[顶牛整理] 私募绝密传闻提前曝光（2015-06-02）

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传：骆驼股份(601311) 新能源汽车产业外延第一步 　　事件：公司公告与股东驼峰投资共同设立融资租赁有限公司，共投资2 亿元(公司持股70%)，在新能源公交、物流车、通勤车等领域开展租赁运营业务。 　　结论：维持增持，上调目标价至45 元(原30 元)。融资租赁是新能源汽车零部件公司完成产业链闭环，加快零部件布局的普遍道路。我们认为设立租赁公司只是新能源汽车产业外延第一步，公司将加快锂电池业务拓展，打消市场对于公司电池路线布局的担忧。维持2015-16 年1.02/1.37 元的盈利预测， 2015 年A 股新能源汽车及零部件公司平均估值56 倍、信质电机(002664)、中航光电(002179))，考虑到公司新切入新能源汽车业务，给予一定折价，给予44 倍PE，上调目标价至45 元。 　　启停电池放量提供短期业绩保障。测算2015 年公司EFB、AGM 启停电池加速放量至100 万只以上(2014 年不到10 万只)。油耗压力下，启停系统已下探至英朗等合资品牌A 级车标配，持续加速增长确定性高。 　　催化剂：锂电池业务布局加速；启停电池进入更多前装供应链，加速放量 　　风险提示：锂电池推广不及预期；铅价大幅波动 　　传：万邦达(300055) 定增31亿 推进PPP项目建设 　　5月26日，万邦达(300055)发布定增预案，拟向不超过5 家机构增发不超过1.3 亿股，募资30.96亿元，用于乌兰察布市集宁区3 个BOT 项目(供水、排水、供热环保工程)、1 个TOT 项目(污水处理)，以及补充流动资金，发行完成后总股本最大扩容18%至8.7 亿股。 　　近年来，万邦达(300055)借 BOT、TOT 等 PPP 商业模式在市政环保领域重点推广，依托能源化工核心水处理业务，进行价值链整合同时积极开展技术创新，业务体系不断拓展，坚持内生增长和外延发展 并重的发展战略，逐步构筑平台型综合环境服务类公司，实现了跨跃式发展。 　　2015年，公司已公告的重大投资项目合计金额达89.47 亿元，但截至2015年一季度，公司货币资金8.58亿元，资金需求存在较大缺口，一季度中标的乌兰察布市人民政府 PPP 合作建设项目所需资金就达56.09 亿元。为此，公司启动增发，将本次的募集资金24.96 亿元先行投入其中部分项目建设：(乌兰察布市集宁区供水(BOT)项目(7.65亿元)、排水(BOT)项目(7.68亿元)、供热环保工程(BOT)项目(3.63亿元)、污水处理厂(TOT)项目(3亿元)，此外，公司还将使用 9 亿元补充营运资金，缓解资金压力，保证公司 PPP 项目等重大投资项目的顺利推进。 　　传：汉麻产业(002036) 转型求发展 进军光学镜头和触控显示 　　汉麻产业(002036) 本周发布重组预案，公司拟通过资产置出(6.155亿元)、7.65元/股非公开发行3.085亿股募资23.6亿元以及支付现金1.255亿元收购联创电子100%股权；并以7.65元/股非公开发行2614.38万股募资不超过2亿元，用于联创电子年产6000万颗高像素手机镜头产业化项目。联创电子实现借壳上市。 　　本次交易完成后，不考虑募集配套资金的影响，雅戈尔(600177)集团持有公司的股份比例将下降至13.78%；陈伟通过金冠国际控制公司14.76%股份；韩盛龙通过江西鑫盛控制公司10.96%股份。根据陈伟和韩盛龙签署的《一致行动协议》，陈伟和韩盛龙将成为公司的共同实际控制人。 　　传：翰宇药业(300199) 抓住机遇 由药企向健康管理平台升级 　　近日，翰宇药业(300199)发布公告，宣布将通过子公司翰宇药业(300199)(香港)有限公司，与国药资本签订《国药海外股权投资基金认购协议》，作为有限合伙人投资1,000万美元(折合人民币约6,200万元)认购国药海外股权投资基金。 　　国药海外股权投资基金的投资策略聚焦于中国医药(600056)市场结构性变化，特别是并购重组趋势带来的市场机遇，利用产业资源，扶植优秀企业发展壮大，加速其业务在海外市场的资本化过程。该基金业务聚焦三大市场机遇：推广型企业全国范围整合，香港已上市中小型医药类企业并购重组，海外新技术、新产品与中国巨大市场相结合。 　　