[上证内参] 中证投资参考（2015-06-08）

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【顶牛导读】
＞五千关口布局大金融恰逢其时
＞国家广电网整合年内全面试点
＞养殖：关注处于底部的禽产业
＞中海达(300177)无人机新贵并购预期强
＞力帆股份(601777)将发新能源汽车战略
【看市】
五千关口布局大金融恰逢其时
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本周大盘指数重回5000点创出七年新高。越到疯狂时，越要看清市场脉络和风向，保持独立思考挖掘市场机会。当下，大金融板块属于攻守兼备品种，目前市场对该板块的观望情绪较浓，待后续出现较明显的赚钱效应时资金配置方向将向此倾斜。
下半年，人民币国际化进程的推进、人民币资金账户的可兑换将加速人民币的对外开放程度以及深港通的落地，这将提升资金对大金融的配置，加之上银行板块今年整体涨幅远远落后于大盘，保险券商表现平稳，大金融板块的安全边际高，后续的爆发力值得期待。
具体到选股方面，银行混改的推进及转型升级的持续催化，叠加板块的低估值将带来资金新的关注度，建议关注混改龙头交通银行(601328) 以及转型积极的北京银行(601169) ；券商方面，牛市格局下，该板块是最确定性的高成长性行业，业绩估值是循序渐进不断提升的过程，板块整体弹性巨大。在当前一人多户的机制下，建议关注互联网布局领先，属性质地优良的券商，如国金证券(600109) 、锦龙股份(000712) 等；保险受益于牛市下获得超额的投资收益以及行业本身的高增长，中国平安(601318) 目前高送转含权，估值吸引力较佳。
【视点】
编者按：近期国资委发布了2015年指导监督地方国资工作计划，中央深改小组也通过了防止国有资产流失及坚持党的领导加强党的建设的意见，国企改革再掀热潮。市场预计，国企改革顶层设计方案将在6月公布，国企改革主题即将迎来催化剂，我们将持续为您跟进。
国家广电网络(600831)整合年内有望全面试点
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5月底，中国广播电视网络有限公司（简称国网公司）与山东广电网络(600831)集团签署了互联互通平台视频互联网业务合作框架协议。标志着国网公司对地方广电网络(600831)的整合开始落地。在三网融合的大背景下，广电网络(600831)作为最早最大最分散的一张网络，其整合有必然性和现实需要。我们注意到，在与山东广电的合作大会上，国网公司董事长赵景春指出，未来将着力推进“全国一网”的网络整合，拟以5年为期限，基本完成全国有线电视网络整合，真正实现“全国一网”，并在今年率先完成6到8家省级网络公司整合试点任务；2016、2017年，全面推开全国有线电视网络整合，组建全国性有线电视网络股份制公司；2018、2019年，深化、细化全国有线电视网络整合，重点是全国性有线电视网股份制公司上市，全国有线电视网络同步推进技术升级、网络优化、内容聚集、应用创新、服务提升、产业发展、体制机制改革等。
目前广电系涉及的地方广电平台上市公司有10家左右，包括广电网络(600831)、电广传媒(000917)、歌华有线(600037)、中信国安(000839)等，按照今年完成6-8家的规划，应当大概率会有地方电网的上市公司涉及其中。我们猜测整合会采取先易后难的方式，并与互联网大趋势紧密集合，因此应当关注相对独立，且互联网化走在前列的地方广电平台。按照这个逻辑，除去停牌的广电网络(600831)、湖北广电(000665)，建议重点关注天威视讯(002238) 。
◆天威视讯(002238)：是深圳地区的广电网络(600831)平台。2014年完成了收购天宝网络和天隆网络的工作，拥有了覆盖深圳绝大部分区域的一张网。同时我们注意到，今年3月，天华世纪传媒各股东方拟通过增资扩股的方式，引入国网公司作为天华世纪传媒的控股股东，公司与国网公司的全面深度合作已经展开。
【信息追踪】
养殖：关注处于底部的禽产业
