【玖福投资】利空再袭 国企改革股力挽狂澜（2015-07-23）

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利空再袭国企改革股力挽狂澜玖福投资组合本周一，上证指数收复4000点未果，日线拉出小阳线。我在“摆脱消息困扰 国企改革打响反攻第一枪”一文中明确提出：“近日在同吉林省企业职工座谈时，习近平指出，对国有企业要有制度自信。深化国有企业改革，要沿着符合国情的道路去改，要遵循市场经济规律，也要避免市场的盲目性，推动国有企业不断提高效益和效率。经济参考报记者日前从权威渠道获悉，目前国家正在加快制定国企改革顶层设计方案，已经进入正式出台倒计时，方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容，以市场化为主导的国企改革下半年将进入全面加速期。国企改革主题打响了反攻的第一枪。” 周二，上证指数终于收复4000点大关，国企改革主题继续活跃。周三，当上证指数冲高回落，4000点得而复失的关键时刻，又是国企改革主题力挽狂澜，扭转颓势，使得大盘重新站上4000点大关。国企改革已经成为A股的主旋律。 周三，早盘低开后继续震荡盘升，但在11点过后，市场再度传出利空消息。有微博消息称再融资已恢复正常，华西股份拿到再融资发行批文，IPO也通知准备上初审会的企业尽快补半年报。于是，市场再度陷入恐慌情绪当中，尤其是股指期货率先跳水，引发大盘冲高回落，4000点再度失守。在危机时刻，国企改革股挺身而出，际华集团放量封上涨停板，随即国投新集、中粮系三股也封上涨停板，带动了整个国企改革板块全线大涨，不仅止住了跌势，而且再度收复了4000点大关。上证指数报收4026.04点，上涨8.37点，涨幅0.21%；深成指报收13416.54点，上涨100.98点，涨幅0.76%；中小板指涨幅0.66%，创业板指数涨幅0.50%，延续了震荡盘升的格局。 从消息面看，经国务院批准，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作，分批划转，目前第一批100亿元已划转到位，其余基金正在归集。此举意味着，地方养老保险基金的增量正在继广东省之后委托给专业投资机构进行保值增值。6月29日在暴跌中，作为一个救市措施，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草的《基本养老保险基金投资管理办法》稿，从即日起向社会公开征求意见。其中，养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。征求意见截止日期为7月13日，近期关于养老金股票投资30%的限额引起不少争议，从山东省社会保险基金累计结余3550亿元，此次拿出千亿养老金的投资数额看，应该接近30%。虽然该利好被再融资等利空冲淡，但其长远意义终将在市场得到体现。 鉴于目前市场心态依旧脆弱，任何风吹草动就抛盘涌出，但新股IPO不可能一直停下去，建议新股发行继续改革，有目前的市值加现金申购改为纯市值申购，中签后再现金购买，这一方面稳定了市场信心，避免了因新股申购而抛盘涌现，另一方面也避免了之前申购新股巨额资金对市场的频频扰动。市值申购对稳定市场将起到积极作用，使得大盘以慢牛姿态重新踏上牛市旅途。 综合分析，周三多空双方再度展开拉锯战，盘中空方一度占据上风，但尾盘多头在国企改革主题引领下展现实力，四大股指尾盘全线走强，收复失地并再创本轮回升以来的新高，尽管上证指数仅仅较前期高点只向上拓展了不到一个点的空间。在消息面保持平稳的背景下，预计这种震荡盘升的慢牛走势仍有望延续，但盘中反复依然难免。 近期，股灾渐渐离我们而去，关于国企改革的消息再度引起市场关注。前期习近平在同吉林省企业职工座谈时指出，深化国有企业改革，要沿着符合国情的道路去改，要遵循市场经济规律，也要避免市场的盲目性，推动国有企业不断提高效益和效率。另据报道，目前国家正在加快制定国企改革顶层设计方案，已经进入正式出台倒计时，方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等内容，以市场化为主导的国企改革下半年将进入全面加速期。近日，国资委日前公开发布了中国铁建、中国中铁、中国铁物等央企人事调整的公告。这也许透露了种种央企改革信号，或是央企铁路方面整合的前奏。 作为全面深化改革的重头戏之一，国企改革今年下半年备受瞩目。国企改革顶层设计方案随时可能出台，一旦出来，全国范围内的国企改革将重新换挡，直接驶上高速公路，国企改革概念股将成为资本市场重大风口。第一批央企改革试点的央企集团及下属的上市公司面临较大的投资机会，六家央企改革试点央企分别是：中粮集团（中粮屯河，中粮生化，中粮地产）；国投公司（中成股份，国投中鲁，国投电力，国投新集，中纺投资）；中国建材集团（北新建材，中国巨石，洛阳玻璃，瑞泰科技，方兴科技；国药集团（国药一致，国药股份，天坛生物，现代制药）；新兴际华集团（新兴铸管，际华集团）和中节能环保（烟台万润）。另外，对于盈利能力较差或处于下降周期的钢铁、航运、煤炭、有色、房地产等行业，其中的大市值央企存在整合的可能，而其中的小市值公司铁定转型。