这次投资，正在逐步印证机构投资者关于翰宇药业(300199)将继续寻求外部合作或者并购发展机会的预测。 　　其实，在此之前，翰宇药业(300199)刚刚推出了《2015年非公开发行预案》和《第二期员工持股计划》，从这一系列的资本运作可以看出，翰宇药业(300199)作为一个以坚实的医药产业为基础，具备强大内生研发和外延增长能力的平台型企业，已经轮廓初现。 　　传：金正大(002470) 20万吨水溶肥投产 开创节水农业新时代 　　近日，习近平总书记指出，同步推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化，薄弱环节是农业现代化。要着眼于加快农业现代化步伐，在稳定粮食和重要农产品产量、保障国家粮食安全和重要农产品有效供给的同时，加快转变农业发展方式，加快农业技术创新步伐，走出一条集约、高效、安全、持续的现代农业发展道路。 　　在加快农业技术创新步伐方面，金正大(002470)无疑走在了前面。在助推中国农业现代化进程的同时，金正大(002470)也通过缓控释肥、水溶肥等新产品的成功，为自身的发展打开了广阔的空间。 　　传：亚厦股份(002375) 家装业务快速落地 壁垒持续加深 　　投资逻辑 　　公司家装业务具备扎实的硬实力，壁垒已形成 　　亚厦股份(002375)的产品化家装是家装领域中真正的颠覆性创新，亚厦蘑菇+的集成家是家装行业中首款先产品，后销售、真正实现产品化、去设计师化的家装服务，让家装服务得到更大程度的简化，是家装标准化路线上的突破性成果； 　　标准化产品真正的核心竞争力更在产品背后一系列能为产品形成有效支持的强大能力，这才是公司真正难以被复制的硬模式：1)具备自主产权和较高壁垒的一体化强大信息系统炫动360 能真正实现对装修效果所见即所得的即时展示和对隐蔽工程的完全展示，炫动系统依托mBIM 还能对装修价格实现即时测算，亚厦首创的TFTB 落地系统能实现对家装全过程的严格监控和管理；2)强大的供应链体系除具备规模化采购优势以外，亚厦股份(002375)还通过外包非标构件生产，实现了供应链体系更深层次的整合；3)作为公装龙头公司，在资金、管理、人员等方面已经建立的综合优势； 　　产品快速放量、模式快速复制的潜力更大：更为简化的流程使产品化家装在放量能力上具备更大威力，而完备且标准化的后端支持体系则客观上能为后续加盟商落地效果、服务均质、快速复制提供强力保障，公司一旦完全打通线下模式后，产品化家装的快速放量非常值得期待； 　　公司新业务探索的布局思路充满前瞻性：与同行相比，亚厦股份(002375)通过获取行业先进技术为公司未来的硬实力打好根基的思路非常明确，公司为此有参股盈创科技 (全球建筑3D 打印的领导者)、收购炫维网络多数股权(拥有业内领先的炫动系统和产品化家装的设计)、收购万安智能(和延华智能(002178)达实智能(002421)相若的优秀智能化领域公司)。考虑到投资前沿技术就是投资未来，且相对经常灵活多变的商业模式而言技术才是真正的硬优势，亚厦股份(002375)布局眼光长远，意在赢得公司真正久远的发展，是真正优秀公司具备的布局风格。 　　传：七匹狼 主业困局谋变在即 转型整合预期强烈 　　投资要点： 　　目标价34.40元，首次覆盖给予增持评级。公司服装业务的粗放扩张模式走到尽头，新增长点有待挖掘，其中O2O模式的深化推进和外延式扩张值得期待。我们预测公司2015-2017 年的EPS(不包括转型整合的业绩贡献)分别为0.43、0.49 和0.55 元。我们认为公司未来将不断深化O2O模式来提高精细化管理。参照服装O2O 进展快速的公司以及公司的转型整合预期给以公司2015 年80 倍PE，目标价34.40 元。 　　传：三泰控股(002312) 广告提升市值弹性、新尝试与合作相继呈现 　　广告价值重估、市值空间打开 　　在速递易一季度收入中，我们判断广告收费所占比重最大，预计超过 50%。考虑到速递易快递投放数量与布放点数正相关，而日周转率和单件价格相对固定，未来直接贡献的收入中广告能够能够率先带来较大弹性。速递易通过主屏、LED 字幕、粘纸三种方式的广告投放，类似于分众传媒公寓电梯框架类广告，我们对广告收入保守预测，约为分众传媒体量的25%。此外，随着VTM 等社区金融和药房咨询送药等服务业务相继呈现，变现渠道增多，产业布局扩大，公司市值处于不断突破的向上通道。