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生猪价格淡季不淡，自3月中旬以来持续反弹。据猪e网统计，截止6月5日全国各省生猪均价报14.48元/公斤，创9个月新高，较上周涨0.70%，自3月低点上涨25%以上。市场人士认为，供给持续收缩决定今年猪价上涨将是周期性的反转，并将持续1年半左右，高点或有望突破20元/公斤。资讯在4月19日开始多次提示生猪养殖效益筑底回升，推荐标的天邦股份(002124) 、雏鹰农牧(002477) 、天康生物(002100) 等涨幅巨大。
与猪价走势明显背离的是，鸡价遭遇倒春寒。根据鸡病专业网报价，截止6月7号，山东地区鸡苗均价报0.3元/羽，较上周下降5%以上，养殖亏损2.1元/羽；毛鸡价格报3.2元/羽，养殖亏损3.7元/羽；益生父母代鸡苗均价约8-9元/套，较上月下降40%。市场人士认为，中游白羽肉鸡父母代产能的暂时性过剩决定这种背离是阶段性的，猪价加速上涨后的比价关系，将带动白羽肉鸡产业链7月底出现持续的上涨行情，并且2016年叠加祖代鸡存栏的持续收缩，价格弹性将更大。
投资方面，在猪价持续上涨背景下，除了继续看好生猪养殖个股牧原股份(002714) 、雏鹰农牧(002477) 外，建议重点关注价格处于底部的禽产业链的弹性，个股如益生股份(002458) 、民和股份(002234) 、仙坛股份(002746)（停牌）、圣农发展(002299) 等。
【顶牛网产业观察】
龙头厂商集体涨价或助推煤炭板块行情
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据了解，神华、中煤、伊泰、同煤本月同时上调煤价，每吨上调2-7元不等。受上述煤企提价影响，环渤海动力煤价格在经历5个月下跌后，本周出现年内首次上涨。资讯4月19日曾指出“二季度或是做多煤炭的最佳时机”，而煤炭价格的低位企稳回升正逐步验证我们的判断。
截止目前，申万采掘行业指数涨幅为62%，在申万28个一级行业当中排名倒数第四。在煤炭价格反弹以及板块滞涨的双重因素推动下，煤炭板块行情有望迎来超额收益。可关注有国企改革预期的安源煤业(600397) 、陕西煤业(601225)；稳健低估值蓝筹中煤能源(601898) 、中国神华(601088) 等。
【个股看台】
中海达(300177):无人机新贵 并购预期增强
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据悉，中海达(300177) 研制的无人机已经产业化，主要为客户提供行业应用解决方案。据了解，公司无人机可在艰难的环境下高质量地完成飞行、航摄任务，可应用于航空制图、安全执法、海洋环境等。
此外，作为国内高精度卫星定位产品的龙头企业，中海达(300177)已围绕空间信息产业链在数据采集装备、数据提供、数据应用及解决方案等多环节进行布局。在数据提供方面，公司已与百度等互联网领导企业进行深度合作。
在外延布局上，公司已审议通过设立投资公司以及成立并购基金，公司将继续实施投资并购工作，通过内生增长和外延并购不断完善公司现有空间信息链的业务布局。随着增发的完成，公司外延并购预期进一步增强。
力帆股份(601777)：将公布新能源汽车战略
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力帆股份(601777) 近期将首次对外正式宣布新能源汽车战略，预计该战略涉及的未来投资金额至少将在10亿级别以上，涉及的领域除了新能源汽车外，预计还可能包括电池、充电站、新能源+互联网等多个领域，公司对新能源汽车未来投资力度会大幅提升。
此外，近期公司还将与阿里巴巴签署正式战略合作协议，主要是在销售领域借助阿里巴巴平台优势。
【传闻求证】
传复旦复华(600624)创投项目注入仍需等待
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求证：属实。
复旦复华(600624) 近期因创投概念、上海科创中心建设等原因受到热炒。公司称，复旦大学拥有不少创业投资项目，存在注入上市公司的预期，但在当前科技创新等并未有细则文件以及高校知识产权如何资产化等问题悬而未决的情况下，创投项目的可操作性不强。
此外，医药、软件、园区三大主业今年将继续承压。其中，江苏复华药业公司项目将继续推进，但今年不会投产；软件方面，公司主要承接日本软件外包项目，受汇率影响较大。为此，公司将升级产品向金融软件等领域扩张；园区方面，公司提出走出上海，兴建高新技术开发园区。
北京银行, 新能源汽车, 交通银行, 安全边际, 人民币