后续资金难以为继、或投资者信心不再之时。

    庞局经济活动的成局和繁荣，其主要过程和要素包括：（1）在某一经济活动成局开端阶段，“标的物”与“预期高收益率”，至为重要。这个用于设局的“标的物”必须具有创新性，同时又必须具有潜在的公众认同性，还必须具有与预期高收益率的关联性，关键是必须具有规模持续扩张性。（2）某一经济活动能否顺利展开，关键在于能否吸引更多的公众参与其中。而提高公众对该经济活动的信任，是吸引公众参与的关键。所以，任何经济活动都必须想方设法增加可信度，即庞局信念与庞局增信。（3）为使某一经济活动顺利展开，吸引大量公众参与更为直接更为有效的方式是：高收益率支付的示范，通过这一示范诱惑更多的潜在参与者进入参与状态。（4）为使某一经济活动顺利展开，参与规模得以持续扩张是其必要条件，通常的方式都是“高收益-规模扩张”正反馈（即，以高收益率吸引更多的参与者，又由众多参与者来实现更高的收益率，循环往复）。（5）某一经济活动能否顺利展开、参与规模的持续扩张，就在于能否为之提供“扩张动能”。信用创造是其常见手段。（6）为应对参与规模难以持续所出现的颓势，或为应对原本的庞局经济活动出现的崩溃迹象，设局者可通过改变标的物、改变游戏规则、改善预期收益率及其可信度等方式适时地进行变局，以达到庞局经济活动得以延续的目的。（7）任何庞局经济的最终结局必然是难以为继而破局。

    眼下的“匹凸匹”、“创业”之类，就是赤裸裸的庞局“标的物”，与“互联网+”、“大众创业”、“一带一路”、“自贸”挂上钩，似乎“预期预期高收益”就变成了真实的高收益，公众也乐于听信而参与其炒作。其实，炒作者，有一分钱的收益是来自这些概念股的收益吗？没有！获利者的所有收益都来自后续参与者…