【玖福投资】危机时刻 必须要有新的更有力措施（2015-07-08）

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危机时刻 必须要有新的更有力措施 玖福投资组合 管理层20道救市金牌，依然没有止住暴跌的步伐。随着救市升级，效果却平平，反而随着边际效应的递减，恐慌情绪却加速蔓延。 周二，在消息面相对平静的背景下，两市大幅低开，开盘瞬间便再创新低，救市效果化为泡影。随后的盘中反弹力度非常弱，连跳空缺口都无法回补，随即恐慌性杀跌再现，大盘杀穿3600点大关，最低探至3585点。在救市资金奋力拉升权重股的带动下，指数探底回升，回升非常艰难，尽管几大指标股封上涨停，但上证指数依然以绿盘报收。上证指数收盘3727.12点，下跌48.79点，跌幅1.29%；深成指报收11375.60点，暴跌700.17点，跌幅5.80%；中小板指跌幅6.19%，创业板指数跌幅5.69%，继续领跌大盘。 从个股表现看，可谓异常惨烈。两市不计ST板块27只个股涨停，上涨个股只有81只；逾1600只个股跌停，跌幅超5%以上个股1800余只。周二沪深股市总共有239家公司发布了停牌公告，另据Wind统计，7月6日停牌的公司数量已达到了576家，如此规模的停牌潮为A股历史所罕见，被市场人士称为是A股史上最大规模停牌潮。停牌公司大多是创业板和中小板。面对中小市值公司相继宣布停牌，网上戏称，“现在股票基本上分为两类，一类跌停，一类停牌。”更有人称：“大家都停牌了，没有买卖，就没有伤害！”正因为停牌数量众多，创业板指数跌到5.6%左右就拉直线了，实际上指数已经是跌停板了。 相对而言，在救市资金的护盘下，大盘蓝筹股走势明显偏强，较周一主攻中国石油，面开始有扩大迹象。而像建设银行、中国银行为首的银行股继续受到救市资金拉抬，封在张停板上，同时带动了民生银行、中信银行涨停板；非银行金融股在中国人寿涨停带领下，中国平安也封上涨停；另外中字头个股也开始受到救市资金关照，中国交建领头封上涨停股，中国中铁、上港集团、中国神华、中国电建等涨幅超过7%；煤炭板块龙头兖州煤业封上涨停，带动煤炭股出现走强。而周一走势最强、封涨停板的中国石油盘中出现冲高回落，从接近涨停到下跌超过3%，引发了盘中指数的一小波跳水，不过最终还是收红，涨幅4.23%。只可惜，蓝筹股倒是满血复活了，却依然没能救得了大盘。 现货收盘后，期指在最后15分钟再度出现暴跌走势，除了中证500期指各个合约全部跌停外，沪深300期指从收盘时的3823点再度大跌100多点到3696点收盘，大幅贴水232点，显示对后市极度不看好。 毫不夸张地说，中国证券市场已经到了近十年来最危急的时刻，大多数融资盘已经到了崩溃的边缘，而另一个更大的杠杆“炸弹”——股权质押也面临引爆。 今年以来，随着前期股市的节节高涨，进行股权质押的上市公司股东们在不断增加。据不完全统计，多达889家上市公司进行了股权质押。作为大股东常用的融资手段之一，股权质押在资本市场上比较常见。但是，6月15日以来，上证指数累计下跌30.76%，超过一半个股股价遭遇腰斩，导致股权质押的风险凸显。假定质押率为30%，预警线150%，强制平仓线130%，那么一旦股价质押后跌幅超过50%，股价即逼近预警线。而在业内，大多数质押率都在50%。 目前，股权质押比例最高的为华信国际达到了60.14%，全部为大股东上海华信质押，上海华信总的持股比例不过60.78%。其中，在6月4日到6月16日进行了连续质押。特别是最后一笔质押前，华信国际已经达到近几年股价的最高位，即44.08元/股。幸运的是，因为重大资产重组，华信国际自6月15日起停牌，躲过了暴跌。如果华信国际要是现在复牌，可以想见，必然连续跌停，触及股权质押的警戒线甚至平仓线并非不可能。另如新筑股份，公司控股股东新筑投资集团，将715万股质押给上海银行成都分行。以质押起始日（6月9日）收盘价来计算，上述质押股份市值约为1.7亿元，若按三成质押率计算，其融资规模约为5100万元。然而，6月9日以来，新筑股份股价已下跌59.7%，已经低于预警线，逼近平仓线，而该股周二收盘跌停板上依然有1300多万股的卖单。 可见，此次股灾已经到了十分危急的时刻，继续下跌将引发金融动荡，甚至触发金融危机。救市，一方面是救股民，但是另一方面更是救机构，救券商，救银行，救中国金融，救中国经济，现在已经到了唱国歌的时候，作为理性投资者，要全力响应政府的号召，帮助国家打赢这场金融保卫战，因为我们已经输不起！ 当然，管理层需要推出更加有力的措施来扭转颓势，刻不容缓。降印花税、成立平准基金等，甚至包括暂停股指期货交易。《华夏时报》总编辑水皮提出：解决强平危机的办法其实只有一个，那就是“熔断”。就是停止强制平仓，进入平仓线的股票全部由券商锁仓，融资盘出局，券商接盘，对于爆仓者而言这是一种解脱，对于券商而言这是一种责任，本来资金就是你融给客户的，现在的损失只能大家承担，客户承担的是前期的血本，券商承担的是后市的盘亏，一定程度上这是一种债务的错期置换。可以说，这是个抓住核心问题的救市措施，希望管理层能够采纳。