【指南针早评】"央妈"降息降准 感动A股（2015-06-29）

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（北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 央行：28日起定向降准0.5个点 降息0.25个点 重要性：三星 关键词：降息  降准 摘 要：6月27日下午四时，中国人民银行官方网站发布称，决定定向降低存款准备金率0.25个百分点，并下调贷款和存款基准利率0.5个百分点。这是继央行去年10月以来连续第五次降息降准，也是今年以来的第三次降息。 解 读：融通基金表示，降息降准同时推出，力度超出市场预期，对于大跌之后市场忐忑的情绪起到了稳定的作用，同时对于下跌中出现的多杀多、融资盘杠杆强平的负面循环也起到了一定缓解作用，至少止盈盘将暂时稳定一下，不会出现超预期大风险。降息降准直接利好银行、房地产和农林牧渔板块。下半年国企改革是首选主题，资产证券化是国企改革的牛鼻子，“互联网++”中的能源互联网+和车联网依然是看好的方向，超跌的互联网金融依然是利率市场化大潮下非常值得关注的领域。 万亿养老金入市方案渐近 投资股市上限或为30% 重要性：两星 关键词：养老金 30% 摘 要：“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。 解 读：股市是养老金投资中一个重要的方向。企业年金投资股市的比例为不超过30%，30%这条线也是全国社保基金理事会在投资实践中遵循的界限。中国养老金包括基本养老金和补充养老金，截至2014年底，中国基本养老金累计结余3.5万亿元、补充养老积累的基金是7600多亿元，如果按照30%投资股市的占比核算，预计可投资股市的养老金接近1.3万亿元。但是，养老金入市是一个长期政策，需要一个逐步落实的过程，对投资管理机构在资历上、专业性上都有很高要求，而且其配置久期较长，对股市影响是长期的。 【大盘分析】   从图1看，在前一周大盘暴跌一周之后，上周二与周三市场一度向上反弹，但周四指数未能突破5日成本均线，在其压制下大盘再次下跌，34日成本均线二度被击穿，而周五空方更是变本加厉，以致上证指数盘中跌幅一度超过8%！最终周五大盘收于4192点，相比6月初时的5178高点，大盘已经下跌千点！本周初市场仍有惯性下跌，但暴跌之后，7月行情反而值得大家期待。从大盘K线下方的多空资金来看，上周二到周五这四个交易日中，除周二资金出现回流，其他三天均为流出状态，尤其是周四之后，资金流出量不断放大，说明市场惶恐情绪十分浓重，各路资金争相出逃。不过古语有云：物极必反。在短短两周大盘下跌千点之后，市场有望逐步企稳回升，故投资者不必过度看空后市，基于央行的降息和定向降准政策对短期的信心恢复有重要作用，投资者应顺势做好调仓换股，对于短期严重超跌的个股，可逢低适当关注。 图2所示为0Z指数，该指数有效降低了权重板块所带来的影响，可以更加真实的反映出市场中大多数股票的运行状态。从0Z指数的K线图上可以看出，上周二与周三0Z指数对34日成本均线回抽之后再次下挫，破位下行迹象明显，相比2015年上半年中的历次调整，本次的调整幅度与时间都会显著增加，投资者须做好充分的心理准备。从下方的多空资金来看，上周四个交易日中仅周三有少量资金流入，其余几天资金均大幅流出，空方力量极为强大，多方立即扭转局面几乎没有可能，即便筑底也继续一段较长的时间，故此建议投资者多看少动，待市场企稳后再行操作。